SİNQAPUR / LONDON / Nyu-York – ABŞ Xəzinədarlığının gözlənilməz istiqraz geri alışı inflyasiya və artan dövlət borcu ilə bağlı narahatlıqları aradan qaldıra bilmədi, çünki cümə axşamı istiqraz gəlirləri yüksəldi və dolları da yuxarı çəkdi. Xəzinədarlıq çərşənbə günü ABŞ -ın uzunmüddətli istiqraz gəlirlərinin 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə çatmasına cavab olaraq, uzunmüddətli geri alışları hər əməliyyat üçün ən azı 4 milyard dollara qədər ikiqat artırdı. Uzunmüddətli borcun kəskin satışından sonra atılan bu addım, fiskal borc, inflyasiya və böyük Süni İntellekt ilə bağlı borclanma ilə bağlı narahatlıqlar səbəbindən təzyiq altında olan bazara ani rahatlıq verdi. Lakin investorlar Xəzinədarlığın daha davamlı dəstək verəcək addımlar atmasını istədiklərini bildirdilər və bu addımın yarada biləcəyi bazar təhrifləri ilə bağlı narahat idilər. ABŞ Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent cümə axşamı bildirdi ki, hökumətin geri alacağı Xəzinədarlıq istiqrazlarının həcmini yenidən artıra bilər. Bessent CNBC -yə verdiyi müsahibədə bildirdi ki, onun məqsədi bazarın az ticarət olunan bir sahəsində, xüsusilə avqust ayında likvidliyi dəstəkləməkdir, eyni zamanda Süni İntellekt infrastrukturu üçün də daxil olmaqla, daha yüksək gəlirlərlə çoxlu korporativ emissiyalarla rəqabət aparmaq məcburiyyətindədir. San Fransiskodakı Wells Fargo İnvestisiya İnstitutunun qlobal sabit gəlirlər üzrə həmsədri Luis Alvarado bildirdi ki, Xəzinədarlığın bu addımı yalnız “qısamüddətli rahatlıq” təmin etməlidir, çünki gəlirləri yüksəldən əsas amillər, məsələn, inflyasiya, pul siyasəti qeyri-müəyyənliyi və böyük fiskal kəsirlər hələ də mövcuddur. “Beləliklə, investorlar bu böyük məsələlər – bu gün qoyulan kiçik yamaq deyil – barədə daha çox aydınlıq əldə edənə qədər, uzunmüddətli tendensiyalar üçün risklər hələ də yuxarıya doğru meyllidir.” Analitiklər bildirdilər ki, 32 trilyon dollar dəyərində olan bazarda bu məbləğ əhəmiyyətsiz olsa da, bu addım administrasiyanın artan uzunmüddətli faiz dərəcələrinə həssaslığını və bazarlara müdaxilə etmək meylini göstərir. Yüksək borclanma xərcləri ipoteka faizlərini artırır və ön səhifələrdə diqqət çəkir. İnvestorlar həmçinin bildirdilər ki, bu qərar Federal Ehtiyat Sisteminin yoxsa Xəzinədarlığın ümumi kredit şərtlərinə daha çox təsir etdiyi ilə bağlı suallar doğurur. Bu, bir neçə həftə əvvəl ABŞ Xəzinədarlığının valyuta bazarlarında yen almasından sonra baş verir. UZUNMÜDDƏTLİ NƏZARƏT ÜÇÜN ADDIMLAR “Hər hansı bir müdaxilə adətən uzunmüddətli dövrdə o qədər də yaxşı işləmir. Bir müddətdən sonra gəlirlər əvvəlki səviyyələrə qayıtmağa meyllidir,” deyə Principal Asset Management -in sabit gəlirlər üzrə baş investisiya direktoru Michael Goosay bildirdi. O, Xəzinədarlığın başqa variantları olduğunu, lakin onların çox dəyişiklik etməyəcəyini söylədi. “Reallıq budur ki, borclanma ehtiyacları geniş əyri əhatəsini tələb edir və buna görə də bu cür dəyişikliyin uzunmüddətli istiqraz gəlirlərinə əhəmiyyətli təsiri olmayacaq,” o dedi. Cümə axşamı, etalon 10 illik gəlir 4,7 baza bəndi artaraq 4,70% -ə yüksəldi, ABŞ -ın isə 30 illik gəlirləri 5,5 baza bəndi artaraq 5,249% -ə çatdı və çərşənbə axşamı 19 illik ən yüksək səviyyə olan 5,34% -ə yaxınlaşdı. Yaponiyada uzunmüddətli gəlirlər kəskin şəkildə azaldı, baxmayaraq ki, Avropada təsir daha az nəzərə çarpdı, Almaniyanın 30 illik gəliri çərşənbə günkü 15 illik ən yüksək səviyyədən yalnız bir qədər aşağı düşdü. Valyuta bazarında dollar çərşənbə günkü ən aşağı səviyyələrdən qismən bərpa olundu, dollar indeksi son olaraq bir qədər artaraq 98,88 səviyyəsində idi. Xəzinədarlığın elanından sonra çərşənbə günü təxminən 1% düşdü, bu, mart ayından bəri ən böyük bir günlük düşüş idi. JPMorgan analitikləri bir qeyddə bildirdilər ki, Xəzinədarlığın elanı istiqrazları yüksəldən əsas məsələləri, yəni davamsız fiskal kəsirləri və artan inflyasiya gözləntilərini həll etmək üçün az şey edir. QLOBAL SATIŞ Dünya üzrə uzunmüddətli borclanma xərcləri, hökumətlərin pandemiyadan İran müharibəsinə qədər ardıcıl böhranlar fonunda rekord borc yığması, əhalinin yaşlanması ilə sosial rifahı maliyyələşdirmək və müdafiə xərclərini artırmaq üçün onilliklər boyu ən yüksək səviyyələrə çatmışdır. Artan uzunmüddətli borclanma xərcləri hökumətin faiz ödənişlərini artırır və maliyyə bazarlarında əks-səda verir, burada korporativ istiqrazlardan səhmlərə və daşınmaz əmlaka qədər hər şey üçün etalon rolunu oynayır. Almaniya Maliyyə Nazirliyi Reuters -ə bildirdi ki, Rusiya təcavüzü böyük müdafiə investisiyaları üçün maliyyələşdirmə ehtiyaclarını artırır və borclanma xərclərini yüksəldir. Artan gəlirlər Yaponiya borclanma xərclərini otuz illik ən yüksək səviyyələrə qaldıraraq, hökumət maliyyəsinə və iddialı böyümə proqramının ödəniş xərclərinə təzyiq göstərir. Birləşmiş Ştatlarda milli borc 40 trilyon dolları keçib, bu da Donald Trump -ın ABŞ prezidenti kimi ilk dəfə and içdiyi 2017-ci ildən bəri iki dəfədən çox artıb, çünki ABŞ bahalı pandemiya tədbirlərini və uzunmüddətli vergi və xərcləmə balanssızlığını ödəmək üçün borc götürüb. Analitiklər bildirdilər ki, bu əsas balanssızlıqlar bazara təsir etməyə davam edəcək. “Mən ABŞ Xəzinədarlıq gəlirlərinin artımını irrasional bazar şərtlərinin funksiyası və ya onunla ağırlaşması kimi təsvir etməzdim,” deyə Standard Chartered -in qlobal tədqiqat rəhbəri və baş strateqi Eric Robertsen bildirdi. “Çıxara biləcəyimiz yeganə nəticə budur ki, gəlirlər bəyənmədikləri bir səviyyəyə çatdı və mən düşünürəm ki, bu, təbii tələb və təklifə qarşı nəzarət etmək və ya müdaxilə etmək istəyini göstərir.” (Müəlliflər: Rae Wee Sinqapurda , Caroline Valetkevitch , Gertrude Chavez-Dreyfuss və Sinead Carew Nyu-Yorkda , Suzanne McGee Rhode Islandda , Harry Robertson və Samuel Indyk Londonda ; Yazı: Tom Westbrook və Harry Robertson ; Redaktə: Shri Navaratnam , Elisa Martinuzzi , David Holmes , Rod Nickel , Colin Barr )