Ceyms Flinn : Təşəkkür edirəm, Endryu . Hər kəsə sabahınız xeyir. Lument Finance Trust -ın 2026-cı ilin ikinci rübü üçün gəlirlər zənginə xoş gəlmisiniz. Bu gün bizə qoşulduğunuz üçün minnətdarıq. Biz həmçinin köhnə portfeldəki problemləri həll etmək üçün çalışarkən səbir, dəstək və davamlı əməkdaşlıqlarına görə investorlarımıza təşəkkürümüzü bildirmək istərdik. Şirkətin üzləşdiyi çətinlikləri qəbul edirik və səhmdarlarımız üçün nəticələri yaxşılaşdırmağa hər gün fokuslanmışıq. Bu gün ölkədəki iqtisadi və bazar şəraitinə baxsaq, şərait ümumiyyətlə sabit qalır. Pul siyasəti ilə bağlı davamlı qeyri-müəyyənlik investisiya fəaliyyətinə təsir göstərir. Son iqtisadi məlumatlar Fed -in yolu ilə bağlı qeyri-müəyyənliyi artırıb, o cümlədən qısamüddətli faiz dərəcələrinin əvvəllər gözləniləndən daha uzun müddət yüksək qala biləcəyi ehtimalı. Uzunmüddətli faiz dərəcələri də yüksək qalır, bu da əməliyyat fəaliyyətinə və daşınmaz əmlak qiymətləndirmələrinə təzyiq göstərməyə davam edir. Çoxmənzilli sektorunda, sektor pik təchizat səviyyələrini keçdikcə əsas göstəricilər yaxşılaşmağa davam edir. Kirayə artımı mülayim qalır, mənzil əlçatanlığı problemləri də daxil olmaqla uzunmüddətli tələb sürücüləri çoxmənzilli kirayə sektorunu dəstəkləməyə davam edir. Kapital bazarları aktiv olaraq qalır, bu ilin birinci yarısında anbar sekuritizasiyası və institusional kreditləşmə kanalları vasitəsilə likvidlik güclü olub. CRE CLO bazarı çoxmənzilli ipoteka aktivləri üçün mühüm maliyyə mənbəyi olaraq qalır və dəyişən faizli kreditlərə investor tələbi nisbətən güclü olaraq qalır, xüsusilə sübut edilmiş təcrübəyə malik təkrar emitentlər üçün. Aktivlərin idarə edilməsi bizim ən yüksək prioritetimiz olaraq qalır. Həm işləyən, həm də işləməyən investisiyalarda nəticələri maksimuma çatdırmaq üçün borcalanlar və əməliyyat tərəfdaşları ilə sıx əməkdaşlıq etməyə davam edirik. Kreditə intizamlı yanaşmağımızı qoruyaraq, köhnə aktivlər üçün həll strategiyalarını proaktiv şəkildə qiymətləndirməyə davam edirik. Müəyyən köhnə aktivlər üçün bazar yumşaq qalsa da, danışıqlar yolu ilə satışlar və çətin vəziyyətləri monetizasiya etmək və ya sabitləşdirmək üçün digər yollar da daxil olmaqla, həll fəaliyyətində sürətlənmə görməyə başlayırıq. Dəyəri qoruyan, likvidliyi yaxşılaşdıran və şirkətin kapitalı səmərəli şəkildə yenidən investisiya etməsinə imkan verən şəkildə bu aktivləri həll etmək üçün yorulmadan çalışmağa davam edirik. Portfel tərəfində, rüb ərzində, davam edən portfel idarəetmə səylərini dəstəkləmək üçün balans hesabatımızda likvidliyi idarə etməkdə qətiyyətli idik, eyni zamanda mövcud olduqda CLO kapitalını seçmə şəkildə yenidən yerləşdirirdik. Biz ümumiyyətlə sekuritizasiya olunmamış aktiv kredit ödənişlərindən nağd pulu saxladıq. Maliyyələşdirmə profilimiz bu ilin əvvəlində tamamlanmış yenidən maliyyələşdirmə təşəbbüslərindən sonra yaxşı mövqedə qalır. İnanırıq ki, mövcud likvidlik vəziyyətimiz aktivlərin həlli fəaliyyətlərini, portfel idarəetməsini və seçmə kapital yerləşdirmə imkanlarını dəstəkləmək üçün uyğundur. Həllər və ödənişlər vasitəsilə kapital əlçatan olduqda, məqsədimiz onu kredit standartlarımıza cavab verən və gəlirlərə əlavə dəyər qatacağı gözlənilən investisiyalara səmərəli şəkildə yenidən yerləşdirməkdir. Biz vaxt və aktiv seçimi mövzusunda intizamlıyıq, lakin həm də şirkətin kapitalının mümkün qədər səmərəli və sürətli şəkildə işə qaytarılmasını təmin etməyə fokuslanmışıq. Direktorlar Şuramız bu yaxınlarda şirkətin və səhmdarlarının ən yaxşı maraqlarına uyğun olduğunu müəyyən etdikdən sonra adi səhmlərimizin 10-a 1 nisbətində əks səhm bölünməsini təsdiqlədi, bu da New York Fond Birjası -nın müvafiq siyahıyaalma tələblərinə uyğunluğu qorumaq və şirkətin adi səhmləri üçün səmərəli ictimai bazarı dəstəkləmək üçün çeviklik təmin edir. Əks səhm bölünməsinin sentyabrın 9-u , çərşənbə günü iş gününün sonunda qüvvəyə minməsi və şirkətin adi səhmlərinin sentyabrın 10-u , cümə axşamı günü ticarətin açılışında mövcud LFT ticker simvolu altında New York Fond Birjası -nda bölünməyə uyğunlaşdırılmış əsasda ticarətə başlaması gözlənilir. Əks səhm bölünməsi bütün səhmdarlara bərabər şəkildə təsir edəcək və şirkətdəki səhmdarların faiz sahibliyini dəyişdirməyəcək, fraksiyalı səhmlərin nağd şəkildə ödənilməsi istisna olmaqla. Biz həmçinin investorlarımız üçün veb saytımızda əks səhm bölünməsi ilə bağlı FAQ sənədi yerləşdirmişik. İnanırıq ki, əks səhm bölünməsi ictimai səhm qiymətinə texniki təzyiqi azaltmaq və səhmlərimiz üçün daha nizamlı bir bazarı dəstəkləmək üçün mühüm bir addımdır. Bu hərəkət şirkətin əsas iqtisadiyyatını dəyişdirməsə də, inanırıq ki, səhm üzərindəki xarici təzyiqlərdən birini həll etməyə kömək edir və investorlara portfelin dəyərinə, aktivlərin həlli irəliləyişlərimizə və gəlir trayektoriyamıza daha aydın fokuslanmağa imkan verir. Prioritetlərimiz dəyişməz qalır. Biz köhnə aktivləri həll etməyə, kitab dəyərini qorumağa və kapitalı yüksək keyfiyyətli çoxmənzilli investisiyalara düşünülmüş şəkildə yenidən yerləşdirməyə sadiqik. Bu planı həyata keçirərkən investorlarımızın və kapital tərəfdaşlarımızın davamlı səbir və dəstəyini yüksək qiymətləndiririk. İşləməyən və REO aktivlərimizin həllinin çətin olaraq qaldığını qəbul etsək də, sövdələşmə həllərində və satış fəaliyyətində yaxşılaşan dinamika görürük. Bu həllər baş verdikcə, kapitalı səmərəli və intizamlı şəkildə yenidən investisiya etmək niyyətindəyik. Biz 2027-ci ildə kapitalımızı tam şəkildə yerləşdirməyə sadiqik, bunun yaxşılaşdırılmış gəlirlərin və zamanla səhmdar dəyərinin artırılmasının mühüm sürücüsü olacağına inanırıq. Hələ görüləcək işlərin olduğunu və müəyyən MPL və REO həllərinin vaxtının bazar şərtlərindən asılı olduğunu qəbul edirik. Bununla belə, inanırıq ki, şirkət kapital tərəfdaşlarının dəstəyinə, yenidən yerləşdirmə üçün aydın bir yola və konstruktiv şəkildə irəliləmək üçün zəruri platforma imkanlarına malikdir. Bununla, sözü maliyyə nəticələrimizlə bağlı ətraflı məlumat verəcək Cim Briqqs -ə vermək istərdim. Cim ? Ceyms Briqqs : Təşəkkürlər, Cim . Sabahınız xeyir. Dünən axşam 10-Q Forması üzrə rüblük hesabatımızı təqdim etdik və veb saytımızda əlavə investor təqdimatı yerləşdirdik, çıxışlarımız zamanı ona istinad edəcəyik. Əlavə investor təqdimatı da istinadınız üçün vebkasta yüklənib. Təqdimatın 4-dən 7-ci səhifələrinə qədər rüb üçün əsas yeniləmələri və gəlirlər xülasəsini tapa bilərsiniz. 2026-cı ilin ikinci rübü üçün adi səhmdarlara 9.2 milyon dollar və ya səhm başına 0.18 dollar xalis zərər bildirdik. 5.3 milyon dollar və ya səhm başına 0.10 dollar paylanabilən zərər bildirdik. II rüb P&L maddələrindən bir neçəsini vurğulamaq istərdim. II rüb xalis faiz gəlirimiz 4.5 milyon dollar idi, bu da I rübdə qeydə alınan 5.7 milyon dollardan ardıcıl azalma idi. Bu, əsasən, CLO -dan kənarda saxlanılan kreditlərdən əsas ödənişləri yenidən investisiya etmək əvəzinə rüb ərzində likvidliyi artırmağı seçdiyimiz üçün rübdən-rübə daha aşağı orta işləyən kredit portfeli balansından qaynaqlanırdı. Ümumi portfelin son ödənilməmiş əsas balansı martın 31-nə olan 1.13 milyard dollarla müqayisədə təxminən 1 milyard dollar idi. Kredit portfelimizin orta çəkili kuponu əvvəlki rübdəki 709 baza bəndindən 704 baza bəndinə düşdü, bu da yeni əldə edilmiş aktivlərə nisbətən daha yüksək spredli kreditlərin ödənişləri, eləcə də dövr ərzində orta SOFR dərəcəsindəki cüzi azalma ilə əlaqədar idi. I rüblə müqayisədə daha çox ödənişimiz olsa da, çıxış haqqı gəlirimiz əvvəlki rüblə nisbətən sabit qaldı və uzatma haqqı gəlirinin tanınması rübdən-rübə təxminən 300,000 dollar azaldı. İdarəçimizə ödənilən haqlar da daxil olmaqla ümumi əməliyyat xərclərimiz rübdən-rübə 3.7 milyon dollardan 3.9 milyon dollara yüksəldi. Əsas səbəb, əsasən resurs bölgüsü ilə əlaqədar olaraq I rüblə müqayisədə daha yüksək geri ödənilə bilən xərclər idi. Rüb ərzində bildirilən GAAP xalis zərəri ilə paylanabilən zərər arasındakı fərq əsasən dövr ərzində qeydə alınan 8.6 milyon dollarlıq xalis kredit zərərləri müddəası, paylanabilənə daxil olan ipoteka kreditləri və REO üzrə 5.1 milyon dollarlıq reallaşmış zərərlər və REO üzrə 390,000 dollarlıq amortizasiya ilə əlaqədar idi. Rüb ərzində qeydə alınan 8.6 milyon dollarlıq xalis kredit zərərləri müddəası, paylanabilən gəlirlərdən xaric edilən, əsasən risk dərəcəsi 5 olan kreditlər üzrə xüsusi ehtiyatlardan qaynaqlanırdı. İyunun 30-na olan məlumata görə, 6 kreditimiz risk dərəcəsi 5 idi, hamısı çoxmənzilli aktivlərlə təmin edilmişdi. Qreq öz çıxışında daha ətraflı məlumat verəcək. Aktivə xas ehtiyatların zəruri olub-olmadığını müəyyən etmək üçün risk dərəcəsi 5 olan kreditlərimizi fərdi olaraq qiymətləndirdik. Rüb ərzində, rübdə 5 risk dərəcəsinə endirilmiş 2 kredit və martın 31-nə artıq risk dərəcəsi 5 olan 3 kreditlə bağlı xüsusi müddəalar qeydə aldıq, bunlara dövr ərzində müsadirə edilərək REO -ya köçürülmüş 1 əmlak da daxil idi. Rübün sonunda xüsusi ehtiyatlar 7.4 milyon dollar təşkil edirdi ki, bu da xüsusi olaraq qiymətləndirilmiş aktivlərin əlaqəli UPB -nin təxminən 18%-ni təşkil edirdi. Paylanabilən gəlirlərə daxil olan 5.1 milyon dollarlıq reallaşmış zərərlər rüb ərzində tamamilə həll edilmiş 3 aktivlə bağlı idi. Bunlara Filadelfiyada 1 və Des Moines -də 1 əvvəlki 5 risk dərəcəli kredit üzrə endirimli ödənişlər daxil idi, gəlirlər ümumiyyətlə martın 31-nə olan xalis daşıma dəyərlərinə uyğun idi. Bundan əlavə, San Antonio -da 1 REO əmlakını 12.1 milyon dollara satdıq və bu satışdan kiçik bir GAAP qazancı əldə etdik. Bu dövrdə paylanabilən gəlirlərdə əks olunan reallaşmış zərərlər əsasən əvvəlki dövr ehtiyatları və bu aktivlər üzrə qeydə alınan dəyərsizləşmələrlə əlaqədar idi. Rübün sonunda, CLO kapitalımız 88% avans dərəcəsi və SOFR üstəgəl 1.91 maliyyələşdirmə xərci ilə əsasən tamamilə yerləşdirilmişdi. İyunun 30-na olan məlumata görə, kredit və REO portfelimizin bir hissəsi 68% effektiv avans dərəcəsi və SOFR üstəgəl 209 orta çəkili maliyyələşdirmə xərci ilə maliyyələşdirmə təmin edən anbar obyektlərinə girov qoyulmuşdu. II rübü 29 milyon dollar məhdudiyyətsiz nağd balansla başa vurduq və FL3 əsasən tamamilə yerləşdirilmişdi. Şirkətin rübün sonunda ümumi kitab kapitalı təxminən 205 milyon dollar idi. Adi səhmlərin ümumi kitab dəyəri təxminən 145 milyon dollar və ya səhm başına 2.76 dollar idi, bu da martın 31-nə olan səhm başına 2.97 dollardan ardıcıl azalma idi. İndi sözü şirkətin rüb ərzindəki investisiya fəaliyyəti və portfel performansı haqqında ətraflı məlumat verəcək Qreq Kalvert -ə verirəm. Qreq ? Qreq Kalvert : Təşəkkür edirəm, Cim . İkinci rüb ərzində LFT ümumi UPB -si 91 milyon dollar olan 4 kredit əldə etdi və ya maliyyələşdirdi və 184 milyon dollar kredit ödənişi yaşadı. İyunun 30-na olan məlumata görə, ümumi kredit portfelimiz ümumi ödənilməmiş əsas balansı təxminən 1 milyard dollar , SOFR üzərində 330 baza bəndi orta çəkili dəyişən faiz dərəcəsi və təxminən 800,000 dollar amortizasiya olunmamış ümumi alış endirimi olan 51 dəyişən faizli kreditdən ibarət idi. Rübün sonunda kitabımızın orta çəkili qalan müddəti, borcalanlarımız tərəfindən bütün mövcud uzatmaların həyata keçirildiyi fərz edilərsə, təxminən 18 ay idi. Portfelin 100%-i 1 aylıq SOFR -ə indekslənmişdi və portfelin 91.7%-i çoxmənzilli əmlaklarla təmin edilmişdi. İyunun 30-na olan məlumata görə, portfelimizdəki kreditlərin təxminən 81%-i 3 və ya daha yaxşı risk dərəcəsinə malik idi, bu da martın 31-nə olan 77%-lə müqayisədə idi. Rübdən-rübə orta çəkili risk dərəcəmiz 3.1 səviyyəsində sabit qaldı. Rüb ərzində bir neçə müsbət aktiv həlli oldu, o cümlədən Cimin öz çıxışında qeyd etdiyi 2 kredit aktivinin həlli, hansılar ki, martın 31-nə risk dərəcəsi 5 idi və onlar üçün martın 31-nə olan xalis daşıma dəyərlərinə uyğun ödəniş gəlirləri əldə etdik. İyunun 30-na olan məlumata görə, ümumi əsas məbləği 98 milyon dollar və ya rübün sonundakı investisiya portfelimizin ödənilməmiş əsas balansının təxminən 10%-i olan 6 risk dərəcəsi 5 olan kreditimiz var idi. Bu kreditlərdən dördü, ümumi UPB -si 62 milyon dollar olan, ya müddətin bitməsi, ya da pul defoltu səbəbindən əvvəlki rübdə də risk dərəcəsi 5 idi. Bu kreditlərdən ikisi, ümumi UPB -si 36 milyon dollar olan, 5 risk dərəcəsinə endirilmişdi.