Səhmlər 2026-cı ildə hələ də nisbətən güclü performans göstərir, lakin bu yol, xüsusilə bu yay, Nasdaq -ın zirvəsindən 10% düşdüyü zaman qeyri-sabit olub. Bu dalğalanmalar Cim Kreymer in diqqətini çəkib və onu ilin əvvəlindən əldə edilən qazanclarla qidalanan IPO -ların daşqını barədə xəbərdarlıq etməyə vadar edib. İndiyə qədər S&P 500 , Dow Jones 30 və Nasdaq 2026-cı ildə müvafiq olaraq 12.6%, 11.2% və 13.3% artıb və investorlar açıq şəkildə yeni səhmlərə böyük maraq göstərməyə davam edirlər. SpaceX -in 12 iyun tarixindəki blokbaster IPO -su bunun sübutudur: Elon Musk -ın şirkəti ən böyük ABŞ IPO -sunu qiymətləndirdikdən sonra ticarətə başlayıb. Reuters -in məlumatına görə, səhmlər 135 dollardan qiymətləndirilib; bu sövdələşmə təxminən 85.7 milyard dollar gəlir gətirib. TechCrunch -a görə, OpenAI və Anthropic də ictimaiyyətə açıq olmaq üçün məxfi şəkildə müraciət edirlər. Lakin bu IPO nikbinliyinin investorların gözündən qaçırdığı bir mənfi tərəfi ola bilər. 19 avqust tarixli Mad Money epizodunda, demək olar ki, 40 ildir bazarları izləyən təcrübəli Wall Street şərhçisi Cim Kreymer , şirkətlərin ictimai bazarlara yenidən axınının səhmlər üçün daha geniş bir problem yarada biləcəyini iddia edərək, əvvəlki spekulyativ bumlardan dərslər çıxarıb. Kreymer deyir ki, IPO bumu daha geniş bazara təsir edə bilər. Kreymer investorları sadə bir bazar qüvvəsini: təklifi nəzərdən qaçırmamağa çağırır. O, fond bazarı investorlarını " IPO dövrünə qarşı xüsusilə ehtiyatlı olmağa" çağırıb, çünki yeni siyahıların artımı ilkin olaraq sağlam risk iştahını göstərsə də, bazarın digər yerlərində təzyiq yarada bilər. Daha çox Cim Kreymer : Cim Kreymer texnologiya səhmləri investorları üçün dəhşətli bir sözlü mesaj verir. Cim Kreymer bir populyar səhmdən uzaq durduğunu deyir. Cim Kreymer bəyəndiyi 4 yüksələn çip səhmini açıqlayır. "Biz bu yeni sövdələşmələr daşqınını alırıq," Kreymer dedi. "Əvvəlcə, onların çoxu daha yüksək səviyyəyə qalxır." SpaceX -in nümunəsinə baxsaq, səhm nəticədə 16 iyunda təxminən 225.64 dollara yüksəldi, bu da IPO qiymətindən təxminən 67% yuxarı idi, sonra Yahoo Finance məlumatlarına görə geri çəkildi. Bu cür ilkin həvəs daha çox şirkəti ictimaiyyətə açıq olmağa təşviq edə bilər. Hər bir IPO həmçinin eyni investor kapitalı hovuzu üçün rəqabət aparan daha çox səhm əlavə edir. Kreymerin dediyi kimi, yeni sövdələşmələr "bazarı yeni səhm təklifi ilə doldurmağa" davam edir və bu təklif "nəticədə bizi aşağı çəkir." Bu, effektiv şəkildə böyük bir kapital-ayrılma problemi yaradır. İnvestorlar yeni siyahıya alınmış şirkətlərə pul yatırdıqda, mövcud şirkətlərdən pul çıxarmalı olacaqlar. Portfel menecerləri daha isti yeni adlar üçün daha çox yer açmaq üçün mövcud aktivləri kəsə bilər, bu da IPO bazarının özündən kənara yayıla biləcək böyük bir təzyiq yaradır. "Fond bazarı hər hansı digər bazar kimidir," Kreymer dedi. "Hər şey təklif və tələb haqqındadır. Çox təklif olduqda qiymətlər aşağı düşəcək." Üstəlik, daha böyük risk işlər səhv getdikdə yaranır. Kreymer dedi ki, uğurlu IPO -lar "hədsiz bir coşqu hissi" yaradır. Lakin, yeni sövdələşmələr eyni həvəsi cəlb etmədikdə, bu həyəcan əksinə çevrilə bilər. "Sövdələşmələr daha az maraq cəlb etməyə başlayanda, coşqu düşmənçiliyə çevrilir," o dedi. "Və sonra bütün bazar, yalnız IPO -lar deyil, zərbə alır." Kreymer 2020 və 2021-ci illərə, yüzlərlə ənənəvi IPO və SPAC birləşmələrinin fond bazarını bombardman etdiyi dövrə və spekulyativ həvəsin həddindən artıq təkliflə toqquşduğu dot-com dövrünə işarə etdi. Renaissance Capital -a görə, 2021-ci ildə 397 ənənəvi IPO baş verdi, bu son bir neçə onillikdə ən çox idi və 2014-cü ildən 2019-cu ilə qədər olan təxminən 178 illik ortalamadan iki dəfədən çox idi. Kreymer deyir ki, investorlar səhv risklərə baxırlar. IPO xəbərdarlığından başqa, Kreymer daha geniş bir məqama toxundu ki, investorlar bazarda artıq udulmuş risklərə çox diqqət yetirərək pul itirməyə meyllidirlər. "Bir şey haqqında, istər müsbət, istərsə də mənfi olsun, geniş yayılmış bir konsensus fikri olduqda, bu fikrin artıq fond bazarı tərəfindən endirim edildiyini güman etməlisiniz," o dedi. Qorxu universal olduqda, ehtimal olunan zərər artıq qiymətlərdə əks olunur. Bu, iqtisadiyyatı şərh edən investorlar üçün də eyni hisdir, o, bədbinliyin əsassız olduğunu iddia edir, çünki "iqtisadiyyatımızın üçdə ikisi daha yaxşı işləyə bilər," başqa bir yazıda qeyd etdiyim kimi. Buna görə də Kreymer investorları kütlənin nəyi qaçırdığını axtarmağa təşviq edir. Həmçinin oxuyun: Louis Navellier Nvidia səhm qiyməti üçün bu ilin qalan hissəsi üçün göz açan hədəf təyin edir. "Əsl təhlükə gəldiyini görmədiyinizdir," o dedi. Bu, konsensus narahatlıqlarının hələ də real ola biləcəyini, lakin artıq mövqeləşdirmə üçün ən faydalı bələdçi olmaya biləcəyini nəzərdə tutur. Üstəlik, Kreymer bu düşüncəni fərdi səhmlərə də şamil etdi, investorları dramatik qiymət hərəkətlərini fundamental məlumatlarla səhv salmamağa çağırır. Kəskin bir satış sadəcə həddindən artıq alınmış səhmlərin soyumasını əks etdirə bilər, döyülmüş bir adın rallisi isə həddindən artıq satılmış bir sıçrayışdan başqa bir şey olmaya bilər. Ona görə, daha faydalı siqnallar tez-tez intuitiv deyil. Əgər bir səhm aşağı qiymətləndirmədən sonra sıçrayırsa, bu, pis xəbərlərin artıq qiymətə daxil olduğunu göstərə bilər. Digər tərəfdən, əgər bir şirkət güclü bir rüb hesabatı verirsə və proqnozlarını yüksəldirsə, lakin səhmlər düşürsə, Wall Street qazancların zirvəyə çatdığını siqnal verə bilər. Kreymerin investorlar üçün izləməli olduğu ən yaxşı səhmlər. Kreymerin son tövsiyələri göstərir ki, o, əsasların həvəsi həqiqətən əsaslandırdığı yerlərdə daha seçici olur. Nvidia (NVDA) hələ də ən aydın nümunə olaraq qalır. Səhmi makro göstərici ilə müqayisə edən Kreymerə görə, Nvidia irəli proqnozlara əsasən dəfələrlə baha görünürdü, lakin bu proqnozları o qədər qətiyyətlə "üstələdi" ki, səhm sonradan ucuz göründü. O, bu nümunəni effektiv şəkildə "2012-ci ildən bəri NVIDIA -nın sirri" adlandırdı. Bu, onun AI infrastruktur adlarına olan daha geniş həvəsinə uyğun gəlir, burada o, davamlı məlumat mərkəzi tələbatına ardıcıl olaraq işarə edib. Avqust ayında Kreymer dedi ki, köhnə Nvidia GPU -larının iqtisadi dəyərini qoruduğuna dair kifayət qədər sübut var, bu da onun artan AI CapEx -in ayıların düşündüyündən daha uzun ödəmə müddətinə malik olmaya biləcəyi arqumentinə ağırlıq verdi. AI hiperskalatorları arasında Amazon (AMZN) fərqlənirdi. CNBC -yə görə, Kreymer CEO Andy Jassy -ni nəhəng AI xərclərini necə monetizasiya edəcəyi barədə investorlara nəhayət aydınlıq gətirdiyinə görə təriflədi. Eynilə, o, əsasən Azure -un son dövrlərdəki böyük böyüməsi səbəbindən Microsoft (MSFT) -a konstruktiv yanaşır. Kreymerin investorları baxmağa çağırdığı başqa bir sahə meqa-kap texnologiyasından kənarda, xüsusilə kiber təhlükəsizlik idi. AI daha mürəkkəb təhdidlər yaratdığı üçün, o, Palo Alto Networks (PANW) və CrowdStrike (CRWD) kimi şirkətləri əsas faydalananlar kimi göstərdi. Onun yaxından izlədiyi başqa bir sahə səhiyyədir. Avqustun əvvəlində Kreymer dedi ki, Eli Lilly (LLY) və Johnson & Johnson (JNJ) sağlam rüblük nəticələr göstəriblər və zəiflikdə alınmağa layiqdirlər, onları Yahoo Finance -in bildirdiyinə görə innovativ "qeyri-texnoloji texnologiya" şirkətləri nümunələri kimi təsvir etdi. Əlaqəli: Cim Kreymer iqtisadiyyat haqqında heyrətamiz fikir bildirir. Bu hekayə ilk olaraq 20 avqust 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən nəşr edilmişdir, burada ilk dəfə İnvestisiya bölməsində yer almışdır. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.