Mənfi Məqamlar Qrup sığorta gəlirlərinin artımı valyuta tənzimlənməsindən sonra cəmi 3% təşkil edib ki, bu da orta tək rəqəmli hədəf diapazonundan aşağıdır. Korporativ və İxtisaslaşmış seqmentdə avro ifadəsində 2% azalma müşahidə olunub. Retail Germany -nin gəlirləri Targo Bank müqaviləsinin başa çatması səbəbindən 1% azalıb və seqment yanğın iddialarından 15 milyon avro həcmində böyük zərər büdcəsi aşımı ilə üzləşib. İdarəetmə, 3-cü rübdə qasırğa mövsümü ilə bağlı qeyri-müəyyənliyi əsas gətirərək, daha dəqiq xalis gəlir proqnozu (məsələn, 2.8 milyard avrodan yuxarı) verməkdən çəkinib. Mülayim böyük zərər mühiti davam etməyə bilər və şirkət hələ də tam böyük zərər büdcəsini ayırıb ki, bu da ilin ikinci yarısında daha yüksək zərərlərin potensialını göstərir. Kapitalın gəlirliliyi daha yüksək kapital bazası səbəbindən bir qədər azalaraq 21.5%-ə düşüb və tam illik ROE -nin 19%-dən bir qədər yuxarı olması gözlənilir ki, bu da birinci yarıdan azalmadır. Retail International -ın gəlir artımı 2-ci rübdə ardıcıl olaraq 12%-dən 8%-ə qədər yavaşlayıb ki, bu da qismən Polşada artan rəqabətlə əlaqədardır. İdarəetmə, ilin ikinci yarısının adətən birinci yarıdan daha zəif olduğunu qeyd edərək, birinci yarının nəticələrini ekstrapolyasiya etməkdə ehtiyatlı olmağı təklif edib. İddiaların inflyasiyası bazar və valyuta üzrə dəyişir ki, bu da qiymətlərlə tam kompensasiya etməyi çətinləşdirir, baxmayaraq ki, birləşmiş nisbət yaxşı olaraq qalır. Xərclərə liderlik üstünlüyü sənaye miqyasında süni intellektin tətbiqi ilə çətinləşə bilər ki, bu da hər müqavilə üçün tələb olunan təkliflərin həcmini artıra bilər. Retail Germany hələ də xərc üstünlüyünə malik deyil, İT modernizasiyası və həyat sığortası qurumlarının miqrasiyasının başa çatması üçün daha iki-üç il vaxt tələb olunur. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Şirkət rekord birinci yarıdan sonra 2026-cı il üçün xalis gəlir proqnozunu “2.7 milyard avrodan əhəmiyyətli dərəcədə yuxarı” səviyyəsinə qaldırıb. Niyə daha dəqiq bir rəqəm verilmir və investisiya gəlirlərinin nə qədəri 2027-ci ilə qədər davamlıdır? C: CFO Jan Wicke izah etdi ki, 2-ci rübdən sonra proqnozu yenidən qiymətləndirmək qeyri-adi haldır, çünki 3-cü rüb ən böyük böyük zərər istehlakı olan qasırğa rübüdür. Onlar 3-cü rübdən sonra, büdcəyə qarşı böyük zərərlər barədə daha çox aydınlıq əldə etdikdə yenidən qiymətləndirəcəklər. O qeyd etdi ki, bu mərhələdə hədəfi 2.8 milyard avrodan yuxarı müəyyən etməyiblər. İnvestisiya gəlirlərinə gəldikdə, o, istiqraz portfelindən əldə olunan daha yüksək kuponların davamlı olduğunu bildirdi. O, həmçinin işarə etdi ki, əgər böyük zərərlər mülayim qalarsa, gələcək illərdə gəlir artımını hamarlaşdırmaq üçün istiqraz portfelində daha çox gizli zərərləri reallaşdıra bilərlər, ardıcıl olaraq artan dividendi və daha aşağı gəlir dəyişkənliyini prioritetləşdirərək. S: Korporativ və İxtisaslaşmış (C&S) birləşmiş nisbətinə gəldikdə, siz buferləri daha yavaş templə qurursunuz ki, bu da daha çoxunun xalis gəlirə axmasına imkan verir. Birləşmiş nisbətin buradan yaxşılaşmasını gözləməliyik, yoxsa daha yavaş bufer quruluşu qiymət təzyiqini kompensasiya edir? Həmçinin, Retail International haqqında, 10% gəlir artımında həcm və qiymət nisbətini verə bilərsinizmi və birinci yarının nəticəsi tam il üçün yaxşı bir göstəricidirmi? C: CFO Jan Wicke bildirdi ki, C&S dövr boyu sabit birləşmiş nisbət təmin etməyi hədəfləyir, 92%-dən aşağı nisbətin artıq yaxşı olduğunu qeyd etdi. O, hələ də dayanıqlılıq qurduqlarını təsdiqlədi, lakin 2025-ci ildəki güclü quruluşla müqayisədə “orta” səviyyədə. Retail International üçün o, artımı Polşa , Braziliya , Meksika və Türkiyə ilə əlaqələndirdi. O, birinci yarının nəticəsini sadəcə ikiyə vurmağa qarşı xəbərdarlıq etdi, çünki ikinci yarı tarixi olaraq gəlir idarəçiliyi səbəbindən daha zəifdir, lakin əsas tendensiyanın çox yaxşı olduğunu və miqrasiya xərclərinin artıq arxada qaldığını təsdiqlədi ki, bu da rəqabət üstünlüyü təmin edir. S: Retail Germany haqqında, TARGO Bank müqaviləsinin itirilməsinə baxmayaraq, gəlirlər gözləntiləri üstələdi. Bunu izah edə bilərsinizmi və 15 milyon avro həcmində artıq böyük zərərlər resessiya tipli iddialarla əlaqəli idimi? Həmçinin, əgər qrup üçün 5% artım hədəfini saxlasanız, bu, daha güclü ikinci yarı deməkdir. Bu, haradan gələcək? C: CFO Jan Wicke izah etdi ki, Retail Germany TARGO -dan itirilmiş təxminən 80 milyon avro sığorta gəlirini kompensasiya etməli idi, lakin hələ də cəmi 1% azalma müşahidə olunub ki, bu da digər sahələrdə artımı göstərir. O, böyük zərərlərin KOB müəssisələrində üç yanğın iddiasından qaynaqlandığını, fırıldaqçılıq və ya resessiya ilə əlaqəli olmadığını aydınlaşdırdı. Qrup artımına gəldikdə, o, “orta tək rəqəmli” artımın 3%-dən 7%-ə qədər bir diapazonu nəzərdə tutduğunu və cari sürətin bu diapazonda olduğunu, Təkrar Sığorta , C&S və xüsusilə Retail International -dan gözlənilən töhfələrlə birlikdə olduğunu aydınlaşdırdı. S: Xalis gəlir hədəfini qaldırdınız, lakin Kapitalın Gəlirliliyi (ROE) hədəfini “təxminən 19%” olaraq dəyişməz qoydunuz. Bu ifadəni aydınlaşdıra bilərsinizmi və sənaye miqyasında süni intellektin tətbiqi nəzərə alınmaqla xərc liderliyi üstünlüyünüz nə qədər müdafiə olunandır? Həmçinin, niyə Retail Germany -nin xərc üstünlüyü yoxdur və dividend perspektivi nədir? C: CFO Jan Wicke təsdiqlədi ki, yeni xalis gəlir hədəfi üzrə hesablamalar 19%-dən bir qədər yuxarı, lakin 20%-dən yuxarı olmayan bir ROE nəzərdə tutur, buna görə də ifadə dəyişməz qalıb. Xərc liderliyinə gəldikdə, o, süni intellektin ilkin investisiyalar tələb edəcəyini və hər müqavilə üçün tələb olunan təkliflərin həcmini artıra biləcəyini, proses səmərəliliyini daha vacib etdiyini iddia etdi. O, Talanx -ın daha yaxşı mövqedən başladığına inanır. Retail Germany üçün o qeyd etdi ki, Əmlak və Qəza portfeli İT modernizasiyasından sonra indi orta xərclərdədir, lakin həyat sığortası qurumlarının bir platformaya keçməsi üçün hələ 2-3 il vaxt lazımdır. Dividendlərə gəldikdə, o, səhm başına “4 avrodan xeyli yuxarı” vədini təkrarladı, 246% kimi çox güclü ödəmə qabiliyyəti nisbətini əsas gətirərək. S: Proqnozun artırılmasında “əhəmiyyətli” sözünə gəldikdə, bu, Almaniya -nın əvvəlcədən elan qaydalarına uyğun olaraq 10% hərəkət deməkdirmi? Həmçinin, Almaniya -nın gəlir sürəti proqnozdan irəlidədirmi və böyük zərərlər büdcədən 15 milyon avro yoxsa 50 milyon avro yuxarı idi? C: CFO Jan Wicke aydınlaşdırdı ki, “2.7 milyard avrodan əhəmiyyətli dərəcədə yuxarı” o demək deyil ki, onlar 2.8 milyard avrodan yuxarı bir hədəf müəyyən ediblər. O, proqnozun 3-cü rübdən sonra yenidən qiymətləndiriləcəyini təkrarladı. Retail Germany haqqında, o, birinci yarının inkişafının yaxşı olduğunu və tam ilin ilkin proqnozlaşdırıldığından “bir qədər yaxşı” ola biləcəyini etiraf etdi. O, Retail Germany -də böyük zərər aşımının üç yanğın iddiası səbəbindən büdcədən 15 milyon avro yuxarı olduğunu təsdiqlədi. S: Retail International -da gəlir artımı rübdən rübə 12%-dən 8%-ə qədər yavaşladı. Buna nə səbəb oldu? Seqmentdə iddiaların inflyasiyası haqqında şərh verə bilərsinizmi və qeyri-motor biznesini artırmaq hədəfi barədə yeniləmə təqdim edə bilərsinizmi? C: CFO Jan Wicke yavaşlamanı çox güclü birinci rüblə əlaqələndirdi, ikinci rüb artımı əsasən Polşa tərəfindən idarə olundu, burada son 18 ayda əhəmiyyətli bazar payı qazanıblar. İddiaların inflyasiyasına gəldikdə, o, ölkə və valyuta üzrə əhəmiyyətli dərəcədə dəyişdiyini qeyd etdi, lakin qiymətləri uyğunlaşdırma qabiliyyətlərindən məmnun olduqlarını bildirdi ki, bu da 91.2% kimi güclü birləşmiş nisbətdə öz əksini tapır. O, qeyri-motor biznesinin qarışığı barədə xüsusi yeniləməyə malik deyildi, lakin onu daha sonra təqdim edəcəyini vəd etdi. S: Almaniya -da motor sığortası üçün qiymət perspektivi nədir və potensial M&A sövdələşmələri üçün nə qədər gücünüz var? C: CFO Jan Wicke bildirdi ki, Almaniya motor bazarında qiymətlər intizamlı olaraq qalır və o, iddiaların inflyasiyası səbəbindən aşağı tək rəqəmli qiymət artımları gözləyir, oktyabr yenilənmə mövsümündən sonra daha çox aydınlıq olacaq. M&A -ya gəldikdə, o, təxminən 5 milyard avro həcmində mümkün sövdələşmə qabiliyyətini göstərdi, bunun qarşılıqlı fonddan ( HDI ) kredit imkanlarını da əhatə etdiyini qeyd etdi. O, intizamlı olduqlarını və yalnız kapitalın gəlirliliyi və digər strateji meyarlarına cavab verən sövdələşmələri həyata keçirəcəklərini vurğuladı. S: 2026-cı ilin birinci yarısında 1.5 milyard avro rekord xalis gəlirin arxasında duran səbəbləri və proqnozu qaldırmaq üçün inamı izah edə bilərsinizmi? C: CFO Jan Wicke nəticənin dörd seqmentin hamısında rekord göstəricilər tərəfindən idarə olunduğunu vurğuladı. O, çox mülayim böyük zərər mühitini qeyd etdi, bildirilən zərərlər 942 milyon avro, ayrılmış büdcə isə 1.4 milyard avro idi ki, bu da 474 milyon avro (265 milyon avro xalis gəlir effekti) bufer yaratdı. Bu bufer, güclü texniki nəticələr (qrup birləşmiş nisbəti 90%-dən aşağı) və artan investisiya gəlirləri ilə birlikdə, tam illik proqnozu 2.7 milyard avrodan əhəmiyyətli dərəcədə yuxarı qaldırmaq üçün inam yaratdı.