- 2026-cı ildə inflyasiya ən aktual mövzulardan biri olub, xüsusilə də ABŞ və İran arasındakı münaqişə fonunda neft qiymətləri kəskin artdıqdan sonra. İnflyasiya gözləntiləri ilə bağlı göstəricilər də manşetləri zəbt etsə də, UBS -ə görə, mərkəzi banklar bu cür tədbirlər üzrə istehlakçı və korporativ sorğuları nəzərə almamalı, pul siyasətinin istiqamətini müəyyən edərkən xüsusilə maliyyə bazarının inflyasiya gözləntilərinə baxmalıdır. Qlobal neft etalonu olan Brent markalı xam neft fyuçersləri , ABŞ -ın fevralın sonunda İran a qarşı birgə hücumundan sonra ilin əvvəlindən 71%-dən çox bahalaşıb. və İsrail in fevralın sonunda İran a qarşı birgə hücumu inflyasiya şoku yaradıb və Avropa Mərkəzi Bankı kimi qurumları faiz dərəcələrini artırmağa məcbur edib. ABŞ -da bu həftə açıqlanan son hökumət məlumatları göstərir ki, avqust ayında istehlak qiymətləri indeksi (CPI) illik müqayisədə 3,4% artıb, istehsalçı qiymətləri indeksi (PPI) isə illik müqayisədə 5,4% yüksəlib. Hər iki məlumat dəstindən alınan komponentlər Federal Ehtiyat Sistemi nin üstünlük verdiyi inflyasiya göstəricisi olan şəxsi istehlak xərcləri (PCE) qiymət indeksi nə daxil olur. PCE , Fed -in uzunmüddətli 2%-lik inflyasiya hədəfindən 65 ay ardıcıl olaraq yuxarıda olub. “ Neft qiymətləri ndəki artım inflyasiya gözləntilərinə marağın qəfil artmasına səbəb olub. Bu yaxınlarda Google Trends -də dünya üzrə 'inflyasiya' axtarış marağı pandemiyadan sonrakı inflyasiya pikindəki səviyyənin demək olar ki, iki qatı idi. Maliyyə bazarı iştirakçıları on illər əvvəl öyrəndikləri iqtisadiyyatı qaranlıq şəkildə xatırlayır və inflyasiya gözləntilərinin vacib olduğunu düşünürlər”, - UBS -in baş iqtisadçısı Paul Donovan bu həftəki qeydində bildirib. “Mərkəzi bankirlər faiz artımlarını əsaslandırmağa çalışarkən inflyasiya gözləntilərinə istinad edirlər. Lakin sosial media memləri və çökmüş sorğu cavabları dünyasında inflyasiya gözləntiləri o qədər də vacib olmaya bilər”, - o deyib. “İnflyasiya gözləntiləri öz-özlüyündə mənasızdır. Gözləntilər yalnız iqtisadi davranışda dəyişikliyə səbəb olarsa əhəmiyyət kəsb edir. İqtisadiyyatda insanlar bir şey deyib sonra fərqli bir şey edirlərsə, əsas olan mahiyyətdir, yoxsa təqdimat deyil. İnflyasiya gözləntilərini həddən artıq vurğulamaq siyasət səhvinə səbəb ola bilər”, - Donovan əlavə edib. Bu həftəki ABŞ CPI və PPI hesabatları Wall Street -in gözləntilərini Federal Açıq Bazar Komitəsi (FOMC) tərəfindən çərşənbə günü 25 baza bəndi faiz artımına doğru yönəltən son damla kimi qəbul edildi. Siyasətin sərtləşdirilməsi ilə bağlı mərc artımları Wall Street -ə təzyiq göstərdi və ABŞ Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirliliyi ni yüksəltdi. Bu arada, Miçiqan Universiteti nin son istehlakçı əhval-ruhiyyəsi hesabatı göstərdi ki, sentyabr ayında bir illik inflyasiya gözləntiləri avqust ayındakı 4,0%-dən 4,6%-ə yüksəlib ki, bu da iyun ayından bəri ən yüksək göstəricidir. “İstehlakçıların inflyasiya gözləntiləri, əgər onların əmək haqqı danışıq gücü varsa və ya yüksək inflyasiya gözləntilərinə cavab olaraq xərcləmə vərdişlərini dəyişdirirlərsə, vacibdir. Şirkətlərin inflyasiya gözləntiləri, əgər onların qiymət təyin etmə gücü varsa və ya gələcək xərc artımlarını gözləyərək qiymət strategiyalarını dəyişdirirlərsə, vacibdir”, - Donovan deyib. “İnvestorların inflyasiya gözləntiləri ən vacibdir, çünki investorlar hərəkət etmək (və tez hərəkət etmək) gücünə sahib olmaq ehtimalı ən yüksək olanlardır. İnflyasiya gözləntiləri həm müxtəlif aktivlərin nisbi qiymətinə, həm də iqtisadiyyatda kapitalın real dəyərinə təsir edə bilər”, - o əlavə edib. UBS analitiki qeyd edib ki, hazırda nə istehlakçıların, nə də şirkətlərin inflyasiya gözləntilərini iqtisadi nəticələrə çevirmək qabiliyyətinə malik olması ehtimalı az görünürdü. Digər tərəfdən, investorların inflyasiya gözləntiləri “daha ciddi” idi. “İnvestorların (böyük mənzərə inflyasiyasına fokuslanmış) borcalanlardan (şirkət səviyyəsində inflyasiya təcrübəsinə fokuslanmış) fərqli gözləntilərə sahib olması tamamilə mümkündür ki, bu da investisiyaları məhdudlaşdıra bilər”, - Donovan deyib. “Hələlik, mərkəzi bankirlər siyasət müəyyən etməyi düşünərkən istehlakçı və korporativ sorğuların inflyasiya gözləntilərini yəqin ki, nəzərə almamalı və xüsusilə maliyyə bazarı gözləntilərinə diqqət yetirməlidirlər”, - o əlavə edib.