Sentyabrın 2-də Diversified Energy (NYSE:DEC) Elliott Investment Management -in filiallarından Birch Permian Holdings -i təxminən 1.8 milyard dollara almaq üçün yekun müqavilələr imzaladığını elan etdi ki, bu da şirkətin tarixində ən böyük satınalmadır. Sövdələşmənin istehsalı təxminən 35%, Düzəliş Edilmiş EBITDA -nı isə təxminən 55% artıracağı gözlənilir. Lakin səhm cəmi 4.95-lik gələcək P/E nisbətində ticarət edir ki, bu da adətən bazarda daralma gözləntisini, bir əməliyyatla istehsalını üçdə bir artıran bir şirkəti deyil, siqnal verir. Permian Güc Mərkəzi Qurmaq Birch sövdələşməsi Diversified -ə 480 xalis quyu ətrafında qurulmuş, aşağı azalma dərəcələri ilə Permian Hövzəsi ndə miqyaslı, idarə olunan bir mövqe verir ki, bu da şirkətin bütün modelini üzərində qurduğu proqnozlaşdırıla bilən, uzunömürlü istehsaldır. Rəhbərlik aktivlərin bağlanışda təxminən 80% marja ilə illik 548 milyon dollar Düzəliş Edilmiş EBITDA əlavə edəcəyini gözləyir və pro forma ümumi həcmlərin Diversified -in müstəqil bazasından təxminən 2.5 Bcfepd -ə çatacağı gözlənilir. Bir alışdan bu cür sıçrayış, orta ölçülü operatoru miqyasın xərcləri kimin idarə etdiyini və kimin sıxışdırıldığını müəyyən etdiyi bir hövzədə xeyli böyük bir oyunçuya çevirir. Maliyyələşdirmə strukturu mübahisəsiz daha maraqlı hissədir. Alış qiymətinin təxminən 1.5 milyard dolları Carlyle ilə təşkil edilmiş aktivlərlə təmin edilmiş sekuritizasiya vasitəsilə həyata keçirilir və iki firma indi tərəfdaşlığını ilkin 2 milyard dollarlıq çərçivədən potensial 10 milyard dollarlıq gələcək imkanlara qədər genişləndirmişdir. Bu, birdəfəlik alış deyil, daha çox Permian konsolidasiyası üçün daimi bir boru kəməridir. Diversified həmçinin Birch -də 150-dən çox icazəli neft hasilatının artırılması yerinə malikdir, pilot proqramlar artıq həvəsləndirici nəticələr göstərir və quyu ömrünü bugünkü istehsal təxminlərindən kənara uzatmaq üçün bir rıçaq əlavə edir. Borcun Riyaziyyatla Görüşdüyü Yer Bu miqyasın heç biri pulsuz deyil. Şirkət satınalmanı əsasən 1.5 milyard dollarlıq aktivlərlə təmin edilmiş borc və dövri kredit xəttindən istifadə etməklə maliyyələşdirir, bir neçə həftə əvvəl hədəf diapazonunda olduğunu bildirdiyi balans hesabatına yeni borc əlavə edir. Bu yeni borcun hər bir dolları, 35% istehsal artımı və 55% EBITDA artımı hələ də nəticə deyil, təxmin kimi təsvir edilən quyular tərəfindən xidmət edilməlidir, bağlanış 2026-cı ilin dördüncü rübü nə qədər gözlənilmir və adi şərtlərə tabedir. Avqustun 5-də Diversified -in ikinci rüb nəticələri də qazanc keyfiyyətinə daha yaxından baxmağa dəvət etdi. 248 milyon dollarlıq xalis gəlir, həll edilməmiş, qeyri-nağd törəmə alətlərlə bağlı kağız qazancını əhatə edirdi, Düzəliş Edilmiş EBITDA isə 240 milyon dollar , əməliyyat pul axını isə 89 milyon dollar idi. Başlıqdakı mənfəət rəqəmi ilə faktiki olaraq əldə edilən nağd pul arasındakı bu fərq, şirkətin bu ölçüdə borcla maliyyələşdirilən bir sövdələşməyə girməsi ilə indi daha çox əhəmiyyət kəsb edir. Və investorlara böyümək üçün satınalmalara etibarını azaltmaq istədiyini söyləyən bir idarəetmə komandası üçün, şirkətin tarixindəki ən böyük satınalma bir ay sonra gəldi.