Mənfi Məqamlar Autohome Inc ( NYSE:ATHM ) çətin avtomobil bazarı mühiti ilə üzləşir; daxili minik avtomobillərinin pərakəndə satışları ilk yeddi ayda illik müqayisədə 20% azalıb və 2026-cı il üçün tam illik satışların 16% azalacağı gözlənilir ki, bu da gəlir artımına təzyiq göstərir. Şirkətin maliyyə göstəriciləri zəifləyib, düzəldilmiş xalis mənfəət 2025-ci ilin II rübü ndəki 476 milyon RMB -dən 2026-cı ilin II rübü ndə 277 milyon RMB -ə düşüb, əməliyyat mənfəəti isə 297 milyon RMB -dən 130 milyon RMB -ə enib. Dilerlərin maliyyə çətinlikləri səbəbindən potensial müştəri yaratma gəlirləri təzyiq altındadır, çünki dilerlərin 77% -i ilk yarımillik satış hədəflərinə çatmayıb, bu da reklam və potensial müştərilərə xərclərin azalmasına səbəb olub. Əvvəllər böyümə sürücüsü olan yeni enerji vasitəsi (NEV) seqmentində II rüb də satışlar illik müqayisədə 8% azalıb, ənənəvi ICE avtomobilləri isə 38% azalma ilə daha pis performans göstərib ki, bu da geniş bazar zəifliyini göstərir. Sənaye gəlirliliyi tarixi minimumdadır, avtomobil istehsalının mənfəət marjaları ilk yarımillikdə cəmi 3.8% təşkil edir ki, bu da avtomobil istehsalçılarının və dilerlərin marketinq xidmətləri üçün büdcələrini məhdudlaşdıra bilər, Autohome Inc ( NYSE:ATHM )-in əsas biznesinə təsir edər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Rəhbərlik avtomobil bazarı üçün ikinci yarımillik sənaye perspektivi haqqında şərh verə bilərmi və işlənmiş avtomobil ixracı biznesində ən son irəliləyiş və rəqabət üstünlüyü nədir? C: Craig Zeng (CFO) : Avtomobil bazarı əhəmiyyətli təzyiq altındadır, daxili minik avtomobillərinin pərakəndə satışları ilk yeddi ayda illik müqayisədə 20% azalıb və NEV satışları II rüb də 8% düşüb. CPCA indi 2026-cı il üçün tam illik 16% azalma proqnozlaşdırır, ümumi satışlar 20 milyon vahiddən aşağı olacaq. Bazar zəif daxili tələbat, struktur fərqləndirmə ( 400,000 RMB -dən yuxarı yüksək səviyyəli NEV -lər 46% artarkən, 50,000 RMB -dən aşağı giriş səviyyəli avtomobillər 55% azalıb) və əsas böyümə sürücüsü kimi ixracat (minik avtomobillərinin ixracatı illik müqayisədə 74% artıb) ilə xarakterizə olunur. İşlənmiş avtomobil ixracatı üçün Autohome -un rəqabət üstünlüklərinə güclü brend tanınması, standartlaşdırılmış yoxlama sistemi ( 128 -dən 265 yoxlama maddəsinə qədər genişləndirilmiş) ilə sabit və uyğun avtomobil təchizatına çıxış və rəqəmsal bir pəncərə xidmətləri daxildir. Şirkət II rüb də rəsmi olaraq ixracat kvalifikasiyalarını əldə edib və iyulun əvvəli ndə ilk işlənmiş avtomobil ixracat əməliyyatını tamamlayaraq sıfırdan bir irəliləyişə imza atıb. S: Rəhbərlik səhmdarlara qaytarma proqramının davamlılığını necə qiymətləndirir və şirkət nağd pul ehtiyatları ilə səhmdarlara qaytarma arasında necə balans yaradacaq? Yeni pərakəndə satış biznesi üçün strateji mövqe nədir? C: Craig Zeng (CFO) : Autohome müntəzəm nağd dividendləri səhmlərin geri alınması ilə birləşdirən ikili qaytarma çərçivəsi qurub. 200 milyon ABŞ dolları dəyərində geri alma proqramı altı aydan az müddətdə vaxtından əvvəl tamamlanıb və 2026-cı il iyulun 28-i ndə 400 milyon ABŞ dolları dəyərində yeni geri alma planı elan edilib ki, bunun da təxminən 10% -i artıq tamamlanıb. Şirkət ilk yarımillik üçün 500 milyon RMB nağd dividend paylayıb və tam il üçün ən azı 1.5 milyard RMB nağd dividend ödəməyə sadiq qalır. Güclü balans hesabatı və 19.36 milyard RMB nağd pul ehtiyatları ilə Autohome davamlı gəlirlər üçün imkanlara malikdir. Yeni pərakəndə satış üçün strategiya, avtomobilin kəşfindən dəyişdirilməsinə qədər bütün həyat dövrünü əhatə edən hərtərəfli avtomobil xidməti ekosistemi yaratmaq üçün onlayn əməliyyatlar ( Autohome Mall ) üçün Autohome Tətbiqi ndən və oflayn kanallardan ( Autohome Good Car franchise mağazaları və səlahiyyətli diler mağazaları) istifadə edir. S: Avtomobil bazarının bərpasına səbəb olan amillər hansılardır və bu ilin ikinci yarısında media xidmətləri necə inkişaf edəcək? C: Craig Zeng (CFO) : Ümumi bazarın il ərzində 16% azalacağı gözlənilsə də, avtomobil təkmilləşdirmələri və dəyişdirmələrində, xüsusilə də yüksək səviyyəli NEV seqmentində böyümə imkanları mövcuddur. Avtomobil ixracatı başqa bir əhəmiyyətli imkanı təmsil edir, NEV ixracatı illik müqayisədə 124% artaraq ümumi minik avtomobili ixracatının 50% -dən çoxunu təşkil edir. İkinci yarımillikdə media biznesi üçün ənənəvi “qızıl sentyabr və gümüş oktyabr” mövsümü, bir çox yeni avtomobil buraxılışları ilə birlikdə bərpaya dəstək olmalıdır. Şirkət bazarın ilin ikinci yarısında yaxşılaşma göstərəcəyini gözləyir. S: Avtomobil dilerlərinə olan təzyiqi nəzərə alaraq, rəhbərlik satış potensialı biznesinin perspektivi haqqında nə düşünür? C: Craig Zeng (CFO) : Potensial müştəri yaratma performansı ümumi bazar satış həcmləri ilə yüksək dərəcədə əlaqəlidir və II rüb bazarının azalması seqmentin performansının əsas səbəbi idi. CADA məlumatlarına görə, dilerlərin 77% -i ilk yarımillik satış hədəflərinin 90% -dən azına nail olub ki, bu da əhəmiyyətli əməliyyat təzyiqlərini əks etdirir. Lakin Autohome trafikin artırılması və potensial müştəri keyfiyyətini yaxşılaşdırmaq üçün məhsulların təkmilləşdirilməsi ilə imkanlar görür. Şirkət AI texnologiyasından, o cümlədən dilerlərin yeni media əməliyyatlarını gücləndirmək üçün AI canlı yayımından və immersiv təcrübələr yaratmaq və istifadəçi cəlbini artırmaq üçün AI tərəfindən yaradılan səsli şərhlərdən istifadə edən ağıllı bələdçi turları ilə ağıllı mağaza xüsusiyyətlərindən istifadə edir. Bu məhsul və xidmət təkmilləşdirmələrinin gələn il məhsul yenilənmələri üçün möhkəm zəmin yaratması gözlənilir. S: 2026-cı ilin ikinci rübü üçün əsas maliyyə nəticələri hansılar idi? C: Craig Zeng (CFO) : 2026-cı ilin II rübü üçün xalis gəlirlər 1.2 milyard RMB təşkil edib, bunlara media xidmətlərindən 280 milyon RMB , potensial müştəri yaratma xidmətlərindən 560 milyon RMB və onlayn bazar və digər gəlirlərdən 357 milyon RMB daxildir. Ümumi marja əvvəlki ilin eyni dövründəki 71.4% -dən 77.1% -ə yüksəlib. Əməliyyat mənfəəti 130 milyon RMB , Autohome -a aid düzəldilmiş xalis mənfəət isə 277 milyon RMB olub. Qeyri-GAAP seyreltilmiş ADS üzrə gəlir 2.46 RMB təşkil edib. Balans hesabatı 2026-cı il iyunun 30-u tarixinə 19.36 milyard RMB nağd pul, nağd pul ekvivalentləri və investisiyalarla möhkəm qalır.