Harri Robertson , LONDON , 21 avqust ( Reuters ) - Almaniya və daha geniş Avrozonada rekord həcmdə istiqraz satışı, Avropa istiqraz gəlirlərini çoxillik zirvələrə çatdıran təzyiqləri artırır, çünki qitə COVID-19 -dan İran müharibəsinə qədər müxtəlif böhranlar fonunda ağır borclanmağa davam edir. Çərşənbə günü Almaniyanın 30 illik dövlət istiqrazının gəliri 2011-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə - 3,79% -ə çatdı, İran müharibəsi ilə bağlı inflyasiya qorxuları satışları daha da artırdı. Avrozonanın etalon emitenti bir gün əvvəl bu müddətdə 15 ilin ən yüksək gəliri ilə istiqraz satdı. Fransanın gəlirləri 18 ilin ən yüksək səviyyələrinə yaxınlaşır, 5% -dən çox deyil. Gəlirlər qiymətlərlə tərs mütənasibdir. Yüksək gəlirlər hökumətlərin borclanmaq üçün daha çox pul ödəməsi deməkdir və onlar ipoteka və korporativ borclanma xərclərini artıraraq iqtisadiyyatları potensial olaraq yavaşlada bilər. Bu, hökumətlər və şirkətlər adi yay sakitliyindən sonra yenidən istiqraz satmağa çalışdıqları üçün çətin bir fon yaradır. Uzunmüddətli perspektivdə də istiqraz satışlarının yavaşlayacağına dair az əlamət var. Commerzbank hesablamalarına görə, Almaniya dövlət istiqrazlarının təklifi 2027-ci ildə rekord həddə - 400 milyard avro (468 milyard dollar) ümumi dəyərində çatacaq, bu ilki 349 milyard avro dan yüksəkdir. "Biz istiqraz bazarlarında çoxlu pulun toplanması lazım olduğu ümumi bir vəziyyətdən danışırıq və gəlirlər bunu əks etdirmək üçün tənzimlənir," deyə 12 trilyon dollarlıq aktiv meneceri Vanguardın beynəlxalq dərəcələr üzrə rəhbəri Ales Koutny bildirdi. Çərşənbə günü Almaniya 10 illik istiqraz satışına zəif tələbat gördü, 6 milyard avro təlimatına qarşı 3,8 milyard avro satdı. "Yay sonrası təklif geri qayıdır," deyə ING-nin baş dərəcələr strateqi Benjamin Schroeder bildirdi və əlavə etdi ki, Almaniya 30 illik istiqraz sindikasiyasını bazardakı bir çoxlarının gözlədiyindən daha tez elan etdi. "Beləliklə, bu, gəlirlər üzərindəki yuxarı təzyiqi bir qədər artırır." Tektonik bir dəyişikliklə, Berlin illərlə davam edən sərt borclanma qaydalarını bir kənara qoyur və zəifləyən iqtisadiyyatı canlandırmaq üçün müdafiə və infrastruktur xərclərini artırır. Almaniya Maliyyə Nazirliyi Reutersə bildirib ki, yüksək borclanma səviyyələri və artan gəlirlər Rusiyanın Ukraynaya təcavüzündən sonra tələb olunan "təhlükəsizlik və müdafiəyə kütləvi investisiyanı" əks etdirir. AVROZONA XƏRCLƏMƏYƏ DAVAM EDİR Avrozonada hökumətlər COVID-19 və Ukrayna böhranlarından sonra iqtisadiyyatlarını dəstəkləmək, əhalinin yaşlanması ilə artan sosial təminat və səhiyyə xərclərini maliyyələşdirmək, müdafiə xərclərini artırmaq və getdikcə dəyişkən hava şəraiti ilə mübarizə aparmaq üçün ağır borclanmağa davam edirlər. Barclays iyul ayında hesablamışdı ki, ümumi Avrozonanın istiqraz təklifi gələn il 1,54 trilyon avro ilə yeni rekorda çatacaq, baxmayaraq ki, əhəmiyyətli xərcləmə qeyri-müəyyənlikləri qeyd edilib. İnvestorların adətən istiqrazlara yenidən yatırdığı müddəti bitən borcları nəzərə alan xalis emissiya, 2026-cı ildəki 574 milyard avro dan bir qədər aşağı olacaq. Barclays bildirib ki, Fransa yaxından nəzarət altında olacaq, çünki siyasətçiləri büdcə tədbirləri barədə razılığa gəlməkdə çətinlik çəkdiyi üçün onun kəsiri 5% -dən yuxarı qalacaq. Avropa Mərkəzi Bankı balansını kiçiltdiyi üçün istiqraz aktivlərinin müddətinin bitməsinə icazə verir və gəlirləri yenidən yatırmır, bu da özəl investorların udmalı olduğu borcu artırır. "Bazar gəlirləri müəyyən dərəcədə buna reaksiya verir, çünki təklif ediləcək daha çox kağız varsa və investorların bu kağızı qəbul etmək istəyi və ya iştahı dəyişməzsə, daha yüksək qiymətə ehtiyacınız var," deyə Lazard Asset Management-in qlobal sabit gəlirlər üzrə həmsədri Michael Weidner dövlət və korporativ istiqraz emissiyasının daha geniş şəkildə artması haqqında bildirdi. "Biz çox uzun müddətli istiqrazlara investisiya etməkdə bir qədər tərəddüd edirik," dedi. "Biz 10 illik istiqrazlara investisiya etmişik," deyə əlavə etdi ki, Almaniyanın 10 illik istiqraz gəlirləri 3,27% ətrafında cəlbedici idi. (Müəllif: Harry Robertson ; redaktorlar: Dhara Ranasinghe və Hugh Lawson )