Hindistan ın mərkəzi bankının Tata Sons Pvt. -nin kütləvi siyahıya alınma tələb edən tənzimləyici qaydadan imtina etmək xahişini rədd etdiyi bildirilir. İT xidmətləri , polad , qonaqpərvərlik və istehlak malları nı əhatə edən 185 milyard dollarlıq Tata Group imperiyasının mərkəzində dayanan bu qurum, illərdir birja siyahıya alınmasına müqavimət göstərir, çünki bu, onu daha sərt tənzimləyici nəzarətə məruz qoyacaq və qrupun daxili əməliyyatları haqqında daha çox məlumatı açıqlamağa məcbur edəcək. Lakin son aylarda təzyiq artmaqdadır. Hindistan Ehtiyat Bankı (RBI) may ayında kölgə kreditorlarının tərifini dəyişdirərək, Tata Sons -un siyahıya alınmaya məcbur edilə biləcəyi ilə bağlı müzakirələri yenidən canlandırdı. İyun ayında tənzimləyici sistem əhəmiyyətli kölgə kreditorlarını müəyyən etmək üçün bir çərçivəni təsdiqləyərək, Tata Sons -u bu vəziyyətdə saxladı. Son RBI məktubu Tata ailəsinin siyahıya alınmaya və bununla bağlı işlərinin daha yaxından araşdırılmasına qarşı durmasını daha da çətinləşdirir. Şirkətin müxtəlif bizneslərindəki azlıq səhmdarları, IPO-nun Tata -nın nağd pulla zəngin qurulmuş biznesləri ilə yeni, daha az gəlirli müəssisələri arasında kapitalı köçürmək qabiliyyətinə necə təsir edəcəyini izləyəcəklər. Tata Sons nədir? Tata Sons , Tata Steel Ltd. , IT firması Tata Consultancy Services Ltd. , avtomobil istehsalçısı Tata Motors Ltd. daxil olmaqla 26 siyahıya alınmış şirkətdən ibarət Tata Group -un holdinq şirkətidir. və kommunal xidmət şirkəti Tata Power Company Ltd. Tata Sons -un səhm kapitalının təxminən 66% -i xeyriyyəçi Tata Trusts -a məxsusdur, Tata Group şirkətləri isə (bəziləri kredit fəaliyyəti ilə məşğuldur) təxminən 13% -ə sahibdir. RBI , Tata Sons -u qrup şirkətlərinə kapital ayırmaqda iştirak etdiyi üçün bank olmayan maliyyə şirkətləri (NBFCs) və ya kölgə banklar kateqoriyasında sistem əhəmiyyətli əsas investisiya şirkəti kimi təsnif edir. Niyə Tata Sons siyahıya alınma təzyiqi ilə üzləşir? Hindistan ın kölgə kreditorlarından biri 2018 -ci ildə borclarını ödəmədikdən sonra, ölkənin maliyyə sisteminə nəzarət edən RBI , bu cür böhranların ölkənin daha geniş maliyyə sistemini təhlükəyə atmamasını təmin etmək üçün yeni qaydalar müəyyən etdi. 2022 -ci ildə Tata Sons -u qaydalara əsasən “yuxarı təbəqə” NBFC kimi təsnif etdi. Bu o demək idi ki, 1.5 trilyon rupi ( 15.7 milyard dollar ) balans hesabatı olan şirkəti sistem riski yaratmaq üçün kifayət qədər böyük hesab edirdi. RBI -nin qaydaları bu cür bizneslərdən fəaliyyətləri və maliyyə göstəriciləri haqqında daha şəffaf olmaq üçün üç il ərzində səhmlərini birja bazarında siyahıya almağı tələb edir. O vaxtdan bəri, Tata Sons -un sahibləri RBI -ni kölgə kreditoru kimi təsnif edilməməli olduğuna inandırmaq üçün müxtəlif addımlar atıblar ki, ictimaiyyətə açılmaqdan qaça bilsinlər. 2024 -cü ildə NBFC lisenziyasından imtina etmək üçün müraciət etdi və ödənilməmiş borclarını təmizlədi. Lakin RBI tərəfindən bu ilin əvvəlində tətbiq edilən və 1 iyul da qüvvəyə minməsi gözlənilən son qayda dəyişiklikləri Tata Sons -a siyahıya alınmadan yayınmaq üçün daha az imkan verdi. Yenidən işlənmiş çərçivə yalnız eyni qrupda siyahıya alınmış bizneslərə borc verən və ya onlardan borc alan şirkətlərə deyil, həm də qrup şirkətlərinə investisiya edən hər hansı holdinq şirkətinə şamil edilir. Tata Sons öz borclarını azaltsa da, tamamilə ona məxsus törəmə şirkət olan Tata Capital daxil olmaqla, onunla əlaqəli şirkətlər hələ də fərdlərdən və qurumlardan pul cəlb edirlər. RBI sirkulyarı, NBFC -nin gündəlik işində müştərilərlə birbaşa əlaqə saxlayırsa, qeydiyyatdan keçə bilməyəcəyini nəzərdə tuturdu. Bu, Tata Sons üçün belə deyil, lakin Tata Capital üçün belədir. Şirkət RBI -nin sirkulyarına necə cavab verdi? Məsələ ilə tanış olan şəxslərin bildirdiyinə görə, Noel Tata -nın rəhbərlik etdiyi Tata Trusts -ın qəyyumları, şirkətin balans hesabatını gücləndirmək üçün görülən işlərin onu məcburi siyahıya alınmadan azad etməli olduğunu iddia edərək, Tata Sons -un özəl statusunu qorumaq üçün gərgin səylər göstərirdilər. Tata Sons , siyahıya alınma ilə bağlı irəliləyib-irəliləməyəcəkləri barədə şərh sorğusuna cavab verməyib. RBI nümayəndəsi, Tata Sons -un IPO-dan imtina etmək üçün müraciətini rədd edib-etmədiyi barədə sorğuya cavab verməyib. Tata Sons indiyə qədər IPO-dan necə yayındı? Tata Sons əvvəlcə 2025-ci ilin sentyabr ayına qədər səhmlərinin ilkin kütləvi təklifini başlatmaq üçün son müddətlə üzləşdi, lakin bu müddəti ötürdü. RBI ilə müzakirələrdən sonra, şirkətin rəhbərliyi son müddətin rəsmi uzadılmasını gözləyərək hazırlıqları dayandırdı. Bunun əvəzinə, RBI may sirkulyarından bəri Tata ailəsinə biznesi siyahıya almaq üçün əlavə təzyiq göstərdi. Niyə Tata ailəsi Tata Sons -u özəl saxlamağa üstünlük verir? Tata Sons , Tata imperiyasının mərkəzində yerləşir və Tata Trusts tərəfindən idarə olunan özəl şirkət statusu, ailənin qrupun müxtəlif biznesləri üzərindəki səlahiyyətini möhkəmləndirməyə kömək edib. Bir IPO, Tata Trusts -ın Tata Sons üzərindəki nəzarətini əhəmiyyətli dərəcədə zəiflədə bilər və Tata Sons direktorlarının arzuolunmaz ələ keçirmə cəhdlərini bloklamasını çətinləşdirə bilər. Tata Sons , rəqəmsal xidmətlər qolu və yarımkeçiricilər sahəsindəki müəssisə də daxil olmaqla Tata Group bizneslərinə milyardlarla dollar sərmayə qoyub. O, həmçinin 2025-ci ilin iyun ayında təyyarə qəzası və İran müharibəsi səbəbindən hava məkanının bağlanmasından sonra mart ayına qədər olan il üçün rekord itkilər bildirməyən gəlirsiz milli bayraq daşıyıcısı Air India -nı dəstəkləməyə kömək edib. Holdinq şirkətinin siyahıya alınması, onu əməliyyatları və maliyyə əməliyyatları haqqında müntəzəm açıqlamalar verməyə məcbur edəcək, pulun Tata imperiyası vasitəsilə necə yönləndirildiyini göstərəcək və nəticədə sahiblərini kapitalın necə xərcləndiyi barədə daha məsuliyyətli olmağa məcbur edəcək. Əgər Tata Sons siyahıya alınarsa, kim qazanır? Tata Sons -un əhəmiyyətli azlıq səhmdarı – Shapoorji Pallonji Group – Tata Group holdinq şirkətinin kütləvi siyahıya alınmasını tələb edir və belə bir addımın şirkətin investorlar üçün dəyərini açmaq üçün vacib olduğunu israr edir. Bu, SP Group -un Tatas ilə ilk dəfə qarşıdurması deyil. Keçmiş Tata patriarxı Ratan Tata və Tata Sons -un o zamankı sədri Cyrus Mistry , SP Group -u idarə edən qurucu ailənin varisi, 2016 -cı ildə bir illik mübahisəyə qarışmışdılar. SP Group , bahalı özəl borclarını ödəmək üçün milyardlarla dəyərində olan Tata Sons -dakı payını pula çevirməlidir. Əgər Tata Sons -un səhmləri siyahıya alınarsa, SP Group üçün payını yaxşı qiymətə satmaq və borcunu ödəmək daha asan olacaq.