Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent keçən il Xəzinədarlıq bazarında yaranan pozuntuları aradan qaldırmaq üçün lazım gələrsə, departamentin “istifadə edə biləcəyimiz böyük alətlər dəsti”nin bir hissəsi olaraq geri alma proqramını işə saldı. ABŞ Prezidenti Donald Trump (Foto:PTI) Bloomberg Bu Məqaləyə Qulaq Asın ABŞ Xəzinədarlığı gözlənilmədən uzunmüddətli dövlət borclarının geri alınmasını artırdığını elan etdi, bu cür qiymətli kağızların gəlirlərinin illərin ən yüksək səviyyəsinə çatmasından sonra bu addımı atdı. Bu rüb üçün geri alma əməliyyatlarının planlaşdırılmış cədvəlini açıqladıqdan cəmi iki həftə sonra, Xəzinədarlıq Departamenti çərşənbə günü bildirdi ki, 10 illikdən 30 illik sektora qədər olan qiymətli kağızlar üçün “likvidliyi dəstəkləyən geri alma əməliyyatlarının həcmini ən azı iki dəfə artırır”. Bu mesaj ən uzunmüddətli istiqrazın gəlirlərini təxminən 10 baza bəndi azaldaraq 5.185% -ə endirdi və onları 2007 -ci ildən bəri ən yüksək səviyyələrindən geri çəkdi. Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent keçən il Xəzinədarlıq bazarında yaranan pozuntuları aradan qaldırmaq üçün lazım gələrsə, departamentin “istifadə edə biləcəyimiz böyük alətlər dəsti”nin bir hissəsi olaraq geri alma proqramını işə saldı. O, vəzifəyə gəldiyi gündən bəri dəfələrlə bildirib ki, onun əsas maliyyə bazarı meyarı 10 illik gəlirlərdir. Keçən noyabr ayında o dedi: “Mənim işim ölkənin ən yaxşı istiqraz satıcısı olmaqdır – və Xəzinədarlıq gəlirləri bu səydə uğuru ölçmək üçün güclü bir barometrdir.” Brandywine Global Investment Management -də portfel meneceri Jack McIntyre dedi: “Bu administrasiyaya bir qələbə lazımdır və bəlkə də bu, uzunmüddətli Xəzinədarlıq dərəcələrini süni şəkildə nəzarətdə saxlamaq cəhdi şəklində gəlir. Onlar nəsə sınamalıdırlar. Qlobal miqyasda uzunmüddətli perspektiv ətrafında əhval-ruhiyyə çox uzun müddətdə gördüyüm qədər bədbindir.” Rəsmilər bu elanı bu həftə qlobal miqyasda uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirləri əhəmiyyətli səviyyələrə yüksəldiyi bir vaxtda verdilər – ABŞ -ın 30 illik istiqrazı 2007 -ci ildən bəri ən yüksək səviyyədə ticarət olunurdu. Treydlər həmçinin 16 milyard dollar dəyərində yeni 20 illik istiqrazların hərracına hazırlaşırlar. Keçən həftəki 10 illik hərrac 2007 -ci ildən bəri bu müddət üçün ən yüksək maliyyələşdirmə xərcini cəlb etdi, bir gün sonra isə 30 illik satış 2001 -ci ildən bəri ən yüksək gəlirlə baş tutdu. Bloomberg Strateqləri Nə Deyir... “Geri alma, Xəzinədarlığın bazarları izlədiyinin və uzunmüddətli gəlirlərdən narahat olduğunun açıq bir siqnalıdır. Bu cür axının artması öz-özlüyündə uzunmüddətli satışların gedişatını dəyişdirə bilməz, baxmayaraq ki, siqnal daha qısa müddətli satışları təşviq etmək üçün kifayət ola bilər.” – Cameron Crise , makro strateq. Daha ətraflı təhlil üçün MLIV-ə baxın “Əgər gəlirlər çox yüksələrsə, Xəzinədarlıq bununla mübarizə aparmağa çalışacaq – və indi bəzi ağrı nöqtələrinin harada olduğunu bilirik,” Natixis North America -da ABŞ dərəcələri strategiyasının rəhbəri John Briggs dedi. Artırılmış geri almalar sentyabrın 9-da başlayacaq. Xəzinədarlıq bildirdi. İki həftə əvvəl departament, “likvidliyi dəstəkləmək” üçün köhnə qiymətli kağızların, yəni off-the-runs adlanan qiymətli kağızların 38 milyard dollar a qədər alınmasını gözlədiyini bildirdi. Sentyabrın 9-dan noyabrın 4-dək olan müvəqqəti təqvimi 10 illikdən 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının cəmi 14 milyard dollar a qədər geri alınmasını göstərirdi. Bu məbləği ən azı iki dəfə artırmaq əlavə 14 milyard dollar və ya daha çox demək olardı. Xəzinədarlıq rəsmiləri 2023 -cü ildə geri alma proqramını yenidən tətbiq etdilər – bu təşəbbüs əslində iyirmi ildən çox əvvəl, hökumətin büdcə profisitləri olduğu və daha yüksək xərcli qiymətli kağızları geri alıb ləğv etdiyi vaxtlarda düşünülmüşdü. Yeni proqram qismən bazarda likvidliyi artırmağa yönəlmişdi, çünki treydlər adətən müəyyən müddətlər üçün cari etalonu saxlamağa üstünlük verirlər, köhnə qiymətli kağızları isə ticarət etmək daha çətin – və daha bahalı edirlər. Xəzinədarlıq öz bəyanatında dedi: “Geri alma əməliyyatlarının həcminin bu artımı, Xəzinədarlığın bazarda iştirakçılardan davamlı güclü dəstəyin olduğu, Xəzinədarlığın uzunmüddətli geri alma əməliyyatlarında müntəzəm olaraq aldığı əhəmiyyətli yüksək keyfiyyətli təkliflərlə sübut olunan uzunmüddətli nominal sektorlarda daha çox likvidlik dəstəyi təmin etmək arzusunu əks etdirir.” Geri alma gambiti, onilliklər boyu hedcinq fondu karyerasından sonra vəzifəyə gələn Bessent -in bir sıra müdaxilələrindən ən sonuncusudur – bəzi analitiklər bunun noyabr ayında keçiriləcək aralıq seçkilərindən əvvəl borclanma xərclərini aktiv şəkildə idarə etmək üçün nəzərdə tutulduğunu deyirlər. Keçən ayın sonunda Bessent 1998 -ci ildən bəri ilk ABŞ-Yaponiya koordinasiyalı yen alışlarında iştirak etdi, strateqlər bunu Tokio tərəfindən Yaponiya nın Xəzinədarlıq istiqrazlarının genişmiqyaslı satışlarının qarşısını almağa yönəlmiş hesab edirdilər. Bir neçə gün sonra, Xəzinədarlığın rüblük borc buraxılışı siyasəti bəyanatında, uzunmüddətli qiymətli kağızların satışlarının potensial azaldılmasına yol açan irəli bələdçilikdə bir dəyişiklik yer aldı. Bessent həmçinin Federal Ehtiyat Sistemi nin sədri Kevin Warsh -ın yeni kommunikasiya strategiyasını müdafiə etmək üçün efirlərə və sosial mediaya çıxır, o, keçən ayki iclasdan sonra inflyasiyanı azaltmaq üçün mərkəzi bankın necə – və ya nə vaxt – hərəkət edə biləcəyini izah edə bilmədikdə gəlirlərin artmasına səbəb olmuşdu. Geri Alma Həvəsi Ən son geri alma çərşənbə axşamı, Xəzinədarlığın 2046-56 aralığında müddəti bitəcək qiymətli kağızlar üçün 2 milyard dollar təklif etdiyi zaman həyata keçirildi. Əməliyyat 10 dəfə artıq abunə olunmuşdu, bu da investorların proqrama olan həvəsini nümayiş etdirirdi. Bu həm də Xəzinədarlığın istiqraz sahiblərinə təxminən 85 milyard dollar faiz ödədikdən bir neçə gün sonra baş verir ki, bu da Bloomberg tərəfindən saxlanılan qeydlərdə ən böyük məbləğdir. Çərşənbə günü verilən bəyanatda əməliyyatların necə ödəniləcəyi göstərilməmişdi, lakin Xəzinədarlıq adətən dəyişkən maliyyələşdirmə ehtiyacları üçün bir ilə qədər müddəti olan veksellərin buraxılmasına əsaslanır. Əgər rəsmilər faktiki olaraq uzunmüddətli borcu veksellərlə əvəz edirlərsə, Bessent -in son manevri Federal Ehtiyat Sistemi nin onilliklər ərzində bir neçə dəfə etdiyi bir şeyin Xəzinədarlıq Departamenti versiyasına bərabərdir: “Operation Twist.” Fed-in versiyası mərkəzi bankın portfelində qısamüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarını uzunmüddətli istiqrazlarla əvəz etməyi nəzərdə tuturdu – bu, uzunmüddətli borclanma xərclərini azaltmağa və iqtisadi artımı sürətləndirməyə yönəlmişdi. McIntyre çərşənbə günü verilən elanı “Operation Twist-in bir versiyası”na bənzətdi. Bu addımın nə qədər davamlı təsir göstərəcəyi hələ dəqiq deyil. McIntyre dedi: “Uzunmüddətli dərəcələri həqiqətən aşağı salan şey iqtisadiyyatın yavaşlaması və ya İran münaqişəsinin həllidir və əmin deyiləm ki, biz hələ ora çatmışıq.” Mövzular: ABŞ Borcu Günün ən vacib xəbərlərini və fikirlərini qaçırmayın. Onları Telegram kanalımızda əldə edin İlk dəfə dərc edilib: 19 Avqust 2026 | 11:44 PM IST