O dedi: “ Varş açıq şəkildə Fed -in istiqaməti olmadan bazar tərəfindən müəyyən edilmiş dərəcələrə üstünlük verir”. “Bu, Varşın son iyirmi ildə pul siyasəti ilə aradan qaldırıldığını iddia etdiyi məhdudiyyətin tam olaraq özüdür.” İndi sual ondan ibarətdir ki, geri almalar Xəzinədarlıq gəlirlərinin artımını cilovlamaqda uzunmüddətli təsirə malik olacaqmı, yoxsa bu təsir qısamüddətli olacaq. Wall Street ekspertləri Xəzinədarlığın faiz dərəcələrini uzun müddət aşağı saxlaya biləcəyinə şübhə ilə yanaşırlar. Gəlirləri yuxarı itələyən fundamental qüvvələr sadəcə dəyişməyib. Evercore ISI -nin mərkəzi bank strategiyası rəhbəri Krishna Guha dedi: “Ani təsir heyrətamiz görünür… lakin biz bu əməliyyatın daha uzun müddət ərzində əhəmiyyətli təsir göstərəcəyinə şübhə ilə yanaşırıq”. “Biz düşünürük ki, müdaxilə əvvəlki gəlir artımı ilə cəlb olunan potensial alıcıları cəlb etməyə və bəzi qısamüddətli qısa satışları məcbur etməyə kömək edə bilər, eyni zamanda investorları gələcəkdə yenidən tələyə düşmək qorxusu ilə maksimum qısa mövqe tutmaqdan çəkindirə bilər.” Lakin Brusuelas dedi ki, istiqraz gəlirlərini davamlı şəkildə aşağı salmaq hökumət xərclərini azaltmaq deməkdir. O dedi: “Hazırda, hər iki partiyanın üstünlük verdiyi populist iqtisadi çərçivələr nəzərə alınmaqla, bu, sadəcə mümkün deyil”. “Beləliklə, bu səhər atılan addımlar özümüzün yaratdığı açıq maliyyə yarasına müvəqqəti bir məlhəm olacaq.” Bir sıra amillər gəlirləri artırmaq üçün birləşir, yəni daha yüksək fiskal kəsir, Fed -in 2% hədəfindən yuxarı inflyasiya, zəifləyən dollar və məlumat mərkəzlərini və digər süni intellekt quruculuğunu maliyyələşdirmək üçün texnologiya şirkətləri tərəfindən artan istiqraz emissiyası, bu da dövlət istiqrazları ilə rəqabət aparır. Jackson Hole -da qarşıdurma? Stith deyir ki, Bessent Pandora qutusunu açıb. O dedi: “Uzunmüddətli dərəcələri aşağı salmaq üçün nə qədər iş görəcək?” “Sual budur ki, Xəzinədarlıq Katibi daha yüksək faiz dərəcələrinə qarşı çıxmaq üçün nə qədər barıt istifadə edəcək?” Və Federal Ehtiyat Sistemi ilə müqayisədə edə biləcəyi həqiqətən də çox az şey var… Onun qum qutusu böyük olsa da, Fed -inki qədər böyük deyil.” Stith bu hərəkətin Xəzinədarlıq tərəfindən hərraca çıxarılan borcun həcminin azaldılması ilə müşayiət olunub-olunmayacağını, yaxud geri alınan uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarının həcminin yenidən 8 milyard dollara qədər artırılıb-artırılmayacağını soruşdu. Xəzinədarlıq çərşənbə günü geri alma əməliyyatlarının həcmini əvvəlki 2 milyard dollardan ən azı 4 milyard dollara qədər artırdı. Geri almalar Varş və Fed -in qalan hissəsi üçün onsuz da mürəkkəb iqtisadi mənzərəni daha da çətinləşdirir. Ani nəticələr gələn həftə Wyoming ştatının Jackson Hole şəhərində keçiriləcək Fed -in illik iqtisadi simpoziumunda özünü göstərəcək, burada Varş yüksək səviyyəli əsas çıxış etməlidir. Stith dedi: “Məncə, o, yəqin ki, çıxışını yenidən yazmalı olacaq.” “O, yəqin ki, irəli bələdçilik təklif etmədən inflyasiyanın yavaşlamasına diqqət yetirmək istəyirdi. Lakin Xəzinədarlığın hərəkətləri ondan daha iddialı olmağı, yaxud qeyri-irəli bələdçilik siyasətini hər hansı dərəcədə dəyişdirməyi tələb edirmi?”