Qarşılıqlı fond investorları üçün bir aktivlərin idarə edilməsi şirkətinin (AMC) fəaliyyətini dayandırması, investisiyalarının təhlükəsizliyi və əlçatanlığı ilə bağlı narahatlıqlar yarada bilər. AMC sxemləri idarə etdiyi üçün onun iflası, çıxışı və ya fəaliyyətini davam etdirə bilməməsi investorları vahidlərinə nə olacağı barədə qeyri-müəyyənlikdə qoya bilər. Lakin bir AMC-nin bağlanması investorların əsas aktivlər üzərində mülkiyyətini itirməsi demək deyil. Bunun səbəbi AMC və qarşılıqlı fond sxeminin hüquqi və struktur baxımından ayrı olmasıdır. Qarşılıqlı fondlar trast kimi qurulur, sxemin aktivləri vahid sahiblərinin xeyrinə saxlanılır, AMC-nin rolu isə bu investisiyaları idarə etməkdir. Qiymətli kağızlar həmçinin SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş bir saxlayıcı vasitəsilə ayrı saxlanılır və AMC-nin öz balans hesabatının bir hissəsini təşkil etmir. Anand Rathi Wealth Limited -in Qarşılıqlı Fondlar üzrə rəhbəri Şveta Racani bildirdi ki, əgər bir AMC sxemi idarə edə bilmirsə, şəraitdən asılı olaraq ya başqa bir AMC-yə köçürülə bilər, ya da ləğv edilə bilər. Əgər başqa bir fond evi idarəetməni öz üzərinə götürərsə, investorlar vahidlərini yeni AMC altında saxlaya bilərlər; əgər sxem ləğv edilərsə, onun aktivləri satılır və gəlirlər investorlara qaytarılır. Qarşılıqlı fond vahidlərinizə nə olar? Racani bildirdi ki, əgər bir AMC fəaliyyətini dayandırarsa, investorların qarşılıqlı fond vahidləri yox olmur. AMC fondu idarə edir, lakin əsas investisiyalara sahib deyil. O dedi: “Beləliklə, sxem tərəfindən saxlanılan hər hansı səhm, istiqraz və ya digər qiymətli kağızlar vahid sahiblərinə aid olmağa davam edir.” Əgər AMC artıq sxemi idarə edə bilmirsə, şəraitdən asılı olaraq ya başqa bir AMC-yə köçürülə bilər, ya da sxem bağlana bilər. Əgər başqa bir AMC idarəetməni öz üzərinə götürərsə, investisiyaların idarə edilməsi məsuliyyətini öz üzərinə götürür. İnvestorlar vahidlərini yeni fond evi altında saxlamağa davam edirlər. Əgər sxem bağlanarsa, aktivlər satılır və gəlirlər investorlara qaytarılır. Racani 2020-ci ildə altı borc sxemini bağlayan Franklin Templeton India nümunəsini göstərdi. Əsas aktivlər sxemlərdə qaldı və nəticədə 25.000 kror rupidən çox vəsait investorlara qaytarıldı. AMC və sxem arasındakı bu ayrılıq vacibdir, çünki bir AMC-nin maliyyə çətinlikləri birbaşa sxemin əsas investisiyalarının risk altında olması demək deyil. Niyə bir AMC-nin kreditorları sizin qarşılıqlı fond aktivlərinizi tələb edə bilməz? Bir qarşılıqlı fondun strukturu fond evi və investorların aktivləri arasında bir ayrılıq qatı təmin edir. Racani dedi: “Hər bir qarşılıqlı fond trast kimi qurulur, burada trastlar aktivləri vahid sahibləri adından saxlayır, AMC isə yalnız bu investisiyaları idarə etməkdən məsuliyyət daşıyır.” Qiymətli kağızlar SEBI -də qeydiyyatdan keçmiş bir saxlayıcı tərəfindən ayrı saxlanılır və AMC-nin öz balans hesabatında yer almır. Buna görə də, əgər bir AMC maliyyə çətinlikləri ilə üzləşərsə, onun kreditorları qarşılıqlı fondun investisiyalarını tələb edə bilməzlər, çünki bu aktivlər sxemə aiddir və vahid sahiblərinin xeyrinə saxlanılır. Sponsor, trastlar, AMC və saxlayıcı da qarşılıqlı fond strukturunda ayrı məsuliyyətlərə malikdir, bu da investorlar üçün müxtəlif nəzarət və qoruma qatları yaradır. Əgər bir AMC artıq sxemi idarə edə bilmirsə, trastlar vəziyyəti qiymətləndirir və sxemi başqa bir AMC-yə köçürmək və ya ləğv etmək üçün SEBI -nin təsdiqini ala bilərlər. Racani Morgan Stanley -nin Hindistan qarşılıqlı fond biznesini bağlamasından sonra HDFC Mutual Fund -un sxemləri öz üzərinə götürməsi nümunəsini göstərdi. İnvestorlar öz investisiyalarını yeni AMC altında saxlamağa davam etdilər, heç bir çıxış etmədən. Əgər bir AMC fəaliyyətini dayandırarsa, investorlar vahidlərini geri ala bilərlərmi? Cavab sxemə nə olacağından asılıdır. Əgər sxem başqa bir AMC-yə köçürülərsə, investorlara adətən çıxış haqqı olmadan vahidlərini geri ala biləcəkləri bir çıxış pəncərəsi verilir. Onlar daha sonra yeni fond evi ilə davam etmək və ya çıxmaq barədə qərar verə bilərlər. Əgər sxem ləğv edilərsə, investorlar sxemin aktivləri satıldıqdan sonra müvafiq prosesə uyğun olaraq gəlirləri alırlar. Racani bildirdi ki, investorlar keçid, vaxt cədvəlləri və mövcud seçimlər barədə AMC və trastlardan rəsmi kommunikasiya, həmçinin SEBI -yə tələb olunan açıqlamalar vasitəsilə məlumatlandırılırlar. Belə bir bildiriş alan investorlar üçün ilk addım investisiyalarını dərhal geri almaq əvəzinə, sxemlərinə həqiqətən nə baş verdiyini anlamaq olmalıdır. Əgər başqa bir AMC idarəetməni öz üzərinə götürürsə, investorlar onun investisiya yanaşmasını qiymətləndirə və sxemin investisiya məqsədlərinə uyğun olub-olmadığına qərar verə bilərlər. AMC-dəki dəyişiklik özlüyündə onların çıxış etmələri lazım olduğu anlamına gəlmir. Əgər sxem ləğv edilirsə, investorlar göstərilən prosesə və vaxt cədvəllərinə əməl etməli və gəlirləri almaq üçün bank məlumatlarının yeniləndiyinə əmin olmalıdırlar. Bir AMC fəaliyyətini dayandırdığını və ya sxemləri köçürdüyünü elan etdikdə, investorlar bazar şayiələrinə deyil, AMC və trastlardan gələn rəsmi kommunikasiyalara etibar etməlidirlər.