Təkliflər, tənzimləyicinin keçən həftə CAS mexanizmini nəzərdən keçirəcəyini bildirdikdən sonra verilən məsləhət sənədinin bir hissəsidir və müddətin bitmə günü hesablaşma qiymətləri, bazar vaxtları, sifarişlərin idarə edilməsi və məlumat yayımı ilə bağlı fikirləri axtarır. Birinci seçimə əsasən, yekun hesablaşma qiyməti davamlı ticarət sessiyasının ( CTS ) son 30 dəqiqəsi və 10 dəqiqəlik CAS zamanı həyata keçirilən əməliyyatların qarışıq həcm-çəkili orta qiymətinə ( VWAP ) əsaslanacaq. İki sessiyaya təyin olunan çəkilər əvvəlcədən müəyyən edilməyəcək, lakin hər dövrdəki faktiki ticarət dəyərindən asılı olacaq. İkinci seçim, hesablaşma qiymətlərini müəyyən etmək üçün davamlı ticarətin son 30 dəqiqəsi ərzində VWAP -dan istifadə edən mövcud metodologiyanı saxlayacaqdır. CAS zamanı həyata keçirilən əməliyyatlar hesablamaya daxil edilməyəcək, bu da metodologiyanı avqust ayında CAS tətbiq edilməzdən əvvəl tətbiq olunan metodologiyaya bənzədir. Sebi , ikinci metodologiyanın ən azı bir il davam edə biləcəyini, bundan sonra CAS -da müşahidə olunan likvidlik və iştirak, habelə bazar iştirakçılarının hərrac mexanizmi ilə tanışlığı əsasında qarışıq VWAP çərçivəsinə keçə biləcəyini təklif etdi. Tənzimləyici, müvəqqəti dövrdə mövcud hesablaşma metodologiyasının saxlanılmasının davamlılığı təmin edəcəyini və bazar iştirakçılarına CAS ilə tanış olmaq üçün kifayət qədər vaxt verəcəyini bildirdi. Lakin, o, bu tənzimləmənin yalnız müvəqqəti olacağını, qarışıq VWAP -ın nəzərdə tutulan uzunmüddətli çərçivə olduğunu aydınlaşdırdı. Sebi həmçinin CAS zamanı indikativ indeks dəyərindəki kəskin hərəkətləri həll etməyə çalışdı. O qeyd etdi ki, bazar iştirakçıları bəzən indeksin indikativ dəyərini ( IIV ) indeksin əldə etdiyi faktiki səviyyə kimi səhv başa düşürdülər, baxmayaraq ki, bu, yalnız təşkil edən səhmlərin indikativ tarazlıq qiymətlərindən ( IEP ) əldə edilən inkişaf edən bir göstərici idi. Beynəlxalq təcrübələrə istinad edərək, burada indikativ hərrac qiymətləri adətən bütün indeksdən daha çox fərdi qiymətli kağızlar üçün yayılır, Sebi CAS zamanı indikativ indeks dəyərlərinin yayımını dayandırmağı təklif etdi. Bunun əvəzinə, birjalar müvafiq hesablaşma qiymətinin müəyyən edilməsi pəncərəsi zamanı faktiki indeks dəyərlərini, təşkil edən qiymətli kağızların indikativ qiymətlərini və gözlənilən hesablaşma qiymətlərini yayacaqlar. Tənzimləyici həmçinin qeyd etdi ki, fyuçers və opsion seqmentindəki səhmlərin bağlanış qiyməti və hesablaşma qiyməti onları müəyyən etmək üçün istifadə olunan müxtəlif metodologiyalar səbəbindən fərqlənə bilər. CAS vaxtları üçün iki alternativ Sebi , birja rəylərinə əsaslanaraq, davamlı ticarət və CAS arasındakı keçid dövrünü beş dəqiqədən bir dəqiqəyə endirməyi təklif etdi. Birinci vaxt seçiminə əsasən, bütün səhmlərdə davamlı ticarət saat 15:30-a qədər davam edəcək, CAS tətbiq edilməzdən əvvəlki cədvəli bərpa edəcək. Bir dəqiqəlik keçid dövrü daxil olmaqla 10 dəqiqəlik CAS , saat 15:30-dan sonra keçiriləcək, törəmə alətlərinin ticarəti isə hərracdan sonra beş dəqiqə açıq qalacaq və saat 15:45-də bağlanacaq. İkinci seçimə əsasən, CAS saat 15:15-dən 15:25-ə qədər, bir dəqiqəlik keçid dövrü daxil olmaqla, baş tutacaq, törəmə alətlərinin ticarəti isə saat 15:30-a qədər davam edəcək. Hər iki alternativdə, CAS üçün istinad qiymətləri davamlı ticarətin son 15 dəqiqəsi ərzində həyata keçirilən əməliyyatlara əsaslanacaq. Sebi , CAS -dan sonrakı törəmə alətlərinin ticarət pəncərəsini 10 dəqiqədən beş dəqiqəyə endirmək təklifinin, əsas qiymətli kağızda və ya indeksdə qiymət kəşfi tamamlandıqdan sonra müddəti bitən müqavilələrdə ticarətə icazə vermək üçün məhdud əsaslandırma olduğu barədə rəylərdən sonra gəldiyini bildirdi. Lakin, tənzimləyici, bazar iştirakçılarına mövqeləri idarə etmək və ya geri çevirmək üçün daha kiçik bir pəncərə saxlamağı təklif etdi, xüsusilə tək səhm törəmə alətlərində, burada onlar əvvəllər bütün istənilən əməliyyatları tamamlaya bilməmiş ola bilərlər. Sifariş dəyişiklikləri üçün təklif olunan dəyişikliklər Sebi həmçinin CAS zamanı sifarişlərin yerləşdirilə biləcəyi mövcud 3% qiymət diapazonunu nəzərdən keçirdi. İnvestorlara müvafiq bağlanış qiyməti ilə bağlı fikirlərini bildirmək üçün kifayət qədər çeviklik vermək üçün diapazonu saxlamağı təklif edərkən, sifarişlərin ləğvi və dəyişdirilməsi ilə bağlı dəyişikliklər təklif etdi. İstinad qiymətinin 1%-i daxilində yerləşdirilən limit sifarişlərinin CAS zamanı ləğv edilməsinə və ya dəyişdirilməsinə icazə veriləcək. 1%-də və ya ondan yuxarı və 3% limitinə qədər yerləşdirilən sifarişlərin ləğv edilməsinə icazə verilməyəcək, baxmayaraq ki, onlar təyin olunmuş diapazon daxilində qiymətlərini yaxşılaşdırmaq üçün dəyişdirilə bilər. Tənzimləyici, dəyişikliyin istinad qiymətindən uzaq qiymətlərdə ticarət marağının əhəmiyyətli dərəcədə geri çəkilməsini azaltmağa, eyni zamanda iştirakçılara inkişaf edən tələb və təklifə cavab olaraq sifarişlərini yaxşılaşdırmağa imkan verməyə yönəldiyini bildirdi. Sebi həmçinin hərrac likvidliyini yaxşılaşdırmaq və mövcud ticarət marağının bağlanış qiymətinin kəşfi prosesinə daxil edilməsini təmin etmək üçün davamlı ticarət sessiyasından icra olunmamış aysberq sifarişlərinin CAS -a keçməsinə icazə verməyi təklif etdi. Aysberq sifarişləri, ümumi miqdarın yalnız bir hissəsinin bazara bir anda açıqlandığı, daha kiçik hissələrə bölünmüş böyük sifarişlərdir. Hal-hazırda, icra olunmamış aysberq sifarişləri hərracın açıqlama əsaslı çərçivəsi səbəbindən CAS -a keçmir. Təklifə əsasən, bu cür sifarişlər CAS -a normal limit sifarişləri kimi daxil olacaq, onların bütün icra olunmamış miqdarı açıqlanacaq və hərracın sifariş uyğunlaşdırma mexanizmi altında icra üçün əlçatan olacaq. Sebi , təkliflər üzrə bazar iştirakçılarından 3 oktyabr 2026-cı il tarixinə qədər şərhlər istəyib.