Əlavə olaraq, nəticələrə görə, rübdə 3.7 milyon dollar GAAP zərəri bildirdik ki, bu da illik müqayisədə təxminən 35% yaxşılaşma deməkdir. Lakin mən bir anlıq bu rəqəmi müzakirə etmək istəyirəm, çünki burada hərəkət istiqaməti əhəmiyyətlidir, xüsusilə də 2026-cı ilin ikinci yarısına və 2027-ci ilin əvvəlinə daxil olduğumuz zaman. Bunun arxasındakı hekayə dəyişməyib, lakin bunu açıq şəkildə təkrarlamağa dəyər. Bizim GAAP və idarəetmə P&L-imiz arasındakı ən böyük fərq, 2021-ci ildə London birjasında qeydiyyatdan keçməyimiz nəticəsində yaranan, o zaman işçi sahiblərinə verilən səhmləri 5 illik vesting cədvəlinə tabe edən illik təxminən 30 milyon dollarlıq qeyri-pul əsaslı səhm əsaslı kompensasiya xərcidir. Bu xərc bu ilin sonunda tamamilə amortizasiya olunacaq və biz onun aradan qalxmasını və GAAP maliyyə göstəricilərimizə müsbət təsirini səbirsizliklə gözləyirik. Yenə də, biz buna bir qədər ətraflı toxunacağıq. M&A sahəsində biz intizamlı strategiyanı davam etdiririk. Bu il üç sövdələşməni bağladıq, o cümlədən 1 avqustda The Advocacy Partners-in əlavə edilməsi ilə Floridada uzun müddətdir arzuladığımız mövcudluğumuzu təmin etdik. Hər üç əməliyyat M&A-da riayət etdiyimiz eyni prinsiplərə əməl etdi. Hər bir satınalma ilə fərqli bir imkan əlavə etdik. Onlar marja artırıcı idi. Onlar müştərilərin bizə ehtiyac duyduğu yerlərdə əhatə dairəmizi genişləndirdi və gələcək alış qiymətini gələcək performansla əlaqələndirdi. Thomas zəngin sonuna doğru bunları daha ətraflı izah edəcək. Maliyyə göstəricilərinə keçməzdən əvvəl, AI haqqında bir söz. Bu, investorlardan tez-tez eşitdiyimiz bir sualdır və bizdən çox birbaşa cavab tələb edir. Biz inanırıq ki, PPHC sənayelər arasında AI-nin davamlı qəbulu üçün üç əsas səbəbə görə çox yaxşı mövqeyə malikdir. Birincisi, bizim biznes strukturumuzdur. İkincisi, AI müştərilərinin və AI məsələlərinin xidmətlərimizə yaratdığı tələbatdır. Üçüncüsü isə, AI-nin özünün yüksək səviyyəli işçi qüvvəmiz üçün təmin etdiyi əməliyyat rıçaqıdır. Əvvəlcə, struktura nəzər salaq. Biz saatlıq hesablaşma aparmırıq, lakin nişanlarımızın çox kiçik bir hissəsində. Varsayılan olaraq, saatlıq hesablaşma aparan firmalar, indi hər hansı bir bacarıqlı modelin saniyələr içində təkrarlaya biləcəyi nəticəni satan kiçik işçi heyətinin piramidası üzərində qurulur və onlar ekzistensial bir dövrdədirlər və yenidən ixtiraya ehtiyac duyurlar. Bu, bizim modelimiz deyil. Gəlirimizin təxminən 90%-i retainer əsaslıdır və bu gəlirin illik müştəri saxlanması 80%-dən 85%-ə qədərdir. Bunun üzərinə əldə etdiyimiz qalan gəlir layihə əsaslıdır. Bu o deməkdir ki, bu, nəticələrə bağlı qısa müddətli bir nişandır, lakin saatlara görə hesablanmır. Müştərilərimiz biznesləri üçün həyati əhəmiyyət kəsb edən məsələlərdə nəticələr verən yüksək səviyyəli məsləhətlər alırlar, hesablanabilən vaxt deyil, istehlakçı yönümlü kampaniyalar deyil və giriş səviyyəli saatlar üzərində mark-up deyil. PPHC-də AI-nin sıxışdıracağı bir piramida yoxdur. Ödəniş hovuzunun kiçilməsi qorxusu olan sektorlardan fərqli olaraq, bizim əsas bazarlarımız genişlənir. Federal lobbiçilik xərcləri keçən il rekord səviyyəyə çatdı, təxminən 5 milyard dollar təşkil etdi və 2008-ci ildən bəri ən sürətli templə böyüdü. İkincisi, tələbat. AI-yə baxdığımızda, müdafiə olunacaq bir təhlükə görmürük. Əslində, biz böyüməmizi təmin edən bir külək görürük. AI indi ölkədə hökumətin hər səviyyəsində ən aktiv siyasət məsələlərindən biridir. Ştat səviyyəsində, 47 ştatda 1800-dən çox AI ilə əlaqəli qanun layihəsini izləmişik və bu, 3 il ərzində 12 dəfə artım deməkdir. 2025-ci ildən bəri, firmalarımız əsas biznesi AI olan təxminən 60 yeni müştəri tərəfindən cəlb edilmişdir. Bunlar model tərtibatçılarından və AI-yerli şirkətlərdən tutmuş, onların arxasında duran çip dizaynerlərinə, hiperskalatorlara və məlumat mərkəzi qurucularına qədər hər kəsdir. Xidmətlərimizin müəyyən bir alt hissəsinə ehtiyacı olan şirkətlər, çox vaxt səyahətlərinin erkən mərhələlərində. Enerji, texnologiya, səhiyyə və maliyyə xidmətləri sahələrindəki müştərilərin eyni məsələlər üzərində işləmək üçün bizi saxlaması da vacibdir, çünki AI indi onların tənzimləmə gündəliyinə toxunur, istər texnologiyanı qursunlar, istərsə də sadəcə tətbiq etsinlər. Üçüncüsü isə əməliyyat rıçaqıdır. Biz öz biznesimizdə AI iş axınlarını tətbiq edirik, beləliklə, yüksək səviyyəli məsləhətçilərimiz araşdırma toplamağa daha az vaxt sərf edir və mühakimə, strategiya və müştərilərin bizi işə götürdüyü müdafiə xidmətlərinə daha çox vaxt ayırırlar. Gəlirimizin demək olar ki, heç biri AI-nin digər firmalar üçün aradan qaldırdığı saatları yenidən satmaqdan asılı deyil. Əmtəə işləri avtomatlaşdırılır. Bizim gördüyümüz iş, yüksək səviyyəli, müştəri etibarına əsaslanan iş, AI yayıldıqca daha dəyərli olur. Və PPHC məhz buradadır. Nəticə olaraq, biz hesab edirik ki, mühit biznesimiz üçün əlverişli olaraq qalır. Federal lobbiçilik rekord səviyyədə davam edir. Ştat səviyyəsində fəaliyyət intensiv olaraq qalır. Və 2026-cı ilin aralıq seçki dövrü seçki dövründən sonra kəşfiyyat, müdafiə və strateji kommunikasiya dəstəyi üçün müştəri tələbatını artırır. Bu, şirkətin qurulduğu əməliyyat fonudur və biz rübdən rübə bunu icra etməyə davam edirik. Bununla, rəqəmlərə daha yaxından baxmaq üçün sözü Roelə verirəm. Roel . Roeland Jozef Smits : Təşəkkür edirəm, Stewart . Mən dörd sahəyə diqqət yetirəcəyəm: ümumi böyümə və gəlirlilik, seqmentlər üzrə nəticələrimiz və pul vəsaitlərinin yaranması. Lakin bu gün mən proqnozlarımızla başlayacağam. Elan etdiyimiz bir neçə M&A əməliyyatından sonra 2026-cı ilin tam ili üçün maliyyə proqnozlarımızı yeniləməkdən çox məmnunuq. Və mən həqiqətən 1 apreldə WPI-yə , 1 iyulda Tancredi-yə və keçən həftədən etibarən 1 avqustda Floridada The Advocacy Partners-in alınmasına istinad edirəm. Təxminən 5% üzvi böyüməni yuxarıda qeyd olunan satınalmalarla birlikdə təmin edəcəyimizə dair davamlı gözləntimizə əsaslanaraq, indi bildirilən gəlirin 213 milyon dollardan 216 milyon dollara qədər, düzəldilmiş EBITDA-nın isə 48.5 milyon dollardan 50.5 milyon dollara qədər olacağını, marjanın isə 22.5% ilə 23.5% arasında olacağını gözləyirik. Əvvəlki proqnozumuzla müqayisədə, bu, gəlirdə təxminən əlavə 8 milyon dollar , düzəldilmiş EBITDA-da 2.5 milyon dollar və əvvəlki proqnozumuzdan 50 baza bəndi daha yüksək marja diapazonu deməkdir. Dəyişməyən isə, ilin qalan hissəsində, normal ikinci yarım illik çəkimizə uyğun olaraq, güclü sərbəst pul axını konversiyası gözləməyə davam etməyimizdir. Əvvəlcə, hər şeyi qurmaq üçün, ilin indiyə qədər necə irəliləməsindən həqiqətən məmnun olduğumuzu vurğulayan qısa bir icmal. Gəlirlərimizi 16.3% artırdıq, o cümlədən sağlam bir üzvi böyümə ilə. Bununla yanaşı, mənfəətimiz də artdı və marjamızı elə bir şəkildə nəzarətdə saxladıq ki, sizə verdiyim proqnozu təkrarlaya və gücləndirə bilək. Beləliklə, maliyyə göstəricilərinə baxaq. Budur, həm 3 aylıq , həm də 6 aylıq əsas KPI-lərimizi əks etdirən bir qrafik. İkinci rübdə gəlir 52 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da illik müqayisədə 7% artım deməkdir, bunun 3.9%-i üzvi idi, qalan hissəsi isə satınalmalardan, əsasən Q2-də alınan Londondakı WPI-dən gəldi. 3.9% üzvi böyümədən məmnun qaldıq, xüsusilə də bu, keçən ilin Q2-dəki 10% üzvi böyümə ilə müqayisədə çox güclü bir rəqəm idi. Beləliklə, ilk yarım ildə gəlir 102 milyon dollar təşkil etdi, 16% artım ilə 4.4% üzvi böyümə, bu da proqnozlarımızı dəstəkləyən təxminən 5% orta üzvi böyüməyə uyğundur. Sonra, düzəldilmiş EBITDA-ya gəldikdə, 6 aydan sonra 23.4 milyon dollar təşkil etdi ki, bu da 22.9% marja ilə, əvvəllər tam il üçün bildirdiyimiz 22% ilə 23% diapazonunun yuxarı həddindədir. Keçən ilin 6 ayı ilə müqayisə etdikdə, 9% artım, 3 ay üçün isə 4.4% azalma müşahidə olundu. Q2-də illik müqayisədə düzəldilmiş EBITDA böyüməsinin – daha doğrusu, azalmasının – nisbətən təvazökar səviyyəsini təmin edən üç amil haqqında çox açıq olmaq istəyirəm. Birincisi, 2025-ci ilin Q2-dən artıq qeyd olunan nisbətən güclü müqayisəli rəqəm var idi, o zaman 10% üzvi böyümə 26% marja ilə təmin edilmişdi. Bu rübdə mübarizə apardığımız şey bu idi. İkincisi, ABŞ ictimai şirkət xərclərinin birbaşa nəticəsi olaraq korporativ xərclərimizin proqnozlaşdırılan artımını gördük ki, bu da Nasdaq siyahıya alınmamızdan və mərkəzi platformamızın davamlı qurulmasından və bütün əlaqəli məsləhət xərclərindən irəli gəlir. Nəhayət, üçüncü amil olaraq, üç seqmentimiz arasında biznes qarışığının nisbi dəyişikliyi də var, baxmayaraq ki, bunun təsiri bu il nisbətən yüngül olduğunu deyərdim. Daha sonra göstərəcəyim bir qrafikdə görəcəksiniz ki, əsas əməliyyat biznesi üç əməliyyat seqmentinin qarışıq marjası ilə geniş şəkildə sabit qalaraq çox dayanıqlı olaraq qaldı. Bu o deməkdir ki, düzəldilmiş EBITDA marjamızdakı azalma əməliyyat şirkətlərimizdəki dəyişikliklərdən daha çox holdinq şirkətinin daha yüksək xərclərini əks etdirirdi. Və bu, mart proqnozlarımızda da gözlənilirdi. İndi düzəldilmiş xalis gəlirə keçək. İlk 6 ay üçün düzəldilmiş xalis gəlir 17.9 milyon dollar təşkil etdi, 15% artım. Bu, yaxşı bir nəticə idi. Bu, faiz xərclərimizin azalması ilə müsbət təsirləndi, çünki borc ödənişləri və, əlbəttə ki, IPO pulunun balansımızda olması səbəbindən həm pul vəsaitlərimiz, həm də borc mövqelərimiz yaxşılaşdı. İndi bu, burada görünməyən, bu il 800.000 dollar illik artım həcmində daha ağır olan birdəfəlik M&A xərcləri ilə qismən üstələndi. Düzəldilmiş xalis gəlir üçün son izah edici amil vergi dərəcəsidir. 6 ay üçün effektiv vergi dərəcəsi keçən ilki ilə təxminən eyni idi. Lakin, rübdən rübə əhəmiyyətli bir dəyişiklik oldu. İndi, keçən rübdə izah etdiyim kimi, rüblər üzrə vergi müddəasının mərhələləndirilməsi GAAP nəticələrimizdən və onların proqnozundan çox təsirlənir. Və buna görə də, rüblük dərəcələr adətən tam il üçün hara çatacağımızı göstərmir. İndi EPS-ə keçək. 6 ay üçün GAAP səhm başına zərər bir il əvvəlkindən yaxşılaşaraq səhm başına mənfi 0.68 dollar təşkil etdi. Əksəriyyətimizin baxacağı ölçü olan düzəldilmiş tam seyreltilmiş EPS , rüb üçün səhm başına 0.34 dollar və ilk yarım il üçün səhm başına 0.59 dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki ilə nisbətən 0.015 dollar azalma deməkdir. Bu, EPS üzrə təvazökar bir nəticədir, lakin əgər nəzərə alsaq ki, surətdəki yaxşı nəticə, yəni düzəldilmiş xalis gəlirdəki hərəkət, məxrəcdəki artım, yəni səhm sayındakı artım ilə kompensasiya olunurdu, bu, əslində çox yaxşı bir nəticədir. Xatırladaq ki, bizim çəkili orta səhm sayımız illik müqayisədə 70% artdı, əsasən yanvar ayında Nasdaq IPO-nun nəticəsi olaraq. Bu seyreltmə bizə xalis borcumuzu demək olar ki, xalis pul mövqeyinə endirən kapitalı təmin etdi və Thomasın təsvir edəcəyi satınalma gündəliyini də maliyyələşdirir. Sonra dividendlər var. Xatırladaq ki, Q2-də bu il səhm başına 0.24 dollar adi son dividendlərimizi ödədik ki, bu da təxminən 7 milyon dollar pul axınına bərabər idi. Sonra ilk yarım il üçün düzəldilmiş sərbəst pul axını 4.1 milyon dollar təşkil etdi, keçən ilin ilk yarım ilindəki 11.7 milyon dollar ilə müqayisədə. Bu, P&L-mizin başqa yerlərində qeyd etdiyimiz böyümə ilə açıq şəkildə uyğun gəlməyən bir azalmadır. Beləliklə, bunu nəyin təmin etdiyini və tarixi olaraq çox yüksək düzəldilmiş sərbəst pul axını konversiyası olan bir şirkət olaraq bu trayektoriya ilə niyə o qədər də narahat olmadığımızı çox dəqiq izah edim. Beləliklə, iki amil. Birincisi, H1-də daha aşağı pul axını var ki, bu da sərbəst pul axını yaranmamızın struktur olaraq ikinci yarım ilə yönəldilməsinin gözlənilən nəticəsidir, çünki ilk yarım ildə işçilərimizə illik bonuslar ödəyirik. İkincisi, bu ilk yarım ildə 2026-cı ildə dövriyyə kapitalına nisbətən yüksək investisiya qoyduq, əsasən debitor borclarına. Biz bu amili artıq Q1-də qeyd etmişdik və etiraf edirəm ki, bu sahədə irəliləyiş əldə etmək bizə daha uzun çəkdi. Lakin hazırda həyata keçirdiyimiz müxtəlif tədbirlərin təsirini görürük və il irəlilədikcə dövriyyə kapitalı investisiyasının azalacağını gözləyirik. Bütün bunlar birlikdə, biz əminik ki, düzəldilmiş sərbəst pul axını ikinci yarım ildə sürətlənəcək və uyğun olaraq çevriləcək.