Mənfi Məqamlar Konsolidasiya edilmiş əməliyyat gəlirləri 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündəki 152 kron dan 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 221 kron a düşüb ki, bu da əsasən EPC icrasının azalması ilə əlaqədardır. Konsolidasiya edilmiş EBITDA 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündəki 34 kron dan 10 kron a düşüb, bu da gəlirlərin azalması və əvvəlki ildəki birdəfəlik qazancın təsiri ilə bağlıdır. EPC icrası iki böyük hökumət layihəsində ( Bihar Supaul və Sindhudurg ) müvəqqəti nağd pul axını məhdudiyyətləri səbəbindən azaldı və bu da gəlirlərin tanınmasına təsir etdi. Xalis borc 2026-cı il iyunun 30-na təxminən 152 kron a yüksəldi, dövriyyə kapitalı dövrü 45 gündən 65-70 günə qədər uzandı. Goa dakı Royal Rides layihəsi müştəri rəyi olmadan dayandırılıb və 2027-ci maliyyə ilində ondan heç bir gəlir gözlənilmir. Daşınmaz Əmlak seqmenti layihə gəlirlərinin tanınması vaxtı və əlaqəli xərclər səbəbindən 4 kron EBITDA zərəri bildirdi. Adani Infra layihələri hələ ilkin mərhələdədir, tikintinin növbəti altı ay ərzində başlaması ehtimalı azdır, bu da potensial gəlirləri gecikdirir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə gəlirlərin azalmasının səbəbi nədir və şirkətin bütün il üçün proqnozu nədir? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) azalmanın iki böyük hökumət layihəsində ( Bihar Supaul və Sindhudurg ) müvəqqəti nağd pul axını məhdudiyyətləri ilə əlaqədar olduğunu izah etdi ki, bu da icra sürətinə və gəlirlərin tanınmasına təsir edib. O, bunun struktur deyil, vaxt məsələsi olduğunu, vəsait axınının 2026-cı ilin avqustundan bərpa olunacağını bildirdi. Zəif birinci rübə baxmayaraq, şirkət 2027-ci maliyyə ili üçün 1,200 kron gəlir hədəfini qoruyur, EPC -nin təxminən 1,000 kron , daşınmaz əmlakın isə üçüncü/dördüncü rübdə layihə tamamlanmalarından 200 kron əlavə edəcəyini gözləyir. S: Sifariş portfeli dəyişməz qaldığı və daşınmaz əmlak layihələri əhəmiyyətli kapital tələb etmədiyi halda, artan borc hara yönəldilib? C: Somnath Biswas (CFO) borcun artmasının əsasən EPC dövriyyə kapitalı ehtiyacları ilə əlaqədar olduğunu bildirdi. Xalis dövriyyə kapitalı dövrü müəyyən layihələrdə mərhələli ödənişlər və tamamlanmaqda olan layihələr üçün son hesab sertifikatlaşdırmalarındakı gecikmələr səbəbindən 45 gündən 65-70 günə qədər uzanıb. Bundan əlavə, daşınmaz əmlak layihələrinə kapital qoyulub. Dr. Sundararajan əlavə etdi ki, bəzi layihələr üçün müştəri avansları əvəzinə qısamüddətli xarici borc seçiblər ki, bu da daha yüksək bank zəmanəti limitləri tələb edərdi, lakin bu xərclər layihə büdcələrinə daxil edilib. S: Yenidənqurma bazarında güclü rəqabət nəzərə alınmaqla, şirkət 2031-ci maliyyə ilinə qədər 1,200-1,500 kron luq iddialı daşınmaz əmlak artım hədəfinə necə nail olmağı planlaşdırır? C: Raveesh Rao (Daşınmaz Əmlak üzrə CEO) şirkətin minimum 250-300 kron GDV -yə malik layihələrə fokuslandığını izah etdi ki, bu seqmentdə böyük inkişaf etdiricilər daha az maraqlıdırlar. Mövcud layihələrin uğurlu icrası yerli bazarlarda etibar yaratmış və biznesin inkişafına kömək etmişdir. Onlar əsas coğrafi ərazilərinə ( Mumbay ın Qərb və Mərkəzi ətrafı) diqqət yetirir və tikinti təcrübələrini və A dərəcəli keyfiyyət lərini fərqləndirici amil kimi istifadə edirlər. Dr. Sundararajan əlavə etdi ki, 100 kron luq aşağı bazadan böyümək minimum ikiqat artım tələb edir və onlar artıq bir rübdə keçən ilin ümumi sifariş dəyərinə yaxınlaşırlar. S: Nağd pul axını problemləri ilə üzləşən iki hökumət layihəsi haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və onların hazırkı vəziyyəti nədir? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) layihələri Bihar Supaul layihəsi və Maharashtra dakı Sindhudurg layihəsi kimi müəyyən etdi. Bu layihələrin yüksək gəlir axını təmin etməsi gözlənilirdi, lakin müştəri tərəfindəki nağd pul axını problemləri səbəbindən ləngidildi və bu da 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübü və 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübü nəticələrinə təsir etdi. O, problemlərin artıq həll olunduğunu, müştərilərdə nağd pul axınının mövcud olduğunu və hər iki layihənin yenidən işə düşdüyünü və dərhal sürətlənməsinin gözlənildiyini təsdiqlədi. S: Ləğv edilmiş Reliance sifarişinin vəziyyəti nədir? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) sifariş verildikdən sonra Reliance -ın dizaynda əhəmiyyətli dəyişikliklər etdiyini, o cümlədən Mivan tikinti metoduna keçdiyini izah etdi. Bu dəyişikliklər orijinal təklifdən fərqli olaraq işin həcmini və qiymətləri (məsələn, beton üçün) dəyişdirdi. Nəticədə, ləğv qarşılıqlı qərar idi, çünki Vascon üçün yeni şərtlər altında davam etmək sərfəli deyildi. S: Adani Infra layihələrinin vəziyyəti nədir və onlar nə vaxt gəlirə töhfə verəcəklər? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) Adani ilə 3-4 layihədə çox ilkin mərhələdə, hətta konseptual dizaynlar dondurulmadan əvvəl iştirak etdiklərini bildirdi. Adani -nin erkən əməkdaşlıq modeli icra sürprizlərindən qaçmaq üçün podratçıları dizayn prosesinə cəlb etməyi hədəfləyir. Əməkdaşlıq müsbət olsa da, təsdiqlər gözlənilənə görə tikintinin növbəti altı ay ərzində başlaması gözlənilmir. Gəlir töhfəsi indi 2027-ci maliyyə ilinin dördüncü rübü və ya gələn il üçün gözlənilir, bu da ilkin gözləniləndən daha gecdir. S: Goa dakı Royal Rides layihəsinin vəziyyəti nədir və nə qədər gəlir tanınıb? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) yalnız minimal ilkin işlərin görüldüyünü və təxminən 15 kron gəlir tanındığını bildirdi. Layihə dayandırılıb, çünki o, BOT əsasında 2,000 kron luq daha böyük kanat yolu layihəsinin bir hissəsidir və müştəri hələ də digər satıcıları və arxa-uc inteqrasiyalarını təmin edir. Sifariş aktiv qalır və başqa bir satıcıya verilməyəcək, lakin şirkət 2027-ci maliyyə ilinin qalan hissəsi üçün bu layihədən heç bir gəlir gözləmir. S: Konvertasiya edilə bilən orderlər vasitəsilə toplanan 80 kron un məqsədi nədir və vəsaitlər necə istifadə olunacaq? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) vəsaitlərin strateji investordan və təşviqatçı ailədən gəldiyini izah etdi. Strateji investor böyümə üçün dəyərli əlaqələr və rəhbərlik gətirir. Vəsaitlər 18 ay ərzində hissə-hissə alınacaq və əsasən daşınmaz əmlak ( 60-70% ) üçün, bir hissəsi isə EPC dövriyyə kapitalı və ümumi korporativ məqsədlər üçün nəzərdə tutulub. Kapital daşınmaz əmlak seqmentindəki aqressiv böyümə planlarını dəstəkləmək üçün nəzərdə tutulub. S: Davam edən yaşayış layihələrinin tamamlanması və əlaqəli gəlirlərin tanınması üçün vaxt cədvəli nədir? C: Raveesh Rao (Daşınmaz Əmlak üzrə CEO) layihəyə xas vaxt cədvəllərini təqdim etdi: Santacruz layihəsi ( Orchids ) 2027-ci maliyyə ilinin sonuna qədər tamamlanması hədəflənir, Powai layihəsi ( Tranquil Heights ) 36 aylıq bir inkişafdır və Prakash Society yenidənqurma layihəsi 24 aylıq bir layihədir. Dr. Sundararajan əlavə etdi ki, onlar bu maliyyə ili ərzində Coimbatore layihəsi, Kharadi dəki Tower of Ascend (TOA) və Orchid Santacruz üçün İşğal Sertifikatları (OC) əldə etməyi hədəfləyirlər, gəlirlərin tanınması üçüncü və dördüncü rüblərdə gözlənilir. S: Thane torpaq sahəsinin alınması və hökumət dəhlizinin alınması vəziyyəti nədir? C: Dr. Santosh Sundararajan (Qrup CEO) Thane torpaq sahəsinin alınmasının hələ də davam etdiyini və tamamlanmadığını bildirdi. Son 3-6 ay ərzində hökumət dəhlizinin alınması ilə bağlı heç bir xəbər yoxdur. Digər yol kənarındakı alınma üçün irəliləyişlər var, lakin gözləniləndən daha yavaşdır. O qeyd etdi ki, hökumət dəhlizinin 150 kron luq torpaq sahəsinin təxminən 40% -ni alması gözlənilir, Vascon isə 45% paya malikdir, bu da müqavilə baş tutarsa, Vascon -a 20-25 akr torpaq qala bilər.