Mənfi Məqamlar: Daha yüksək maliyyə xərcləri və təxirə salınmış vergi müddəası səbəbindən PAT illik müqayisədə 14% azalaraq 12 crore INR təşkil edib. Qərbi Asiya böhranı, hava nəqliyyatının sabit qalması və təchizat zəncirindəki fasilələr səbəbindən ADR artımı cəmi 2% ilə zəif olub. Rüb ərzində Hindistana beynəlxalq hava nəqliyyatı 10% azalıb ki, bu da əsas bazarlarda tələbata təsir göstərib. Yüksək enerji xərcləri və təchizat zəncirindəki fasilələr əməliyyat performansına mənfi təsir göstərib. Flurys -in genişlənməsi ilkin planlaşdırıldığından daha yavaş gedib, Q1 -də cəmi 5 satış nöqtəsi əlavə edilib və il sonu hədəfinə çatmaq üçün daha 29-a ehtiyac var. Ran Baas və Lotus Palace kimi yeni mülklər hələ də sabitləşmə mərhələsindədir və tam yetkinliyə yalnız FY27 -nin sonuna qədər çatması gözlənilir. Yeni rejimə keçid səbəbindən Q1 -də vergi dərəcəsi 40% yüksək olub ki, bu da bildirilən PAT -a təsir edib. Digər gəlirlərin davamlılığı qeyri-müəyyəndir, hər rüb üçün yalnız 3.5-4 crore INR təkrarlanan hesab olunur. Mumbay , Heydərabad və Çennai kimi şəhərlərdə geosiyasi gərginliklər və hava nəqliyyatının azalması yaxın gələcəkdə tələbat riskləri yaradır. Genişlənmə üçün CapEx tələbləri əhəmiyyətlidir, növbəti bir neçə il ərzində 1,500 crore INR xalis maliyyələşdirmə ehtiyacı var, baxmayaraq ki, bu idarəolunandır. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Doluluq səviyyəsi artıq 92% zirvədə olduğu halda, əməliyyat göstəricilərinə, xüsusilə ADR artımına necə baxmalıyıq? Gələn rüblərdə ARR artımı üçün proqnoz nədir? C: İdarəedici Direktor Vijay Dewan bildirdi ki, FY27 -nin Q1 -i Qərbi Asiya böhranı, hava nəqliyyatının sabit qalması və təchizat fasilələri ilə üzləşsə də, proqnoz müsbətdir. O, Dehlidə BRICS Sammiti , Aero India , Bharat Mobility Expo və noyabr-mart ayları arasında 40-dan çox toy tarixi kimi qarşıdan gələn katalizatorları vurğuladı. O, ADR -lərin əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşacağını gözləyir, yüksək tək rəqəmli ARR artımını proqnozlaşdırır, bu da Ran Baas The Palace, Patiala ( ARR 33,000 INR ) və Lotus Palace, Chettinad ( ARR 13,000 INR ) kimi yüksək gəlirli saray mülklərinin sabitləşməsi ilə dəstəklənir. S: FY27 üçün CapEx rəhbərliyi və müxtəlif inkişaf layihələri üçün maliyyələşdirmə planı haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Maliyyə Direktoru Atul Khosla , 930 otaqlı inkişaf layihəsi ( Pune , Mumbay , Vizag , EM Bypass , Cəipur ) üçün təxminən 1,140 crore INR ümumi CapEx tələbini ətraflı izah etdi. O, əlavə etdi ki, satınalmalar ( Zillion , Koçi ) və təmir işləri ümumi məbləği təxminən 1,500 crore INR -ə çatdırır. O, bunun daxili yığımlar ( EBITDA 240-250 crore INR ), EM Bypass mənzil satışlarından nağd axınlar ( 350 crore INR ) və mövcud qarşılıqlı fond investisiyaları vasitəsilə maliyyələşdiriləcəyini, balans hesabatının aşağı xalis borc- EBITDA nisbəti 0.7x ilə güclü qalacağını aydınlaşdırdı. S: Flurys brendinin genişləndirilməsi üçün strategiya və vaxt qrafiki nədir və artımı nə təmin edir? C: Vijay Dewan izah etdi ki, Flurys 2019-cu ildə 17 satış nöqtəsindən hazırda 111-ə qədər artıb ki, bu da 21.5% CAGR deməkdir. O, FY27 -nin sonuna qədər daha 29 satış nöqtəsi əlavə edərək 140-a çatmaq planını, Pune , Mumbay , Heydərabad , Dehli NCR və Banqalor da genişlənmələri qeyd etdi. O, hava limanları üçün Adani Group , Phoenix Mills , DLF və PVR (10 satış nöqtəsi üçün) ilə davam edən əsas strateji əməkdaşlıqları qeyd etdi. Uzunmüddətli hədəf 2030-cu ilə qədər 400 satış nöqtəsinə çatmaqdır, gələn il brendin yüz illiyi münasibətilə təkcə Qərbi Benqal da 100 satış nöqtəsi xüsusi hədəfdir. S: Kolkata dakı EM Bypass -da qarışıq istifadəli inkişaf modeli gəlirlərə necə təsir edir və bu, gələcək torpaq alqı-satqılarına təsir edəcəkmi? C: Vijay Dewan bildirdi ki, EM Bypass -da xidmət mənzillərinin satışı oyun dəyişdiricidir. Layihənin 300-325 crore INR satış gəliri gətirməsi gözlənilir ki, bu da 218 otaqlı otelin tikintisini effektiv şəkildə maliyyələşdirəcək və onu “demək olar ki, pulsuz” edəcək. O qeyd etdi ki, bu model İstifadə Olunan Kapitalın Gəlirini (ROCE) əhəmiyyətli dərəcədə artırır, o, hazırkı ~10%-dən 2030-cu ilə qədər 20%-dən çox ikiqat artacağını gözləyir. O, bu qarışıq istifadəli yanaşmanın Pune -də təkrarlanacağını təsdiqlədi, burada FSI 2.5 lakh-dan 6.7 lakh kvadrat futa qədər artıb, 4 lakh+ kvadrat fut yaşayış inkişafı üçün ayrılıb. S: Yeni mülklərin sabitləşməsi üçün gözlənilən vaxt qrafiki nədir və şirkətin bazar seçimi strategiyası buna necə təsir edir? C: Vijay Dewan izah etdi ki, otellərin sabitləşməsi adətən 2-3 il çəksə də, şirkətin yüksək potensiallı bazarlara və əsas yerlərə diqqət yetirmə strategiyası bu müddəti əhəmiyyətli dərəcədə qısaldır. O, Juhu -da qarşıdan gələn Park Mumbai və ikinci Kolkata otelini güclü tələb-təklif dinamikası səbəbindən sabitləşmənin ilk il ərzində baş verə biləcəyi nümunələr kimi göstərdi. Bunun əksinə olaraq, Ran Baas və Lotus Palace kimi kurort mülklərinin yetkinliyə çatması üçün tam 2-3 il çəkəcəyi gözlənilir. S: Gəlir artımına baxmayaraq, şirkətin PAT -ı illik müqayisədə niyə 14% azaldı və vergi dərəcəsi üçün proqnoz nədir? C: Maliyyə Direktoru Atul Khosla , PAT azalmasını iki amillə əlaqələndirdi: Zillion satınalmasının maliyyələşdirilməsi ilə bağlı 2.5-3 crore INR maliyyə xərclərinin artması və 2.2 crore INR birdəfəlik təxirə salınmış vergi müddəası. O, şirkətin yeni əlverişli gəlir vergisi rejiminə keçdiyini aydınlaşdırdı ki, bu da sonrakı rüblərdə effektiv vergi dərəcəsini ~35%-dən ~25-32%-ə endirəcək və ardıcıl olaraq PAT -ın yaxşılaşmasına səbəb olacaq. S: Mumbay , Juhu -dakı mülkün alınmasının əsas səbəbi nədir və performans gözləntiləri nədir? C: Vijay Dewan , Juhu mülkünün alınma dəyərinin kvadrat fut üçün 40,000 INR -dən aşağı olduğunu, bazar qiyməti olan ~ 1 lakh INR -dən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı olduğunu vurğuladı. O, Juhu -nu ARR -ləri 18,000-20,000 INR aralığında olan, 10-15% artan yüksək potensiallı bazar kimi təsvir etdi. O, 2027-ci ilin oktyabrında açılacaq 78 otaqlı otelin, şirkətin F&B və gecə həyatı sahəsindəki gücündən, o cümlədən planlaşdırılan dam barından istifadə edərək, ilk ildən etibarən müstəsna nəticələr verəcəyini gözləyir. S: Digər gəlirlərin hazırkı səviyyəsi davamlıdırmı və necə inkişaf edəcək? C: Atul Khosla bildirdi ki, digər gəlirlər üçün davamlı işləmə sürəti hər rüb üçün təxminən 3.5-4 crore INR təşkil edir, əsasən qarşılıqlı fond investisiyalarından. Vijay Dewan əlavə etdi ki, şirkət EM Bypass mənzil satışlarından (il ərzində 50 crore INR gözlənilir) əlavə nağd axınlar aldıqca bu rəqəmin artması ehtimal olunur ki, bu da mövcud 97 crore INR qarşılıqlı fondlara əlavə olunacaq və beləliklə gələcək digər gəlirləri artıracaq. S: Şirkət genişlənməyə başlamazdan əvvəl yeni bazarları necə qiymətləndirir və gəlir gözləntiləri nədir? C: Vijay Dewan izah etdi ki, şirkət güclü tələb-təklif dinamikası və əsas yerləri olan yüksək potensiallı bazarlara diqqət yetirir. O, Juhu satınalmasını strateji yerləşməni və əlverişli satınalma dəyərini vurğulayaraq nümunə kimi göstərdi. O, şirkətin kapital bölgüsündə intizamlı olduğunu, Hindistanda torpağın yüksək qiymətini azaltmaq və daha sürətli dəyər yaratmağa imkan verən qarışıq istifadəli inkişaf kimi modellər vasitəsilə ROCE -ni maksimuma çatdırmağı hədəflədiyini vurğuladı. S: Şirkət niyə potensial olaraq haqları azaltmaq üçün birbaşa qarşılıqlı fondlar əvəzinə adi qarşılıqlı fondlara investisiya edir? C: Maliyyə Direktoru Atul Khosla , investisiya strategiyasını müdafiə edərək, qarşılıqlı fond portfelindən xalis gəlirlərin rəqabətli və marjadan daha yüksək olduğunu bildirdi. O, fondların üzvi maliyyələşdirmək üçün likvid və qısamüddətli saxlandığını aydınlaşdırdı.