Hər sənayedə "Səni bəyənirəm, amma öhdəlik götürməyə hazır deyiləm" ifadəsinin bir versiyası var. Ev sahibləri bunu zəif kredit tarixçəsi olan perspektivli kirayəçilər üçün istifadə edirlər. Vençur kapitalistləri bunu əla təqdimatı olan, lakin hələ gəliri olmayan təsisçilər üçün istifadə edirlər. Bu həftə Wall Street bunu Coinbase üçün istifadə etdi. Morgan Stanley , TheStreet ilə paylaşılan Morgan Stanley qeydinə görə, cümə axşamı Coinbase Global (COIN) üçün "Bərabər çəki" reytinqi və 250 dollarlıq qiymət hədəfi ilə təhlilə başlayıb. Coinbase bir gün əvvəl 174.72 dollar səviyyəsində bağlanmışdı, buna görə də hədəf təxminən 40% artım deməkdir ki, bu da əksər reytinq sistemlərinin onu alış kimi qiymətləndirəcəyi qədər geniş bir fərqdir. Coinbase -in artım riyaziyyatı alış reytinqini atlayır. Analitik Michael Cyprys bu hədəfi 2028-ci il üçün qazanc proqnozunun 21 qatı əsasında qurub ki, bu da onun sözlərinə görə, Coinbase -in öz ticarət tarixçəsinə və rəqəmsal aktiv rəqiblərinə uyğundur. O, həmçinin 400 dollarlıq buğa ssenarisi və 50 dollarlıq ayı ssenarisi modelləşdirib ki, bu da 350 dollarlıq fərq bir əsas amil ətrafında qurulub: hələ də Coinbase -in gəlirinin təxminən 40% -ni təşkil edən pərakəndə kripto ticarəti. Bu diapazon reytinqi hədəfdən daha yaxşı izah edir. "Biz mövcud dəyərləndirmədə səhmlərdən daha çox françayzinqə konstruktiv yanaşırıq," Cyprys TheStreet ilə paylaşılan qeyddə yazıb. Tərcümə: biznes böyüyüb və daha çox şaxələnib, lakin səhm hələ də Bitcoin -in növbəti əhval dəyişikliyinə bir mərc kimi ticarət olunur. Bu fərqin arxasında bir tarix var. Coinbase -in 2021-ci ilin aprel ayında birbaşa listinqindən bəri, eyni Morgan Stanley qeydinə görə, səhm təxminən 45% azalıb, Bitcoin isə təxminən 26% artıb. Kripto yüksəlişindən qazanc əldə etmək üçün qurulmuş bir şirkət dörd il ərzində bunu ələ keçirə bilməyib. Eyni analitik sadəcə əks qərarı verdi. Başlanğıcın əksər təhlillərinin qaçırdığı detal budur. On bir gün əvvəl eyni analitik oxşar bir səhm üzərində əks qərarı verdi. Sentyabrın 1-də Cyprys Robinhood Markets (HOOD) reytinqini "Bərabər çəki"-dən "Artıq çəki"-yə yüksəltdi və qiymət hədəfini 150 dollara qaldırdı ki, bu da təxminən 43% artım deməkdir. Hər iki qərar demək olar ki, eyni nəzərdə tutulan artımı daşıyır. Onları ayıran sübutdur. Cyprys Robinhood -un proqnoz bazarları biznesinə işarə etdi ki, burada hadisə müqaviləsi gəliri bir il əvvəlki 10 milyon dollardan ikinci rübdə 156 milyon dollara sıçrayıb ki, bu da şirkətin ticarət həcmindən kənara çıxa biləcəyinin sübutudur. Daha çox Bank Səhmlərinin Sıfırlanması: Bank of America AMD səhm qiyməti hədəfini 2026-cı il üçün yeniləyir. Morgan Stanley Microsoft səhm proqnozunu qazancdan əvvəl sıfırlayır. Goldman Sachs SpaceX səhm qiyməti hədəfini 2026-cı il üçün yeniləyir. Coinbase özünü "Hər şey Mübadiləsi" adlandırdığı vasitəsilə eyni diversifikasiya növünü izləyir ki, bu da səhmlərə, proqnoz bazarlarına və tokenləşdirilmiş aktivlərə doğru bir addımdır ki, Coinbase özü SEC -ə təqdim etdiyi dördüncü rüb səhmdar məktubunda 2026-cı il üçün əsas prioritet adlandırıb. Cyprys hələ də Robinhood -un mərcinin artıq ödədiyi kimi bunun da bəhrəsini verdiyinə əmin deyil. Üç həll olunmamış mübahisə ehtiyatlılığı izah edir. Morgan Stanley -in qeydi üç sahədə nəyin düzgün getməli olduğunu və nəyin hələ də səhv gedə biləcəyini göstərir: Tənzimləyici aydınlıq Coinbase -in əlçatan bazarını genişləndirə bilər, çünki Konqres və federal agentliklər daha aydın kripto qaydaları yazır, lakin eyni aydınlıq banklara və brokerlərə qiymət üzrə daha birbaşa rəqabət aparmağa imkan verəcək. "Hər şey Mübadiləsi" Coinbase -in kripto ticarətindən asılılığını azalda bilər, lakin səhmlər və proqnoz bazarları kimi yeni məhsullar adətən əsas biznesindən daha aşağı haqlar daşıyır. Stablecoin və Base gəlirləri Coinbase -in USDC balansları ilə birlikdə böyüməyə davam edə bilər, lakin Hyperliquid kimi tərəfdaşlar həcmi qazanmaq üçün bu gəlirin daha böyük bir hissəsini artıq tələb edirlər. Bazar da mübahisəni həll etməyib. Coinbase -in öz ticarəti investorların Morgan Stanley qədər tərəddüd etdiyini göstərir. Qeydin yayımlandığı həftə səhmdəki qısa maraq təxminən 30% artaraq, ticarət üçün mövcud səhmlərin 12.4% -nə çatdı ki, bu da bir ayın ən yüksək səviyyəsidir. Eyni dövrdə, Robinhood təxminən 6% qazandı, Coinbase isə 10% -dən çox azaldı, baxmayaraq ki, hər iki səhm adətən kripto ilə əlaqəli ticarət platformaları kimi qruplaşdırılır. Bu fərq bu başlanğıcın içindəki əsl hekayədir. Wall Street Coinbase -in biznesinə o qədər də şübhə etmir, nə qədər ki, hər kripto ilə əlaqəli səhmi bir ticarət kimi qiymətləndirməkdən imtina edir və hər biri üçün ayrı sübut tələb edir. Ən yaxın katalizator sentyabrın 15-i çərşənbə axşamı gəlir ki, bu zaman Senat CLARITY Aktı , Morgan Stanley -in qeydinin Coinbase -in növbəti fəsli üçün mərkəzi hesab etdiyi bazar strukturu qanun layihəsi üzrə prosedur səsvermə keçirəcək. Güclü bir nəticə Cyprys -in mübahisəsinin yalnız bir hissəsini təsdiqləyəcək, çünki Coinbase -ə kömək edən eyni aydınlıq bank rəqiblərini kənarda saxlayan divarları da aşağı salacaq. Daha böyük sınaq daha sonra, oktyabrın 29-da Coinbase üçüncü rüb nəticələrini açıqlayanda gəlir və investorlar ticarət xaricindəki gəlirlərin nə qədərinin həqiqətən qaldığı barədə yeni bir məlumat əldə edirlər. Əgər səhmlərə, proqnoz bazarlarına və stabilkoinlərə çarpaz satış Robinhood -da olduğu kimi görünməyə başlasa, Cyprys -in "hələ yox"u birbaşa alışa çevrilə bilər. O vaxta qədər səhm Morgan Stanley -in cavab verməkdən imtina etdiyi sual üzərində ticarət etməyə davam edəcək. Əlaqəli: Morgan Stanley Amerika -nın ev heyvanı sahiblərinə açıq mesaj verir. Bu hekayə ilk olaraq TheStreet tərəfindən 13 sentyabr 2026-cı il tarixində, "İnvestisiya" bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.