Problem vaxtlamadır. Mütəxəssislərin fikrincə, bir Tata Sons siyahıya alınması, hətta baş tutsa belə, bir neçə il çəkə bilər, halbuki SP Qrupu yaxın müddətdə borc ödənişləri və sıx likvidliklə üzləşir. RBN -in qərarı Tata Qrupu üçün SP Qrupu ilə fikir ayrılıqlarını həll etmək təcili ehtiyacını da azalda bilər ki, bu da danışıqları prioritetlər siyahısında aşağı sala bilər. Bu, davam edən həll danışıqlarını, o cümlədən SP Qrupu -nun Tata Sons -dakı payı müqabilində siyahıya alınmış Tata Qrupu şirkətlərində səhmlər alacağı mümkün səhm mübadiləsini daha da çətinləşdirə bilər. Korporativ hüquq firması King Stubb & Kasiva -nın tərəfdaşı Aurelia Menezes dedi: “Buradakı əsl hekayə siyahıya alınma mandatı deyil. SP Qrupu üçün daha vacib olan paralel gedən həll yoludur.” Menezes bildirdi ki, SP Qrupu üçün Tata Qrupu ilə potensial səhm mübadiləsi müqaviləsi üzrə danışıqları başa çatdırmaq strateji cəhətdən daha üstün olardı, hansı ki, qiymətləndirmələr üzərində fikir ayrılığı səbəbindən dayandığı bildirilir. O dedi: “Əgər bu müqavilə bağlanarsa, SP Qrupu likvid aktivlərlə tamamilə kapital cədvəlindən çıxır ki, bu da iki tərəfin heç vaxt razılaşmadığı bir siyahıya alınmanı gözləməkdən maddi cəhətdən daha yaxşı nəticədir.” O, qrup üçün hesablamanı “likvidlik üçün indi həll et, ya da illər çəkə biləcək təsir üçün qal” kimi ümumiləşdirdi. SP Qrupu Mint -in şərh sorğularına cavab vermədi. İkiqat təzyiq Keçən il iki dəfə SP Qrupu -nun sədri Shapoor Mistry Tata Sons -un siyahıya alınması üçün ictimaiyyətə təzyiq göstərib. Mistry aprel ayında dedi: “Əvvəllər də qeyd etdiyim kimi, Tata Sons -un vaxtında siyahıya alınmasının sadəcə tənzimləyici uyğunluq deyil, zəruri bir təkamül olduğunu bir daha vurğulamaq istərdik. Bu, korporativ idarəetməni gücləndirəcək, şəffaflığı və hesabatlılığı dərinləşdirəcək.” Əksinə, Tata Sons -un 65.9%-nə sahib olan Tata Trusts , keçən ilin iyul ayında qəbul etdiyi qətnamədə, Tata Sons -un idarə heyətinə onu özəl saxlamaq və ən böyük azlıq səhmdarı olan SP Qrupu -na çıxış yolları tapmaq üçün hər şeyi etməyi tapşırdı. Mumbay da yerləşən infrastruktur və tikinti konqlomeratı sentyabr ayının sonuna qədər ₹3,500 crore məbləğində təcili borc ödənişi ilə üzləşir ki, bu müddət artıq iki dəfə uzadılıb, media xəbərlərinə görə. Qrupun təşviqatçı və əməliyyat qurumları üzrə ümumi borc bir çox media xəbərlərinə görə təxminən ₹60,000 crore təşkil edir. SP Qrupu ümumi ödənilməmiş borcunu təsdiqləməyib. Moneycontrol -a görə, qrup iyul ayında borcunun böyük hissəsini 18.95% gəlirlə ₹15,200 crore dəyərində üç illik sıfır kuponlu istiqrazlar buraxaraq yenidən maliyyələşdirib. Eyni ayda, o, həmçinin 14.5% gəlirlə 650 milyon dollar dəyərində dollarla ifadə olunmuş istiqrazlar buraxdı. Lakin RBN -in qərarı SP Qrupu -nun strateji seçimlərini genişləndirərək və danışıq mövqeyini gücləndirərək onun xeyrinə işləyə bilər. Korporativ risk konsaltinq firması MGC Global Risk Advisory -nin idarəedici tərəfdaşı Monish G Chatrath dedi: “İndi onun bir neçə potensial yolu var: siyahıya alınma yolu ilə bazar əsaslı monetizasiya, danışıqlar yolu ilə alternativ həll, ya da strateji payını saxlamaq seçimi. Bu seçim özlüyündə iqtisadi dəyərə malikdir və potensial olaraq onun danışıq təsirini artırır.” “Nəticədə, bu, müəyyən bir raundu kimin qazanmasından daha az, son oyunu kimin formalaşdırmaq üçün daha böyük sərbəstliyə malik olmasından daha çoxdur. Nəticə qrupun və onun səhmdarlarının nəticədə gəldiyi hər hansı bir həllin quruluşundan, qiymətləndirilməsindən və vaxtlamasından asılı olacaq,” o dedi. Strateji üstünlüklər Əgər Tata Sons birjalarda siyahıya alınarsa və SP Qrupu öz səhmlərini saxlayarsa, əsas strateji üstünlüklərə malik ola bilər. Ali Məhkəmənin baş vəkili HP Ranina -ya görə, şirkətin əhəmiyyətli azlıq səhmdarlığı ona Tata Sons idarə heyətində yer verə bilər. Hətta əlaqəli tərəf əməliyyatlarına aid xüsusi səhmdar qətnamələri üzrə səsvermə zamanı, Tata Trusts -ın səs vermək hüququ olmadığı hallarda, SP Qrupu -nun səhmdarlığı ona həlledici səs verəcək, o dedi. Təsadüfən, Shapoor Mistry -nin kiçik qardaşı Cyrus , sələfi Ratan Tata tərəfindən işdən çıxarılmadan əvvəl Tata Sons -un keçmiş sədri idi ki, bu da iki məşhur biznes evi arasında pis münasibətlərə səbəb oldu. Qrup siyahıya alınmış Afcons Infrastructure Ltd şirkətindən və bir neçə siyahıya alınmamış infrastruktur və daşınmaz əmlak firmalarından ibarətdir. SP Qrupu 2022-ci ildə səhmlərinin böyük hissəsini Reliance Industries -ə satdıqdan sonra siyahıya alınmış Sterling and Wilson Renewable Energy Ltd -də kiçik bir payı saxlayır. İllər ərzində qrup borcunu idarə etmək üçün digər aktivlərini satıb. O, 2024-cü ildə Odisha dakı Gopalpur Limanı ndakı nəzarət payını Adani Qrupu na, 2021-ci ildə su təmizləyici biznesi Eureka Forbes -u Advent -ə və bir neçə daşınmaz əmlak aktivini satdı. Qrupun bu gün ən dəyərli aktivləri Tata Sons -dakı payıdır.