Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Yeni beş illik GPU bulud müqaviləsi, o cümlədən GPU investisiyası üzrə gözlənilən gəlirlər və tikintinin maliyyələşdirilməsi üçün maliyyələşdirmə paketi haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) yeni müqavilənin Bell Merritt obyektində dördüncü rübdə yerləşdiriləcək 2,088 ədəd GB300 GPU üçün beş illik müqavilə olduğunu təsdiqlədi, ümumi müqavilə dəyəri 350 milyon dollar (70 milyon dollar illik təkrarlanan gəlir) təşkil edir. Klaster üçün CapEx təxminən 185 milyon dollardır . O, EBITDA marjalarının 75%-80% aralığında olacağını gözləyir ki, bu da GPU-ların təxminən üç il ərzində ödənilməsinə imkan verəcək, qalan iki il isə sərbəst pul axını yaradacaq və effektiv şəkildə 1.6 dəfə gəlir təmin edəcək. HIVE GPU-lar üçün təxminən 20% ilkin ödəniş edir və qalan hissəni maliyyələşdirir, maliyyələşdirmə isə yerləşdirmə tarixinə yaxın başlayacaq. S: Bu yeni müqavilələr artdıqca, mövcud 44% marja nəzərə alınmaqla, HPC biznesi üçün hədəf ümumi marja nə qədərdir? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) izah etdi ki, mövcud parkda GPU saatı başına 0.40 dollara kirayə verilən köhnə A-Series kartları var ki, bunlar daha az mənfəət sıxlığına malikdir. Yeni nəsil GPU-lar ( GB200-lər və GB300-lər ) geniş miqyasda istifadəyə verildikcə, onlar vatt başına daha sərfəli olurlar. Bundan əlavə, biznes genişləndikcə, sabit xərc bazası nisbi olaraq azalır. Buna görə də, o, daha yeni, daha səmərəli avadanlıqlar yerləşdirildikcə marjaların əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşacağını gözləyir. S: İdarəetmə, enerji portfelini nəzərə alaraq, kolokasiya imkanları ilə GPU bulud klasterlərini necə qiymətləndirir? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, GPU bulud , HPC kolokasiyası (meqavatt başına təxminən 18 milyon dollar) ilə müqayisədə maksimum mənfəət sıxlığı və meqavatt başına müəssisə dəyəri (təxminən 50 milyon dollar) təklif edir. Lakin, kolokasiya müqavilələri böyük ümumi müqavilə dəyərləri ilə uzunmüddətli sabit müqavilələr təmin edir ki, bu da bazarda mükafatlandırılır. HIVE hər bir sahəni fərdi əsasda qiymətləndirəcək, Gigafactory potensial olaraq 100,000 GPU -nu, New Brunswick isə 20,000 GPU -nu dəstəkləyə bilər ki, bu da onlara ən yaxşı imkandan asılı olaraq hər iki strategiyanı izləmək üçün seçim imkanı verir. S: GTA Gigafactory sahəsi üçün vaxt qrafiki nədir və onun bulud və ya kolokasiya olacağına dair qərar nə vaxt veriləcək? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, sahənin 2027-ci ilin sonunda enerjiləndirilməsi və hesablamaların 2028-ci ilin əvvəlində istifadəyə verilməsi gözlənilir. Dizayn hazırda 80 meqavatt kritik İT yükü olan üç fazadan ibarətdir. Bulud və ya kolokasiya qərarı, hökumət kirayəçiləri, hiperskalatorlar və ya onların kombinasiyası daxil ola biləcək müştərilərin qarışığından asılı olacaq. O qeyd etdi ki, korporativ istiqraz maliyyələşdirmə strategiyası, ehtimal ki, əvvəlcə imzalanmış bir müqavilə tələb edəcək və onlar sahəyə əhəmiyyətli tələbat görürlər. S: İlin ikinci yarısı üçün təxmini ümumi CapEx nə qədərdir və GPU alışları üçün maliyyələşdirmənin təmin edilməsi üçün gözlənilən vaxt nədir? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) aydınlaşdırdı ki, yaxın müddətli CapEx əsasən GPU klasterləri üçün ilkin ödənişdir ki, bu da yeni elan edilmiş GB300 klasteri üçün 185 milyon dollarlıq xərcin təxminən 20%-ni (40 milyon dollardan bir qədər az) təşkil edir. Qalan hissə isə GPU satıcısı tərəfindən mavi çip kreditoru ilə maliyyələşdiriləcək. O, həmçinin kiçik Toronto sahəsinin çevrilməsi üçün CapEx -in təxminən 40 milyon dollar, Big Boden çevrilməsinin isə 200 milyon dollar olduğunu qeyd etdi. GPU maliyyələşdirməsi adətən GPU-lar çatdırılmadan əvvəl başlayır. S: Boden HPC kolokasiya icarəsi üçün qəti müqavilənin statusu haqqında yeniləmə verə bilərsinizmi? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, proses yaxşı gedir və onlar investisiya dərəcəli istiqraz reytinqinə nail olmaq üçün icarəni əlverişli şəkildə qurmaq üçün iki kreditorla danışıqlar aparırlar. Layihə müqaviləsi irəli-geri gedib və onlar incəlikləri tənzimləyirlər. O, sentyabr ayında qəti müqavilə haqqında bazara yeniləmə verməyə ümid edir. S: Həm GPU bulud , həm də kolokasiya xidmətləri üçün mövcud tələbat və qiymət tendensiyaları nədir? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) tələbatın çox güclü olduğunu qeyd etdi. O, HIVE -in B200 klasterini saatda 2.90 dollara icarəyə verdiyi bir nümunəni göstərdi, halbuki bir həmkarı ( IREN ) altı-doqquz ay əvvəl B200-ləri saatda 2.20 dollara yerləşdirmişdi ki, bu da qiymətlərin artdığını göstərir. O, CoreWeave -in GPU-ları 2029-cu ilə qədər sifariş etdiyini qeyd etdi. HIVE mövcud 200 milyon dollarlıq illik təkrarlanan gəlir hədəfindən kənarda böyük tələbat görür, çoxsaylı tərəflər əlavə klasterlər üçün üç il və ya daha uzun müqavilələr imzalamağa hazırdırlar və bəzi hallarda GPU başına dollar qiymətləri əvvəllər görünəndən daha yüksəkdir. S: 84.7 milyon dollarlıq İsveç vergi öhdəliyi üçün hər hansı bir nağd ödənişin ehtimal olunan vaxtı nədir və idarəetmə onu necə maliyyələşdirməyi planlaşdırır? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, HIVE öhdəliyi maliyyələşdirməyi planlaşdırmır. O, vergi rejimini “qeyri-bərabər” adlandırdı və Northern Data kimi digər şirkətlərin də oxşar problemlərlə üzləşdiyini qeyd etdi. HIVE artıq normal əməliyyatlardan 50 milyon dollar vergi ödəyib və qərardan şikayət edir, potensial vasitələr arasında Avropa İttifaqına müraciətlər də var. O, iddianı ödəməyin səhmdar kapitalının yaxşı istifadəsi olmayacağını vurğuladı və onlar bunu mübahisələndirməyə davam edəcəklər. S: Çətin bazarı nəzərə alaraq Bitcoin mədənçiliyi biznesi necə fəaliyyət göstərir və mövcud heş qiyməti mühiti haqqında fikirləriniz nədir? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, heş qiyməti gündə petahash başına 31 dollar ətrafında sabitləşib, üstünlük təşkil edən minimum isə 30 dollardan bir qədər yuxarıdır. HIVE Paraqvay əməliyyatlarını yeni nəsil avadanlıqlarla (19.5 ekahash) terahash başına 15 joule-dən aşağı qarışıq orta hesabla optimallaşdırıb, cəlbedici enerji xərclərindən faydalanır. O qeyd etdi ki, şirkətin böyüməsinin 100%-i HPC və AI -dədir, Bitcoin mədənçiliyi biznesi isə pul axını yaratmağa davam edir. O, sentyabr ayında Clarity Act kimi potensial katalizatorları qeyd etdi, lakin ikili mühərrik strategiyasına diqqət yetirməyə davam edir. S: Paraqvay genişlənməsi üçün növbəti addımlar nədir və investorlar nəyə diqqət yetirməlidirlər? C: Aydin Kılıç (Prezident və CEO) bildirdi ki, növbəti mərhələ bu təqvim ilinin sonuna doğru gözlənilən yeni yarımstansiyanın enerjiləndirilməsidir. Onlar dizayn əsasları üzərində işləyirlər.