Dörd onillikdən artıqdır ki, Stiv Hanke inkişaf etməkdə olan ölkələri tez-tez viran edən hiperinflyasiyanı cilovlamaq üçün dünya miqyasında axtarışdadır. Onun həlli: valyutalarını ABŞ dollarına bağlamaq ki, hökumətlər artıq vətəndaşlarının hesabına, kirayə, dərman və ərzaq üçün gəlirlərini qat-qat üstələyən sürətlə artan qiymətlərlə ödədikləri nəhəng xərclərini maliyyələşdirmək üçün peso və ya sukre selini buraxmaqda sərbəst olmasınlar. Con Hopkins Universitetinin tətbiqi iqtisadiyyat professorunun üç qitədə hökumətlərə məsləhət verməkdəki uğuru – istər birbaşa “dollarlaşma” əldə etməklə, istərsə də Honq Konq kimi valyuta şuraları quraraq pullarını dollarla bağlamaqla – ona qlobal “Pul Həkimi” adını, hətta “brendini” qazandırıb. İndi həkim karyerasının ən vacib ev zəngini edir. Venesuela Milli Assambleyası onu İqtisadi, Pul və Enerji Məsələləri üzrə Xüsusi Müşavir təyin edib və ona Nikolas Maduro devrildikdən sonra ölkənin yenidən qurulmağa çalışdığı bir vaxtda illik 400% təşkil edən – dünyanın ən pisi olan – hiperinflyasiyanı müalicə etmək tapşırılıb. Hanke nin həlli: bolivar ı və mərkəzi bankı tamamilə ləğv edəcək tam dollarlaşma qanunu. O, Fortune jurnalına bildirib ki, qanunun qəbul edilmə ehtimalını 50%-dən 80%-ə qədər qiymətləndirir – bu, ölkənin pul həkiminin otuz il əvvəlki son cərrahiyyə cəhdini rədd etməsindən bəri Venesuelada sağlam pulun ən yaxşı şansıdır. Pul həkiminin neftlə nə əlaqəsi var? Problemlər dərin şəkildə bir-biri ilə əlaqəlidir. 29 milyon əhalisi olan bu ölkə, dünyanın ən böyük xam neft ehtiyatlarına və misdən litiuma qədər minerallarla zəngin böyük sərvətə sahib olmaqla, Latın Amerikasında ən böyük “yeraltı” sərvətə malikdir və hələ də yüksək səviyyəli peşəkar sinfi qoruyur. Bu arada, milyonlarla sürgün edilmiş ziyalılar geri qayıdıb zərər çəkmiş vətənlərini yenidən qurmağa hazırdırlar. Onlar neftlə işləyən iqtisadiyyat canlanana qədər geri qayıtmayacaqlar və Venesuela gündə cəmi 1,1 milyon barel neft istehsal edir ki, bu da dünya ümumi istehsalının təxminən 1,3%-i və 1998-ci ildə Çavesdən əvvəlki 3,4 milyon barelin üçdə biridir. Şok edici şəkildə, bu, Maduro nun gedişindən əvvəlkindən cəmi 7%-dən bir qədər çoxdur, ABŞ Xüsusi Təyinatlı Qüvvələrinin yanvarın 3-də iqtisadiyyatı dağıdan diktator Maduro nu devirən reydindən sonra administrasiyanın ümid etdiyi deyil. Hanke Fortune jurnalına bildirib: “İnflyasiyanı cilovlamaq Venesuelada sabitliyi bərpa etməyin açarıdır və bütün digər irəliləyişlər bundan irəli gəlir. Sabitlik hər şey deyil, lakin sabitlik, yəni sabit qiymətlər olmadan heç nəyiniz yoxdur. Və bunun doğru olduğunu göstərən Venesueladan daha yaxşı bir nümunə yoxdur.” Neft hasilatını artırmaq Venesuelanın 250 milyard dollarlıq nəhəng borc yükünü yenidən qurmaq üçün açardır ki, bu da ÜDM -in təxminən 150%-nə bərabərdir, Latın Amerikasında ən yüksək rəqəm və dünyada dördüncüdür. O, Pekindən 15 milyard dollara qədər kreditlər üçün geri ödəmə proqramının bir hissəsi olaraq Çinə xam neft göndərirdi. Bunu həyata keçirə biləcək ABŞ və digər xarici müəssisələr Maduro və sələfi Huqo Çaves dövründə tətbiq edilən müsadirələrdən qorxaraq kənarda qalırlar. Prezident Delsi Rodriges in rəhbərlik etdiyi hökumət indiyə qədər xarici ağır investisiyaları cəlb etmək üçün vacib olan özəl mülkiyyət hüquqlarını kifayət qədər qoruyan yeni qanunları qəbul edə bilməyib. Bu gün ABŞ -ın böyük neft şirkətləri, bir il əvvəl əsasən Çinə göndərilən Venesuela neftini, əsas ağır xam neftdə ixtisaslaşan Körfəz Sahili neft emalı zavodları üçün alırlar. Lakin heç biri ölkənin dağılmış neft infrastrukturunu canlandırmaq üçün kapital ayırmayıb, baxmayaraq ki, Tramp Administrasiyası hazırda dövlətə məxsus neft müəssisəsi PDVSA üçün qərar qəbul edən tərəfdir. Exxon Mobil in baş direktoru Darren Vuds Venesuelanın “müqavilələrin toxunulmazlığını qorumayacağı” ilə bağlı narahatlığını ifadə edib və onun keçmişdə “investisiyaları oğurlamaq” rekordunu tənqid edərək, yatan neft nəhənginin hazırda “investisiya edilməz” olduğu qənaətinə gəlib. Qısası, Venesuela indiyə qədərki ən böyük kreditor-borclu işi ilə üz-üzədir. Xam neft ölkənin həyat damarıdır, ölkənin ixracatının 98%-ni təşkil edir. Hər hansı yeni razılaşmada neft hasilatı kreditorlarına əsas və faizləri ödəmək üçün tələb olunan demək olar ki, bütün dollar axınını təmin edəcək. Venesuela nə qədər tez neft dollarları yaratsa, Rusiya və Çin hökumətlərindən, çətin vəziyyətdə olan borc hedcinq fondlarından, ConocoPhillips və Exxon Mobil dən ibarət kreditor qrupundan bir o qədər yaxşı razılaşma əldə edəcək və razılaşma bir o qədər tez imzalanacaq. Hanke nin hesablamalarına görə, Venesuelanın valyutası olan bolivarla ölçülən qiymətlər hazırda illik 400% sürətlə artır. Bu, Maduro nun tutulmasından əvvəlki 700%-dən aşağıdır, lakin hələ də İran dakı rəqəmdən 6 dəfə çoxdur və dünyada ən yüksəkdir. Bu, yumurta, mal əti və istehlakçıların ödədikləri kirayə haqqı, eləcə də şirkətlərin elektrik, əmək haqqı və vergi ödənişlərində həftəlik 8% artım deməkdir və bu da alıcılıq qabiliyyətini və mənfəəti məhv edir. Hanke nin qeyd etdiyi kimi, durğun neft sənayesi və tüğyan edən inflyasiya arasında tərəzi, səbəb-nəticə əlaqəsi var. “Hökumət infrastrukturun dağılmasına icazə verdiyi üçün neft gəlirləri quruduqda, o, hökumət işçiləri və pensiyaçılar da daxil olmaqla, hesablarını pul çap etməklə ödəyirdi” deyə o müşahidə edir. Və hətta Madurodan sonra da bu təcrübə davam edir. Bu, Hanke nin tamamilə aradan qaldırmaq istədiyi cəzalandırıcı seçimdir. Hanke bolivar ı ləğv edib onu dünyanın ehtiyat valyutası ilə əvəz edəcək tam “dollarlaşma” qanunu layihəsini hazırlayıb. Bu, həmçinin mərkəzi bankı bağlayacaq, hökumətin yeni pul buraxmaq və faiz dərəcələrini manipulyasiya etmək qabiliyyətinə son qoyacaq. Layihə üzərində Hanke dollarlaşma tərəfdarı, 52 yaşlı Assambleya üzvü və keçmiş prezidentliyə namizəd, praqmatik, mərkəzçi Qələm Alyansı partiyasının qurucusu Antonio Ekarri ilə sıx əməkdaşlıq edir. Əjdahaya ikinci zərbə Bu, Hanke nin Venesuelada Böyük İnflyasiya ilə mübarizədə ikinci cəhdidir. 1995 və 1996-cı illərdə Prezident Rafael Kaldera nın baş iqtisadi müşaviri vəzifəsində çalışarkən valyuta şurası üçün plan hazırlamışdı. Həmin plan Milli Assambleyada səs çoxluğu qazana bilmədi. Bu dəfə Hanke , Venesuelalıların böyük əksəriyyətinin bolivar ı atıb dolları qəbul etmək istədiyini göstərən çoxsaylı sorğulara istinad edərək, sağlam pul islahatının nəhayət yaxşı bir şansı olduğuna inandığını söylədi. Hanke qanun layihəsinin Assambleyada qəbul olunub qanun olmaq ehtimalını 50%-dən 80%-ə qədər qiymətləndirir. Belə bir böyük dəyişikliyin hətta bir qədər ehtimal olunması uzaqgörən görünə bilər, lakin ən azından, bu ehtimal yerlərdəki faktlarla dəstəklənir: əgər bolivarla ödənilmirsə, Venesuelalı alıcılar artıq demək olar ki, hər şeyi dollarla alırlar. Və indiyə qədər Tramp Administrasiyası ABŞ valyutası üçün bu kütləvi demək olar ki, ələ keçirmə ilə razılaşmış görünür. Hanke deyir: “Bu, 1999-cu ildə Avro nun tətbiqindən bəri yerli valyutalardan alternativə ən böyük keçid olacaq.” Buna baxmayaraq, dollarlaşma Venesuela kimi bir ölkənin ölçüsü və əhəmiyyəti üçün inanılmaz dərəcədə cəsarətli bir addım olacaqdı. Bu, həm də rəqiblərin nifrət etdiyi siyasət məhdudiyyətlərini tətbiq edir, çünki onlar pul diskresiyasını aradan qaldırır, lakin Hanke bunun əslində faydalı olduğuna and içir. O, dollarlaşmanın bir millətin valyutasını daha çox rəqabət qabiliyyəti qazanmaq üçün “saxta əsaslarla” devalvasiya etməsinə mane olduğunu vurğulayır. Əgər belə olsaydı, o iddia edir ki, “ Venesuela dünyanın ən rəqabətqabiliyyətli iqtisadiyyatı olardı. Bolivar keçən il ABŞ dollarına qarşı dəyərinin 78%-ni itirib.” Buna baxmayaraq, dollarlaşmanı təşviq edən xarizmatik liderlər indiyə qədər uğursuz olublar, bu da xəstənin pul həkiminin dərmanını istəmədiyini göstərir. Məsələn: Argentinada Prezident Xavyer Milei 2023-cü ildə peso-dollar platforması ilə seçkilərə getdi, lakin vəzifədə olarkən planı tərk edərək, inflyasiyanı bir qədər aşağı salan mühafizəkar pul və fiskal siyasətə üstünlük verdi, baxmayaraq ki, qiymətlər hələ də ildə 30%-dən çox artır və Xavyer Milei nin boynunda bir yükə çevrilir. Dollarlaşmanın tez-tez qarşılaşdığı müqavimət təkcə siyasi qorxaqlıq deyil – bu, real və demək olar ki, daimi bir kompromisi əks etdirir. Dollarlaşan bir şirkət öz valyuta çap etmə gücünü, eləcə də bir çox iqtisadçının böhran zamanı vacib hesab etdiyi alətləri itirir: seigniorage, hökumətin öz pulunu buraxmaqdan əldə etdiyi gəlir və öz bankları üçün son instansiya kreditoru kimi çıxış etmək qabiliyyəti. Dollarlaşma həm də valyuta şurasından daha çətin geri çevrilir, bu da Hanke nin üstünlük hesab etdiyi bir şeydir. Ümumilikdə, hiperinflyasiya dünyanın ən pis səviyyəsinə və ya ona yaxınlaşdıqda, bu, adətən ödəməyə dəyər bir qiymətdir. Hanke dollarlaşmanın Venesuela iqtisadiyyatını bir gecədə alovlandıracağını proqnozlaşdırır. Pul çevrilməsi heyvan ruhlarının selini açacaq, o iddia edir. “Əgər bu tezliklə baş verərsə, Venesuela bu il mənfi artım tempindən gələn il müsbət artım tempinə keçəcək” deyir. “Neft sektoruna böyük xarici investisiyalar axacaq və məsələn, gündəlik elektrik kəsilmələrinə məruz qalan dağılmış elektrik infrastrukturu bərpa olunacaq. Demək olar ki, 400% inflyasiya olan qeyri-sabit və qeyri-müəyyən bir mühitdə borcu yenidən müzakirə etmək çətindir. Əgər Venesuela borcunu saxlayırsınızsa, neft ixracatının artması pulunuzu geri almaq ümidlərini xeyli artıracaq. Borc həlli daha sürətlə baş verəcək.” Bu gün Venesuelada istehlakçı kreditləri demək olar ki, yoxdur. Heç kim bolivarla ipoteka ala bilməz. Hanke qeyd edir ki, dollarlaşmanın gətirdiyi aşağı faiz dərəcələri sıfırdan geniş bir kredit bazarı yaradacaq ki, bu da daxili biznes investisiyalarını artıracaq və mənzil bazarını canlandıracaq. Venesuela , Hanke nin üç qitədə ən böyük dollarlaşmaları mühəndislik etdiyi demək olar ki, 50 illik karyerasında indiyə qədərki ən böyük dollarlaşması olacaq. Bir millətin zəif valyutadan sərt valyutaya keçməsi zamanı sürətli bərpa Hanke nin Pul Həkimi kimi sərgüzəştlərində dəfələrlə şahidi olduğu bir ssenaridir. Və o, aydınlaşdırmaq istəyir ki, hökumətləri onun təcrübəsindən istifadə etməyə vadar edən onun satış qabiliyyəti deyil, bu dollarlaşmaların və valyuta şuralarının bəhrələridir. (Yeri gəlmişkən, o, Fortune jurnalına aydınlıq gətirdi ki, “dollarlaşma termini zəif yerli valyutadan əsas, sabit bir valyutaya hər hansı bir dəyişikliyə aiddir, təkcə dollara deyil.”) “Əsas odur ki, bu ölkələrin liderləri Pul Həkiminin kim olduğunu bilirlər” deyə o təsdiqləyir. “Və nəyin işlədiyini bilirlər. Mən heç vaxt xidmətlərimi təklif etmirəm, bunu etməyin ən yaxşı yolu satmaq deyil. Zəngi gözləmək hökumətin bunu həqiqətən ciddi qəbul etdiyinə əmin olmağın yoludur.” O, həmçinin işi pro bono edir və öz xərclərini ödəyir, “Beləliklə, istədiyinizi demək və tövsiyə etmək azadlığına sahib olursunuz.” Bir sıra inflyasiya döyüşləri Həqiqətən də, Hanke əlindəki vəzifədən həzz alır. Uzun bir kampaniyada qılınc çəkərək, Venesuelanı dollara çevirmək onun indiyə qədərki ən böyük əjdaha öldürmə qələbəsi olacaqdı. Onun beş onilliklik rekordu dollarlaşma müzakirələri üzərində canlı bir referendumdur: siyasi öhdəlik saxlanıldığı yerdə inflyasiya böyük ölçüdə birdəfəlik yox olub; öhdəlik saxlanılmadığı yerdə, sərt valyuta yalnız onu qəbul edən hökumət qədər davamlı olduğunu sübut edib. Hanke İkinci Dünya Müharibəsindən bəri son rüb əsrdə bir dövlətin hiperinflyasiyadan sərt valyutaya keçdiyi dörd haldan üçünün memarı olub. Birincisi, cənubdan Albaniya , şimaldan Bosniya-Herseqovina ilə həmsərhəd olan Adriatik ölkəsi Monteneqroda baş verdi. Nazirlər Kabinetinin üzvü kimi, o, 1999-cu ildə Monteneqronu hiperinflyasiyalı Yuqoslaviya dinarını Deutschemark ilə əvəz etməyə inandırdı. Hanke hətta Yuqoslaviya diktatoru Slobodan Miloşeviç iqtisadçının Fransız casusu olduğu barədə şayiələr yaydıqda və onu öldürmək üçün qatil dəstəsi göndərdikdə yaxın təhlükədən sağ çıxdı. Monteneqro sərt valyuta bölgəsi olaraq qalır: 1992-ci ildə Avropa pul birliyi yarandıqdan sonra Avro Deutschemark ı qanuni tender kimi əvəz etdi. Sonra, Hanke Ekvadora keçdi. 200-ci ildə maliyyə nazirinin müşaviri kimi