Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Raciv , görünür ki, siz sektor mövqeyinizi və hətta əvvəllər texnologiya sahəsində müdafiə mövqeyində olmaqla bağlı verdiyiniz bəzi məntiqi xeyli dəyişmisiniz. Bu artıq problem deyilmi və müştərilər bu sürətli dəyişikliyə necə reaksiya verirlər? C: Raciv Cayn (İcraçı Sədr və İnvestisiya Direktoru) izah etdi ki, dəyişiklik yeni məlumat nöqtələri, məsələn, GPU icarə qiymətləri və təkrar satış qiymətlərinin fevral və mart aylarında artması, həmçinin NVIDIA kimi əsas adlar üçün əhəmiyyətli dərəcədə aşağı qiymətləndirmələr (keçən yay 35 dəfə qazanc əvəzinə indi 16-17 dəfə) ilə əlaqədardır. Tim Karver (CEO) əlavə etdi ki, bu uyğunlaşma onların təklifinin əsasını təşkil edir və müştərilər tərəfindən gözlənilir, çünki onlar şirkəti doqmatik olmaqdansa, məlumatları ciddi şəkildə izləmək üçün işə götürürlər. Şirkət tarixən 2021-ci ilin sonlarında texnologiyanı azaltmaq və 2023-cü ilin əvvəlində yenidən daxil olmaq kimi sürətli dəyişikliklər edib. S: Ümumilikdə portfel mövqeyi haqqında. Dörd fondda texnologiyaya daha çox adın daxil olduğunu müşahidə edirik. Orada nəyin dəyişdiyi barədə fikriniz? C: Raciv Cayn (İcraçı Sədr və İnvestisiya Direktoru) bildirdi ki, şirkət altı ay əvvəlkindən daha davamlı görünən hesablama tələbatı sürücüləri ilə daha yaxşı imkanlar tapıb. O qeyd etdi ki, GPU icarə və təkrar satış qiymətləri artıb və hiperskalatorlar üçün qiymətləndirmələr əhəmiyyətli dərəcədə azalıb. Şirkət Koreya və Tayvan daxil olmaqla bütün kitablarında texnologiya və yarımkeçiricilərə əlavələr edib və kommunal xidmətlər, səhiyyə və əsas ehtiyaclar kimi müdafiə sektorlarını azaldıb. Portfel indi daha az müdafiə mövqeyindədir. S: Vergi dərəcəsi, 25.3% baxımından, bu, buradan etibarən davamlıdırmı? C: Tim Karver (CEO) izah etdi ki, vergi dərəcəsi ABŞ ştat vergilərinin qeyri-müəyyən şəkildə dəyişən unikal təbiətindən təsirlənir. O, vergiləri proqnozlaşdırmaq üçün ən yaxşı yolun cari çapı irəli ekstrapolyasiya etmək olduğunu bildirdi, çünki onların bir istiqamətdə və ya digər istiqamətdə dəyişməsinə inanmaq üçün heç bir səbəb yoxdur. S: Maliyyə məsələləri, yəni gələcək xərclər haqqında, pul axınları mənfi qalmağa davam edərsə, xərc-gəlir nisbəti barədə necə düşünürsünüz? C: Tim Karver (CEO) bildirdi ki, şirkət xərcləri idarə etməkdə diqqətlidir və ümumi xərclərin əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olmasına və ya qeyri-normal dərəcədə aşağı olmasına inanmaq üçün heç bir səbəb yoxdur. O qeyd etdi ki, marjalar gəlirlə idarə olunur, buna görə də 10% bazar hərəkəti və ya axın dəyişikliyi marjalara təsir edəcək, lakin digər bütün şərtlər bərabər olarsa, marjaların buradan əhəmiyyətli dərəcədə dəyişəcəyinə inanmaq üçün heç bir səbəb yoxdur. S: Sadəcə haqlar – yəni orta haqlar kifayət qədər yaxşı qalıb. Müştərilər tərəfindən haqlar ətrafında hər hansı bir danışıqların aparılıb-aparılmadığını anlamaq istərdim. Haqq perspektivi haqqında bəzi şərhlər verə bilərsinizmi? C: Tim Karver (CEO) haqlar üzrə əhəmiyyətli bir müqavimətin olmadığını təsdiqlədi və qeyd etdi ki, onların haqları bazarda əlverişli qiymətləndirilir. O, əvvəlki dövrlərlə müqayisədə bu dövrdə performans haqlarının olmamasına baxmayaraq, performans haqları olan aktivlərin ümumi kitabın tək rəqəmli faizi olduğunu, buna görə də iş üçün böyük bir sürücü olmadığını qeyd etdi. S: Ümumi pul axınları və ümumi pul çıxışları haqqında bəzi məlumatlar verə bilərsinizmi? Bunun son vaxtlar necə izləndiyini görmək maraqlı olardı? C: Tim Karver (CEO) seçici açıqlama narahatlıqlarını əsas gətirərək ümumi pul axınlarını bölməkdən imtina etdi, lakin şirkətin ümumi əsasda müsbət pul axınlarına və ümumi əsasda pul çıxışlarına sahib olmağa davam etdiyini təsdiqlədi, buna görə də bu, tamamilə birtərəfli deyil.