Son 18 ayda Sinqapur fond bazarı heç də darıxdırıcı olmayıb. 2025-ci ilin fevralında 6.5 milyard S$ dəyərində katalitik Səhm Bazarı İnkişaf Proqramı (EQDP) elan edildikdən sonra, Straits Times Index (STI) 3,800 bənddən bir il sonra 5,000-ə çatıb və indi sentyabrın əvvəlində 5,800-ü keçib. Qısası, STI təxminən 19 ay ərzində 52 faiz qazanıb. Və bir çoxlarını təəccübləndirərək, S&P və Nasdaq -ı xeyli üstələyib. STI -nin SGD -də beş illik 125 faiz gəliri MSCI World Index -in 61 faizindən iki dəfədən çoxdur, ABŞ , Nikkei və FTSE -nin 70 faizini üstələyir və Hang Seng indeksini 11.95 faizlə geridə qoyub. STI -nin SGD -də 10 illik gəliri də HSI -nin 58 faizindən üç dəfədən çoxdur, hətta Honq Konq Fond Birjasında Tencent , Xiaomi və Baba kimi texnoloji şirkətlər ticarət edilsə belə. STI indi JP Morgan -ın 2025-ci ilin sentyabrında elan etdiyi ilkin “bull case” 6,000 bəndinə yaxınlaşdığı üçün, hədəf əlbəttə ki, 7,000 bəndə qaldırılıb. Likvidlik də genişlənib, SGX -də gündəlik orta hesabla 1 milyard S$ dəyərində qiymətli kağızların (SDAV) zəif günləri çoxdan geridə qalıb. SDAV ikiqat artıb, 2026-cı ilin əksər hissəsində 2 milyard S$ -ı keçib və artmaqda davam edir. Eynilə, SGX -in öz səhm qiyməti bu dövrdə və Sinqapurda yeganə siyahıya alınmış broker olan UOB Kay Hian -ın səhm qiyməti EQDP -nin təkanından xeyli qazanıb, 2025-ci ilin fevralı ilə 2026-cı ilin sentyabrı arasında dəyəri ikiqat artıb (və UOB Kay Hian -ın vəziyyətində, ikiqatdan çox). Dövriyyə sürəti (bazar kapitallaşması üzərində ticarət olunan ümumi dəyər) 36-45 faiz arasında artıb. Buna baxmayaraq, bu göstəricinin 100 faizdən xeyli çox olduğu inkişaf etmiş bazarlarla müqayisədə hələ də mülayimdir. Qarşıda yüksəliş var. Bunun üçün, əvvəlcə böyük Temasek -lə əlaqəli şirkətlərdən ailəyə məxsus kiçik kapitallı şirkətlərə qədər sərbəst dövriyyə artmalıdır. Bazar həmçinin daha çox inkişaf edən böyümə səhmlərini qəbul etməli və dəstəkləməlidir (profiləri daha riskli olsa belə), və maraq STI 30 -dan kənara, daha geniş səhm çeşidinə yayılmalıdır. Bəs necə? Peşəkar idarə olunan məhsullar üçün CPF investisiya limitlərini STI birja ticarət fonduna (ETF) yerləşdirmək, STI yeni rekordlar qazandığı üçün bu gün təqaüd yığımlarını artırardı. İndeks həmçinin təxminən 4 faiz dividend ödəyir ki, bu da xüsusi hesab faizi ilə uyğun gəlir – baxmayaraq ki, əlbəttə, sonuncu kapitalı riskə atmadan zəmanətlidir. Lakin daha yaxından araşdırıldıqda, EQDP -dəki D hərfi yalnız DBS -ə aid görünür ki, bu da bu dövrdə 39.50 S$ -dan 79 S$ -a qədər demək olar ki, ikiqat artıb. Gündəlik 300 milyon S$ -dan 400 milyon S$ -a qədər dövriyyə ilə, bu gün ən likvid səhmimiz STI -nin 29 faizini təşkil edir. OCBC və UOB -ni daha 29 faiz əlavə etsək, bu üçlük STI -nin 58 faizini tutur. Yuxarıda daha çox cəmləşirik, bəlkə də Sinqapurun maliyyə mərkəzi statusunun layiqli əksidir – amma bu sağlamdırmı? Və bütün bunları nəzərə alsaq, EQDP -nin ilk il təsiri sadəcə böyüyü daha da böyük etdi. Kiçik və orta kapitallı şirkətləri (SMID) qaldırmaq məqsədinə nə oldu? SMID -lər üçün varoluşsal toyuq və yumurta sualı buradadır. Likvidlik və daha sərbəst dövriyyə olmadan, SMID -lər institusional və ya böyük ailə ofisi investisiyalarından, hətta partiyaya qoşulmaq üçün davamlı pərakəndə investorların inamından məhrumdurlar. Komissiyalar yaradan ticarət marağı olmadan, banklar və brokerlər üçün SMID -ləri əhatə etmək üçün az stimul var (bəlkə də Sinqapur Səhm Bazarı üçün Qrant (GEMS) sxemi qrantlarından istifadə etmək istisna olmaqla). Aşağı xəttdə qarışıq likvidlik, indekslər yaradıla bilsə belə, marağı yaymaq üçün məhsulların yaradılmasına mane olur. O zaman SGX iEdge Next 50 indeksini nəzərdən keçirin. O, 5.5-5.8 faiz dividend gəliri verir ki, bu da STI -nin ödənişindən daha yüksəkdir. Bu, əsasən, onun komponentlərinin təxminən 45 faizinin daşınmaz əmlak investisiya fondları (Reits) olması ilə əlaqədardır, STI -nin 11 faizi ilə müqayisədə. O, STI -nin ilin əvvəlindən bəri 24 faizlik performansından 19 bənd geri qalıb. Artan faiz dərəcələri STI -də dominant olan bankların performansını dəstəklədi və əksinə, Reits -ə təsir etdi – hələlik. Buna baxmayaraq, likvidliklə çəkilən Next 50 indeksi demək olar ki, iki dəfə daha yaxşı nəticə göstərib, iFast və UMS kimi yaxşı performans göstərən səhmlərə üstünlük verib. Bu ilin iyun ayında yenidən balanslaşdırmada səhm qiyməti dördqat artan AEM -in əlavə edilməsi onu birbaşa ilk beşliyə daxil etdi, lakin indeksə daxil edilməsinin bazar təsiri məhdud idi, çünki onu izləyən indeks fondları hələ yox idi. Yeni istifadəyə verilmiş CGS Fullgoal Next 50 Active ETF beləliklə, bu seqmentdə likvidliyi kataliz etmək üçün maraqlı bir təklif təqdim edir. Onun uğurlu 28.8 milyon S$ ilkin artımı rahat idarə olunan bir başlanğıcdan xəbər verir. Əgər böyüyərsə, ComfortDelgro , Sheng Siong və Raffles Medical kimi səhmləri Reit dividendləri ilə dəstəklənən bir paketdə əlçatan etməklə onların yenidən qiymətləndirilməsinə kömək edə bilər. O, həmçinin 20 faizə qədər taktiki “ SGX Alpha ” bölgüsü üçün çevikliklə qurulub, 80 faizi əsas indeks izləmədədir. Praktikada, ETF daha yüksək gəlirli Reits səbətini, Value Unlock təşəbbüsləri vasitəsilə ortaya çıxan böyümə səhmlərini və… DBS -i aktiv şəkildə yenidən balanslaşdıra bilər. Bu, CPF İnvestisiya Sxemi (CPFIS) üçün uyğun kiçik kapitallı səhmləri özləri ala bilən investorlardan daha az riskli bir təklifdir. Əgər belədirsə, Növbəti Akt bəlkə də yeni yerli ETF -lərin EQDP məqsədləri üçün onların imkan verən rolunu nəzərə alaraq CPFIS -ə avtomatik daxil edilməsini təmin etməkdir.