ABŞ öz borcunun daha çox hissəsini alır. Təəccüblü olan nə qədər deyil, Skott Bessent in Xəzinədarlığının niyə indi hərəkətə keçməsidir. ABŞ Xəzinədarlığı çərşənbə günü gözlənilmədən uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının alışını artıracağını bildirdi və bazarda gərgin olan bir hissəyə daha çox dəstək verdi. İstiqraz bazarı dərhal reaksiya verdi. 30 illik Xəzinədarlıq gəlirliliyi (^TYX) 5.20% -ə düşdü ki, bu da üç həftədən çox müddətdə ən böyük bir günlük eniş idi. Dollar indeksi (DX-Y.NYB) 0.75% azaldı ki, bu da 30 iyul dan bəri ən böyük eniş idi. Bu addımı qeyri-adi edən onun vaxtıdır. Cəmi iki həftə əvvəl, Xəzinədarlıq öz normal rüblük maliyyələşdirmə planını açıqlamış və uzunmüddətli geri alış limitini 2 milyard dollar da saxlamışdı. Çərşənbə günü isə bu limitin 9 sentyabr dan başlayaraq ən azı 4 milyard dollar a yüksələcəyini bildirdi – bu, noyabrda planlaşdırılan növbəti yenilənmədən xeyli əvvəl idi. Və Xəzinədarlıq artıq bilirdi ki, Wall Street ona aldığından daha çox istiqraz satmaq istəyir. Daha ətraflı oxuyun: Yüksələn Xəzinədarlıq gəlirlilikləri maliyyənizə necə təsir edə bilər? Xəzinədarlığın köhnə uzunmüddətli istiqrazları almağa hazır olduğu hər 1 dollar üçün investorlar müntəzəm olaraq 10 dollardan çox təklif edirdilər. Bu nisbət bu yaz 18x ətrafında zirvəyə çatmış və iyulun sonlarına doğru 11x -ə qədər soyumuşdu. Beləliklə, istiqrazların təklif yığını qəfildən böyümürdü. Xəzinədarlığın ondan daha çoxunu götürmək istəyi artırdı. Proqramın özü yeni deyil. Xəzinədarlıq 2024-cü ildə müntəzəm geri alışlara başladı və onları tədricən genişləndirdi, o cümlədən keçən il uzunmüddətli əməliyyatların tezliyini artırdı. Bunu sərbəst şəkildə korporativ səhm geri alışı kimi düşünün, yalnız Xəzinədarlıq səhm deyil, istiqraz alır – və məqsəd onların qiymətini qaldırmaq deyil. O, əsasən ticarəti çətin olan köhnə istiqrazları alır, dilerləri bazarda daha çox istiqrazın hərəkətini təmin etməyə azad edir. Bu, Xəzinədarlıq katibi Skott Bessent i Fed sədri Kevin Warsh ilə maraqlı bir mövqeyə qoyur. Warsh bilərəkdən bazarların özləri üçün danışmasına icazə verməyə çalışdı. İyul mətbuat konfransında o, Fed -in “bazarlardan süzülməmiş bir mesaj” almağa çalışdığını, “alıcılar və satıcıların [Xəzinədarlıq] qiymətlərində görüşməsinə” icazə verdiyini, bu siqnala müdaxilə etmədiyini söylədi. Bessent isə hər halda müdaxilə etdi. Xəzinədarlıq istiqraz bazarını daha asan idarə olunan edə bilər. O, investorların ilk növbədə daha yüksək uzunmüddətli gəlirlilik tələb etməsinin səbəblərini – inflyasiya, ağır dövlət və korporativ borclanma, ya da Fed siyasətinin növbəti addımları ilə bağlı şübhələri aradan qaldıra bilməz. Bu, hələ də Warsh -ın problemidir, xüsusilə də uzunmüddətli faiz dərəcələri yüksəlsə də, maliyyə şərtləri bu yaxınlarda yumşaldı. Daha böyük hekayə isə növbəti addımlardır. Xəzinədarlıq Borclanma Məsləhət Komitəsi nin – ABŞ hökuməti ni necə maliyyələşdirmək barədə Xəzinədarlığa məsləhət verən az tanınan Wall Street rəhbərləri qrupunun avqust iclasında rəsmilər cari borclanma planlarının 2026-cı maliyyə ili nə qədər işləməli olduğunu bildirdilər. Lakin diler proqnozları, Xəzinədarlıq eyni şəkildə borclanmağa davam edərsə, 2027 və 2028-ci maliyyə illəri ndə təxminən 1.5 trilyon dollar lıq maliyyə çatışmazlığı olduğunu göstərir. Nəticədə, dilerlər ümumiyyətlə 2027-ci ildən başlayaraq daha böyük istiqraz hərracları gözləyirlər, bu da bazara daha çox Xəzinədarlıq təklifi deməkdir. Eyni zamanda, bu dilerlər Fed -in Xəzinədarlıq portfelinin nəticədə daha qısamüddətli dövlət borcuna doğru dəyişəcəyini gözləyirlər. Wall Street -dən Amerika nın borcunun daha çox hissəsini daşıması tələb olunur, buna görə də Xəzinədarlıq yük ağırlaşmadan əvvəl boru kəmərlərini böyütməyə çalışır. Bessent boru kəmərlərini genişləndirə bilər. Warsh təzyiqi dəyişə bilər. Lakin investorlar hələ də bütün bu borcun hansı qiymətə keçəcəyinə qərar verirlər. Jared Blikre , Yahoo Finance -in qlobal bazarlar və məlumat redaktorudur. Onu X-də @SPYJared ünvanında izləyin və ya jaredblikre@yahooinc.com elektron poçtuna yazın. Ən son fond bazarı xəbərləri və səhm qiymətlərini hərəkətə gətirən hadisələrin dərin təhlili üçün buraya klikləyin. Yahoo Finance -dən ən son maliyyə və işgüzar xəbərləri oxuyun.