Mənfi Məqamlar: FY27 AFFO və paylama proqnozları müvafiq olaraq hər vahid üçün $11.7 və $11.73 səviyyəsində sabit qalıb ki, bu da rəhbərlik tərəfindən məyusedici kimi qəbul edilib. İyulun sonunda elan edilən makadamiya qiymətinin kiloqram üçün $4.25 -dən $3.80 -ə düşməsi FY26 əkinçilik gəlirlərinə mənfi təsir göstərib və FY27 proqnozları üçün əhəmiyyətli bir maneədir. Mərkəzi Kvinslenddəki quru mövsümi şərait quru torpaq buğda və noxud məhsullarının məhsuldarlığını azaldaraq FY27 AFFO-ya əlavə təzyiq göstərəcək. İnkişaf proqramları tamamlandığı üçün kapitallaşdırılmış faizlərin azalması səbəbindən borc üzrə faiz $4.6 milyon artıb və ödəmə nisbəti 100.6% ilə 100% -dən yuxarı qalır. Şirkət Rookwood Farms -da yeni əkilmiş 694 hektar makadamiya bağlarının icarəyə verilməsində çətinliklərlə üzləşir, çünki aşağı makadamiya qiymətləri potensial icarəçiləri çəkindirə bilər və bu da gəlir əldə edilməsini gecikdirə bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Son beş ildə FFO və paylamaların sabit qaldığını nəzərə alsaq, bundan sonra inkişaf trayektoriyasını nə dəyişəcək və nə qədər əminsiniz? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , sabit FFO artımı ilə bağlı narazılığı qəbul edərək, bunu böyük inkişaf proqramı və artan faiz dərəcələri ilə əlaqələndirdi. O, gələcək inkişafın icarə indeksasiyası, icarə haqqının nəzərdən keçirilməsi və hazırda FFO-nun təxminən 10% -ni təşkil edən əməliyyat aktivlərinin (makadamiya və pambıq fermaları) tamamlanması ilə təmin ediləcəyini qeyd etdi. O, yetkin bağlarda məhsuldarlığın yaxşılaşmasını və növbəti bir neçə ildə makadamiya qiymətlərinin bərpasını gözləyir. Bundan əlavə, o, balans hesabatı potensialının FFO-nu artıran əldəetmələr üçün imkanlar yaratdığını və nəticələrin növbəti 12 ay ərzində əldə ediləcəyini qeyd etdi. S: Makadamiya qiymətinin və məhsuldarlığın azalmasının FY27 AFFO rəqəminə hər vahid üçün sentlə nə qədər təsir etdiyini deyə bilərsinizmi? C: Baş Əməliyyat Direktoru Tim Sheridan , makadamiya qiymətinin azalması və quru şərait səbəbindən mərkəzi Kvinslenddəki quru torpaq məhsullarının aşağı performansının təsiri olmasaydı, AFFO-nun proqnozlaşdırılan $11.7 hər vahidə nisbətən $12.5 hər vahidə daha yaxın olacağını bildirdi. S: Orta müddətdə CapEx haqqında necə düşünməliyik? FY27-yə bənzər səviyyədə qalacağını fərz etmək məqbuldur, yoxsa daha aşağı olacaq? C: Baş Əməliyyat Direktoru Tim Sheridan , CapEx-in azalmağa davam edəcəyini, FY28-də təxminən $30 milyon olacağını və FY30-a qədər minimal CapEx səviyyəsinə düşəcəyini bildirdi. S: Rookwood Farms -da icarəyə verilməmiş 690 hektar makadamiya üçün aşağı makadamiya qiymətləri potensial icarəçilərlə mövcud icarə şəraitinə necə təsir edir? Yaxşı qiymətlərlə uzunmüddətli icarəçi tapmaqda çətinliklər görürsünüzmü? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , aşağı makadamiya qiymətlərinin qısa müddətdə yetkin bağların alıcıları və ya icarəçiləri üçün çəkindirici olduğunu qəbul etdi. Lakin o, makadamiyanın dövri olduğunu və təklif azaldıqca və tələbat artdıqca qiymətlərin növbəti bir neçə ildə bərpa olunacağını qeyd etdi. Bu bərpanın bağın üç-dörd illik mərhələyə çatması ilə üst-üstə düşəcəyi və icarəçiyə təhvil verilməyə hazır olacağı gözlənilir. S: Təxminən $300 milyon pro forma sərbəst vəsait və FY27 üçün proqnozlaşdırılan yalnız $47 milyon CapEx ilə əlavə potensial necə istifadə olunacaq? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , bazara imkanları bildirməmək ehtiyacını əsas gətirərək, konkret detalları verməkdən imtina etdi. O, potensialın hər vahid üçün FFO istehsalını artırmaq məqsədi ilə istifadə ediləcəyini təsdiqlədi ki, bu da mütləq prioritetdir və yaxşı imkanlar mövcuddur. S: J&F zəmanətinin $120 milyon -dan $200 milyon -a qədər artmasına nə səbəb olur və təbii bir tavan varmı? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , artımın Avstraliya mal-qara sənayesində keyfiyyəti və təqdimatı ilə beynəlxalq bazarlar tərəfindən üstünlük verilən dənli yemlə bəslənən mal-qaraya keçidlə əlaqəli olduğunu izah etdi. O, həmçinin 400 gün ərzində dənli yemlə bəslənən wagyu mal-qarasına tələbatın əhəmiyyətli dərəcədə artdığını qeyd etdi. O, yaxşı idarə olunan biznesin bu tələbatı ödəmək üçün genişləndikcə zəmanətin artmağa davam edəcəyini gözləyir. S: FY26 gəlir nəticələrinin əsas səbəbləri nə idi və aktiv satışları balans hesabatına necə təsir etdi? C: Baş Əməliyyat Direktoru Tim Sheridan , xalis əmlak gəlirinin makadamiya bağlarından əlavə icarə haqqı və icarə indeksasiyası sayəsində 6% artaraq $100 milyon -u keçdiyini bildirdi. Yüksək pambıq məhsuldarlığı səbəbindən xalis əkinçilik gəliri də artdı. Gəlirlər, əsasən, kitab dəyərlərindən yüksək qiymətə müqavilə bağlanmış aktiv satışlarından əldə olunan yenidən qiymətləndirmə qazancları səbəbindən $124 milyon -a yüksəldi. Satış gəlirlərinin borcun ödənilməsinə yönəldilməsindən sonra pro forma borc nisbəti 39.8% -dən 31.8% -ə düşərək 30% -dən 35% -ə qədər olan hədəf diapazonuna qayıtdı. S: FY27 paylamaları və AFFO üçün proqnoz nədir və proqnoza təsir edən əsas amillər hansılardır? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , FY27 AFFO-nun hər vahid üçün $11.7 və paylamaların hər vahid üçün $11.73 proqnozlaşdırıldığını təsdiqlədi ki, hər ikisi FY26-dan dəyişməyib. İnkişafın olmaması əsasən aşağı makadamiya qiyməti, quru şərait səbəbindən mərkəzi Kvinslenddəki quru torpaq buğda və noxud məhsullarının proqnozlaşdırılan məhsuldarlığının azalması və əlavə vergi (franking kreditləri cəlb edəcək) ilə əlaqədardır. Proqnozlaşdırılan paylama gəliri hər vahid üçün $2.18 -lik bağlanış qiymətinə əsasən 5.4% təşkil edir. S: Son aktiv satışlarının arxasında duran strategiya nədir və bu, portfel üçün nə deməkdir? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , mal-qara əmlakları və su hüquqları daxil olmaqla $315 milyon -luq müqaviləli satışların, məhsuldarlıq yaxşılaşdırmalarının əsasən tamamlandığına və sektorda geniş əsaslı kapital artımından faydalanmaq üçün seçildiyini izah etdi. Satışlar kitab dəyərlərindən orta hesabla 15% yüksək qiymətə, mal-qara əmlakları alış qiymətindən 102% , su isə 134% yüksək qiymətə həyata keçirildi. Gəlirlər borcun azaldılmasına, AFFO-nun yaxşılaşdırılmasına yönəldildi və FY27-də kapitalı daha gəlirli imkanlara yönəltmək üçün əlavə aktiv satışları planlaşdırılır. S: Kaiuroo inkişafının vəziyyəti nədir və gələcək gəlirlərə necə töhfə verəcək? C: Təsisçi və İdarəedici Direktor David Bryant , mərkəzi Kvinslenddəki Kaiuroo aqreqasiyası haqqında yenilənmiş məlumat verdi. 380 hektar suvarılan əkin sahəsi və 5,400 meqalitr su anbarı daxil olmaqla 1-ci mərhələ tamamlanıb və FY26 AFFO-ya töhfə verib. 3,600 meqalitr anbar və 120 hektar pivot suvarılan əkin sahəsi daxil olmaqla 2-ci mərhələnin yaxın aylarda tamamlanması və FY27-də AFFO yaratması gözlənilir. 3-cü mərhələ qısa müddətdə başlayacaq və FY28-də AFFO yaratmağı hədəfləyir. Tam inkişaf etdirildikdən sonra RFM aktiv üçün icarə müqaviləsi axtaracaq.