Mənfi Məqamlar: Kredit artımı çətin olaraq qalır, ümumi kreditləşmə illik müqayisədə 5% azalıb və 2026-cı il üçün real artım proqnozu 2-5%-ə endirilib. İstehlakçı NPL -ləri keçən rübdəki 6.9%-dən 8.4%-ə yüksəlib ki, bu da ev təsərrüfatlarının gecikmələrində davam edən təzyiqi əks etdirir. Məcburi müştəri yenidən təsnifatının təsiri ilə bildirilən NPL nisbəti əvvəlki rübdəki 5.4%-dən 6.25%-ə yüksəlib. FX daxil olmaqla xalis faiz marjası, FX töhfəsinin azalması səbəbindən 25%-dən 24%-ə düşüb. Vergidən sonra 14.2 milyard peso restrukturizasiya xərcləri bildirilən gəlirliliyə təsir etməyə davam edir, bildirilən ROE 13.4% olduğu halda, düzəldilmiş 14.3% təşkil edir. İqtisadi fəaliyyət mülayimləşib, ÜDM birinci rübdən orta hesabla 0.8% aşağı düşüb və seçkiqabağı dəyişkənlik artım və aktiv keyfiyyəti üçün risklər yaradır. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Aktiv keyfiyyəti tendensiyaları, ikinci yarıda risk xərcləri və NPL -lər üçün proqnoz, həmçinin mövcud əhatə nisbətinin minimum hesab edilib-edilməməsi barədə daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci izah etdi ki, ikinci rübdə istehlakçı portfelində davamlı pisləşmə müşahidə olunsa da, bu, daha yavaş templə baş verib, korporativ pisləşmədə isə müəyyən artım olub. O, bankın öz riskləri ( Stage 3 4.1%) ilə digər qurumlarda öhdəliklərini yerinə yetirməyən müştərilərdən yaranan yoluxmanı əhatə edən 6.25% bildirilən NPL nisbəti arasındakı fərqi vurğuladı. Stage 3 əhatə nisbəti sağlam 148.8% təşkil edir. 2026-cı ilin tam ili üçün bank, risk xərclərinin 6.5% ilə 7% arasında, ümumi NPL -lərin 5.5% ilə 6% arasında və Stage 3 NPL -lərin 4%-dən aşağı olacağını proqnozlaşdırır. Ümumi əhatə nisbətinin 90%-dən aşağı düşməsi gözlənilmir, Stage 3 əhatə nisbəti isə ilin sonuna qədər 100% ətrafında qalmalıdır. S: Mərkəzi bankın dollar kreditləşməsini çevikləşdirmək üçün son tədbirini nəzərə alaraq, kredit artımının necə inkişaf edəcəyini necə görürsünüz və əvvəlki 15-20% real artım proqnozunuz hələ də əldə edilə bilərmi? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci bildirdi ki, bank, tam il üçün kredit artımı proqnozunu real ifadədə 2% ilə 5% aralığına endirir. Bu, peso kreditlərinin aylıq inflyasiyaya uyğun artacağını, dollar kreditlərinin ayda 2-2.5% artacağını və iyun-dekabr ayları arasında pesonun təxminən 12-13% kiçik devalvasiyasını nəzərdə tutur. Banklara dollar depozitlərinin 15%-ə qədərini dollar gəliri olmayan şirkətlərə borc verməyə icazə verən yeni tənzimləmə müsbət qiymətləndirilir, lakin yaxın gələcəkdə böyük bir bum yaratması gözlənilmir, daha çox təsir 2027-ci ildə ola bilər. S: İlin qalan hissəsi üçün yenilənmiş gəlir gözləntiləriniz və ROE inkişafınız nədir və bildirilən ilə düzəldilmiş ROE arasındakı fərqi necə düşünməliyik? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci , 2026-cı il üçün düzəldilmiş ROE proqnozunu 8%-dən təxminən 12%-ə qaldırdı, bu da gözləniləndən daha yaxşı marjalarla güclü birinci yarı ilə əlaqədardır. O qeyd etdi ki, bildirilən ROE 9% ilə 10% arasında olmalıdır, fərq restrukturizasiya xərcləri ilə əlaqələndirilir. Bank, gələn rüblərdə marjaların nisbətən sabit qalacağını gözləyir ki, bu da bu yaxşılaşdırılmış proqnozu dəstəkləyir. S: 2030-cu il strateji planı çərçivəsində ROE -ni orta müddətli hədəfinizə çatdıracaq əsas rıçaqlar hansılardır və nəzərdə tutduğunuz davamlı ROE səviyyəsi nədir? C: Baş İcraçı Direktor Juan Martin Parma üç əsas rıçağı qeyd etdi: Argentinanın kredit-ÜDM nisbəti 11%-dən regional ortalamalara qədər genişləndikcə bazar payını ələ keçirmək və həcmləri artırmaq; orta sinif böyüdükcə sığorta, sərvət idarəçiliyi və digər marja ilə əlaqəli olmayan məhsullardan komissiya gəlirlərini artırmaq; və fiziki şəbəkədən xərcləri artım təşəbbüslərini maliyyələşdirmək üçün təkrar emal edərək səmərəlilik qazanclarını davam etdirmək. Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci əlavə etdi ki, bank, Argentinanın 2028-ci ilə qədər inflyasiya mühasibatlığını geridə qoyacağını fərz edərək, 2030-cu ilə qədər təxminən 20% nominal ROE əldə etməyi gözləyir. S: İstehlakçının sağlamlığını necə görürsünüz və artan NPL -lər və yüksək işsizlik şəraitində istehlakçı kredit artımını sürətləndirmək qabiliyyətiniz nədir? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci qeyd etdi ki, istehlakçı əhval-ruhiyyəsi süst olaraq qalır, istehlakçı kredit artımının 2026-cı ilin qalan hissəsində inflyasiyaya uyğun olacağı gözlənilir. Baş İcraçı Direktor Juan Martin Parma əlavə etdi ki, bank, portfelini daxili olaraq daha keyfiyyətli şəkildə təkrar emal edir, qeyd edərək ki, şəxsi kreditlərin 50%-i indi keçən ilin may ayından sonra, daha sərt kredit siyasətləri tətbiq edildikdə yaranan vintajlardandır. Bu daxili tədbirin xarici makroiqtisadi yaxşılaşmalardan asılı olmayaraq NPL -ləri sabitləşdirməsi gözlənilir. S: Restrukturizasiya planı, o cümlədən ikinci yarıda və 2027-ci ildə gözlənilən xərclər və ROE -yə təsiri barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci , restrukturizasiyanın əlavə filial bağlanmaları və FTE azalmaları ilə davam edəcəyini təsdiqlədi. Bank, ili təxminən 370 filial və 8,000-dən az işçi ilə başa vurmağı gözləyir. Restrukturizasiya xərcləri 2026-cı ildə bildirilən nəticələrə təsir etməyə davam edəcək, lakin qənaətlər 2027-ci ildə görünəcək. Düzəldilmiş ROE proqnozu təxminən 12% olduğu halda, bildirilən ROE 9% ilə 10% arasında olmalıdır. S: Bu rübdə depozitlərdəki 1% azalmanı nəzərə alaraq, tam il üçün depozit artımı proqnozunuz nədir? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci , il üçün depozit artımının təxminən 10% olacağını proqnozlaşdırdı. O qeyd etdi ki, peso depozitlərinin inflyasiya ilə oxşar səviyyələrdə artması gözlənilir, dollar depozitləri isə peso ilə ifadə olunan depozitlərin ritmindən bir qədər yuxarı qalxa bilər və ya zirvəyə çata bilər. S: Risk ağırlıqlı aktivlərin, xüsusilə əməliyyat riskinin artmasını və adekvat hesab etdiyiniz kapital səviyyəsini izah edə bilərsinizmi? Həmçinin, restrukturizasiya proqramı daha nə qədər davam edəcək? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci , əməliyyat riski üçün yeni metodologiyanın tətbiq edildiyini izah etdi ki, bu da artıq kapital səviyyəsinə təsir edib, baxmayaraq ki, Tier 1 nisbəti 28% olaraq Argentina bankları arasında 2.7 milyard dollar artıq kapital ilə ən yüksək olaraq qalır. Bank, bu artıq kapitaldan üzvi böyümə, M&A və dividendlər üçün ən yaxşı şəkildə istifadə etməyi hədəfləyir. Restrukturizasiyaya gəldikdə, bank 2026-cı ili təxminən 370 filialla başa vurmağı gözləyir ki, bu da mövcud 402-dən bir qədər aşağıdır. S: Kommersiya kreditləşməsinin inkişafını necə görürsünüz və son səhm qiymətinin azalmasını nəzərə alaraq səhm geri alımları üçün kapital ayırmağı planlaşdırırsınızmı? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci , kommersiya kreditləşməsinin gələn rüblərdə istehlakçı kreditləşməsini üstələyəcəyini bildirdi. Geri alımlara gəldikdə, o qeyd etdi ki, səhm geri alım proqramları həmişə gündəmdədir və keçmişdə istifadə edildiyi kimi, bazar şərtlərindən asılı olaraq direktorlar şurası tərəfindən təhlil edilir. S: Ölkənin daxili hissəsi ilə Buenos Ayres şəhəri və ya əyaləti arasında kredit davranışında hər hansı əhəmiyyətli fərq görürsünüzmü? C: Maliyyə Meneceri Jorge Francisco Scarinci qeyd etdi ki, Banco Macro -nun fəaliyyət sahəsi daxili hissədə daha çox cəmləşib və onun Stage 3 kreditləri Buenos Ayresə daha çox məruz qalan banklarınkından daha yaxşı performans göstərir. Lakin o, bunu yalnız coğrafi mövqe ilə deyil, həm də Banco Macro -nun daha ehtiyatlı və sərt kredit siyasəti ilə əlaqələndirdi.