Cənubi Koreyalı pərakəndə investorlar daxili bazarlarına inamlarını itirmiş kimi görünürlər və bunun əvəzinə getdikcə ABŞ səhmlərinə üz tuturlar. Bir çoxu keçən həftənin böyük hissəsində yerli səhmləri satdı, hətta əsas indeks buğa bazarına daxil olsa belə. “Lakin maraqlı hissə odur ki, bu investorlar mütləq riski azaltmırlar, sadəcə riski götürdükləri yeri dəyişirlər,” deyə Mangal Keshav Financial Services -in icraçı direktoru və sədri Paresh N. Bhagat bildirib. Cənubi Koreyalı investorlar iyul ayında ABŞ səhmlərinə xalis 4,5 milyard dollar sərmayə qoydular, lakin onların üstünlüyü sırf şaxələndirilmiş ABŞ ekspozisiyasından daha çox texnologiya, yarımkeçiricilər və qaldırılmış məhsullara yönəlib. Məsələn, təxminən 840 milyon dollar SK Hynix -in ABŞ -da qeydiyyatdan keçmiş depozitar qəbzlərinə yönəldi, baxmayaraq ki, onlar SK Hynix səhmlərini Cənubi Koreya da daha aşağı qiymətə birbaşa ala bilərlər. “Məhz buna görə də Cənubi Koreya bazarı çökdü,” deyə Bhagat bildirir. KOSPI -dəki möhtəşəm yüksəliş Samsung Electronics və SK Hynix tərəfindən idarə olunurdu. 2026-cı ilin birinci yarısında KOSPI təxminən 120% , Samsung təxminən 170% və SK Hynix 300% -dən çox yüksəldi. Bu konsentrasiya yüksəlişdə müstəsna dərəcədə yaxşı işlədi, lakin əks istiqamətdə də eyni dərəcədə güclü oldu. Niyə Cənubi Koreyalı investorlar indi ABŞ -a doğru hərəkət edirlər? Wall Street -ə doğru hərəkət qismən daha dərin və daha şaxələndirilmiş bazar axtarışıdır, lakin burada vacib bir xəbərdarlıq var. Koreyalı pərakəndə investorlar eyni oyun planını özləri ilə aparırlar – Texnologiya , yarımkeçiricilər və qaldırılmış ETF-lər . “Beləliklə, bu investorlar hələ süni intellekt hekayəsindən imtina etmirlər; onlar sadəcə yerli şirkətlər əvəzinə ABŞ -ın süni intellekt tickerlərinə keçirlər, çünki ABŞ bazarı Cənubi Koreya bazarından daha likvid, daha inkişaf etmiş və daha təkmilləşmişdir,” deyə Arihant Capital Markets -in Baş Strategiya Direktoru Shruti Jain qeyd edir. Bundan əlavə, zəifləyən von da ABŞ bazarlarını daha cəlbedici etdi və təbii bir hedcinq rolunu oynadı, Jain əlavə edir: “Hər hansı bir daxili valyuta kəskin şəkildə düzəldildikdə, pulu dollar aktivlərinə göndərmək ümumiyyətlə qlobal investorlar üçün daha cəlbedici görünür.” Bu tendensiya Wall Street -ə Koreya bənzəri bir çöküş gətirə bilərmi? Cənubi Koreya pulu öz-özlüyündə Wall Street -də Koreya bənzəri bir çöküşə səbəb ola bilməz. “ ABŞ səhm bazarı xeyli dərin, daha likvid və daha şaxələndirilmişdir, buna görə də aylıq Koreya pərakəndə axınlarında bir neçə milyard dollar belə bu kontekstdə nisbətən kiçikdir,” deyə Bhagat bildirir. “Lakin, Koreya dan alınan dərs əhəmiyyətlidir, çünki ABŞ da eyni tərkib hissələrini göstərir: konsentrasiya, dar bir şirkətlər qrupu ətrafında həvəs və artan qaldırıcı təsir, baxmayaraq ki, hələ eyni dərəcədə deyil.” Məsələn: Birincisi, ən ekstremal halda, Samsung və SK Hynix təkbaşına Koreya etalonunun bazar kapitallaşmasının təxminən 50% -ni təşkil edirdi. ABŞ -da konsentrasiya daha aşağıdır, lakin hələ də tarixi olaraq yüksəkdir: Magnificent Seven S&P 500 -ün təxminən üçdə birini təşkil edir, on ən böyük şirkət isə 40% -ə yaxınını təşkil edir. Tək yarımkeçirici ekspozisiyası S&P 500 -ə ayrılan hər dolların təxminən 19 sentini təşkil edir. İkinci oxşarlıq qaldırıcı təsirdir. Qaldırılmış ABŞ ETF -lərindəki aktivlər təxminən 218 milyard dollara yüksəlib, bunun təxminən 67% -ni texnologiya və yarımkeçirici məhsullar təşkil edir. ABŞ marja balansları da rekord səviyyələrə qalxıb. Bu, avtomatik olaraq bir çöküşün gəldiyi anlamına gəlmir. Lakin bu o deməkdir ki, texnologiya və ya yarımkeçirici gəlirlərinə münasibət kəskin şəkildə dəyişərsə, qaldırıcı təsir Koreya da olduğu kimi düzəlişi gücləndirə bilər. Cənubi Koreya pərakəndə axını KOSPI bənzəri bir düzəlişə səbəb olmasa da, Jain deyir: “lakin süni intellekt ağırlıqlı adlarda real bir düzəliş ciddi qəbul edilməyə dəyər real bir riskdir, bu da ümumi ABŞ bazarlarına təsir edə bilər.” Apple , Microsoft , Amazon , Alphabet , Meta , Nvidia və Tesla – Magnificent Seven adlandırılan bu şirkətlər indeksin təxminən 35% -ni təşkil edir ki, bu da dot-com dövrünün konsentrasiyasına uyğundur. Belə yüksək konsentrasiya riski daha əvvəl də müşahidə edilmişdi, qrup süni intellekt xərcləri ilə bağlı şübhələr fonunda iyun ayında 2,2 trilyon dollar və iyul ayında tək bir gündə təxminən 800 milyard dollar itirmişdi. Jain əlavə edir ki, Cənubi Koreya nın çöküşü həm də ağır pərakəndə marja borcu ilə daha da ağırlaşmışdı, bu dinamika ABŞ -da daha az yayğındır, burada süni intellekt ekspozisiyası əsasən institutlar və indeks fondları tərəfindən saxlanılır. “Bu şəkildə, daha real nəticə, sistemli, bazar miqyaslı bir çöküşdən daha çox, süni intellekt ağırlıqlı adlarda kəskin, ağrılı bir düzəlişdir, bu da artıq başlamış hesab edilə bilər.”