LONDON , 19 avqust: Zəifləyən İsveçrə frankı , son nadir ABŞ-Yaponiya yenə dəstək müdaxiləsinin gözlənilməz nəticəsi ola bilər ki, bu da illərdir yerli valyutanın gücü ilə mübarizə aparan İsveçrə şirkətləri və siyasətçiləri üçün rahatlıq gətirəcək. Son yumşalmaya baxmayaraq, İsveçrənin davamlı cari hesab profisiti, sağlam dövlət maliyyəsi, aşağı inflyasiya və təhlükəsiz sığınacaq axınları sayəsində frank hələ də beş il əvvəlkindən avroya qarşı 12 faiz daha güclüdür. Onun gücü ölkənin ixracatını daha bahalı etmiş və iqtisadi artımı sıxışdırmışdır. Həm yen , həm də frank FX carry ticarəti tərəfindən təsirlənir və investorlar aşağı faiz dərəcələri ilə bu valyutalarda borc götürüb onları sataraq başqa yerlərdə, tez-tez inkişaf etməkdə olan bazarlarda daha yüksək gəlirli aktivlər aldıqda zəifləyirlər. Yen uzun müddət maliyyələşdirmə valyutası seçimi olmuşdur, lakin treyderlər əlavə müdaxilə riskinə qarşı ayıq olduqları üçün onun qeyri-sabit qalacağı gözlənilir. Analitiklər və investorlar bunun İsveçrə frankına doğru rotasiyanın başlanğıcına səbəb olduğunu deyirlər ki, bu tendensiya Vaşinqton və Tokio daha güclü Yaponiya valyutası yarada bilsələr, davam edəcək. Neuberger Bermanın qlobal sabit gəlir və valyuta idarəetmə komandalarının baş portfel meneceri Fredrik Repton dedi: “Bazar iştirakçıları maliyyələşdirmə mövqelərinin bir hissəsini dəyişdirməyi düşünəcəklər.” “Əgər siz avro-İsveçrə performansına baxsanız, bu, bazar mühitinin necə formalaşdığına dair daha çox məlumat verə bilər.” Təxminən 0.9385 səviyyəsində, frank avroya qarşı təxminən bir ilin ən zəif səviyyəsinə yaxındır, mart ayının 11 illik ən yüksək səviyyəsi olan 0.9 -dan təxminən 4 faiz zəifləmişdir. O, həmçinin yanvar ayında dollara qarşı əldə etdiyi 11 illik ən yüksək səviyyədən təxminən 7 faiz aşağı düşmüşdür. Keçən həftə Rabobank avro/İsveçrə frankı üçün 9-12 aylıq hədəfini 0.94 -dən 0.95 -ə qaldırdı ki, bu da frankın daha da zəifləyəcəyi gözləntilərini əks etdirir. FX CARRY TİCARƏTİ DƏYİŞİR Carry ticarəti, aşağı FX volatilliyi ilə dəstəklənərək illərdir ən yaxşı dövrünü yaşayır. Lakin valyuta dalğalanmağa başladıqda, faiz fərqlərindən əldə edilən kiçik mənfəəti silərək daha çətinləşir. Analitiklər carry ticarətinin həcmini müəyyənləşdirməyin çətin olduğunu, lakin valyuta qısa mövqelərini, yəni aktivin zəifləməsinə dair mərc etmələri yaxşı bir göstərici kimi qeyd edirlər. Son müdaxilə yen qısa mövqelərinin ləğvinə səbəb olmuş, qalan sayı frankdakılara yaxınlaşdırmışdır. ING-nin qlobal bazarlar rəhbəri Chris Turner dedi: “ Yen -dən maliyyələşdirmə valyutası kimi uzaqlaşmaq üçün çox şey lazım olacaq, lakin insanları bu vərdişdən çıxarmaq üçün çox şey var.” Yen ən aktiv ticarət edilən əsas valyutalardan biri olaraq məşhur carry ticarəti seçimi olaraq qalacağı gözlənilsə də, müdaxilə riski investorları ona qarşı mərc etməkdən iki dəfə düşünməyə vadar edən amillərdən yalnız biridir. Yaponiya faiz artımı gözləntiləri və Yaponiya nəhəng Dövlət Pensiya İnvestisiya Fondunun daxili investisiyalara doğru paylamaları dəyişdirə biləcəyi spekulyasiyaları da yen dinamikasını dəyişdirir. İsveçrə Milli Bankı tərəfindən borclanma xərcləri aşağı salındığı üçün, frank Yaponiya valyutasına açıq bir carry ticarəti alternativi kimi seçilir. BofA-nın qlobal G10 FX strategiyası rəhbəri Adarsh Sinha dedi: “Nəinki İsveçrə faizləri Yaponiya yenindən aşağıdır, həm də (frank) volatilliyi də aşağıdır.” İsveçrə faizləri hazırda 0 faiz , Yaponiya faizləri isə 1 faizdir . BofA , frank başına 190 yen hədəfləyərək İsveçrə frankını yenə qarşı satmaq üçün uzun müddətdir tövsiyə edir, hazırda 196 yen və son müdaxilədən əvvəl 200 yen idi. Sinha dedi ki, tövsiyə qismən Yaponiya ödəniş balansının sabitləşməsi ilə bağlıdır, lakin həm də İsveçrə frankında maliyyələşdirmənin yenə nisbətən daha cəlbedici görünməsi ilə dəstəklənir. Carry ticarətini maliyyələşdirmək üçün istifadəyə keçid nəticəsində frankın hər hansı bir zəifləməsi SNB tərəfindən məmnuniyyətlə qarşılanacaq, çünki o, valyutanı zəiflətmək üçün lazım gələrsə müdaxilə edəcəyini bildirmişdir. Neubergerdən Repton , son kəskin hərəkətləri nəzərə alaraq İsveçrə valyutasına iki ay əvvəlki qədər mənfi yanaşmadığını, baxmayaraq ki, onu “bəyənmədiyini” bildirdi. ING-dən Turner dedi ki, frankın yen əvəzinə maliyyələşdirmə valyutası kimi istifadəsinə keçid hələ ilkin mərhələlərdə görünür, lakin yaxşıca baş verə bilər. “ Yaponlar daha güclü yen istəyir, İsveçrəlilər daha zəif frank istəyir, buna görə də bu məntiqli olardı.”