Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 'Gələcəyə Uyğun' qənaət hədəflərinin necə hesablandığını və onların sabit, yoxsa dəyişən xərclərə əsaslandığını izah edə bilərsinizmi? C: Peter Oswald (CEO) izah etdi ki, qənaətlər yalnız ən azı bir ay mühasibat uçotunda qeydə alındıqdan sonra tanınır, bəziləri isə davamlılığı təmin etmək üçün üç-altı ay ərzində müşahidə olunur. Proqram əməliyyatları, təchizatı, gəlir artımını, SG&A-nı və təchizat zəncirini əhatə edir. Təchizatda təkmilləşdirmələr bazar indekslərinə qarşı ölçülür, satışlarda isə əlavə ödənişlər və həcm artımları yalnız bazar tendensiyalarını üstələdikdə nəzərə alınır. Qənaətlər sabit xərclərdən daha çox dəyişən xərclərə yönəlib, 2026-cı ilin birinci yarısı üçün bölgü Qida və Premium Qablaşdırma da 27 milyon avro , Pharma & Healthcare də 16 milyon avro və Board & Paper də 59 milyon avro təşkil edir. S: Həddindən artıq təchiz edilmiş bazarı nəzərə alaraq, Reno de Medici dən Arnsberg dəyirmanını almağın əsas səbəbi nədir və investisiya ehtiyacları ilə geri dönüş müddəti nə qədərdir? C: Peter Oswald (CEO) bildirdi ki, Arnsberg in MM -in Neuss dəyirmanına yaxınlığı səbəbindən alınması məntiqlidir, bu da SG&A xərclərində və texniki xidmətdə əhəmiyyətli sinerjilərə imkan verir. Dəyirman daha yüngül qramajlarda WLC layneri istehsal edir. Əhəmiyyətli investisiya ehtiyacları yoxdur və diqqət xərclərin azaldılmasına, maşın istifadəsinin yaxşılaşdırılmasına və birləşmiş aktiv bazasında məhsulların ixtisaslaşdırılmasına yönəlib. Müqavilə imzalanıb, lakin rəqabət icazəsi gözlənilir və hələ bağlanmayıb. S: Board & Paper də qiymətlərin yaxşılaşması gözləntisini nə dəstəkləyir və bu yaxşılaşmaları dərəcə və region üzrə kəmiyyətcə müəyyən edə bilərsinizmi? C: Peter Oswald (CEO) təkrar emal edilmiş karton ( WLC ) və ilkin karton ( FBB ) arasında fərq qoydu. WLC üçün İspaniya , Hollandiya və Almaniya da bazar bağlanmaları bazarı tarazlığa daha da yaxınlaşdırdı, bu da apreldən iyula qədər qiymət artımlarına səbəb oldu və bu tendensiyanın davam edəcəyi gözlənilir. FBB üçün bazar iki bazar liderinin pay uğrunda mübarizəsi səbəbindən həddindən artıq təchiz edilmiş olaraq qalır və güc bağlanana qədər qiymət yaxşılaşması proqnozlaşdırılmır. Doymuş kraft kağızı kimi digər dərəcələrin qiymətləri yaxşıdır, örtüksüz incə kağız isə zəifdir, lakin yüksəlir. S: Əsas xərc mövqeləri (enerji, ağac, təkrar emal edilmiş lif) üzrə xərc inflyasiyasını kəmiyyətcə müəyyən edə bilərsinizmi və bütün il üçün nə gözlənilir? C: Peter Oswald (CEO) qeyd etdi ki, ağac xərcləri cüzi artıb, regional fərqlər var ( Skandinaviya da azalıb, Mərkəzi Avropa da artıb). Təkrar emal üçün kağız indeksləri tədricən yüksəlir. Kimyəvi maddələr əsas təsiri olmayan qarışıq bir vəziyyətdədir. Əsas problemlər İran müharibəsi səbəbindən təxminən 10% artan nəqliyyat xərcləri və H2 -də H1 -dən daha yüksək olacağı gözlənilən enerji xərcləridir. Bu xərcləri ötürmək qabiliyyəti bazar balansından asılıdır; həddindən artıq təchiz edilmiş bazarlarda xərcləri ötürmək çətindir. S: Qiymət artımları, qənaətlər və xərc inflyasiyası nəzərə alınmaqla, Board & Paper bölməsinin H2 -də düzəliş edilmiş əsasda bir qədər müsbət olacağını güman etmək doğrudurmu? C: Peter Oswald (CEO) dəqiq proqnoz verməkdən imtina etdi, lakin 35 milyon avro illik texniki xidmət xərcləri çıxılmaqla sabit bir inkişaf olduğunu bildirdi. Nəticə 50-60 milyon avro 'Gələcəyə Uyğun' töhfəsinin və digər müsbət amillərin daha yüksək enerji və nəqliyyat xərclərini üstələyib-üstələməyəcəyindən asılıdır. O, qeyri-müəyyən qaz qiymətləri səbəbindən yüksək fərqliliyi qeyd etdi, lakin nəticənin texniki xidmət təsirindən çıxılmaqla oxşar səviyyədə olacağını irəli sürdü. S: Pharma & Healthcare Packaging bölməsi üçün hədəf gəlirlilik səviyyəsi nədir və daha nə qədər restrukturizasiya lazımdır? C: Peter Oswald (CEO) bildirdi ki, EBIT marjası açıq şəkildə 10% -dən yuxarı olmalıdır, bəzi əməliyyatlar artıq 15% diapazonundadır. Restrukturizasiya əsasən tamamlanıb, bəlkə də bir kiçik zavod hələ də nəzərdən keçirilir. Marja yaxşılaşmasının əsas sürücüsü, xüsusilə GLP-1 məhsulları kimi daha yaxşı marjaları olan, əczaçılıq şirkətləri ilə uzunmüddətli müqavilələr əsasında hazırlanmış yeni məhsullardan gələn gəlir artımına keçəcək. S: Mayr-Melnhof qaz hedcinqi ilə bağlı necə mövqelənib və daha yüksək qaz qiymətləri rəqibləri iqtisadi dayanmağa məcbur edərək MM -ə fayda verə bilərmi? C: Peter Oswald (CEO) MM -in qaz hedcinqinin 50% -dən bir qədər aşağı olduğunu açıqladı, bu da təkrar emal biznesində cüzi bir üstünlük verir. Lakin, FBB -də MM -in cüzi bir çatışmazlığı var, çünki Frohnleiten tam inteqrasiya olunsa da, Kotka yalnız qismən inteqrasiya olunub, daha çox satın alınmış enerji tələb edir. Kotka da e-qazan investisiyası daha çox çeviklik təmin edəcək. O, Volk (müflis) və Reno de Medici (istiqraz restrukturizasiyası) kimi rəqiblərin hedcinq etmək qabiliyyətinin daha az ola biləcəyini, bunun da daha rasional davranışa və ya bağlanmalara səbəb ola biləcəyini qeyd etdi. S: 2027-ci ilə qədər 330 milyon avrodan çox artırılmış 'Gələcəyə Uyğun' töhfəsini çatdırmaq üçün nə qədər görünürlüyünüz var? C: Peter Oswald (CEO) şirkətin layihələri 'işləmə sürəti' səviyyələrinə görə izlədiyini izah etdi. Hal-hazırda, təxminən 270 milyon avro L4 səviyyəsindədir (ən azı bir ay icra edilib və davamlı hesab olunur), bu da artıq bankda saxlanılır. L3 boru kəməri sınaq və ya təchizat mərhələlərində olan layihələri əhatə edir, bu da 330 milyon avro hədəfinin mühafizəkar olduğunu və tam illik nəticələrin elan edilməsi zamanı yenidən yüksəldilə biləcəyini göstərir. S: 2027-ci il üçün gözlənilən CapEx səviyyəsi nədir və H1 -in sonunda faktorinq səviyyəsi nə qədərdir? C: Peter Oswald (CEO) uzunmüddətli CapEx -in illik 180-200 milyon avro olduğunu, buna 110-120 milyon avro texniki xidmət CapEx -inin daxil olduğunu aydınlaşdırdı. Bu il və gələn il Kwidzyn layihələri səbəbindən yüksəkdir, 2027-ci il CapEx -inin bu ilki ilə təxminən eyni və ya bir qədər aşağı olacağı gözlənilir. Franz Hiesinger (CFO) əlavə etdi ki, xalis faktorinq 340 milyon avrodan aşağı idi, bu da 2025-ci ilin sonu ilə eynidir. S: Polşa da ağac xərcləri ilə bağlı təchizat məhdudiyyətləri və inflyasiya ilə bağlı hər hansı narahatlıq varmı və MM hansı lobbiçilik səylərini həyata keçirir? C: Peter Oswald (CEO) lobbiçilik səylərini qəbul etdi, lakin Polşa da ağac emalı sənayesində müflisləşmələr səbəbindən 30.000 iş yerinin itirildiyini qeyd etdi, bu da tələbi təchizata uyğunlaşdırır. Polşa da ağac qiymətlərinin artımı daha aşağı bazadan başlayır və Avstriya və ya digər Mərkəzi Avropa ölkələrindən daha az şiddətlidir, buna görə də vəziyyət xüsusilə narahat deyil.