Federal Ehtiyat Sistemi rəsmiləri son iclaslarında, inflyasiyanın azaldılması istiqamətində daha çox irəliləyiş əldə edilməzsə, faiz dərəcələrini tezliklə artırmağın zəruri olacağını bildiriblər. Bu, çərşənbə günü açıqlanan protokollarda öz əksini tapıb. İyulun 28-29-da keçirilən iclasın xülasəsində qeyd olunub ki, “bir çox iştirakçı inflyasiya azalmadığı təqdirdə siyasətin sərtləşdirilməsinin ehtimal ki, zəruri olacağını qiymətləndirib”. “Bəzi iştirakçılar maliyyə şərtlərinin inflyasiyanın 2 faizə qayıtmasını təmin etmək üçün hazırda kifayət qədər məhdudlaşdırıcı olmadığını şərh ediblər.” Nəticədə, Federal Açıq Bazar Komitəsi 9-3 səslə federal fondlar dərəcəsini 3.5%-3.75% aralığında saxlamağa səs verib, bu dərəcə bütün il boyu sabit qalıb. Gecəlik borclanma dərəcəsi ipoteka, kredit kartları və avtomobil kreditləri daxil olmaqla müxtəlif istehlakçı borcları üçün bir istiqamət rolunu oynayır. Qərara qarşı səs verənlər dörddə bir faiz bəndi artımını dəstəkləyirdilər. Protokollar göstərir ki, müxaliflər “bunun daha sonra daha sərt və potensial olaraq daha baha başa gələn sərtləşdirmə addımlarına ehtiyacı aradan qaldırmağa kömək edəcəyini düşünürdülər”. Üç “yox” səsinin hər biri regional prezidentlərə – Clevelanddan Beth Hammack , Dallasdan Lorie Logan və Minneapolisdən Neel Kashkari – aid idi. İyul iclasından bəri, məlumatlar əsasən aylıq əsasda təvazökar qiymət artımlarını göstərsə də, əsas göstəricilərin hamısında inflyasiya Fedin 2% hədəfindən xeyli yuxarıdır. Mərkəzi bankın əsas proqnozlaşdırma məlumat nöqtəsi olan şəxsi istehlak xərcləri qiymət indeksi, iyun ayında əslində 0.1% azalma göstərsə də, illik dərəcə hələ də 3.7% idi. Eyni zamanda, məşğulluq mənzərəsi yumşalıb. İyul ayında qeyri-kənd təsərrüfatı iş yerləri 23,000 azalmışdır, baxmayaraq ki, işsizlik səviyyəsi 4.1%-ə düşmüşdür, bu da əsasən işçi qüvvəsinin azalması ilə əlaqədardır. Fed rəsmiləri əsasən işçi bazarı ilə müqayisədə inflyasiyadan daha çox narahat olduqlarını bildiriblər, baxmayaraq ki, bu, ən son məlumatlardan əvvəl idi. Warsh faiz dərəcələri mövzusunda səbirli olmağa meyl göstərib. Bazarlar onun iclasdan sonrakı mətbuat konfransında inflyasiya ilə bağlı səsləndirdiyi fikirləri “dovish” kimi qəbul etdi, bu da öz növbəsində Xəzinədarlıq gəlirlərini kəskin şəkildə artırdı. Gəlirlər, xüsusilə əyri hissəsinin daha uzun hissəsində yüksəlməyə davam etdi. Lakin, çərşənbə günü Xəzinədarlıq Departamenti nin daha uzunmüddətli dövlət borclarının alışını artıracağını elan etməsindən sonra gəlirlər azaldı, bu da son vaxtlar xüsusilə həssas olan müddət əyrisinin bir hissəsidir. Son inflyasiya məlumatlarından sonra, bazar qiymətləri Fed -in yenidən artım etməzdən əvvəl ehtimal ki, dekabra qədər gözləmə mövqeyində qalacağı gözləntisinə keçdi. Əvvəllər treyderlər sentyabr ayında artım gözləyirdilər. Xülasədə həmçinin FOMC iclas cədvəlinin dəyişdirilməsi ilə bağlı müzakirə də qeyd olunub. Protokollar iyun iclasından bəri iqtisadi göstəricilərin az dəyişdiyini vurğulayıb. Sədr Kevin Warsh cari iclas cədvəlini ildə səkkizdən altıya endirməyin, “təxminən hər iki ayda bir” keçirilməsinin məhsuldar ola biləcəyini “müşahidə edib”. Protokollarda qeyd olunub ki, belə bir addım “cari təcrübəyə nisbətən iclaslar arasında daha çox məlumatın toplanmasına imkan verəcək və siyasətçilərə və heyətə strateji pul siyasəti məsələlərini nəzərdən keçirmək üçün daha çox vaxt təmin edəcək”. Sənəddə deyilir: “Sədr bu məsələlərlə bağlı Komitədən rəy istədi, lakin iclas cədvəlində mümkün dəyişikliklərlə bağlı heç bir qərar qəbul edilmədi və Sədr bildirdi ki, təcrübədə hər hansı bir dəyişiklik 2026-cı ilin qalan hissəsində cədvələ təsir etməyəcək.” İclasda həmçinin idarə heyəti “əməliyyat hesablaşmalarında pozulma ilə bağlı iclaslararası insidenti” müzakirə etdi. Protokollarda qeyd olunub ki, Fed -in “bol” bank ehtiyatlarını saxlamaq siyasəti “bu pozulma qarşısında pul bazarlarının nizamlı fəaliyyətini qorumağa kömək etdi”. Əlaqədar olaraq, komitə Fed -in balans hesabatı və onun müxtəlif istiqraz aktivləri haqqında geniş müzakirə aparıb. Komitə üzvləri Warsh -ın məsələni araşdırmaq üçün yaratdığı işçi qrupunun faydalı olacağını bildiriblər.