(Bloomberg Opinion) -- Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent özünü ABŞ-ın ən yaxşı istiqraz satıcısı kimi təsvir edir. O, sürətlə ən yaxşı Yaponiya satıcısına da çevrilir. O, nəinki bu ölkənin mərkəzi bankının nə edəcəyini bildiyini iddia edir, həm də yenin davamlı yüksəlişinə qarşı mərc etmək istəyən hər kəsin onu sınamalı olduğunu israr edir. Cəsarəti bir yana, o, nəsə tapıb. Bu həftə faiz dərəcələrini artıracağı gözlənilən Yaponiya Bankı (BOJ) yenin trayektoriyasını müəyyən etməkdə kritik bir oyunçudur. Lakin, cümə günü, səlahiyyətli orqan qərarını elan edərkən sürpriz olmasa, bu, ən həlledici faktor olmaya bilər. Əsas odur ki, Amerika gücünün yenin arxasında durduğu mesajı – Yaponiya hələlik tək deyil. Yen, Bessent -in iyulun sonunda Tokio ilə birlikdə xarici valyuta bazarında nadir müdaxiləyə qoşulması ilə təşviq edilən nəzərəçarpacaq bir yüksəlişdən həzz alır. Keçən həftə, o, dollar qarşısında 152-yə yaxınlaşdı ki, bu da fevraldan bəri ən güclü göstəricidir. Valyutanın dəyər qazanmaq üçün əlbəttə ki, yeri var; o, onilliklərin ən zəif səviyyəsinə, iyulda demək olar ki, 164-ə düşmüşdü və Yaponiya -nın geri çəkilməni dayandırmaq üçün təkbaşına səyləri əhəmiyyətsiz təsir göstərmişdi. Bessent özünü bu manevrdə həyati bir oyunçu kimi yerləşdirib. Lakin o, yüksəliş dayandığında günahın ən azı bir hissəsini öz üzərinə götürməyə də açıq qalıb. Təkcə bu ay yenin təxminən 4% artması ilə, gələcək qazancların daha təvazökar olacağı ehtimal olunur. Bu səyin ikitərəfli xarakterinə baxmayaraq, onun dilində az diplomatiya var. “Mən indi ev sahibiyəm, buna görə də Yaponiya yeni ilə müdaxilə etdiyimiz zaman, Yaponiya -nın, Yaponiya Bankının nə edəcəyi barədə kifayət qədər yaxşı məlumatım var,” Bessent keçən həftə dedi. “İstəsəniz mənə qarşı mərc edə bilərsiniz.” O, bilməlidir ki, heç bir ticarət risksiz deyil, hətta o və həmkarı, maliyyə naziri Satsuki Katayama -nın istədiyi kimi getsə belə. FX bazarı gündəlik 9.6 trilyon dollar dövriyyəsi ilə nəhəngdir. Hətta ən güclü məmur belə uzun müddət bununla mübarizə apara bilməz. Clinton illərində Bessent -in kreslosunda oturan Robert Rubin -ə görə, müdaxilənin əsas vəzifələrindən biri psixologiyanı dəyişdirməkdir. Bəs BOJ qərarı nə qədər vacibdir? 25 baza bəndi artımı indi qətiləşib. Altı həftə əvvəl, qubernator Kazuo Ueda qiymətlərə yuxarı riskləri göstərən, lakin az adamın dərhal başa düşdüyü bir dildə ifadə edilmiş dəyişdirilmiş rəhbərliklə daha şahin mövqe siqnalı vermək cəhdini uğursuzluğa düçar etdi. Lakin vəziyyət dəyişib. Ümumi fikir Amerikanın ehtiyatlı BOJ -u gücləndirdiyi görünsə də, o qədər də əmin olmayın. Biz uzun müddətdir iddia edirdik ki, yenin güclənməsi üçün lazım olan şey ABŞ ilə gəlir fərqinin daralması deyil (bu, çoxdan baş vermişdi), əksinə, narrativdə bir dəyişiklik idi: Yen ardıcıl olaraq zəifləyirdi, çünki bu gözlənilirdi və baş nazir Sanae Takaichi -nin guya məsuliyyətsiz xərcləmə planları kimi izahatlar həmişə post-faktum idi. Bessent narrativi ələ keçirib – və o, Yaponiya -da hər kəsdən daha yaxşı kommunikatordur. Onun işarələri yen ayıları qorxudub. Daha çox faiz artımı siqnalı vermək əvəzinə, Ueda sadəcə şahin bir işarə ilə oynaya bilər. Bazarlar indi bunu axtarmaq əvəzinə, buna hazır olacaqlar. (Kiçik bir ironiya: Takaichi -nin BOJ muxtariyyətinə iddia edilən müdaxiləsi ilə bağlı şikayətlərin Bessent -in müdaxiləsi ilə bağlı şikayətlərlə uyğun gəlməməsi maraqlıdır.) Və ABŞ -ın iştirakı bazarın diqqətini Yaponiya -ya pul gətirən digər inkişaflara da yönəltdi. Güclü Dövlət Pensiya İnvestisiya Fondu daxili istiqrazlara məruz qalmasını artıracağı demək olar ki, qətidir və hətta bunu artıq edə bilər; Norveçin suveren sərvət fondu artıq Yaponiya istiqrazlarına ayırmasını artırmaq planlarını elan edib. Risk bundan sonra nə baş verəcək: Takaichi hökuməti həddindən artıq zəif yendən qorxur, lakin onu təxminən 150 səviyyəsində bəyənir. Bu, Bessent -in mövqeyi kimi görünmür. Ueda -ya gəlincə, Yaponiya neytral dərəcəyə çatana qədər çox artım imkanı qalmayıb, bu da təxminən 1.5% və ya 1.75% olduğuna inanılır. İqtisadiyyat indiyə qədər bir çoxlarının, o cümlədən bizim də təxmin etdiyimizdən daha yüksək faiz dərəcələrinə qarşı daha dayanıqlı olduğunu sübut edib. Keçmişdəki artan faiz artımları fəlakətli idi, lakin 1% səviyyəsindəki faizlər hələ də yumşaqdır. Bessent son G20 iclasında Yaponiya iqtisadiyyatını yüksək qiymətləndirsə də – o qeyd etdi ki, “2011-ci ildə Yaponiya ölü hesab edilirdi, indi isə dünyanın ən canlı iqtisadiyyatlarından biri olduğunu düşünürəm” – o qədər də yaxşı deyil ki, fəaliyyəti cilovlamaq üçün yüksək faiz dərəcələrinə ehtiyac duysun. Bessent çox arxayın ola bilər. Rubin , Bessent kimi, dövlət qulluğuna girməzdən əvvəl maliyyədə sərvət qazanmışdı, ticarətdə heç bir nəticənin qəti olmadığını deməyi sevirdi. Bu, ehtimal oyunudur və möhkəm olmaqla nəticəni formalaşdırmağa kömək edə bilərsiniz. Məsələn, Rubin , hətta müttəfiqlərə kömək etmək bir neçə dollar satmaq demək olsa belə, güclü dollar haqqında dilini demək olar ki, heç vaxt dəyişdirmədi. Əsas fundamental göstəricilər son sözü deyəcək. Bessent və Katayama , ən azından, Yaponiya pessimistlərini iki dəfə düşünməyə məcbur etdilər. Bu, kiçik bir şey deyil. Bloomberg Opinion-dan daha çox: Bu sütun müəllifin şəxsi fikirlərini əks etdirir və mütləq redaksiya heyətinin və ya Bloomberg LP və onun sahiblərinin fikrini əks etdirmir. Daniel Moss , Asiya iqtisadiyyatlarını əhatə edən Bloomberg Opinion köşə yazarıdır. Əvvəllər o, Bloomberg News-da iqtisadiyyat üzrə icraçı redaktor olub. Gearoid Reidy , Yaponiya və Koreyaları əhatə edən Bloomberg Opinion köşə yazarıdır. O, əvvəllər Şimali Asiya -da xəbər komandasına rəhbərlik edib və Tokio bürosunun müavini olub. Bu kimi daha çox hekayə bloomberg.com/opinion saytında mövcuddur.