Mənfi Məqamlar 22 may tarixində qüvvəyə minən yeni tənzimləmələrdən sonra, Futu Holdings Ltd (NASDAQ:FUTU) ümumi müştəri aktivlərinin orta tək rəqəmli faizi qədər kumulyativ aktiv axınları yaşadı, təsirin əsas hissəsi 2-ci rübdə uduldu və Materik Çin müştərilərinin azalması iyul və avqust aylarında da davam etdi. Daha yüksək qiymətli ABŞ səhmləri və opsionlarında daha güclü ticarət fəaliyyətləri səbəbindən qarışıq komissiya dərəcəsi azaldı ki, bu da tendensiya davam edərsə gələcək gəlir artımına təzyiq göstərə bilər. Qarışıq müştəri əldəetmə xərcləri (CAC) ardıcıl olaraq təxminən 2,600 HKD -yə yüksəldi və tənzimləyici təsirlər və davamlı brend investisiyaları səbəbindən iyul ayında daha da artdı, bu da gəlirliliyə təsir edə bilər. 3-cü rübün cari göstəriciləri bir qədər zəifləyir, xalis yeni maliyyələşdirilmiş hesablar mülayimləşir, xalis aktiv axınları normallaşır və pərakəndə əhval-ruhiyyənin soyuması səbəbindən ümumi ticarət həcmi ardıcıl olaraq azalır. Əməliyyat xərcləri illik müqayisədə 35% artdı, satış və marketinq xərcləri 53%, ümumi və inzibati xərclər isə 40% yüksəldi, bu da müştəri əldəetmə və strateji investisiyalarla bağlı daha yüksək xərcləri əks etdirir. Şirkət tənzimləyici qeyri-müəyyənliklə, xüsusilə Materik Çin də üzləşir ki, bu da uyğunluqla bağlı əlavə axınlara səbəb ola və həmin bazarda gələcək artıma təsir edə bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 22 may tarixində yeni tənzimləmələrin qüvvəyə minməsindən sonra, Materik Çin müştəri payı hesabında, AUM-da və gəlir töhfəsində əhəmiyyətli dəyişikliklər müşahidə etmisinizmi? Hesabların və ya müştəri aktivlərinin əhəmiyyətli axınlarını müşahidə etmisinizmi? C: Leaf Li (Sədr və CEO): Yeni qaydaların qüvvəyə minməsindən sonra biz dərhal uyğunluq tədbirlərini həyata keçirdik. Yeni tənzimləmələrdən bəri kumulyativ aktiv axınları ümumi müştəri aktivlərinin orta tək rəqəmli faizi qədər idi, təsirin əsas hissəsi 2-ci rübdə uduldu. Axınlar həm Materik Çin , həm də Honkonq müştəri bazalarından gəldi, təxminən bərabər. Materik Çin axınları uyğunluqla bağlı idi, Honkonq axınları isə əhval-ruhiyyə ilə bağlı idi. Əksər Materik Çin axınları iyun və iyul aylarında baş verdi, avqust ayında azalma mülayimləşdi. Honkonq müştəri saxlanması 98%-dən yuxarı qaldı və xarici saxlanma sabit qaldı. S: Tayland ı seçmək barədə strateji düşüncə nədir? Futu nun burada rəsmi olaraq fəaliyyətə başlayacağını nə vaxt gözləyirik? Və artıq olduğumuz ASEAN bazarları arasında hər hansı bir sinerji görürük? C: Şirkətin Naməlum Nümayəndəsi: Tayland Cənub-Şərqi Asiya nın üçüncü ən böyük iqtisadiyyatıdır, rəqəmsal savadlı investorları və qlobal aktiv bölgüsü üçün artan tələbatı var. 2026-cı ilin 1-ci yarısı etibarilə Tayland da 4,5 milyondan çox investor onlayn hesab açıb. Tayland a daxil olmaq, mövcud regional infrastrukturu istifadə edərək Sinqapur və Malayziya dan sonra təbii növbəti addımdır. Moomoo SEC -dən A Tipi qiymətli kağızlar lisenziyasını alıb, lakin rəsmi başlama müddəti tənzimləyici hazırlıqdan və yoxlamadan asılıdır, buna görə hələlik konkret tarix paylaşılmayıb. S: İkinci rübdə CAC-nizin trayektoriyası haqqında məlumat verə bilərsinizmi? Əsas sürücülər nə idi və gələn rüblərdə CAC haqqında necə düşünməliyik? C: Şirkətin Naməlum Nümayəndəsi: Qarışıq CAC 2-ci rübdə ardıcıl olaraq təxminən 2,600 HKD -yə yüksəldi, bu da illik 2,500 HKD -dən 3,000 HKD -yə qədər olan təlimat diapazonunda idi. Rübdən-rübə artım, tənzimləyici inkişaflar səbəbindən nisbətən daha az xalis yeni maliyyələşdirilmiş hesablar ilə, uzunmüddətli böyümə üçün brend investisiyalarının saxlanması ilə əlaqədar idi. CAC iyul ayında 2-ci rübə nisbətən daha yüksək tendensiya göstərdi. S: Maliyyələşdirilmiş hesabların əlavə edilməsi və dövrün sonu maliyyələşdirilmiş hesabları haqqında bazar üzrə, xüsusilə xarici bazarlardan gələn töhfə qarışığı haqqında məlumat verə bilərsinizmi? C: Arthur Chen (CFO): Malayziya ardıcıl üç rüb ərzində yeni fond hesabı artımında bütün bazarlara rəhbərlik etdi, ardınca Honkonq gəldi. Birlikdə, bu iki bazar 2-ci rübdə xalis yeni maliyyələşdirilmiş hesabların 50%-dən çoxunu təşkil etdi, növbəti ən böyük mənbə Sinqapur idi. 2-ci rübün sonuna qədər Moomoo nun ümumi maliyyələşdirilmiş hesablardakı payı Sinqapur , Malayziya və ABŞ -ın rəhbərliyi ilə demək olar ki, 60%-ə yüksəldi. S: Zəhmət olmasa, 3-cü rüb tendensiyamız haqqında, məsələn, yeni maliyyələşdirilmiş hesabların işləmə sürəti, ticarət axını və müştəri AUM haqqında daha çox məlumat verə bilərsinizmi? C: Şirkətin Naməlum Nümayəndəsi: 3-cü rübün cari işləmə sürəti əsasında, əsas göstəricilər bazar dəyişkənliyinə qarşı bir qədər zəifləyir. Maliyyələşdirilmiş hesabların xalis əlavəsi 2-ci rüblə müqayisədə mülayimləşdi. Honkonq və xarici bazarlarda xalis aktiv axınları daha normallaşmış səviyyəyə qayıtdı. Ümumi ticarət həcmi əvvəlki rüblə müqayisədə 3-cü rübün cari dövründə pərakəndə əhval-ruhiyyənin soyumasını əks etdirərək ardıcıl olaraq bir qədər azaldı. S: Moomoo ABŞ -da proqnoz bazarını işə saldığından, bu iş tendensiyası haqqında daha çox məlumat verə bilərsinizmi? Proqnoz bazarlarının gələcək monetizasiya və böyümə imkanlarına necə baxırıq? C: Arthur Chen (CFO): Moomoo ABŞ may ayında CFTC -dən CM lisenziyasını aldıqdan sonra iyun ayının əvvəlində rəsmi olaraq proqnoz bazarı ticarətini başlatdı. Başlanğıcdan bir ay ərzində ticarət edilən hadisə müqavilələri 200 milyonu keçdi, bu da güclü tələbatı əks etdirir. Hadisə müqavilələri yeni müştərilərin əldə edilməsində və cəlbetmənin artırılmasında əla nəticələr verdi, əsas brokerliklə aydın çarpaz satış sinerjisi var. Hadisə müqavilələri ilə ticarət edən istifadəçilər qiymətli kağızlar ticarətində daha aktivdirlər, bu da onların sürücü olduğunu, əvəzedici olmadığını göstərir. İşə salma iki məqsədə xidmət edir: yaxın müddətli imkanları ələ keçirmək və proqnoz bazarlarını digər regionlara gətirmək üçün məhsul dizaynı, əməliyyat və risk idarəetmə təcrübəsi qurmaq. S: Komissiya dərəcəsi rübdən-rübə bir qədər azalır. Bu azalmanın arxasında hansı struktur dəyişiklikləri görürük? C: Arthur Chen (CFO): 2-ci rübdə bütün bazarlarda qiymət menyusunda heç bir dəyişiklik olmadı. Gəlir dərəcəsinin dəyişməsi müştəri davranışları ilə əlaqədar idi. Birincisi, 2-ci rübdə törəmə alətlərdən gələn töhfə rübdən-rübə bir qədər azaldı, baxmayaraq ki, mütləq səviyyələr sağlam olaraq qalır. İkincisi, daha çox müştəri yüksək dəyərli AI mövzularına və texnologiya lider adlarına yüksək konsentrasiya ilə ABŞ səhmləri ilə ticarət etdi ki, bu da nəzərdə tutulan komissiya dərəcəsini bir qədər aşağı saldı. S: Yeni maliyyələşdirilmiş hesabların keyfiyyəti haqqında, bazarlar üzrə hansı yaxşılaşmaları görmüsünüz? C: Arthur Chen (CFO): Yeni maliyyələşdirilmiş hesab başına orta gəlir bir neçə xarici bazarda ardıcıl olaraq yaxşılaşdı, ABŞ , Sinqapur və Honkonq hamısı iki rəqəmli artım göstərdi. Bu, ABŞ kimi böyüyən bazarlarda fond hesabı keyfiyyətində struktur yüksəlişini və yetkin bazarlarda daha yüksək dəyərli müştərilərin davamlı əldə edilməsini əks etdirir. Malayziya , Avstraliya , Yeni Zelandiya və Kanada daxil olmaqla bütün xarici bazarlardakı maliyyələşdirilmiş hesablar 2-ci rübdə ardıcıl olaraq iki rəqəmli artım göstərdi. Orta müştəri aktivləri hər bir xarici bazarda rübdən-rübə artdı, bu da həm müştəri sayında, həm də pul payında artımı göstərir. S: Xarici bazarın inkişafı və onların qrupa töhfəsi haqqında yeniləmə paylaşa bilərsinizmi? C: Arthur Chen (CFO): Xarici bazarlar müxtəlif yetkinlik mərhələlərindədir. Sinqapur başa çatdı və əməliyyat rıçaqı səbəbindən xalis mənfəət marjası genişlənməyə davam edir. Malayziya bu yaxınlarda əməliyyat səviyyəsində başa çatdı. Digər xarici bazarlar hələ də müştəri və aktiv bazalarını qurur, orta müştəri aktivləri və saxlanma artır, uzunmüddətli gəlirlilik üçün zəmin yaradır. Tayland lisenziyasının son qiymətli kağızlaşdırılması ASEAN izi üçün əlavə bir dayaq təmin edir.