Dhara Ranasinghe, Gregor Stuart Hunter və Samuel Indyk LONDON, 18 avqust (Reuters) - Artan dövlət borcu və geosiyasət səbəbindən ABŞ -dan Almaniya və Yaponiya ya qədər uzunmüddətli borclanma xərcləri çərşənbə axşamı onilliklərin ən yüksək səviyyəsinə çatdı, bu da şirkətlər və ev təsərrüfatları üçün borclanma xərclərini artırır və siyasəti çətinləşdirir. İstiqraz bazarları inflyasiya və faiz dərəcələri perspektivinin daha qeyri-müəyyən olduğu və yuxarı risklərin daha böyük olduğu bir dövrə qədəm qoyur, çünki ABŞ Prezidenti Donald Tramp ın siyasəti – tariflərdən müharibəyə qədər – qlobal nizamı alt-üst edir. İnkişaf etmiş ölkələrdə borc səviyyələri getdikcə davamlı görünməyən səviyyələrə çatır, ABŞ -ın borc yığını 40 trilyon dollar a yaxınlaşır. İran dakı müharibə uzanır, neft qiymətlərini və inflyasiyanı artırır və qlobal artıma zərbə vurur. Bundan əlavə, süni intellekt infrastrukturunun qurulmasını maliyyələşdirmək üçün texnologiya şirkətləri tərəfindən kütləvi borclanma dövlət istiqrazlarına tələbatla rəqabət aparır. Birlikdə götürüldükdə, bu, maliyyə böhranından sonrakı aşağı faiz dərəcələri və zəif inflyasiya dövrünün arxada qala biləcəyi deməkdir, deyə DNB Carnegie investisiya bankının baş iqtisadçısı Kjersti Haugland bildirib. O, “Bu, bir çox ölkələrdə, xüsusilə Yaponiya , ABŞ , Fransa və Böyük Britaniya da dövlət borcunun çox yüksək səviyyəsi ilə üst-üstə düşür” dedi. Dünyanın ən dərin və sistemli cəhətdən ən vacib dövlət istiqraz bazarı olan Birləşmiş Ştatlar da otuz illik istiqraz gəlirləri 2007-ci il dən bəri ən yüksək səviyyəyə çatdı, çünki neft qiymətləri 90 dollar dan yuxarı qalxdı, ABŞ-İran sülh ümidləri azaldıqca inflyasiya narahatlıqlarını artırdı. Yaponiya da inflyasiya narahatlığı və Yaponiya nın sentyabr ayında faiz dərəcələrini artıra biləcəyi gözləntiləri 10 illik borclanma xərclərini üç onillik in ən yüksək səviyyəsinə, 3% -dən bir qədər aşağı səviyyəyə çatdırdı. Avropa da Almaniya nın 10 illik Bund gəliri 2011-ci il dən bəri ən yüksək səviyyəsinə çatdı, Fransa gəlirləri 2008-ci il dən bəri ən yüksək səviyyədə idi və Böyük Britaniya nın 30 illik borclanma xərcləri 1998-ci il dən bəri ən yüksək səviyyəni qeyd edən may ayında əldə edilmiş zirvələrə yaxınlaşdı. İstiqrazın gəliri artdıqda, onun qiyməti düşür. Artan gəlirlər digər aktivlərə təsir edir, Nasdaq və Avropa nın STOXX 600 kimi əsas fond bazarları çərşənbə axşamı qırmızıda idi. Dövlət istiqraz bazarlarında satışlar əhəmiyyətlidir, çünki nəticələr iqtisadiyyatlara yayılır. Suveren borc şirkətlər və ev ipotekaları daxil olmaqla digər kreditlər üçün borclanma xərcləri üçün etalon təyin edir. TƏHLÜKƏ ZONASINA DAXİL OLUR? Süni intellekt hiperskalatorlarından – böyük məlumat mərkəzləri quran texnologiya nəhənglərindən – kapitala olan rəqabət artan büdcə kəsirləri ilə üst-üstə düşdü və Birləşmiş Ştatlar da yeni sədr Kevin Warsh rəhbərliyində Federal Ehtiyat Sistemi ndən aydın kommunikasiya ilə bağlı narahatlıqlar satışları daha da gücləndirdi, deyə analitiklər bildirib. Bəziləri üçün daha yüksək gəlirlər inflyasiya narahatlıqlarından daha çox, artan borc yığını və siyasət qəbulunda qeyri-müəyyənlik səbəbindən qiymətli kağızların nə qədər riskli hala gəldiyi barədə investor narahatlıqlarını əks etdirir. Nyu York Federal Ehtiyat Sistemi hesab edir ki, investorların hökumətə 10 il müddətinə borc vermək üçün tələb etdiyi əlavə kompensasiya – təxminən 80 baza bəndi – 12 il də ən yüksək səviyyəsinə yaxındır. ABŞ -ın 10 illik Xəzinədarlıq gəlirləri, təxminən 4.73% səviyyəsində, indi keçmişdə ABŞ rəsmilərinin diqqətini cəlb edən səviyyələrdə ticarət olunur, indi 5% diqqət mərkəzindədir. Zurich Insurance Group -un baş bazar strateqi Guy Miller , “Bu, təkcə istiqraz bazarları üçün deyil, həm də digər maliyyə aktivləri üçün çox vacib olacaq, çünki hər hansı bir yüksəliş etibarı sarsıda bilər” dedi. “Bu səviyyənin əhəmiyyətini nəzərə alaraq, ABŞ Xəzinədarlığı tərəfindən müdafiə olunduğunu görəcəyik.” Xəzinədarlıq sözçüsü şərh sorğusuna dərhal cavab vermədi. Bundan əlavə, analitiklər hesab edirlər ki, Xəzinədarlığın zəif yenini gücləndirmək üçün Yaponiya ilə son birgə müdaxilədə dollar deyil, avro satmaq barədə qeyri-adi qərarı, xarici mərkəzi bankların valyuta dəstəyi əməliyyatlarını maliyyələşdirmək üçün Xəzinədarlıq qiymətli kağızlarını satması nəticəsində istiqraz bazarı gərginliyinin pisləşməsini istəmədiyini göstərir. ABŞ Xəzinədarlığı nın məlumatlarına görə, iyun ayında ABŞ Xəzinədarlıq qiymətli kağızlarının xarici sahiblikləri azalıb, bu azalmaya ABŞ istiqrazlarının ən böyük xarici sahibi olan Yaponiya , Böyük Britaniya və Çin in sahibliklərindəki enişlər səbəb olub. İki son Xəzinədarlıq hərracı da gəlirləri ilə diqqət çəkdi, çünki 10 illik notların satışı 19 il də ən yüksək olan 4.683% gəlirlə başa çatdı, 30 illik istiqraz hərracı isə 25 il lik zirvə olan 5.216% -də dayandı. Bu arada, Ali Məhkəmə Tramp ın keçən il tətbiq etdiyi fövqəladə tarifləri ləğv etdikdən sonra artan tarif geri ödəmələri ABŞ -ın dövlət maliyyəsini daha da gərginləşdirib. Yaponiyada Dəyişən Dinamikalar Yaponiya da artan istiqraz gəlirləri, burada 30 illik borclanma xərcləri 4% -dən bir qədər yuxarıdır, ənənəvi olaraq ABŞ borcunun böyük alıcıları olan Yaponiya investorlarını da cəlb etməyə başlayır, bu da ABŞ istiqraz bazarı üçün başqa bir maneə yaradır. Sinqapur dakı Saxo Bank ın baş investisiya strateqi Charu Chanana , Yaponiya istiqrazlarındakı hərəkətin onları daha cəlbedici etdiyini və Vaşinqton un xarici tələbata güvənməsini çətinləşdirdiyini söylədi. Bəzi istiqraz investorları üçün artan gəlirlər bazarı cəlbedici edirdi, bu da qiymətləri buradan dəstəkləyə bilərdi. “Biz uzun müddətə yatırım edirik. Mən bunun (cari istiqraz satışının) uzun sürməsini gözləmirəm,” dedi Pictet -in baş investisiya məsləhətçisi Christopher Dembik . Buna baxmayaraq, yüksək dövlət xərcləri və borcun Fransa və Böyük Britaniya ya təsir etdiyi Avropa da, iqlim hadisələrinin xərcləmə təzyiqlərini artıracağı narahatlığı da bir faktor olub. ING -nin baş faiz dərəcələri strateqi Benjamin Schroeder , “İnsanlar təkcə neftə baxmırlar, həm də AMB (Avropa Mərkəzi Bankı) -nı şahin mövqeyində saxlayan daha geniş bir inflyasiya mənzərəsi var” dedi. (Dhara Ranasinghe, Samuel Indyk və Harry Robertson London, Stefano Rebaudo Milan, Gregor Stuart Hunter Sinqapur və David Lawder Vaşinqtondan xəbər vermişdir; Redaktə edənlər Elisa Martinuzzi, Susan Fenton və Hugh Lawson) Tövsiyə olunan hekayələr