Neft fyuçersləri yüksəlirdi, lakin bu yaxınlarda pik həddə çatdı. ConocoPhillips (COP) avqustun 6-da 2-ci rüb üçün güclü qazanc hesabatı verdi və COP səhmləri ədalətli qiymətləndirilə bilər. Lakin, COP putlarının qısa satışı və şaquli put kredit spredləri dəyər investorları üçün cəlbedici alternativlərdir. COP sentyabrın 11-i cümə günü 137.35 dollar səviyyəsində bağlandı ki, bu da son üç, altı və 12 aylıq pik hədd idi. Bu, sentyabrın 10-u cümə axşamı gecə WTI Oktyabr fyuçers müqaviləsinin (CLV26) 104 dolları keçməsindən sonra baş verdi. Barchart Markets -dən daha çox xəbər sürətlə hərəkət edir. Eksklüziv qrafiklər, təhlillər və başlıqlar üçün PULSUZ günorta Barchart Brief bülletenimizi oxuyaraq xəbərlərdən xəbərdar olun. Bazar, bu rübdə neft və qaz qiymətlərinin nə qədər yüksək olduğunu nəzərə alaraq, Conoco -nun 3-cü rüb qazanclarının və pul axınının güclü olacağına açıq şəkildə inanır. Aşağıdakı Barchart -ın CLV26 qrafiki neft fyuçerslərindəki son piki göstərir. ABŞ və İran arasında, eləcə də neftin nəql edildiyi Yaxın Şərqin digər bölgələrində davam edən gərginliklər və kinetik hərəkətlər səbəbindən neft bahalaşır. Güclü Nəticələr və Analitik Proqnozları Bu, avqustun 6-da 3-cü rüb üçün güclü qazanc və pul axını hesabatından sonra baş verir. 3-cü rübdə Conoco gündə 2,248 milyon barel neft ekvivalenti (MBOED) istehsal etdi ki, bu da keçən ilki 2,346 MBOED -dən 4.1% az idi. Lakin, bu, əvvəlki 2,185 MBOED -dən 2,215 MBOED -ə qədər olan proqnozundan daha yüksək idi, necə ki, ConocoPhillips haqqında son Barchart məqaləmdə (iyulun 27-si) təsvir etmişdim. Üstəlik, 2026-cı ilin hamısı üçün daha yüksək istehsal proqnozlaşdırılır: 2.295-dən 2.325 MBOED-ə . Bu, səhmləri daha da yüksəldə bilər. Conoco əsas tələblərini ödəmək üçün kifayət qədər gəlir əldə edir. Məsələn, 2-ci rüb əməliyyat pul axını 7.2 milyard dollar , birinci yarıda isə 11.7 milyard dollar idi. Bu, bu ilki 2.0 milyard dollar dividend ödənişlərini, 3.0 milyard dollar geri alımları və 6.0 milyard dollar kapitallaşdırma xərclərini (yəni, cəmi 11.0 milyard dollar xaricə axınları) ödəmək üçün kifayət qədər idi. COP Ədalətli Qiymətləndirilə və ya Dəyərindən Aşağı Qiymətləndirilə Bilər Üstəlik, rəhbərlik 2026-cı il üçün proqnozlarını təkrarladı və analitiklər indi 2026-cı il üçün 72.58 milyard dollar gəlir və səhm başına 10.63 dollar qazanc (EPS) proqnozlaşdırırlar. Bu o deməkdir ki, COP 137.35 dollar səviyyəsində, COP 12.92x irəli qiymət/qazanc (P/E) göstəricisi ilə ticarət edir. Bu, Seeking Alpha -ya görə ( 12.38x ) 5 illik P/E diapazonunun yuxarı həddindədir. Lakin, Barchart -a görə, COP səhmlərinin nəzərdə tutulan dəyişkənliyi (IV) cəmi 31.25% ilə aşağıdır. Onun IV Faizi yalnız 41% -dir, yəni son bir ildə IV yalnız 41% hallarda daha aşağı olub. Bu, IV-nin yüksələ biləcəyinə inanan aşağı IV Faizi olan səhmlərin alıcıları üçün cəlbedici edir. Bundan əlavə, analitiklərin COP üçün hələ də daha yüksək qiymət hədəfləri var. Məsələn, Yahoo! Finance -in analitik sorğusunda 145.44 dollar qiymət hədəfi var və Barchart -ın orta sorğu PT-si 147.12 dollar dır. Bu PT-lər cümə günü bağlanışından +6.50% daha yüksəkdir (hər iki PT-nin orta nöqtəsindən istifadə etməklə). Bu, xüsusilə həyəcanverici deyil. Nəticədə, COP səhmlərini almaq əvəzinə, bəzi investorlar puldan kənar (OTM) putları qısa satmaq və ya şaquli put kredit və ya çağırış kredit spredləri etmək istəyə bilərlər. OTM COP Putlarının və Şaquli Put Kredit Spredlərinin Qısa Satışı Məsələn, bir ay sonra, Oktyabrın 16-sı bitmə müddətinə baxın. Bu, 130.00 dollar put strike-nin orta premiumunun 2.21 dollar olduğunu göstərir. Bu o deməkdir ki, 13,000 dollar girov qoyan bir investor bu putu qısa sata və dərhal hesabına 221 dollar toplaya bilər. Bu, növbəti ay ərzində 1.70% (yəni, 221 dollar / 13,000 dollar ) gözlənilən gəlirə bərabərdir. Bu, növbəti il ərzində 20.4% illik gözlənilən gəlirə (ER) bərabərdir. Bu, COP səhmlərinə sahib olmaqdan, onun PT-lərinə əsasən, xeyli yüksəkdir. Lakin, bəzi investorların bir səhmə bağlamaq üçün 13,000 dolları yoxdur. Alternativ, baxmayaraq ki, daha riskli, şaquli put kredit spredi etməkdir. Bu o deməkdir ki, 130 dollar putu qısa satmaqla yanaşı, bir investor 120 dollar putu alır. Spred oyunu kreditlə nəticələnir, lakin girov xeyli aşağıdır, yalnız 1,000 dollar (yəni, ( 130-120 ) x 100 ): 221 dollar - 62 dollar xərc = 159 dollar xalis kredit 159 dollar / 1,000 dollar girov = bir ay ərzində 15.9% Bu, xüsusilə hər iki put dəyərsiz bitərsə, çox cəlbedici bir gəlirdir. Lakin, burada daha yüksək risk var. Əgər COP 130 dollar ilə 120 dollar arasında bağlanarsa, investorun girovu zərər görər. Deyək ki, 125 dollar da bağlanır: 130 dollar - 125 dollar = -5 dollar x 100 = -500 dollar (debet) 159 dollar xalis kredit - 500 dollar debet = -341 dollar zərər 120 dollar və ya daha aşağıda, 1,000 dollar zərər çıxılsın 159 dollar xalis kredit, bu oyun üçün maksimum 841 dollar zərərlə nəticələnir. Bu, OTM qısa put oyunundan xeyli pisdir, burada ən pis hal investorun 100 COP səhmini 130 dollar a almasıdır. Başqa sözlə, şaquli put kredit oyunu izlənilməli və idarə olunmalıdır. Məsələn, 130 dollar qısa/ 125 dollar uzun putun daha aşağı spredində, 500 dollar spred ( 1.13 dollar premiumla) 108 dollar xalis kreditlə nəticələnərdi. Bu, 392 dollar maksimum zərərlə 21.6% gəlirdir. Nəticə etibarı ilə, investor COP -u qısa put oyunları və spredlərlə almaqdan xeyli yüksək gəlir əldə edə bilər, baxmayaraq ki, sonuncular daha yüksək risklərə malikdir. Nəşr olunduğu tarixdə, Mark R. Hake, CFA bu məqalədə qeyd olunan qiymətli kağızların heç birində (birbaşa və ya dolayı yolla) mövqeyə malik deyildi. Bu məqalədəki bütün məlumatlar yalnız məlumat məqsədlidir. Bu məqalə əvvəlcə Barchart.com -da dərc edilmişdir.