Nyu-York (AP) — Adətən sakit olan istiqraz bazarı bəzən dünya fond bazarlarına təsir edəcək qədər yüksək xəbərdarlıq siqnalları göndərə və hətta ABŞ prezidentləri və digər dünya liderlərinin diqqətini cəlb edə bilər. Yay boyunca istiqraz bazarının həyəcan zəngləri yüksəldikdən sonra, Tramp administrasiyası çərşənbə günü onu sakitləşdirməyə kömək edə biləcək bir addım elan etdi. ABŞ Xəzinədarlıq Departamenti geri alacağı ABŞ hökumət istiqrazlarının həcmini iki dəfədən çox artıracağını bildirdi və bu addım, ən azından hələlik, uzunmüddətli gəlirliliyi aşağı salmağa kömək etdi. İranla müharibə səbəbindən neft qiymətlərinin sıçrayışı, hökumətlər üçün böyük və artan borclarla bağlı narahatlıqlar və digər səbəblərdən dünya üzrə gəlirliliklər illərdir, bəzi hallarda isə onilliklərdir görünməyən yüksəkliklərə qalxmışdı. Risk yüksəkdir, çünki yüksək gəlirlilik iqtisadiyyatları zəiflədir və Wall Street -in böyük korporativ mənfəətlər və süni intellekt texnologiyasının vədi ilə rekordlara çatmasından sonra fond bazarlarına aşağı təzyiq gətirir. Lakin gələcək hələ də qeyri-müəyyəndir və bəzi analitiklər Xəzinədarlıq Departamentinin bu addımının sonda əks nəticə verə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edirlər. Nələr baş verdiyinə və vəziyyətin necə bu hala gəldiyinə nəzər salaq: İstiqraz gəlirlilikləri artır. Birləşmiş Ştatlarda istiqraz bazarının mərkəzi son vaxtlar bir ildən çox müddətdə ən yüksək gəlirliliyə çatdı. İnvestorların ABŞ hökumətindən on il müddətinə pul borc verməzdən əvvəl nə qədər faiz istədiklərini göstərən 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 4.70% -i keçərək çərşənbə günü 4.65% -ə düşdü. Bu, fevralın sonunda İran müharibəsi başlamazdan əvvəlki 3.97% -dən yüksəkdir və istiqraz bazarı üçün əhəmiyyətli bir hərəkətdir. Daha diqqətəlayiqdir ki, 30 illik ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi 5% -dən xeyli yuxarı qalxaraq, 2007-ci ildəki səviyyəsinə, yəni 2008-ci il maliyyə böhranının gəlirlilikləri dünya üzrə sıfıra endirməzdən əvvəlki vəziyyətinə qayıdıb. Yaponiyada 10 illik hökumət istiqrazının gəlirliliyi təxminən 30 ilin ən yüksək səviyyəsinə çatmış, Almaniyanın 10 illik gəlirliliyi isə 2011-ci ildəki səviyyəsinə qayıdıb. Yüksək gəlirlilik iqtisadiyyatı yavaşlada bilər. ABŞ və digər hökumətlər pul borc almaq üçün daha çox faiz ödəməli olduqda, insanlar və şirkətlər də eyni şeyi edirlər. Bir çox ABŞ ev təsərrüfatı üçün bu, ipoteka dərəcələri vasitəsilə daha asan görünür. Bu dərəcələr İran müharibəsi başlayandan bəri 10 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəlirliliyi ilə birlikdə yüksəlib və 30 illik sabit ipoteka üzrə orta dərəcə bir ilin ən yüksək səviyyəsinə yaxındır. Yüksək gəlirliliklər ABŞ şirkətləri üçün zavodlar tikmək və başqa yollarla böyümək üçün pul borc almağı da bahalaşdırır. Bu, xüsusilə hazırkı anda təhlükəlidir, çünki süni intellekti gücləndirmək üçün məlumat mərkəzlərinə böyük investisiyalar ABŞ iqtisadiyyatının böyüməsinin əsas hərəkətverici qüvvəsidir. Yüksək gəlirliliklər bütün növ investisiyalara təsir edir. Yüksək gəlirliliklər iqtisadiyyatı yavaşlatarsa, bu, səhmlərə təzyiq göstərir. İqtisadi yavaşlama şirkətlərin nə qədər mənfəət əldə edə biləcəyini təhdid edər ki, bu da fond bazarının həyat damarıdır. Yüksək gəlirliliklər fond bazarını başqa yollarla da zəiflədir. Bir Xəzinədarlıq istiqrazı daha çox faiz ödədikdə, bu, investorları daha çox risk daşıyan investisiyalardan uzaqlaşdıra bilər. ABŞ hökumət istiqrazı nisbi təhlükəsizlikdə gözləmək üçün əvvəlkindən daha çox ödəyirsə, ABŞ səhmləri üçün rekord qiymətlər ödəməyə nə ehtiyac var? Qızıl , bitcoin və bir çox digər investisiyalar da yüksək gəlirliliklərdən aşağı təzyiq hiss edə bilər. Sonra hökumətə təsir var. Gəlirliliklər yüksəldikdə, ABŞ və digər hökumətlər borclarını ödəmək üçün daha çox faiz ödəməli olurlar. Bu, dünya üzrə hökumətlərin borc yükləri gəlirlərindən qat-qat çox xərclədikləri üçün şişdikdə ağrılı olur. Və əgər ABŞ hökuməti iqtisadiyyat böyüyərkən pul borc almaq üçün bu qədər ödəyirsə, növbəti ağır tənəzzül baş verdikdə ağrını idarə etmək üçün daha çox borc almağa ehtiyac duyarsa nə olacaq? Buna görə də gəlirliliklərdəki sıçrayışlar siyasətçiləri fond bazarındakı dalğalanmalardan daha çox qorxuda bilər. İstiqraz bazarı Liz Trussu 2022-ci ildə Birləşmiş Krallığın ən qısa müddətli baş naziri etməyə kömək etdi, çünki o, vergiləri azaltmaq və xərcləri ödəmək üçün bir yol olmadan artırmaq planına qarşı çıxdı. Keçən il Prezident Donald Tramp istiqraz bazarının təklif etdiyi bir çox tarifləri təxirə salmaq qərarında rol oynamış ola biləcəyini söyləyərək, oradakı investorların "bir az narahat olduğunu" qeyd etdi. Xəzinədarlıq Departamentinin addımının uzunmüddətli təsiri qeyri-müəyyəndir. ABŞ Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent -in addımı uzunmüddətli gəlirliliklərin artımını cilovlamaq üçün yüksək riskli bir səydir və bəzi analitiklər təsirin davamlı olacağına şübhə ilə yanaşırlar. Evercore ISI analitiki Krishna Guha və həmkarları müştərilərə göndərdikləri qeyddə yazırdılar: "Əməliyyat əsaslar baxımından demək olar ki, heç nəyi dəyişmir, xüsusən də çox böyük hökumət kəsirlərinə əlavə olaraq 'hiperskalator' borcunun böyük dalğasını maliyyələşdirmək ehtiyacı dəyişməz qalır." "Hiperskalatorlar" süni intellekt məlumat mərkəzləri qurmaq üçün böyük miqdarda pul borc alan Böyük Texnologiya şirkətlərinə aiddir. Onların satdığı istiqrazlar alıcılar üçün ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazları ilə rəqabət aparır ki, bu da istiqraz gəlirliliklərini yüksəldə bilər. ABŞ hökuməti isə Xəzinədarlıq Departamentinin geri almalarla nə etməsindən asılı olmayaraq öz böyük kəsirlərini davam etdirir. Guha dedi: "Məhdud gücün az davamlı təsir göstərməsi halında bu addım hətta əks nəticə verə bilər." Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcəsini azaltması problemi möcüzəvi şəkildə həll etməyəcək. Federal Ehtiyat Sistemi həmişə çox qısamüddətli, bir gecəlik kreditlərə təsir edən federal fondlar dərəcəsini azalda bilər. Lakin 10 və 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazları kimi uzunmüddətli gəlirliliklər istiqraz bazarındakı investorlar tərəfindən müəyyən edilir. Və son vaxtlar onlar yüksək inflyasiya, davamlı hökumət kəsirləri və digər amillərin artan risklərini kompensasiya etmək üçün daha çox faiz tələb edirlər. Fed həmçinin baza qısamüddətli dərəcəsini azaltmaqdan daha çox artırmağa meylli görünür. İyulun sonunda keçirilən son iclasında üç Fed siyasətçisi federal fondlar dərəcəsini artırmağa səs verdi, doqquz nəfər isə onu dəyişməz saxlamağa səs verdi. Və Fed sədri Kevin Warsh -ın Fed -in növbəti addımları barədə az siqnal vermək qərarı, mərkəzi bankın inflyasiyanı 2% hədəfinə qaytarmaq üçün nə edəcəyi ilə bağlı suallar fonunda uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliklərini yüksəltmiş kimi göründü. Hökumətin ən son inflyasiya məlumatları inflyasiyanın yavaşlaya biləcəyini göstərir ki, bu da Wall Street -də bir çoxlarını Fed -in sentyabrda keçiriləcək növbəti iclasında federal fondlar dərəcəsini sabit saxlayacağını proqnozlaşdırmağa vadar edir. Növbəti böyük, potensial olaraq bazarı hərəkətə gətirə biləcək hadisə avqustun 28-də , Warsh -ın Wyoming ştatının Jackson Hole şəhərində keçiriləcək Fed -in illik iqtisadi simpoziumunda çıxış edəcəyi zaman baş verə bilər.