Hindistan Mərkəzi Bankı (RBI) 12 kateqoriyalı qeyri-bank təşkilatlarını tənzimləyir. Bajaj Finance Ltd. və L&T Finance Ltd. kimi əsas fəaliyyəti kredit vermək olan şirkətlər investisiya və kredit şirkətləri kimi təsnif edilir. Shanghvi Finance 879 milyon rupilik borcunu ödədikdən sonra, 9 fevral 2023-cü ildə lisenziyasını təslim etmək üçün müraciət etdi. Bu, Korporativ İşlər Nazirliyinə təqdim etdiyi sənədlərə görə, 2022-ci maliyyə ilində 341 milyon rupilik qısamüddətli kreditləri və qalan 538 milyon rupilik təşviqatçı kreditlərini əhatə edirdi. Shanghvi Finance 17 may 2023-cü ildə lisenziyasını təslim etməsinə icazə verildi. Tata Sons , RBI-nin avqust ayında açıqladığı yuxarı təbəqə NBFC-lərin ən son siyahısında yeganə qeyri-birja şirkətidir. Əsas investisiya şirkəti (CIC) iki halda qeydiyyatsız qala bilər. Birincisi, ictimai vəsaitlərə çıxışı olub-olmamasından asılı olmayaraq, aktivlərinin həcmi 100 milyon rupindən aşağı olarsa. İkincisi, aktivlərinin həcmi 100 milyon rupi və ya daha çox olarsa, lakin ictimai vəsaitlərə çıxışı yoxdursa. RBI-nin təsdiqindən sonra Shanghvi Finance indi qeydiyyatsız bir CIC-dir . Tata Sons fərqli bir talelə üzləşdi. O da 21,813 milyon rupilik kreditlərini ödədi və 2024-cü ilin mart ayında RBI-yə CIC-ni qeydiyyatdan çıxarmaq üçün müraciət etməzdən əvvəl borcsuz vəziyyətə gəldi. İki ildən çox davam edən qeyri-müəyyənlikdən sonra, mərkəzi bank 11 sentyabrda Tata Sonsun baş maliyyə direktoruna bir səhifəlik məktub yazaraq qeydiyyatın təslim edilməsi tələbinin “qəbul edilə bilməyəcəyini” bildirdi. RBI qərarın “bütün müvafiq faktorları araşdırdıqdan” sonra verildiyini, lakin səbəbini göstərmədiyini bildirdi. Bu o deməkdir ki, Tata Sons , RBI qərarına yenidən baxmasa və ya Tata Sons hüquqi mübarizədə qalib gəlməsə, birincili kütləvi təklifə (IPO) getməli olacaq. “İdeal olaraq, RBI Tata Sonsun niyə listələnməsini istədiyini açıqlamalıdır,” deyə NeoStrat Advisors LLP-nin təsisçisi Abizer Diwanji bildirdi. “Keçmiş şərhlərə əsasən, RBI ictimai borc alan şirkətlərdən səhm investisiyalarının belə bir investisiya şirkətini CIC kimi qiymətləndirəcəyini irəli sürür.” İctimai vəsaitlərə çıxış yoxdur Borcunu ödədikdən sonra Tata Sonsun artıq ictimai vəsaitlərə birbaşa çıxışı yoxdur, lakin dolayısı ilə çıxışı davam edir. Bunun səbəbi, Tata Steel Ltd , Tata Chemicals Ltd və Tata Power Co. Ltd daxil olmaqla listələnmiş Tata şirkətlərinin Tata Sonsun səhmlərinə sahib olmasıdır. RBI dolayısı ictimai vəsaitləri “birbaşa deyil, ictimai vəsaitlərə çıxışı olan əlaqəli və qrup qurumları vasitəsilə alınan vəsaitlər” kimi müəyyən edir. “Listələnmə qərarları kommersiya xarakterli olmalı, tənzimləyici xarakterli olmamalıdır, xüsusilə bu halda. Qrup və tənzimləyici bu qərara yenidən baxmaq üçün əlavə müzakirələr apara bilər,” deyə Diwanji bildirdi. Shanghvi Finance-in məhdudlaşdırıcı amili yalnız 341 milyon rupilik bank kreditləri olduğu halda, 538 milyon rupilik təşviqatçı kreditləri heç vaxt ictimai vəsait olmayıb, Tata Sons ictimai borclanmalarda təxminən 60 dəfə daha çox vəsait sərf etməli oldu və dolayısı ictimai paylara sahib olmağa davam etdi. Bu ilin iyun ayında RBI ölçüyə əsaslanan yeni bir təsnifat tətbiq etdi, 1 trilyon rupi və yuxarı müstəqil aktivlərə malik hər hansı bir qeyri-bankı yuxarı təbəqəyə aid etdi. Yuxarı təbəqə NBFC-lərin listələnməsini tələb edən əvvəlki qaydalarla birlikdə oxunduqda, bu o deməkdir ki, 1 trilyon rupindən çox aktivə malik hər hansı bir NBFC nəticədə listələnməli olacaq. Shanghvi Finance-ə kömək edən ikinci bir səbəb, təşviqatçı investisiya vasitəsinin tamamilə Dilip Shanghviyə məxsus olmasıdır. Bu arada, Tata Sonsun 18.37%-i 55,000-60,000 milyon rupilik borcu olan Shapoorji Pallonji Groupa məxsusdur. Bir Tata Group icraçısı bildirdi ki, böyük bir şirkətlə bağlı narahatlıqlar qrupun holdinq şirkətini ictimaiyyətə çıxmağa məcbur etmək üçün bir meyar olmamalıdır. “Niyə RBI və ya hər hansı bir tənzimləyici Tata Sonsu yalnız SP Groupun maliyyə sağlamlığı ilə bağlı narahatlıq ola biləcəyi üçün ictimaiyyətə çıxmağa məcbur etməlidir?” deyə icraçı bildirdi. “Biz SP Group ilə onlara çıxış yolu təmin etmək üçün müzakirələr aparırıq. Şübhəsiz ki, IPO onlara ( SP Group ) çıxış vermək üçün yeganə yol deyil”. Keçmiş bir RBI icraçısı bildirdi ki, Shanghvi Finance bir investisiya və kredit şirkəti (ICC) olsa da, Tata Sons əsas investisiya şirkətidir və RBI hər ikisinə eyni təbəqədə olsalar belə fərqli yanaşacaq. “Bu heç vaxt hər kəsə uyğun bir yanaşma deyil,” deyə keçmiş mərkəzi bankir bildirdi. O, RBI-nin tənzimləyici tərifə görə ictimai vəsaitlərə dolayısı çıxış olduğu üçün qeydiyyatdan çıxarılmasına icazə vermək istəmədiyini söylədi. “ Tata Sonsun ölçüsünə baxaraq, RBI ictimai vəsaitlərə çıxışını qiymətləndirmə qabiliyyətini saxlamaq istədiyinə qərar vermiş ola bilər.” Digərləri tənzimləyicinin konsolidasiya edilmiş səviyyədə ictimai vəsaitləri nəzərə almış ola biləcəyi ilə razılaşdılar. “Holdinq şirkətlərində konsolidasiya edilmiş səviyyədə – qrup şirkətləri daxil olmaqla – bank sistemi də daxil olmaqla ictimai mənbələrdən böyük maliyyələşdirmə varsa və bəlkə də təşviqatçı payı aşağıdırsa, o zaman ictimai maraq naminə bank tənzimləyicisi holdinq şirkətini tənzimləmək istəyəcək,” deyə Ashvin Parekh Advisory Services-in idarəedici partnyoru Ashvin Parekh bildirdi.