Son rüblük gəlirlər hesabatında, Eternal -ın sürətli ticarət seqmenti 15,664 kror rupi gəlir əldə edərək rüblük 18.4% artım göstərib. Xalis Sifariş Dəyəri (NOV) baxımından, Eternal -ın sürətli ticarət seqmenti son rübdə 17,132 kror rupi NOV bildirib ki, bu da 2026-cı ilin dördüncü rübündəki 14,386 kror rupi -dən çoxdur. Bu, rüblük 19.08% artım deməkdir. Digər tərəfdən, Eternal -ın əsas rəqibi, Swiggy Limited , sürətli ticarət biznesi olan Instamart -da daha yavaş böyümə qeyd edib. Instamart son rübdə 7,907 kror rupi Ümumi Sifariş Dəyəri (GOV) bildirib ki, bu da 2026-cı ilin dördüncü rübündəki 7,881 kror rupi ilə müqayisədədir. Swiggy -nin Instamart -ı GOV-da cəmi 0.2% rüblük artım göstərib, Eternal -ın sürətli ticarət biznesinin NOV-da 19.08% rüblük artımı ilə müqayisədə. Eternal vs Swiggy müqayisəsi (Sürətli Ticarət Seqmenti) Artan rəqabətə baxmayaraq, Eternal -ın növbəti 5 ildə güclü gəlir gətirməsinin üç əsas səbəbi var. #1 Anbar sıxlığı baxımından böyük üstünlük Eternal son rübdə daha 200 “dark store” əlavə edərək ümumi sayını 2,443-ə çatdırıb. Bu, “dark store” sayında rüblük 8.9% artım deməkdir. İnvestorlar qeyd etməlidirlər ki, NOV-da rüblük artım 19.08% olub ki, bu da “dark store” sayının artımından əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. Beləliklə, Eternal -ın sürətli ticarəti eyni mağazalardan daha yüksək üzvi gəlir artımı göstərə bilir ki, bu da daha yüksək sifariş dəyəri və müştərilər tərəfindən daha tez-tez alış-verişin əlamətidir. Swiggy ümumi sayını 1,171 mağazaya çatdırmaq üçün 28 yeni “dark store” əlavə edib. “Dark store”larda rüblük artım cəmi 2.5% olub. Digər tərəfdən, Swiggy -nin NOV-u cəmi 0.2% rüblük artım göstərib. Beləliklə, Swiggy üçün mağaza başına NOV son rübdə əslində azalıb ki, bu da gələcək böyümə üçün maneə ola bilər. 2026-cı ilin sonuna qədər Eternal mağaza sayını 3,000-ə yaxınlaşdıra bilər. Bu böyük infrastrukturu təkrarlamaq asan deyil, xüsusilə də kommersiya kirayə xərcləri artdıqca. Hətta Amazon India və Reliance Retail kimi böyük büdcəli oyunçular da bu mövcudluğa yaxınlaşmaqda çətinlik çəkəcəklər. Son məlumatlar göstərir ki, Reliance Retail -in 600 “dark store”u var. Eternal -ın strategiyası, fəaliyyət göstərdiyi poçt indekslərini “dark store”ları ilə doyurmaqdır ki, bu da sifarişlərin daha sürətli yerinə yetirilməsinə imkan verir. 2024-cü təqvim ilinin sonuna qədər, sənədlərə əsasən, Eternal 1,007 “dark store” işlədirdi. Son rüblük sənədlərə görə, bu rəqəm 18 ayda 2.5 dəfə artıb. Əgər Eternal 2026-cı təqvim ilinin sonuna qədər 3,000 “dark store” hədəfinə çatarsa, mağaza sayında 2 ildə 3 dəfə artım göstərmiş olacaq. Bu, daha yüksək anbar sıxlığının daha sürətli çatdırılmaya kömək etdiyi, bunun da müştərilərdən əməliyyat sayını və əməliyyat dəyərini yaxşılaşdırdığı bir “flywheel” effekti yaradır. “Dark store” kirayələri son bir neçə rübdə artıb. Gələcək oyunçular bu doymuş sektorda anbar mövcudluğunu genişləndirməkdə böyük çətinliklərlə üzləşəcəklər. #2 Daha səmərəli yerinə yetirmə ilə miqyas iqtisadiyyatı Daha yüksək anbar sıxlığı Eternal -a sifarişləri tez yerinə yetirməyə imkan verir. Bu, şirkətə qiymət, promosyonlar və s. kimi digər amillər üzərində mübarizə aparmalı olacaq rəqiblər üzərində böyük üstünlük verir. Təchizat zəncirinin səmərəliliyi investorların yaxından nəzərdən keçirməli olduğu bir amildir. Son mil çatdırılması bu sektorda ən böyük xərclərdən biridir. Daha yüksək anbar sıxlığı sayəsində çatdırılma müddətini bir neçə dəqiqə azaltmaq bacarığı Eternal üçün böyük bir üstünlükdür. Bu fərqi artıq Eternal -ın sürətli ticarətinin Swiggy -nin Instamart -ı ilə müqayisədə düzəliş edilmiş Faiz, Vergi, Amortizasiya və Depresiasiyadan əvvəlki Gəlirlərində (EBITDA) görə bilərik. Son rübdə Eternal -ın sürətli ticarət seqmenti 102 kror rupi düzəliş edilmiş EBITDA bildirib ki, bu da Swiggy -nin Instamart -ının göstərdiyi 780 kror rupi zərərlə müqayisədədir. Bu, yuxarıda qeyd edildiyi kimi, Eternal -ın Swiggy -yə nisbətən NOV-da daha yüksək rüblük artımına baxmayaraq baş verib. #3 Sektorun dəstəyi və sənayenin konsolidasiyası Eternal səhmlərinin növbəti beş ildə güclü performans göstərməsinə kömək edə biləcək üçüncü əsas səbəb bu sektordakı dəyişən dinamikadır. Sürətli ticarət seqmenti hələ də Hindistan -da ümumi pərakəndə bazarının kiçik bir hissəsini təşkil edir. IBEF -in hesablamalarına görə, pərakəndə bazarı tezliklə 1 trilyon dollar və ya 1,00,00,000 kror rupi -yə çata bilər. Müqayisə üçün, Eternal -ın son rüblük NOV-u 17,132 kror rupi olub. İllik əsasda, Eternal -ın NOV-u Hindistan -dakı pərakəndə bazarının 1%-dən azdır. Bu, şirkətə növbəti bir neçə ildə uzun bir böyümə yolu verir. Verified Market Research tərəfindən hazırlanan başqa bir hesabat göstərir ki, sürətli ticarət sektoru 2026-cı ildən 2032-ci ilə qədər 63% illik mürəkkəb artım tempi (CAGR) göstərə bilər. Əsas oyunçu olan Eternal da güclü gəlir CAGR göstərə bilər. Sürətli ticarət biznesində başqa bir əsas dinamika konsolidasiya ehtimalıdır. Əksər rəqəmsal bizneslərdə, ilk 3-4 oyunçu arasında bazar payının konsolidasiyasına doğru güclü bir tendensiya var. Biz Uber , Ola və Rapido -nun necə böyük bir hissəsini ələ keçirdiyini görmüşük. Eynilə, qida çatdırılması biznesində Zomato və Swiggy bir duopoliya qurmuşlar. Çin -də sürətli ticarət biznesində Meituan , Alibaba -nın Ele.me və JD daxil olmaqla üç oyunçu dominantlıq edir. Ehtimal ki, Hindistan -ın sürətli ticarət biznesində zərərlə işləyən bəzi oyunçular növbəti bir neçə ildə daha böyük şirkətlər tərəfindən udulacaqlar. Bu, Eternal -ın üzləşdiyi rəqabət təzyiqini azaltmalı və şirkətə daha yaxşı marja və gəlir trayektoriyası göstərməyə imkan verməlidir. İndi Eternal və onun əsas rəqibi Swiggy -nin maliyyə performansını daha dərindən araşdıraq. #1 Eternal Limited Eternal son rübdə 31,120 kror rupi konsolidasiya edilmiş xalis sifariş dəyəri bildirib ki, bu da illik 54% artım deməkdir. Bu artımın əksəriyyəti sürətli ticarətdən gəlib ki, bu da NOV-da illik 86% artım göstərib. Eyni-eyni (LFL) düzəliş edilmiş gəlir illik 66% artıb. Düzəliş edilmiş EBITDA 555 kror rupi olub ki, bu da illik 223% artıma bərabərdir. Kassa qalığı 18,288 kror rupi olub, əvvəlki rübdən 316 kror rupi artıb. Daha böyük və daha səmərəli mağazalar Mağaza başına kapital xərcləri bir il əvvəlki 1 kror rupi ilə müqayisədə 2.5 kror rupi təşkil edir. Bu, daha böyük mağaza ölçüsü və daha çox texnologiya investisiyaları ilə əlaqədardır. NOV mağaza başına gündə 7 lak rupi -dən 11 lak rupi -yə yüksəlib. Yenə də bu, daha böyük mağaza ölçülərini əks etdirir. Düzəliş edilmiş EBITDA marjası 6% təşkil edir ki, bu da əvvəlki 5%-6% təxmininin yuxarı həddinə yaxındır. Son rübdə vergidən sonrakı mənfəət 92 kror rupi olub ki, bu da bir il əvvəlki dövrdəki 25 kror rupi ilə müqayisədədir. Bu, 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübündəki 174 kror rupi -dən bir azalmadır. Bu, əsasən daha yüksək D&A xərcləri, ESOP xərcləri və əvvəlki rübdəki cəmi 54 kror rupi ilə müqayisədə son rübdəki 180 kror rupi -lik daha böyük vergi hesabına görədir. Eternal Limited -in 1 illik qiymət qrafiki #2 Swiggy Limited Swiggy -nin ümumi gəliri illik 34% artaraq 7,112 kror rupi -yə çatıb (rüblük +6.7%). Instamart GOV illik 39.8% artaraq 7,907 kror rupi -yə çatıb və rüblük artım 0.2% olub. Müsbət tərəfdən, Instamart -ın töhfə marjası illik 440 baza bəndi yaxşılaşaraq -0.2%-ə çatıb. Platformanın Aylıq Əməliyyat İstifadəçiləri (MTU) illik 27.4% artaraq 27.5 milyona çatıb. Konsolidasiya edilmiş düzəliş edilmiş EBITDA -651 kror rupi olub ki, bu da illik 162 kror rupi yaxşılaşma deməkdir. Swiggy -nin 1 illik qiymət qrafiki Sürətli ticarətdə sərt rəqabət və yavaş böyümə ilə üzləşən Swiggy -nin sürətli ticarət biznesi bazar lideri Eternal ilə rəqabət apardığı üçün sərt rəqabətlə üzləşir. Onun anbar sıxlığı daha aşağıdır və yeni mağazalarda rüblük artım da olduqca aşağıdır. Bu, Swiggy -nin bu seqmentdə uzunmüddətli böyümə yoluna zərər verə bilər. Şirkət sürətli ticarət biznesində marjaları yaxşılaşdırıb və töhfə marjası 2026-cı ilin may ayından müsbətə çevrilib. Lakin, bu yarışda qalmaq üçün növbəti bir neçə rübdə böyümə rəqəmlərini artırmalı olacaq. Eternal vs Swiggy : Ümumi Müqayisə * Sürətli ticarət və qida çatdırılması daxil olmaqla bütün biznesləri əhatə edir. Həmyaşıd təhlili Eternal və Swiggy -nin müqayisəsinə baxdığımızda, onların EV-dən EBITDA-ya nisbətlərinin sənaye medianı ilə müqayisədə olduqca yüksək olduğunu görürük. Eternal -ın EV-dən EBITDA-ya nisbəti 100, Swiggy -nin isə -32.55-dir. Sənaye medianı 12.81-dir. Lakin, Eternal -ın illik və rüblük böyümə trayektoriyası digər həmyaşıdlarından xeyli yüksəkdir. İnvestorlar növbəti bir neçə rübdə gələcək marja genişlənmə potensialına da baxmalıdırlar ki, bu da EBITDA göstəricisini əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırmalıdır. Eternal -ın İstifadə Edilən Kapitalın Gəlirliliyi (ROCE) 2.48%, ROE isə 0.38% təşkil edir ki, bu da sənaye medianına bənzəyir. Swiggy zərərləri səbəbindən bu göstəricilərin hər ikisində yenidən mənfidir. Nəticə olaraq, Eternal Limited NOV-da güclü rüblük artım, eləcə də “dark store”ların sayında artım göstərir. Bu, şirkətə anbar sıxlığını yaxşılaşdırmağa, təchizat zəncirinin səmərəliliyini artırmağa və daha böyük miqyas iqtisadiyyatı əldə etməyə kömək etməlidir. Sürətli ticarət pərakəndə payı hələ də ümumi pərakəndə bazarının kiçik bir hissəsini təşkil edir ki, bu da ona növbəti bir neçə ildə uzun bir böyümə yolu verir. ============== İmtina Qeydi: Bu məqalə boyunca biz http://www.Screener.in saytından və şirkətin investor təqdimatından əldə edilmiş məlumatlara əsaslanmışıq. Yalnız məlumatların mövcud olmadığı hallarda alternativ, geniş istifadə olunan və qəbul edilmiş məlumat mənbəyindən istifadə etmişik. Bu məqalənin məqsədi yalnız maraqlı qrafikləri, məlumat nöqtələrini və düşündürücü fikirləri bölüşməkdir. Bu, tövsiyə DEYİL. Əgər investisiya etməyi düşünürsünüzsə, məsləhətçinizlə məsləhətləşməyiniz şiddətlə tövsiyə olunur. Bu məqalə yalnız təhsil məqsədləri üçündür. Müəllif haqqında: Rohit, Hindistan və beynəlxalq səhmləri əhatə edən on ildən çox təcrübəyə malik təcrübəli maliyyə yazıçısıdır. O, mürəkkəb maliyyə məlumatlarını oxucuların daha yaxşı qərarlar qəbul etməsinə kömək edə biləcək praktik məlumatlara çevirməkdə ixtisaslaşır. O, qlobal makroiqtisadi tendensiyaları əhatə edir ki, bu da əsas sektorlardakı şirkətlər üçün böyümə yolunun daha yaxşı təhlilini verir. Açıqlama: Yazıçı və onun asılı şəxsləri bu məqalədə müzakirə olunan səhmləri saxlamırlar. Veb sayt menecerləri, onun işçisi(ləri) və məqalələrin müəllifləri/yazıçıları orada müzakirə olunan emitentlərin və/və ya şirkətlərin qiymətli kağızlarında, qiymətli kağızlar üzrə opsionlarda və ya digər əlaqəli investisiyalarda açıq alış və ya satış mövqeyinə və ya payına malik ola bilərlər. Məqalələrin məzmunu və məlumatların təfsiri yalnız müəlliflərin/yazıçıların şəxsi fikirləridir. İnvestorlar öz xüsusi məqsədlərinə, resurslarına əsaslanaraq və yalnız zəruri ola biləcək müstəqil məsləhətçilərlə məsləhətləşdikdən sonra öz investisiya qərarlarını qəbul etməlidirlər.