Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: H1-də güclü 8% üzvi artım və yüksəldilmiş 7%-8% tam illik proqnoz nəzərə alınmaqla, ikinci yarıda artımın birinci yarı səviyyəsində qalmasına və ya sürətlənməsinə nə mane olur? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann izah etdi ki, H2 artım tempi bir neçə amildən təsirlənir: əsas heyvan müştərisində Q1 inventar yığımının neytrallaşdırılması, müştərilərə ABŞ tariflərinin geri ödənilməsi (bu, üzvi satış artımına cüzi təsir göstərir) və İnsan Sağlamlığı sektorunun yalnız cüzi artacağı gözləntisi. Bu amillər, güclü əsas dinamikaya baxmayaraq, ikinci yarıda artımın mülayimləşməsinə səbəb olur. S: Qida və İçki sektorundakı müstəsna artım nəzərə alınmaqla, çörəkçilik, içkilər və ət məhsullarında geniş əsaslı üstün performansı hansı xüsusi həllər təmin edir və bu, H2-də davamlıdırmı? C: Baş İcraçı Direktor Ester Baiget bildirdi ki, artım geniş əsaslı və davamlıdır, iki əsas amillə dəstəklənir: daha aşağı xərclər, daha yüksək məhsuldarlıq və fərqli iddialar (daha təmiz etiket, daha sağlam qidalar, daha yüksək zülal) təmin edən biosolutions və şirkətin qlobal əhatə dairəsi, gəlirlərinin 10% -nin R&D -yə yatırılması və dərin müştəri yaxınlığı ilə aparıcı oyunçu kimi unikal mövqeyi. GLP-1 trendlərindən və daha sağlam məhsullara olan ehtiyacdan yaranan tələbat heç vaxt bu qədər güclü olmamışdı və şirkət bundan faydalanmaq üçün ən yaxşı mövqeyə malikdir. S: İnvestorlar yeni 1 milyard avro səhm geri alışı proqramını yüksək kapital intensivliyinin müvəqqəti olduğuna və CapEx -dən gəlirlərin əldə edildiyinə dair bir siqnal kimi şərh etməlidirlərmi? Bu, borcun azaldılması və əlavə M&A üçün yer qoyurmu? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann təsdiqlədi ki, geri alış yüksək CapEx -in (2026-cı ildə satışların 12%-14% -i) müvəqqəti olduğunu və 2030-cu ilə qədər yüksək tək rəqəmlərə normallaşacağını təsdiqləyir. Proqram hələ də 1.5x hədəfinə doğru borcun azaldılması (ilin sonunda 1.8x gözlənilir) və 100-200 milyon avro aralığında əlavə M&A üçün yer qoyur. Geri alış, CapEx səviyyələri azaldıqca proqramın ikinci yarısına daha çox yönəldiləcək. S: Q2 -də Məişət Baxımı sektorunda 12% üzvi artım çox güclü idi. Müştəri inventar yığımları kimi hər hansı fövqəladə amil varmı və özəl etiket artımı və ya daha yüksək neft qiymətlərinin təsirlərini görürsünüzmü? C: Baş İcraçı Direktor Ester Baiget qeyd etdi ki, 12% artım qismən daha yumşaq müqayisəli göstəricilərlə əlaqəli idi, lakin əsas sürücülər həm inkişaf etməkdə olan, həm də inkişaf etmiş bazarlarda nüfuz qazanmaları, innovasiyaların qəbulu və kommersiya resurslarına keçmiş investisiyaların bəhrəsidir. Neft qiymətlərinin və ya xammal təchizatı trendlərinin təsirlərini görmək hələ tezdir, çünki bu dialoqların satışlara çevrilməsi vaxt tələb edir. Artım innovasiya və artan bazar nüfuzu, o cümlədən ABŞ -da böyüyən özəl etiket seqmenti tərəfindən idarə olunur. S: Yem Ferment İttifaqı -nın alınması gəlir və EBITDA töhfəsi ilə bağlı ilkin öhdəlikləri nə dərəcədə yerinə yetirir və inteqrasiya necə irəliləyir? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann təsdiqlədi ki, alınma gözləntilərə uyğun olaraq həyata keçirilir, artıma 3 faiz bəndinə yaxın töhfə verir və bölmənin marja artımında görünən EBITDA öhdəliklərini yerinə yetirir. Baş İcraçı Direktor Ester Baiget əlavə etdi ki, dinamika və müştəri danışıqları çox güclüdür, əvvəllər əhəmiyyətsiz olan sahələrdə nüfuz etmə başlayır və yaxşı bir layihə boru kəməri mövcuddur. S: İnsan Sağlamlığı üçün H2 gözləntiləri haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi və Tailand müəssisəsində HMO istehsalını tamamilə daxili mənbələrə nə vaxt keçirməyi planlaşdırırsınız? C: Baş İcraçı Direktor Ester Baiget bildirdi ki, İnsan Sağlamlığı sektorunda yalnız cüzi artım gözləntisi, H2-də yaxşılaşacağı proqnozlaşdırılmayan ehtiyatlı Şimali Amerika pəhriz əlavələri bazarı ilə əlaqədardır. Artım HMO , uşaq qidası və dayanıqlı praktikant kanalında davamlı tələbatla idarə olunacaq. HMO ilə bağlı, şirkət hazırda daxili istehsal edir və Tailand -ın alınması əlavə imkanlar gətirir. Şirkət müştəriləri dəstəkləmək və kapital bölgüsü perspektivindən gəlirliliyi artırmaq üçün investisiya edəcək və bir plan quracaq. S: Tarif geri ödənişləri ilə bağlı, bu, üzvi artıma niyə mənfi təsir göstərir və EBITDA -ya təsiri nədir? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann izah etdi ki, tarif geri ödənişləri 'daxil və xaric' vəziyyətidir, lakin 'xaric' (müştərilərə kredit qeydləri) satış xəttinə təsir edir, H2 üzvi artımına 40 baza bəndinə qədər təsir göstərir. Lakin, EBITDA -ya təsiri neytraldır, çünki 'daxil' xərc tərəfindədir, satış təsirini kompensasiya edir. S: Güclü artımla bəzi investorlar bunun 'həqiqət olmaq üçün çox yaxşı' olduğundan narahatdırlar. Növbəti 3-4 il ərzində artımın davamlılığı ilə bağlı narahatlıqları necə aradan qaldıracaqsınız? C: Baş İcraçı Direktor Ester Baiget vurğuladı ki, artım real və davamlıdır, 'daha azla daha çox' və fərqli iddialar təmin edən biosolutions -a olan fundamental tələbatla idarə olunur. Şirkət lider mövqeyi, 10% R&D investisiyası, qlobal əhatə dairəsi və dərin müştəri yaxınlığı sayəsində bu tendensiyadan faydalanmaq üçün ən yaxşı şəkildə təchiz olunmuşdur. Şübhəçiliyi aradan qaldırmaq üçün ən yaxşı yol güclü nəticələr verməyə davam etmək və artım trayektoriyasının davamlılığını nümayiş etdirməkdir. S: Pul axını hesabatında qeyri-maddi aktiv xərclərinin artması ERP xərcləri və ya kapitallaşdırılmış R&D ilə əlaqədardırmı? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann təsdiqlədi ki, qeyri-maddi aktivlərin artması ERP (S/4HANA) səyahəti ilə əlaqədardır. Şirkət R&D -ni kapitallaşdırmır, buna görə də artım tamamilə ERP ilə əlaqəli xərclərin kapitallaşdırılması ilə idarə olunur. S: CapEx ilə bağlı, gələn il hələ də satışların 10% -dən yuxarı olması gözlənilirmi və şirkət təsirli Qida və İçki artımı nəzərə alınmaqla tutum məhdudiyyətləri ilə üzləşirmi? C: Maliyyə Direktoru Rainer Lehmann təsdiqlədi ki, gələn ilin CapEx -i 2026-cı illə nominal olaraq eyni (satışların 12%-14% -i) olması gözlənilir, 2030-cu ilə qədər yüksək tək rəqəmlərə düşməzdən əvvəl. Şirkət tutum məhdudiyyətləri ilə üzləşmir, çünki investisiyaları yaxşı vaxtlaşdırır və artım zirvələrini ödəmək üçün qlobal aktivlərdən istifadə edir. Yeni West Allis müəssisəsi cədvəldən bir qədər əvvəl istifadəyə verilir, ilk partiyalar istehsal olunur və gələcək artımı dəstəkləyəcək.