Bu həftə çoxillik zirvələrə çatan yüksələn istiqraz gəlirləri, bu ilin süni intellekt (AI) rəhbərliyindəki səhm bazarı yüksəlişini təhlükə altına qoymaq riski daşıyır, lakin bu prosesə ABŞ Xəzinədarlığı rəhbərlik etmir. Yaponiya — və daha az dərəcədə Böyük Britaniya və Fransa — ABŞ -dakı ilə müqayisə oluna bilən fiskal problemlərlə üzləşir, eyni zamanda enerji ilə bağlı inflyasiya təzyiqlərinə daha çox məruz qalır. Riskini qiymətləndirmək istəyən ABŞ investorları, daxili bazarların necə inkişaf edə biləcəyinə dair ipuçları üçün xaricdəki inkişaflara baxmalıdırlar. Əgər bazarları müntəzəm olaraq izləyirsinizsə, Yaponiyanın 30 illik istiqrazlarının gəlirləri və USD/JPY kotirovkaları ekranınızda olmalıdır. İqtisadiyyat, milli borc, AI və ya qiymət həssaslığı? ABŞ gəlirlərindəki son artımın arxasında duran əsas səbəblərdən biri, süni intellektə qoyulan kapital xərclərinin artması ilə dəstəklənən yaxşılaşmış iqtisadi perspektivdir. Əgər bu həqiqətən belə olsaydı, son bir neçə həftədə açıqlanan daha zəif əmək, inflyasiya və pərakəndə satış məlumatları istiqraz gəlirlərini aşağı salmalı idi. Bunun əvəzinə, 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazının gəliri çərşənbə axşamı gün ərzində 19 illik ən yüksək səviyyə olan 5,33% -ə çatdı. İlin əvvəlindən 1,8 trilyon dollar kəsirin milli borcu demək olar ki, 40 trilyon dollara çatdırması ABŞ borcuna tələbatı azaldıb, eyni zamanda AI -nin qurulmasını maliyyələşdirmək üçün hiperölçəkləyicilərdən gələn kütləvi korporativ emissiya yeni Xəzinədarlıq emissiyası ilə rəqabət aparır. Bundan əlavə, “alıcı bazasının qiymətə həssas investorlara doğru dəyişməsi geniş bir tendensiyadır. Şəxsi investorlar indi Xəzinədarlıq bazarının 73% -ni tutur, bu isə təxminən beş il əvvəlki yarıdan çoxdur,” Barclays Capital -ın ABŞ faiz dərəcələri tədqiqatının rəhbəri Anshul Pradhan qeydində yazdı. Bessent bazarları sakitləşdirmək üçün hərəkət edir. Yaxın Şərqdə həll yolu getdikcə uzaqlaşdığı üçün inflyasiya gözləntiləri də qlobal olaraq istiqraz gəlirlərini yüksəldib. ABŞ Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent CNBC -yə Hörmüz boğazını açmaq üçün bir razılaşmanın yaxın olduğunu bildirdikdən sonra gəlirlər və neft qiymətləri avqustun əvvəlində müvəqqəti dibə çatdı. O vaxtdan bəri, 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri 11 baza bəndi , JGB gəlirləri isə 23 baza bəndi yüksəldi, Bessent Xəzinədarlığın uzunmüddətli istiqrazların geri alınmasını iki dəfədən çox artıracağını elan etdikdən sonra bazarları yenidən müvəqqəti olaraq sakitləşdirdi. Daha yüksək gəlirlər nəticədə gələcək qazancların dəyərini azaldaraq, AI ilə əlaqəli kapital xərclərini maliyyələşdirməyi daha bahalı edərək və investorlar üçün borclanma xərclərini artıraraq AI rallisini dayandıra bilər. Bu, Yaponiya ilə başlayır və bütün dünyaya yayılır. Gəlirlərlə bağlı bu narahatlıqlar Yaponiya ilə başlayır. ABŞ -dan fərqli olaraq, Yaponiya enerji ehtiyaclarının təxminən 90% -ni idxal etməlidir. Enerji qiymətləri yüksəldikcə, onun fiskal problemləri də artır. Baş nazir Sanae Takaichi -nin qida vergilərini azaltmaq planı istehlak xərclərini və böyüməni artırmağa yönəlib, lakin inkişaf etmiş dünyada onsuz da ən yüksək dövlət borcu səviyyəsinə əlavə edə bilər. Bazar ertəsi açıqlanan məlumatlara görə, Yaponiyanın ÜDM -i ikinci rübdə analitiklərin 2,0% gözləntilərinə qarşı gözləniləndən daha yavaş, 1,1% böyüdü. Düşmək əvəzinə, açıqlamadan sonra Yaponiya gəlirləri yüksəldi və staqflyasiya qorxularını alovlandırdı. Yen satışları problemi uzunmüddətli perspektivdə həll edə bilməz. Fiskal siyasət narahatlıqları və digər əsas mərkəzi banklara nisbətən aşağı qısamüddətli siyasət dərəcəsi ( 1,0% ) yeni ABŞ dollarına qarşı 40 illik ən aşağı səviyyələrə zəiflədib. Yen zəiflədikdə, enerji və qida kimi idxal Yaponiya ev təsərrüfatları üçün daha baha olur. Yenin düşüşünü dayandırmaq üçün Yaponiya Bankı valyuta bazarında yen almaqdadır, lakin bunu etmək üçün ABŞ Xəzinədarlıqlarını satmalıdır. Yaponiya Xəzinədarlıqların ən böyük xarici sahibi olduğu üçün belə müdaxilə ABŞ gəlirlərinə yuxarı təzyiq göstərə bilər. Avqustun əvvəlində ABŞ yen -də birgə müdaxiləni koordinasiya etmək üçün hərəkətə keçdi, bu hərəkət yəqin ki, Yaponiya tərəfindən Xəzinədarlıq satışlarını dayandırmağa yönəlmişdi. Yaponiya Federal Ehtiyat Sisteminin daimi Xarici və Beynəlxalq Valyuta Orqanları Repo Mexanizmindən birbaşa satışlardan qaçmaq üçün istifadə edə bilər. Strateji neft ehtiyatlarının satışları kimi, valyuta ehtiyatlarının satışları da məhdud və müvəqqətidir, Yaponiya üçün vaxt daralır. Müdaxilənin son raundu artıq təsirini itirməyə başlayır. USD/JPY təxminən 164 -dən 155 -ə düşdü, lakin o vaxtdan bəri təxminən 158.50 -yə qədər yüksəldi. 160 əsas psixoloji dəstək olacaq. BoJ -un bu səviyyəni ABŞ dəstəyi ilə və ya dəstəyi olmadan müdafiə edə biləcəyi bazarlar üçün həlledici olacaq. ABŞ – Yaponiya əlaqəsi dərinləşir. Əgər ABŞ başqa bir müdaxilə raundunda iştirak edərsə, iki ölkə daha da sıx əlaqəli ola bilər, Vaşinqton əlavə valyuta dəstəyi verə və potensial olaraq Yaponiyaya enerji təchizatını təmin etməyə kömək edə bilər, Tokio isə faiz artımlarını sürətləndirmək və Yaxın Şərq kampaniyası üçün hərbi dəstək vermək təzyiqi ilə üzləşə bilər. JPMorgan Yaponiya baş iqtisadçısı Ayako Fujita -ya görə, daha sürətli faiz artımları “Catch-22” ola bilər. “Əgər BoJ yenin daha da dəyərdən düşməsinin qarşısını almaq üçün faiz artımlarını sürətləndirsə, hökumətin faiz xərcləri əvvəllər güman ediləndən daha çox artacaq, bu da JGB bazarında fiskal narahatlıqların daha da artması riskini yüksəldəcək,” o, son qeydində yazdı. İki ölkə getdikcə daha çox bir-birinə bağlı olduqca, investorlar Yaponiyanın istiqraz və səhm bazarlarındakı pozulmalara daha diqqətli olmalıdırlar, bu da qlobal bazarlara tez bir zamanda yayıla bilər. Avropanın ikili gəlir təzyiqləri. Oxşar narahatlıqlar Avropanı da bürüyür və gəlirlərin artmasına səbəb olub. Region öz enerji problemləri ilə üzləşir, AB qaz anbarları 15 avqust tarixinə cəmi 60,8% doludur — bu, son beş ildə ilin bu dövrü üçün ən aşağı səviyyədir. Fransız siyasətçiləri 2027-ci il büdcəsi ilə bağlı çıxılmaz vəziyyətdədir, çünki davamlı olmayan kəsirlərlə bağlı narahatlıqlar artır. Bu arada, Böyük Britaniyanın yeni baş naziri ola bilər, lakin onun fiskal problemləri hələ də həll olunmayıb. Qlobal bazarlarda növbəti ay ərzində izlənilməli üç məqam: Cümə günü əsas iqtisadiyyatlar üçün S&P Global Flash Satınalma Menecerləri İndeksləri : Əgər istiqraz gəlirləri gözləniləndən zəif məlumatlar üzündən yüksələrsə, bu, staqflyasiya qorxularını təsdiqləyə bilər. Yaponiyanın iyul ayı istehlak qiymətləri indeksi də cümə günü açıqlanacaq. Jackson Hole İqtisadi Siyasət Simpoziumu, 27-29 avqust : Cədvəl hələ açıqlanmasa da, əsas tədbir yəqin ki, cümə səhəri Federal Ehtiyat Sisteminin sədri Kevin Warsh -ın çıxışı olacaq, lakin iştirak edən digər mərkəzi bankirlərin istiqraz gəlirləri ilə bağlı potensial şərhlərini gözardı etməyin. Keçən il Yaponiya Bankının sədri Kazuo Ueda, Avropa Mərkəzi Bankının prezidenti Christine Lagarde və İngiltərə Bankının sədri Andrew Bailey hamısı eyni paneldə çıxış etdilər. Yaponiya Bankının 18 sentyabr tarixli faiz qərarı: Proqnoz bazarları hazırda 25 baza bəndi artım ehtimalını 84% göstərir. Gələcək artım potensialı ilə bağlı şərhlər yəqin ki, vəziyyəti dəyişdirəcək. BoJ qərarı, qlobal faiz dərəcələrinin potensial yolu haqqında daha vahid bir görünüş təmin etmək üçün Fed -in 16 sentyabr tarixli qərarı ilə birləşdirilə bilən əlavə bir məlumat nöqtəsi olacaq. Yaponiya və Avropada başlayanlar orada qalmaya bilər, çünki yüksələn gəlirlər, fiskal təzyiqlər və enerji ilə bağlı inflyasiya qlobal bazarlarda bir-birini getdikcə daha çox gücləndirir. İnvestorlar yarımkeçirici ticarətinin hara getdiyinə dair siqnallar üçün Koreyanın Kospi indeksini izləyə bilərlər, lakin Yaponiya , yüksələn qlobal gəlirlərin nəticədə ABŞ buğa bazarını dayandırıb-dayandırmayacağına dair ən erkən xəbərdarlıq əlamətlərini verəcək. BU MƏZMUN YALNIZ MƏLUMAT MƏQSƏDLƏRİ ÜÇÜN TƏQDİM OLUNUR VƏ MALİYYƏ, İNVESTİSİYA, VERGİ VƏ YA HÜQUQİ MƏSLƏHƏT VƏ YA HƏR HANSISA QİYMƏTLİ KAĞIZ VƏ YA DİGƏR MALİYYƏ AKTİVİNİ ALMAQ ÜÇÜN TÖVSİYƏ TƏŞKİL ETMİR. MƏZMUN ÜMUMİ XARAKTERLİDİR VƏ HƏR HANSISA FƏRDİN UNİKAL ŞƏXSİ ŞƏRAİTİNİ ƏKS ETMİR. YUXARIDAKI MƏZMUN SİZİN XÜSUSİ ŞƏRAİTİNİZ ÜÇÜN UYĞUN OLMAYA BİLƏR. HƏR HANSISA MALİYYƏ QƏRARI VERMƏZDƏN ƏVVƏL, ÖZ MALİYYƏ VƏ YA İNVESTİSİYA MƏSLƏHƏTÇİNİZDƏN MƏSLƏHƏT ALMAĞI CİDDİ ŞƏKİLDƏ NƏZƏRDƏN KEÇİRMƏLİSİNİZ.