Mənfi Məqamlar: Grupo Argos SA (XSGO:GRPARGOSUS) El Nino fenomeni səbəbindən potensial əməliyyat riskləri ilə üzləşir ki, bu da onun enerji biznesi Celsia -nın hidroelektrik istehsalına təsir edə bilər və 2027-ci ilin birinci rübünə qədər davam edə bilər, baxmayaraq ki, termal ehtiyat və yüksək su anbarı səviyyələri mövcuddur. Şirkətin konsolidə edilmiş EBITDA -sı 2026-cı ilin birinci yarısında 2% azalıb, bu da qismən əməliyyat və struktur transformasiya prosesləri ilə əlaqədar daha yüksək qeyri-təkrar ümumi xərclər səbəbindən baş verib. Celsia -nın enerji istehsal həcmləri ikinci rübdə illik müqayisədə 19% azalıb, bu da El Nino -dan əvvəl su anbarı səviyyələrini qorumaq qərarının birbaşa nəticəsidir və qısa müddətli gəlirlərə təsir edə bilər. Şirkətin Quiport -dakı hava limanı biznesi 2025-ci ilin noyabrında Azad Ticarət Zonası vergi güzəştinin müddətinin bitməsi səbəbindən xalis gəlirdə 14% azalma yaşayıb ki, bu da həmin seqment üçün maneəni vurğulayır. Grupo Argos SA (XSGO:GRPARGOSUS) fəaliyyət göstərdiyi regionlarda sosial və siyasi dinamikaya məruz qalır, bu da seçki dövründə müvəqqəti sosial problemlər səbəbindən Autopistas del Cafe -də trafikin 2% azalması və Libertad ödəniş məntəqəsində ödənişlərin yığılmasının davamlı olaraq mümkün olmaması ilə sübut olunur. Şirkətin maliyyə nəticələri ABŞ investisiyasının monetizasiyası və Grupo Agros -un ayrılması kimi əhəmiyyətli birdəfəlik hadisələr və portfel dəyişiklikləri ilə təsirlənir ki, bu da dövrlər arası müqayisəni çətinləşdirir və əsas təkrar performansını gizlədə bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Grupo Argos -un Aktiv İdarəetmədə rolunun konsolidasiyası ilə bağlı, C2 Energy və Atera kimi infrastruktur aktivlərinin satışı müzakirə edildiyi nəzərə alınaraq, hansı aktivlər sonda satılacaq? C: Şirkət nümayəndəsi izah etdi ki, Celsia -nın 2026-cı ildə 1 trilyon COP borc azaltma öhdəliyi var və C2 və Caoba platformaları daxil olmaqla bəzi aktivlərin satışı imkanlarını araşdırır. Bu, bütün səhmdarlar üçün dəyəri maksimuma çatdırmağa yönəlmiş açıq və rəqabətli bir prosesdir. Grupo Argos Asset Management öz fəaliyyət sahəsində enerji daxil olmaqla infrastruktur vertikallarına sahib olacaq, lakin proses ən yaxşı dəyəri əldə etmək üçün tamamilə açıq qalır. S: Yeni Odinsa layihələrinin cədvəli nədir və onlar yeni Argos Asset Management strukturuna necə daxil olacaqlar? C: Odinsa -nın baş direktoru Jean Pierre Serani bildirdi ki, dörd özəl təşəbbüs var: El Dorado Hava Limanı nın genişləndirilməsi, Cartagena Hava Limanı , Conexion Centro və Perimetral de la Sabana . Hamısı texniki-iqtisadi əsaslandırma mərhələsindədir və məqsəd gələn ilin sonuna qədər ayrılmaya nail olmaqdır. Juan Esteban Calle əlavə etdi ki, Grupo Argos , Macquarie Asset Management ilə birlikdə lövbər LP kimi çıxış edəcək, Odinsa -nın komandası isə yerli və beynəlxalq investorlardan kapital cəlb etməyə cavabdeh olacaq. S: İlin ikinci yarısı üçün ACE proqramının irəliləyişləri ilə bağlı gözləntilər nədir və ticarət mərkəzlərinin satışı nə vaxt həyata keçiriləcək? C: Juan Esteban Calle davamlı müsbət nəticələr, o cümlədən Odinsa daxilində əhəmiyyətli axınlar gətirəcək iki yenidən maliyyələşdirmə imkanı və bir neçə yetkin aktivin yerləşdirilməsi ilə bağlı gözləntiləri qeyd etdi. Maria Clara Aristizabal bildirdi ki, Pactia ticarət mərkəzləri əməliyyatı Mallplaza ilə sentyabrın 30-na qədər başa çatmalıdır, minimum ödəniş 50% təşkil edir. Grupo Argos təxminən 260 milyard COP nağd pul alacaq və fondun borc-dəyər nisbəti 20%-dən aşağı düşə bilər. S: Qrupun aktivlərindən hər hansı biri Kolumbiya dakı zəlzələdən təsirlənibmi və Pactia -nın satışları üçün kitab dəyərinə nisbətən endirim nə qədər idi? C: Juan Esteban Calle şirkət aktivlərinə əhəmiyyətli təsirlərin olmadığını, yalnız Yumbo sement zavodunda cüzi təsirlərin olduğunu təsdiqlədi. Əsas təsir 200-dən çox əməkdaşın evlərinə olub və onlara dəstək göstərilib. Maria Clara Aristizabal bildirdi ki, Pactia satışında endirim kitab dəyərinə nisbətən təxminən 3% təşkil edib ki, bu da əhəmiyyətlidir, çünki oxşar siyahıya alınmış aktivlər 50%-ə qədər endirimlərlə satılıb, bu da hissələrin cəminin düzgün qiymətləndirildiyini göstərir. S: Şirkət El Nino fenomeni və enerji çatışmazlığı nəzərə alınaraq Kolumbiya da mümkün elektrik kəsilməsi ilə bağlı hər hansı təxminlər edibmi? C: Juan Esteban Calle cavab verdi ki, bütün səylər termal elektrik stansiyaları, xüsusilə Celsia üçün qaz tapmağa yönəlib ki, mümkün elektrik kəsilməsinin qarşısı alınsın. O, şirkətin El Nino fenomeni ilə üzləşməyə yaxşı hazır olduğunu, Celsia zəngi zamanı izah edildiyi kimi təkrarladı. S: ACE 1.0 proqramının ilkin qəbulu və onun səhm qiymətinə təsiri haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Juan Esteban Calle qeyd etdi ki, ACE 1.0 -ın ilkin qəbulu müsbət olub, analitiklər dəyər boşluğunu bağlamaq üçün aydın yol xəritəsini vurğulayıblar. Elandan sonra adi səhmlər 6%, imtiyazlı səhmlər isə ilk ticarət günündə 5.3% artıb. Avqustun 5-dən bu günə qədər adi səhmlər 30%, imtiyazlı səhmlər isə 21% artıb ki, bu da əlverişli ilkin reaksiyanı və etimad səsini əks etdirir. S: ACE çərçivəsində Argos Latam -ın EBITDA artımı üçün xüsusi hədəflər nədir? C: Felipe Aristizabal izah etdi ki, Argos Latam növbəti 12-24 ay ərzində EBITDA -nı orqanik olaraq 75 milyon dollardan çox artırmağı hədəfləyir, istehsalı təxminən 350 milyon dollardan 425 milyon dollara çatdırır. Bu artım xərc liderliyi, gəlirli həcm artımı və marjinal metrik ton başına daha çox həcm əldə etməklə təmin edilir, Kolumbiya isə əsas sürücü olaraq Argos Latam -ın EBITDA -sının 55-60%-ni təşkil edir. S: Venesuela ya yenidən daxil olmaq və Qvatemala da genişlənmə sahəsində hansı irəliləyişlər əldə edilib? C: Venesuela da şirkət ayda 5,000 metrik ton ilkin hədəfini aşaraq, quru yolu ilə ixrac vasitəsilə yenidən daxil olmanın birinci mərhələsini tamamladı. Növbəti addım Cartagena dan dəniz yolu ilə təchizatı artırmaqdır. Qvatemala da həcmlər 2025-ci ilin 2-ci rübü ilə müqayisədə üç dəfə artaraq ayda 10,000 metrik tona yaxınlaşdı, bu da Honduras dakı Rio Blanquito zavodundan ixracatla təmin edildi və genişlənmə strategiyasının birinci mərhələsini qeyd etdi. S: ACE proqramı çərçivəsində Celsia üçün əsas maliyyə göstəriciləri, xüsusilə borcun azaldılması və marja genişlənməsi ilə bağlı nədir? C: Celsia 2025-ci ildə 30.9% olan EBITDA marjasını 2020-ci ilə qədər 40%-dən yuxarıya qaldırmağı hədəfləyir, bu da əməliyyat mükəmməlliyi, investisiya konsolidasiyası və intizamlı kapital bölgüsü ilə dəstəklənir. Hədəf növbəti 12 ay ərzində borcu 1 trilyon COP azaltmaqdır. İyun ayına olan məlumata görə, xalis borc 4.85 trilyon COP təşkil edib, xalis borcun EBITDA -ya nisbəti isə bir il əvvəlki 3.56%-dən 3.22%-ə düşüb. S: Pactia əməliyyatı və onun fondun maliyyə strukturuna təsiri haqqında ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Maria Clara Aristizabal səkkiz Gran Plaza ticarət mərkəzinin Mallplaza ya 1.2 trilyon COP -a, kitab dəyərinə yaxın qiymətə satışını təsdiqlədi. Əməliyyat fond üçün 689 milyard COP likvidlik təmin edir, Grupo Argos isə təxminən 260 milyard COP alır. Satışın 2026-cı ilin sonuna qədər borc-dəyər nisbətini 20%-dən aşağı salacağı və 2027-ci ildə faiz əhatə dairəsini 3.1 dəfəyə qədər yaxşılaşdıracağı gözlənilir.