- Norsk Hydro səhmləri çərşənbə günü Oslo birjasında 3% ucuzlaşdı, çünki ABŞ-Kanada arasında ilkin ticarət razılaşması son bir ildə Avropanın ən böyük alüminium qrupu üçün gəlir mənbəyi olmuş təkrar emal marjalarını sıxışdırma təhlükəsi yaratdı. Hələ yekunlaşmamış razılaşma, Kanada ilkin alüminiumuna tətbiq olunan ABŞ tariflərini 50%-dən təxminən 25%-ə endirəcək, törəmə məhsullara isə fərqli dərəcələr tətbiq oluna bilər, deyə RBC Capital Markets çərşənbə günü dərc etdiyi tədqiqat qeydində bildirib. Hal-hazırda tonu 2,371 dollar olan və LME nağd qiymətinin 73%-ni təşkil edən Midwest premiumu NHY üçün əsas ötürücü kanaldır. Alüminium qırıntılarının idxalına yalnız 10% ABŞ tarifi tətbiq olunur, lakin təkrar emal olunmuş məhsullar ilkin idxala tətbiq olunan tam 50% tarifi özündə əks etdirən Midwest premiumu ilə satılır. RBC Capital Markets bildirib ki, bu asimmetriya son bir ildə NHY-nin təkrar emal marjalarında əhəmiyyətli genişlənməyə səbəb olub. Premiumun ton başına 300 dollar azalaraq təxminən 2,000 dollara düşməsi, təkrar emal marjalarının azalması səbəbindən NHY-nin EBITDA-sını təxminən 240 milyon NOK azaldacaq, RBC hesablayıb. Təxminən 150 milyon NOK məbləğində ayrıca birdəfəlik inventar yenidən qiymətləndirmə zərəri buna əlavə olunacaq ki, bu da ümumi təsirin təxminən 400 milyon NOK , yəni FY2026 konsensus EBITDA-sının təxminən 1%-i olacaq. Müqayisə üçün, NHY-nin Extrusion bölməsi FY2025-də Midwest premiumu ton başına təxminən 1,400 dollar qalxaraq inventar qiymətləndirmələrini artırdığı üçün 700 milyon NOK müsbət EBITDA təsiri qeydə alıb. NHY Extrusion bölməsi üçün təkrar emal həcmlərini açıqlamır; RBC bildirib ki, o, öz hesablamalarını Metal Markets məlumatlarından ekstrapolyasiya edib. NHY-nin tarif dəyişikliyinə birbaşa məruz qalması məhduddur, çünki şirkətin ABŞ-a ilkin alüminium satışları minimaldır. və onun ekstruziya əməliyyatları əsasən daxili bazarda mənbəyini tapır və satılır, RBC bildirib. Lakin daha aşağı Midwest premiumu, NHY-nin ABŞ ekstruziya son bazarlarında, o cümlədən nəqliyyat, avtomobil və HVAC&R-də 2025-ci ildən bəri qeyd etdiyi tələb azalmasını yüngülləşdirə bilər ki, bu da 2027-ci ilə qədər həcm bərpasına dəstək ola bilər. Kanada ümumi ABŞ ilkin alüminium idxalının təxminən 50%-ni təmin edir. ABŞ isə ilkin alüminium istehlakının təxminən 70%-i üçün idxaldan asılıdır. Tarif xərcləri əsasən Midwest premiumu vasitəsilə Amerikalı alıcılara ötürülüb.