Mənfi Məqamlar Mövsümi amillər səbəbindən gəlirlər rüblük müqayisədə 7.7% azalıb, Q1 adətən Q4-dən aşağı olur. PAT illik müqayisədə yalnız 3.7% artıb və PAT marjası 3.7% səviyyəsində mülayim qalıb. İxrac sifariş portfeli INR97 kror səviyyəsində aşağı olaraq qalır, bu da ehtiyatlı yanaşmanı və daha qısa sifariş dövrlərini əks etdirir ki, bu da görünürlüyü məhdudlaşdıra bilər. Şirkət davamlı metal qiymətlərinin dəyişkənliyi və qlobal ticarət qeyri-müəyyənliyi ilə üzləşir, baxmayaraq ki, bu, hedcinq siyasətləri ilə yumşaldılır. Yeni məhsul təsdiqləri (məsələn, 132 kV EHV kabelləri ) vaxt aparacaq, tam təsdiqlər yalnız FY29 -a qədər gözlənilir, bu da potensial yüksək marjalı gəlirləri gecikdirir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Əməliyyat marjalarında 320 baza bəndi yaxşılaşmanı izah edə bilərsinizmi və biz bunu FY27 -də davam etdirə bilərikmi? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) bildirdi ki, Q1 nəticəsi gözləntilərə tam uyğundur, 6.6% əməliyyat marjası (digər gəlirlər istisna olmaqla) FY25 marja səviyyələrinə Q4 FY27 -ə qədər nail olmaq üçün əhəmiyyətli bir addımdır. Yaxşılaşma, ABŞ Ali Məhkəməsinin IEEPA cəza rüsumlarını ləğv etməsindən sonra ABŞ ixracatının normallaşması ilə əlaqələndirilir ki, bu da Hindistanın rəqabət mövqeyini zəiflətmişdi. Bundan əlavə, yüksək marjalı B2B institusional biznesdə Q1 gəlirinin 57%-ni təşkil edən enerji kabelləri ilə əlverişli daxili məhsul qarışığı və ixracatın Q4 FY26 -dakı 15%-dən gəlirin 29%-nə qədər bərpası əsas töhfə verənlərdir. Rəhbərlik FY25 marja səviyyələrinə nail olmaq üçün yaxşı yolda olduqlarına əmindir. S: Narmadapuram güc genişləndirilməsinin vəziyyəti nədir və hər hansı bir xərc və ya vaxt aşımı gözlənilirmi? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) aydınlaşdırdı ki, kabel sənayesi genişləndirilməsinin ən kritik hissəsi maşınların təşkili idi və onlar çatdırılma gecikmələrinin qarşısını almaq üçün ən vacib maşınları əvvəlcədən sifariş etmişlər. Mülki tikinti səfərbərliyi başlamışdır, əsas tikintinin altı-yeddi ay ərzində tamamlanması gözlənilir. Rəhbərlik böyük aşırımlar gözləmir, baxmayaraq ki, kiçik dəyişikliklər CapEx layihələrində tipikdir. Shambhu Agarwal (CFO) əlavə etdi ki, layihə üçün hələ heç bir borc götürülməyib, xərclər daxili yığımlar və son səhm artımı vasitəsilə maliyyələşdirilir və məqsəd tamamlandıqdan sonra borc-kapital nisbətini 0.3x -dən aşağı saxlamaqdır. S: İxracat gəlirin 29%-nə qədər artıb, lakin ixrac sifariş portfeli güclü artım göstərmir. Bunun səbəbi nədir və ixracatda sifariş portfeli adətən necə formalaşır? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) izah etdi ki, keçən ilki tarif pozuntusundan sonra həm Paramount , həm də onun ABŞ distribyutorları daha ehtiyatlı davranmağa başlayıblar, etimad bərpa olunana qədər sifariş portfellərini aşağı səviyyədə saxlamağa üstünlük verirlər. Əksər müştərilər indi tarif riskini alıcının hesabına keçiriblər, bu da Paramount -dan riski aradan qaldırır. Kiçik sifariş portfelinə baxmayaraq, şirkət Q1-də INR155 kror ixracat əldə edib və bu il ABŞ ixracatında asanlıqla INR700-800 kror -a çatacağını gözləyir. Parth Aggarwal (Marketinq Prezidenti) əlavə etdi ki, şirkət yalnız sifariş portfelini artırmaq üçün aşağı marjalı sifarişlər götürməyərək daha yaxşı marjaları qoruyur və INR97 kror ixrac sifariş portfeli nümayiş etdirilən güclü icra qabiliyyəti nəzərə alınmaqla kifayətdir. S: Mövcud obyektlərdə optimala yaxın güc istifadəsi nəzərə alınmaqla, Narmadapuram işə düşdükdən sonra FY28 -də artımın əksəriyyəti gələcəyi halda, hansı növ gəlir artımı gözləyə bilərik? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) təsdiqlədi ki, cari il üçün mövcud zavodlardan 15-20% gəlir artımı gözləyirlər, bu zavodlar demək olar ki, 100% güc istifadəsi ilə işləyir. Mövcud zavodlarda əlavə CapEx və yeni məhsullar bu artımı dəstəkləyəcək. Gələn il Narmadapuram gücü işə düşdükdən sonra artım əhəmiyyətli dərəcədə sürətlənməlidir. Şirkət FY31 -ə qədər gəlirlərdə INR5,000 kror -u keçmək hədəfi qoyub və 30-40% tarixi artım tempi ilə buna nail olacaqlarına əmindirlər, çünki məhdudiyyət həmişə tələbatdan daha çox güc olub. S: Enerji naqilləri və kabelləri ilə müqayisədə daha yüksək marjalı məhsul olan optik lif kabelləri üçün hər hansı planlar varmı? C: Parth Aggarwal (Marketinq Prezidenti) izah etdi ki, Paramount optik lif kabellərində ən böyük oyunçu olmasa da, bazar məlumat mərkəzi tələbatı ilə idarə olunan “qızıl fazadadır”. Şirkət onlara gələn tələbləri görür və bu ssenaridə iştirak edəcək, baxmayaraq ki, şüşə istehsalına geriyə inteqrasiya edən rəqiblərin fərqli bir iş modeli var. Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) əlavə etdi ki, artım sürücüləri enerji kabelləri və HTLS keçiriciləri kimi yeni dəyər yaradan məhsullar olaraq qalır, burada artıq INR100 kror dəyərində işləri var. O qeyd etdi ki, ixracatın həmişə daha yüksək marjalar verməsi standart bir formula deyil, çünki daxili seqmentlər də həcmdən asılı olaraq əla marjalar təklif edə bilər. S: ABŞ bazarında hər hansı yeni məhsullar təqdim edirikmi və daha yüksək gərginlikli EHV kabelləri üçün təsdiqlərin vəziyyəti nədir? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) bildirdi ki, Paramount 600 volta qədər kabelləri ABŞ -a ixrac edir və indi 600 voltdan yuxarı günəş kabellərini təqdim edir, bu da ABŞ-ın bərpa olunan enerji investisiyaları nəzərə alınmaqla böyük bir bazardır. Onların digər məlumat mərkəzi ilə əlaqəli məhsullar üçün də təsdiqləri var. Hindistan bazarı üçün 66 kV-a qədər təsdiqləniblər və Narmadapuramda 132 kV üçün təsdiqlər istehsalın başlamasından təxminən bir il ərzində gəlməyə başlamalıdır, bütün təsdiqlər 2029 -a qədər gözlənilir. Şirkət Narmadapuramda mövcud olan yer nəzərə alınmaqla 220 kV və 400 kV imkanlarını da araşdırır. Parth Aggarwal (Marketinq Prezidenti) əlavə etdi ki, E-beam kabelləri birinci faza CapEx -in bir hissəsidir, müdafiə, dəmir yolları və gəmiqayırma tətbiqləri üçün sertifikatlar FY29 -un sonuna qədər gözlənilir. S: ABŞ ixracatının cari sürəti nədir və digər ölkələrdən rəqabət mənzərəsi necə görünür? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) Q1 ixracatının INR155 kror olduğunu bildirdi ki, bu da illik olaraq təxminən INR620 kror təşkil edir, lakin onlar il üçün INR700-800 kror -da daha yaxşı nəticə gözləyirlər. ABŞ bazarında əsas rəqiblər Cənubi Koreya , Vyetnam , Kamboca daxildir, Misir , Ekvador və Türkiyə də maraq göstərir. Keçən il Paramount 25-50% rüsumlarla ən çox zərər çəkən idi, rəqiblər 10-18% ilə üzləşirdilər, bu da hazır məhsullar və tranzitdə olan yüklərlə əhəmiyyətli pozulmalara səbəb oldu. Şirkət tarifin ləğvindən sonra rəqabət mövqeyini bərpa edib. S: Cari sifariş portfelinin neçə faizi alüminium dəyişkənliyindən qorunur və dövriyyə kapitalı dövründə yaxşılaşma gözləməliyikmi? C: Sanjay Aggarwal (Sədr və CEO) izah etdi ki, siyasət olaraq, şirkət üç-dörd aydan artıq çatdırılma müddəti olan sabit qiymətli sifarişləri qəbul etmir və sifariş aldıqdan sonra növbəti iş günü metalı sifariş edir, bu da nəzəri olaraq sıfır metal riski ilə nəticələnir. Dəyişən qiymətli sifarişlər də qoruma təmin edir. Shambhu Agarwal (CFO) bildirdi ki, şirkət dövriyyə kapitalı dövrünü 90-100 gün arasında saxlamaq üçün səylər göstərir, Q1 FY27 -də 96 gün, Q4 FY26 -dakı 101 gündən yaxşılaşma. Alınan borcların günləri martın sonunda 79 gündən 64 günə yaxşılaşıb.