Keçən həftə Hindistanın Qiymətli Kağızlar və Birja Şurası (Sebi) və Hindistan Ehtiyat Bankı (RBI) korporativ istiqraz bazarının tokenləşdirilməsi istiqamətində əhəmiyyətli bir addım atdı, üç emissiya ilə birlikdə 1,025 kron rupi vəsait cəlb edildi. REC bu çərçivədən istifadə edən ilk emitent oldu, 500 kron rupi cəlb etdi, ardınca L&T daha 500 kron rupi və IIFL Finance 25 kron rupi ilə. Keçən həftə Sebi və RBI , Qlobal Fintech Fest (GFF) 2026 -da paylanmış defter texnologiyasını (DLT) mərkəzi bankın rəqəmsal valyutası (CBDC) ilə birləşdirən tokenləşdirilmiş korporativ istiqrazlar üçün pilot çərçivə olan “ Demat 2.0 ”-ı işə saldı. “ Demat 2.0 -a ilkin cavab nəzərə alınmaqla, xüsusilə bazar iştirakçıları infrastruktura daha çox bələd olduqca və pilot irəlilədikcə əlavə emissiyalar gözlənilə bilər. Lakin əsas məqam odur ki, inkişafın növbəti mərhələsi yalnız ilkin emissiyaların sayı və ya dəyəri ilə qiymətləndirilməməlidir,” deyə Khaitan & Co -nun partnyoru Manisha Shroff bildirdi. NABARD -ın sədri Shaji Krishnan FE -yə verdiyi müsahibədə inkişaf maliyyə institutunun ilkin cavabdan ruhlanaraq tokenləşdirilmiş istiqrazlar vasitəsilə vəsait cəlb etməyə çalışacağını bildirdi. Tokenləşdirmə əməliyyat xərclərini azalda, icra sürətini və qiymət kəşfini yaxşılaşdıra, ümumi bazar səmərəliliyini artıra bilər, dedi. Tokenləşdirmənin əsas cəlbedici cəhətlərindən biri əməliyyatları sadələşdirmək və hesablaşmanı sürətləndirmək potensialıdır. Əməliyyatlar CBDC istifadə edərək çatdırılma-ödəniş əsasında həyata keçirilə bilər ki, bu da hesablaşma və qarşı tərəf risklərini azaldır. İlkin Emissiya Uğuru Lakin əsl çətinlik, tokenləşdirilmiş istiqrazlar ilkin emissiyadan kənara çıxdıqda ortaya çıxacaq. Sebi , sentyabrın 10-da verdiyi açıqlamada pilotun üç mərhələli tətbiqini qeyd etdi. Sonrakı mərhələlər, çərçivəni pərakəndə investorlara açmadan əvvəl mövcud təklif-tələb (RFQ) platformaları vasitəsilə tokenləşdirilmiş istiqrazların alqı-satqısına imkan verəcək. BondScanner -in qurucusu və baş icraçı direktoru Nishchay Nath , təşəbbüsün hazırda emissiya yönümlü və institusional fokuslu mərhələli bir pilot olaraq qaldığını bildirdi. “Əsas olan ikinci dərəcəli bazarın dərinliyi və pərakəndə iştiraka diqqətlə ardıcıl yol olacaq,” dedi. Shroff , ikinci dərəcəli ticarətin çərçivə üçün daha əhəmiyyətli bir sınaq olacağını bildirdi. “Funksional bir ikinci dərəcəli bazar daha geniş iştirak, etibarlı qiymət kəşfi, kifayət qədər likvidlik və mövcud ticarət infrastrukturu ilə inteqrasiya tələb edir. Əgər layihə tokenləşdirmənin əlavə risklər yaratmadan bu faydaları təmin edə biləcəyini nümayiş etdirə bilsə, emitentlərin və investorların sayı potensial olaraq artacaq.” Xüsusilə likvidlik kritik olacaq. Shroff -un qeyd etdiyi kimi, tokenləşdirmə bir qiymətli kağızı köçürməyi asanlaşdıra bilər, lakin öz-özünə alıcılar yarada bilməz. Bazar iştirakçıları xəbərdarlıq etdilər ki, tokenləşdirmə istiqraz bazarını daha səmərəli edə bilsə də, öz-özünə onun uzunmüddətli problemlərinin bəzilərini həll etməyəcək. Nə kredit riskini aradan qaldırır, nə də likvidliyə zəmanət verir. Bu məsələlərin həlli daha geniş investor bazası və daha dərin ikinci dərəcəli bazar ticarəti tələb edəcək. Tənzimləyici Çərçivə Tənzimləyicilər də tokenləşdirmə miqyası artdıqca daha qabarıq ola biləcək çətinliklərlə mübarizə aparırlar. GFF -də çıxış edən RBI -nin icraçı direktoru P Vasudevan hüquqi aydınlıq, məlumatların dəqiqliyi, məxfilik və qarşılıqlı fəaliyyət ətrafındakı məsələləri qeyd etdi. “Böyük bir çətinlik qarşılıqlı fəaliyyətdir. Əgər tokenləşdirilmiş aktivlər və rəqəmsal pul üçün çoxsaylı platformalar ortaya çıxarsa, onlar təcrid olunmuş sistemlər kimi inkişaf etmək əvəzinə bir-biri ilə işləməli olacaqlar,” dedi. Bu arada, RBI tokenləşdirmənin daha geniş aktivlərə şamil edilə biləcəyini araşdırır. Artıq depozit sertifikatları ilə konsepsiyanı sınaqdan keçirən mərkəzi bank indi qızılın tokenləşdirilməsini araşdırır.