Misirin Maliyyə Tənzimləmə Təşkilatı (FRA) qısamüddətli satışlar üçün hərtərəfli tənzimləyici çərçivəni təsdiqləyərək, Misir Birjasında (EGX) bu mexanizmin ilk dəfə aktivləşdirilməsinə yol açıb. FRA-nın sədri Dr. İslam Azzam birja, Misr for Central Clearing, Depository and Registry (MCDR) və broker şirkətləri ilə geniş müzakirələrdən sonra 2026-cı il tarixli 155 nömrəli Qərarı imzalayıb. Azzam bildirib ki, çərçivə tənzimləyici tələblər, beynəlxalq təcrübələr və əvvəlki illərdə qısamüddətli satışların aktivləşdirilməsinə mane olan maneələr arasında tarazlığı təmin etmək üçün hazırlanıb. Çərçivə MCDR tərəfindən yaradılan və idarə olunan Mərkəzi Kredit Sistemini təqdim edir. Sistem bütün mövcud qiymətli kağızları, kəmiyyətləri, kredit müddətlərini və qəbul edilmiş dərəcələri sənədləşdirəcək, həm borc verənlərə, həm də borc alanlara investisiya məqsədlərinə uyğun gəlmək üçün tam şəffaflıq təmin edəcək. Bazar riskini tənzimləmək və sistem riskinin qarşısını almaq üçün qərar ciddi kredit limitləri müəyyən edir. Ümumi kreditləşmə birja siyahısına daxil olan şirkətin sərbəst dövriyyədə olan səhmlərinin 40 faizini keçə bilməz, fərdi borc alanlar və onların əlaqəli tərəfləri isə şirkətin sərbəst dövriyyədə olan səhmlərinin 2 faizi ilə məhdudlaşdırılır. Bundan əlavə, broker şirkəti, borc verən və borc alan arasında qurulan birbaşa müqavilələr üçün maksimum 5 faiz ayrılır. Mexanizm borc alanlardan borc götürülmüş qiymətli kağızları son ticarət qiymətinə bərabər və ya ondan yüksək qiymətə satmağı tələb edir, bir şərtlə ki, son qiymət dəyişikliyi artım olsun. Borc alanlar icradan əvvəl borc götürülmüş qiymətli kağızların bazar dəyərinin ən azı 50 faizi həcmində nağd marja depoziti yatırmalıdırlar. Borc götürülmüş qiymətli kağızlar gün ərzində yenidən qiymətləndirilir və əgər ümumi girov dəyəri 140 faizə düşərsə, brokerlər borc alandan onu iki iş günü ərzində 150 faizə qədər artırmağı tələb edən marja çağırışı etməlidirlər. Buna əməl edilməməsi brokeri səhmləri avtomatik olaraq qaytarmağa məcbur edir. İştirak edən broker şirkətləri minimum 5 milyon EGP xalis kapitala malik olmalıdırlar, həm marja ticarəti, həm də qısamüddətli satışlarla məşğul olan şirkətlər üçün bu rəqəm 10 milyon EGP-yə yüksəlir. Onlar həmçinin əvvəlki altı ay ərzində ən azı 15 faiz orta likvid xalis kapital nisbətini qorumalıdırlar. Yeni qaydalara əsasən, MCDR borc verənin xeyrinə sabit gəlirli alətlərə investisiya etmək üçün qısamüddətli satışlardan əldə olunan bütün gəlirləri saxlayacaq, gündəlik hesablaşmalar qiymət dəyişikliklərinə uyğunlaşdırılacaq. Əgər broker müəyyən edilmiş müddət ərzində açıq mövqeyi bağlamaq üçün borc götürülmüş səhmləri qaytara bilmirsə, MCDR birbaşa brokerin hesabından qaytarılmanı həyata keçirmək üçün müdaxilə edəcək. Kredit müddəti ərzində ilkin borc verən qiymətli kağızlarla bağlı bütün hüquqları, o cümlədən nağd və natura şəklində dividendləri, abunə hüquqlarını və ümumi yığıncaqlarda səsvermə hüquqlarını saxlayır. Bazar sabitliyini təmin etmək üçün FRA müəyyən qiymətli kağızları istisna etmək, marja endirim dərəcələrini tənzimləmək, müştəriləri və ya brokerləri dayandırmaq və qısamüddətli satış lisenziyalarını ləğv etmək səlahiyyətini özündə saxlayır. Lisenziyalı brokerlərə lazımi texnoloji infrastrukturu tamamlamaq üçün bir aylıq güzəşt müddəti verilib. Qısamüddətli satışların tətbiqi Misirin maliyyə törəmə alətləri bazarının mart ayında açılmasından və hedcinq fondlarına icazə verən yeni qaydalardan sonra baş verir ki, bu da kapital bazarı alətlərinin daha geniş modernləşdirilməsini tamamlayır. Qərar rəsmi qəzetdə dərc edildiyi gündən sonra qüvvəyə minəcək.