- Jefferies cümə günü Hollandiyanın enerji texnologiyaları şirkəti Alfen N.V. -nin reytinqini “almaq”dan “saxlamaq”a endirdi və qiymət hədəfini 18 avro dan 14 avro ya saldı. Buna səbəb kimi ən azı növbəti iki rüb üçün mənfi qazanc dinamikası və EV Şarj sektorunda bərpa perspektivlərinin azalması göstərildi. Broker həmçinin şirkətin gəlirli böyüməyə doğru transformasiyası ilə bağlı gözləniləndən daha yüksək kadr xərcləri səbəbindən 2026-cı il üçün EBITDA proqnozunu 32% azaldaraq 18.8 milyon avro ya endirdi ki, bu da konsensus proqnozu olan 21.6 milyon avro dan 13% aşağıdır. Jefferies şirkətin Smart Grids biznesində daha güclü böyüməni əsas gətirərək 2026-cı il üçün gəlir proqnozunu 2% artıraraq 466.8 milyon avro ya çatdırdı ki, bu da konsensus proqnozu olan 458.9 milyon avro ilə müqayisə edilir. 2027-ci il üçün Jefferies EBITDA proqnozunu 8% azaldaraq 33.3 milyon avro ya endirdi (konsensus 28.0 milyon avro ), gəlir proqnozunu isə 1% azaldaraq 515 milyon avro ya saldı (konsensus 486.7 milyon avro ). 2026-cı ilin birinci yarısında düzəliş edilmiş EBITDA 26% artaraq 16.4 milyon avro ya çatdı, bu da 24% artan 261.5 milyon avro gəlir sayəsində baş verdi, EBITDA marjası isə 15 baza bəndi artaraq 6.3% təşkil etdi. Əməliyyat pul axını 25.7 milyon avro artaraq 36.5 milyon avro ya çatdı, bu da 23.1 milyon avro azalan dövriyyə kapitalı sayəsində mümkün oldu və nəticədə 2025-ci ildəki 20.7 milyon avro xalis borcla müqayisədə 6.2 milyon avro xalis pul vəziyyəti yarandı. Seqmentlər üzrə, ümumi gəlirin 43%-ni təşkil edən Smart Grids gəliri 5% həcm artımı sayəsində 15% artaraq 111.6 milyon avro ya çatdı, layihələr biznesindəki artım səbəbindən ikinci rübdə böyümə 27%-ə sürətləndi. Ümumi gəlirin 38%-ni təşkil edən Energy Storage gəliri 88% artaraq 98.8 milyon avro ya yüksəldi, lakin Jefferies bildirdi ki, ikinci yarımillik üçün 43 milyon avro luq sifariş yığımı həmin dövrdə gəlirin təxminən 40% azalacağını göstərir, çünki sifariş qəbulu birinci rübdəki 54 milyon avro dan ikinci rübdə 11 milyon avro ya düşüb. Ümumi gəlirin 19%-ni təşkil edən EV Şarj gəliri 17% azalaraq 51.1 milyon avro ya düşdü, bu da ev seqmentindəki rəqabət təzyiqi fonunda 12% həcm azalması və 6% aşağı orta satış qiyməti ilə əlaqədar idi. 2026-cı il üçün Alfen əvvəlki 435 milyon avro dan 475 milyon avro ya qədər gəlir proqnozunu təsdiqlədi ki, bu da 4%-7% EBITDA marjası deməkdir. Jefferies bildirdi ki, transformasiya zamanı üst-üstə düşən xərclərlə bağlı gözləniləndən 8 milyon avro daha yüksək kadr xərcləri səbəbindən indi 4.0% marja modelləşdirir, əvvəlki 6.0% ilə müqayisədə. Rəhbərlik 2027-ci il üçün kadr xərclərində tədrici normallaşma gözləyir, Jefferies bildirdi. Alfen səhmləri ilin əvvəlindən 20% artıb, EuroStoxx -un 10% artımı ilə müqayisədə və Jefferies -in 2026-cı il EV/EBITDA proqnozunun 15.8 misli ilə ticarət olunur.