ABŞ Xəzinədarı Scott Bessent -in dövlət istiqrazları bazarında təzyiqi azaltmaq cəhdləri indiyədək yalnız məhdud rahatlıq gətirib, Xəzinədarlıq alışlarının artması ilə yaranan ilkin azalmadan sonra uzunmüddətli gəlirlər yenidən yüksəlib, AP xəbər verib. Xəzinədarlıq likvidliyi yaxşılaşdırmaq və uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını dəstəkləmək məqsədilə geri alış əməliyyatlarını genişləndirib. Lakin investorlar tez bir zamanda gəlirləri artıran daha geniş qüvvələrə, o cümlədən artan ABŞ fiskal kəsiri, ağır dövlət borclanması və davamlı inflyasiya narahatlıqlarına yenidən diqqət yetiriblər. CNBC xəbər verib ki, Xəzinədarlıq müdaxiləsinə ilkin bazar reaksiyası gəlirlər bərpa olunduqca zəifləyib. İstiqraz gəlirləri ilkin qazancları geri qaytarıb. Etalon 10 illik Xəzinədarlıq notunun gəliri yenidən 4,7% -ə doğru hərəkət edib, 30 illik gəlir də Xəzinədarlıq elanından sonra ilkin düşüşdən sonra mövqeyini bərpa edib. Bu geri dönüş, investorların istiqraz alışlarının təkbaşına uzunmüddətli borclanma xərclərini artıran amilləri həll edə biləcəyinə inanmadıqlarını göstərir. Associated Press -ə görə, Xəzinədarlıq geri alış əməliyyatlarının həcmini hər biri 4 milyard dollara qədər artırıb. Bu addım əvvəlki əməliyyatlardan əhəmiyyətli bir genişlənmə olsa da, analitiklər alışların ABŞ dövlət istiqrazları bazarının nəhəng ölçüsü ilə müqayisədə kiçik qaldığını bildirirlər. ABŞ . hökumət cari rübdə yüz milyardlarla dollar borc buraxmağı gözləyir ki, bu da investorların udmalı olduğu təklifi artırır. Daha ətraflı: ABŞ Xəzinədarı Bessent deyir ki, artırılmış istiqraz geri alışları daha da arta bilər. Fiskal narahatlıqlar daha böyük problem olaraq qalır. Xəzinədarlıq gəlirlərinə yenidən yaranan təzyiq bazar likvidliyindən daha kəskin narahatlıqları əks etdirir. ABŞ -ın milli borcu artıq 40 trilyon dollar həddini keçib, federal büdcə kəsiri isə 2 trilyon dolları ötəcəyi proqnozlaşdırılır. Daha yüksək borclanma tələbləri, hökumət kapital üçün digər borcalanlarla rəqabət apdıqca istiqraz gəlirlərinə yuxarı təzyiq göstərə bilər. Associated Press həmçinin süni intellekt infrastrukturuna böyük sərmayə qoyan texnologiya şirkətlərinin artan borclanma ehtiyaclarını vurğulayıb ki, bu da kapitala başqa bir tələb mənbəyi yaradır. Böyük dövlət maliyyələşdirmə ehtiyacları və artan özəl sektor investisiyalarının birləşməsi, Xəzinədarlıq bazara müdaxilə etməyə davam etsə belə, uzunmüddətli faiz dərəcələrinə yuxarı təzyiqi saxlaya bilər. İnflyasiya və Federal Ehtiyat Sistemi qeyri-müəyyənlik əlavə edir. İnflyasiya başqa bir əsas maneədir. Geopolitik gərginliklərlə əlaqəli yüksək neft qiymətləri istehlak qiymətləri üçün perspektivi çətinləşdirib, investorların inflyasiyanın tez bir zamanda Federal Ehtiyat Sistemi -nin 2% hədəfinə qayıdacağına inamını azaldıb. Bazar həmçinin Kevin Warsh sədr vəzifəsinə başladıqca Federal Ehtiyat Sistemi -ni yaxından izləyir. İnvestorlar pul siyasətinin gələcək yolu, xüsusilə mərkəzi bankın inflyasiya hədəfdən yuxarı qaldığı halda faiz dərəcələrini azaltmağa hazır olub-olmayacağı barədə daha aydın siqnallar axtarırlar. Associated Press qeyd edib ki, Fed -in siyasət istiqaməti ilə bağlı qeyri-müəyyənlik Xəzinədarlıq bazarında dəyişkənliyi artırıb. İnvestorlar həmçinin Xəzinədarlıq -ın uzunmüddətli borclanma xərclərinə təsir etmək cəhdlərinin mərkəzi bankın bazar tərəfindən müəyyən edilmiş faiz dərəcələrinə üstünlük verməsi ilə toqquşa biləcəyini qiymətləndirirlər. Bessent növbəti nə edə bilər? İstiqraz geri alış əməliyyatları hələ də gəlirlərdə davamlı azalma yaratmadığı üçün Xəzinədarlıq dövlət istiqrazları bazarının strukturunu və likvidliyini yaxşılaşdırmağa yönəlmiş əlavə tədbirləri nəzərdən keçirə bilər. Bu addımlara yeni borc buraxılışının müddət tərkibinin tənzimlənməsi, daha hədəfli geri alışların aparılması və ya uzunmüddətli qiymətli kağızların təklifini idarə etmək üçün digər alətlərdən istifadə daxil ola bilər. Lakin bu tədbirlər, investorlar ABŞ ilə daha rahat hiss etməyincə yalnız müvəqqəti rahatlıq verə bilər. fiskal perspektiv. Cari bazar reaksiyası texniki müdaxilələrin məhdudiyyətlərini vurğulayır. İnvestorlar getdikcə yüksək gəlirlərin arxasında duran daha dərin qüvvələrə, o cümlədən dövlət borclanması, inflyasiya, özəl sektor kapital tələbi və Federal Ehtiyat Sistemi siyasətinin gələcək istiqamətinə diqqət yetirirlər, AP hesabatda bildirib. Bessent üçün problem bu səbəbdən sadəcə Xəzinədarlıq ticarətini sabitləşdirməkdən daha böyükdür. Uzunmüddətli borclanma xərclərində davamlı azalma, yalnız Xəzinədarlıq alışlarına güvənməkdən daha çox, ABŞ fiskal trayektoriyasına və inflyasiya perspektivinə daha güclü inam tələb edəcəkdir. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar The Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)