Bu dəyişikliyi diqqət mərkəzinə gətirən ən son inkişaf Reliance Industries (RIL) və Rolls-Royce arasında əldə olunan razılaşmadır. Reliance Industries və Britaniya aviasiya nəhəngi Rolls-Royce , Hindistanın Advanced Medium Combat Aircraft (AMCA) proqramı üçün suveren yerli döyüş mühərriki üzərində birlikdə işləmək planlarını elan ediblər. Dünyanın əsas aviasiya mühərriki şirkətlərindən birini əhatə edən özəl sektor tərəfdaşlığı nəticədə HAL -ın Hindistanın qırıcı təyyarə proqramındakı roluna necə təsir edəcək? Financialexpress.com analitiklərlə danışaraq RIL-Rolls-Royce tərəfdaşlığının HAL üçün nə demək olduğunu, Reliance -ın qırıcı mühərrik proqramını qazanmaq üçün real şansının olub-olmadığını və investorların nələrə diqqət etməli olduğunu öyrənib. RIL-Rolls Royce tərəfdaşlığı HAL -a necə təsir edəcək? CLSA -ya görə, HAL Hindistanda aviasiya mühərrikləri sahəsində ən etibarlı oyunçudur, 3 milyard dollardan çox mühərrik sifarişləri, 350-dən çox reaktiv mühərrik boru kəməri və onillik MRO imkanları var. O, həmçinin Safran -dan Hindistanın ən böyük ixrac sifarişini qazanıb. Lakin ABŞ Prezidenti və Hindistanın Baş Naziri tərəfindən razılaşdırılan GE -nin texnologiya transferində (TOT) gecikmə rəqabət üçün pəncərə açdı. Buna baxmayaraq, CLSA hələ də HAL -ın qırıcı mühərrik yarışında lider olduğuna inanır. Onlar helikopterlərdən başqa AL31FP və RD 33 qırıcı mühərrikləri istehsal edirlər. Həmçinin 2026-cı ildə Tejas Mk 2 və AMCA Mk 1 -ə güc verəcək növbəti nəsil GE F414 mühərrikini istehsal etmək üçün ToT -u yekunlaşdırma ehtimalı var. Beynəlxalq brokerlik şirkəti qeyd edib ki, onlar “ Roll-Royce -un Reliance ilə AMCA MK2 mühərriki üçün daxil olmasının HAL -a heç bir təsirini görmürlər.” Digər əsas bazar müşahidəçiləri də tərəfdaşlığın HAL üçün böyük maliyyə və ya qiymətləndirmə riski yaratdığını düşünmürlər. Choice Institutional Equities -in Müdafiə Analitiki Putta Ravi Kumar , təklif olunan mühərrikin ilkin konfiqurasiya deyil, AMCA -nın gələcək yüksək itələmə versiyası üçün nəzərdə tutulduğunu bildirib. Bu, vaxt qrafikini vacib edir. Kumar dedi: “Biz Reliance–Rolls-Royce tərəfdaşlığını bu mərhələdə HAL üçün əhəmiyyətli bir qiymətləndirmə riski kimi görmürük, baxmayaraq ki, uzunmüddətli perspektivdə strateji əhəmiyyət kəsb edə bilər.” O, əlavə etdi: “Təklif olunan mühərrik ilkin AMCA konfiqurasiyası deyil, AMCA proqramının gələcək yüksək itələmə variantı üçündür və mühərrikin özü uzun inkişaf, sınaq, kvalifikasiya və inteqrasiya dövründən keçməlidir.” “Yeni, yüksək itələməli qırıcı mühərrikin inkişafı on il və ya daha çox çəkə bilər, AMCA proqramının özü isə tarixən gecikmələrlə üzləşib. Bu fonunda, Rolls-Royce -un 2030-cu il ətrafında əsas sınaqlar, 2034-cü il ətrafında ilk uçuş və 2036–37-ci illər ətrafında istehsal üçün təklif etdiyi yol xəritəsi proqramın icrası və inkişaf mərhələlərindən asılı olaraq dəyişə bilər,” Kumar əlavə etdi. Bu vaxt qrafiki o deməkdir ki, təklif olunan mühərrikin istehsala çatmasına hələ uzun bir yol var. Lakin HAL investorları üçün başqa bir vacib məqam var. HAL -ın imkanları mühərrikdən kənara çıxır. HAL -ın 350-dən çox reaktiv mühərrikdən ibarət onillik sifariş boru kəməri, MRO imkanları və ixracatları var, çünki Safran -ın LEAP mühərrik komponentlərindən Hindistanın ən böyük aviasiya ixrac sifarişini qazanıb. Kumar əlavə etdi ki, “Biz HAL -ın iqtisadiyyatını sadəcə təyyarə inteqratoru və ya mühərrik alıcısı kimi fəaliyyət göstərə biləcəyi üçün qorunmuş hesab etməzdik; daha vacib məsələ HAL -ın daha geniş təyyarə proqramı üzrə nə qədər dəyər əldə etməsidir.” Onun sözlərinə görə, “İzlənilməli əsas dəyişənlər inkişaf və kvalifikasiyanın sürəti, nəticədə həcmli istehsal və ən əsası, HAL üçün iş payı və dəyər əldə etmə olacaq.” Bu iş payı investorlar üçün izlənilməli ən vacib amillərdən birinə çevrilə bilər. Mühərrik AMCA proqramının yalnız bir komponentidir. HAL -ın qırıcı təyyarələr, helikopterlər, təlim təyyarələri və texniki xidmət, təmir və əsaslı təmir ( MRO ) daxil olmaqla daha geniş portfeli var. Kumar ətraflı izah etdi ki, “Mühərrik daha geniş AMCA proqramının yalnız bir komponentidir, HAL -ın imkanları isə hərəkət sistemindən kənara çıxır, Tejas Mk1A , Tejas Mk2 , Prachand , IMRH , ALH , HTT-40 , AMCA , TEDBF və digər gələcək platformalar, həmçinin təkmilləşdirmələr, MRO və ömür boyu dəstək daxil olmaqla şaxələndirilmiş portfelə malikdir.” Reliance Industries -in müdafiə istehsalı sahəsindəki rolu Reliance Industries müdafiə istehsalına yeni daxil olan bir şirkətdir. Rolls-Royce isə aviasiya və hərəkət texnologiyasında onilliklərlə təcrübəyə malikdir. Bəs tərəfdaşlıq Reliance -a real şans verirmi? 14 avqustda razılaşma haqqında danışan Reliance Industries -in İcraçı Direktoru Anant Ambani bildirmişdi ki, “ Rolls-Royce ilə niyyətimiz onların qabaqcıl hərəkət sistemlərində dünya səviyyəli təcrübəsini Reliance -ın texnologiyası, istehsalı, miqyası və icra qabiliyyətləri ilə birləşdirərək Hindistanda yerli aviasiya mühərriki ekosistemi qurmaqdır.” Rolls-Royce -un CEO-su Tufan Erginbilgiç əlavə etmişdi ki, “Birlikdə, Hindistandakı mövcud tərəfdaşlıqlarımız və imkanlarımızla, bu, möhkəm, özünə güvənən aviasiya ekosistemi qurmaq istiqamətində böyük bir mərhələdir.” Lakin CLSA -nın qeyd etdiyi kimi, “elan heç bir detal ehtiva etmirdi, lakin o, Hindistanın gəlir baxımından ən böyük özəl sektor şirkətinin 12 aydan az əvvəl Fransanın Safran -ına AMCA mühərrik rəqabətini uduzmuş bir şirkətlə birləşməsinin ağırlığını daşıyırdı.” Kumar bunun etibarlı bir rəqib olduğuna inanır, lakin qazanacağını fərz etməkdən çəkinir: “Biz RIL -in qırıcı mühərrik proqramı üçün rəqabət aparmaq üçün etibarlı bir imkana malik olduğuna inanırıq, lakin onu yüksək ehtimallı qalib kimi görmək hələ tezdir. RIL müdafiə istehsalına yeni daxil olan bir şirkət olsa da və aviasiya mühərriki inkişafında mirasdan məhrum olsa da, Rolls-Royce ilə tərəfdaşlığı qabaqcıl qırıcı mühərriklərində ən böyük giriş maneəsini – texnologiya və inkişaf təcrübəsini potensial olaraq aradan qaldırır.” Buna görə də tərəfdaşlıq Reliance -ın kapital və istehsal imkanlarını Rolls-Royce -un texniki təcrübəsi ilə birləşdirə bilər. Lakin texnologiya yeganə amil olmayacaq. Kumar əlavə etdi: “Lakin, yalnız texnologiya nəticədə qalibi müəyyən etməyəcək. Hökumət texnologiya transferinin dərinliyini, yerli məzmunu, IP mülkiyyətini, inkişaf vaxt qrafiklərini, istehsal qabiliyyətini, ömür boyu dəstəyi və uzunmüddətli strateji muxtariyyəti qiymətləndirəcək.” Bu, seçim prosesini yüksək dərəcədə strateji edə bilər. HAL artıq yeni rəqabət mühiti ilə üzləşir. Mirae Asset Sharekhan -ın Tədqiqat Analitiki Ankit Soni , daha böyük məsələnin Hindistanın müdafiə istehsalı sektorunda özəl şirkətlərin dəyişən rolu olduğuna inanır: “ HAL kənarda, özəl oyunçular içəridə: Qırıcı təyyarələrin istehsalına özəl oyunçuların daxil olmasına icazə verilməsi özəl oyunçuların böyük marağına səbəb olub.” HAL AMCA proqramının 15.000 crore rupi dəyərində olan birinci mərhələsi üçün qısa siyahıya daxil edilməyib. Tata Advanced Systems , Larsen & Toubro və Bharat Forge daxil olmaqla özəl sektor şirkətləri, Kalyani Group vasitəsilə birinci mərhələdə iştirak edirlər. Soni bunu birdəfəlik bir inkişafdan daha çox görür. O, əlavə etdi: “Bu, müstəqillikdən bəri HAL -ın ön cəbhə qırıcı proqramından kənarda qalması ilk dəfədir – bu, presedentdən əsl struktur ayrılıqdır.” Lakin o, dərhal maliyyə təsirini görmür. Niyə HAL dərhal təsirini hiss etməyə bilər? HAL -ın artıq əhəmiyyətli sifariş kitabı və icra ediləcək bir neçə proqramı var. Soni dedi ki, AMCA -da özəl şirkətlərin iştirakı əslində HAL -a mövcud öhdəliklərinə diqqət yetirməyə imkan verə bilər. Bundan əlavə, Soni qeyd etdi ki, “ HAL artıq həddindən artıq yüklənib və AMCA üçün özəl oyunçuların daxil edilməsi HAL -ın mövcud sifariş kitabına diqqət yetirməsinə imkan verən praqmatik bir yanaşma kimi qəbul edilir. Bant genişliyini daha da azaltmaqdansa.” O, AMCA -dakı geriləmənin yaxın gələcəkdə HAL -a maliyyə cəhətdən deyil, strateji cəhətdən daha çox zərər verə biləcəyini qeyd etdi. Soni bildirdi: “ AMCA HAL -ın etibarlılığı üçün əsl itki olacaq, lakin maliyyə itkisi olmayacaq, çünki HAL artıq böyük bir sifariş kitabı ilə məşğuldur.” Daha böyük risk daha sonra gələ bilər. Daha vacib sual, özəl şirkətlər AMCA -nı uğurla icra edərsə nə baş verəcəkdir. Soni bunun gələcək müdafiə proqramları üçün presedent yarada biləcəyinə inanır. “Əgər AMCA özəl oyunçular tərəfindən çox yaxşı icra edilərsə, təhlükə ondan ibarətdir ki, model HAL -ın gələcək proqramlarına da şamil ediləcək.” Bu, gələcək təyyarə proqramlarında HAL üçün rəqabəti tədricən artıra bilər. Lakin hələlik şirkətin əhəmiyyətli mövcud sifariş boru kəməri var. Daha böyük sual, onun gələcək proqramlardakı dominant mövqeyinin toxunulmaz qalıb-qalmayacağıdır. Qırıcı mühərrik müqaviləsini kim əldə edəcək? Safran-GTRE birgə müəssisəsinin təxminən 7 milyard dollar dəyərində olan 120 kN sinif mühərriki üçün təklifi, təsdiq üçün Təhlükəsizlik üzrə Nazirlər Kabineti Komitəsinin qarşısında olduğu və qərarın istənilən vaxt verilə biləcəyi bildirilir. Mirae Asset Sharekhan -ın Soni -si inanır ki, “Mühərrik müqaviləsi üçün əsl rəqabət Safran-GTRE və Rolls-Royce-Reliance arasında olacaq. Rolls-Royce -un tam IP transferi və Hindistanın “dördüncü hərəkət mərkəzi” kimi təklifi daha güclü bir suverenlik təklifidir ki, bu da ictimaiyyətə məlumdur.” Lakin yekun qərar bir çox amili nəzərə alacaq. “Bu, strateji-suverenlik aktivinə dair hökumət qərarıdır, birbaşa ən aşağı qiymət tenderi deyil,” Soni əlavə etdi. Hindistan üçün qırıcı mühərrik uzunmüddətli müdafiə ambisiyalarının kritik bir hissəsidir. Ölkə xarici hərəkət texnologiyasından asılılığını azaltmaq və daha böyük daxili imkanlar yaratmaq üçün çalışır. Bu, HAL investorları üçün nə deməkdir? Hələlik, RIL-Rolls-Royce tərəfdaşlığı HAL üçün dərhal qazanc təhlükəsindən daha çox uzunmüddətli strateji inkişaf kimi görünür. Kumar dedi: “Buna görə də, biz bunu HAL üçün dərhal qazanc və ya qiymətləndirmə riskindən daha çox uzunmüddətli strateji inkişaf kimi görürük. RIL -in mühərriki inkişaf etdirməsi və ya tədarük etməsi, təyyarə istehsalı, inteqrasiyası, təkmilləşdirmələri və ömür boyu dəstəyi sahəsindəki daha geniş rolu nəzərə alındıqda, HAL -ın əsas AMCA imkanını itirməsi demək deyil.” Nəzərə alınmalı əsas cəhət ümumi müdafiə boru kəməri, HAL -ın icra boru kəməri və gələcək rəhbərliyin şərhləridir.