Brokerlik evi, Motilal Oswal , son hesabatında bərpa ehtimalını görür. Brokerlik hesabatına görə, IGL -in marjaları ən aşağı həddə çatmış ola bilər, Dehli xaricindəki böyümə isə dəstək verməyə davam edir. Brokerlik şirkəti 'Al' reytinqini saxlayıb və səhm başına 195 rupi hədəf qiyməti müəyyən edib. Bu, cari səviyyələrdən təxminən 27% artım deməkdir. Gəlin bu yüksəliş çağırışının əsas səbəbinə və onun arxasındakı əsaslandırmaya nəzər salaq – Qaz xərcləri marjalara zərər verdi, lakin təzyiq azala bilər. IGL -in səhmləri son dörd ayda təxminən 10% korreksiya edib. Əsas təzyiq yüksək giriş xərclərindən gəlib. Motilal Oswal hesabatına görə, Brent nefti FY27 -nin birinci yarısında orta hesabla barel başına 93 dollar təşkil edib, FY26 -da isə 69 dollar olub. Eyni zamanda, Hindistan rupisi əvvəlki 88.4 rupi dən ABŞ dolları na qarşı təxminən 95 rupi yə qədər zəifləyib. Bu kombinasiya IGL -in marjalarını sıxışdırdı. Lakin Motilal Oswal ən pisinin geridə qaldığına inanır. Motilal Oswal qeyd edib: “ Q1FY27 EBITDA marjası 3.4 rupi/scm ən aşağı nöqtəni qeyd edir.” Brokerlik şirkəti sıxılmış təbii qaz ( CNG ) və boru kəməri ilə təbii qaz ( PNG ) üçün son qiymət artımlarının FY27 -nin ikinci rübündən etibarən marjaları dəstəkləyəcəyini gözləyir. Hesabata görə, CNG qiymətlərindəki son 3.9 rupi/kq artım EBITDA -ya təxminən 1.4-1.5 rupi standart kubmetr artım verə bilər. Dehli hələ də ən böyük narahatlıqdırmı? IGL -in Dehli yə məruz qalması vacib məsələ olaraq qalır. Şəhərin Elektrikli Nəqliyyat Vasitələri Siyasəti 2.0 və Hava Keyfiyyətinin İdarə Edilməsi Komissiyasının ( CAQM ) sonrakı göstərişləri CNG nəqliyyat vasitələrinin istifadəsini tədricən azaldacaq. 2027-ci ilin yanvar ayından etibarən Dehli də bir neçə kateqoriyalı benzin, dizel və CNG yüngül yük nəqliyyat vasitələrinin yeni qeydiyyatı məhdudlaşdırılacaq. Bu, IGL üçün dərhal zərbə deməkdirmi? Brokerlik hesabatına görə, “Biz 3-təkərli nəqliyyat vasitələrinin elektrikləşdirilməsindən illik 0.6% CNG həcmi təsirini təxmin edirik.” 3-təkərli nəqliyyat vasitələri IGL -in ümumi CNG həcminin təxminən 6% -ni təşkil edir və brokerlik şirkəti elektrikli nəqliyyat vasitələrinə keçidin ani azalmaya səbəb olmaqdansa, həcmlərə tədricən təsir edə biləcəyini təxmin edir. Lakin hesabat elektrik mobilliyinə doğru uzunmüddətli siyasət dəyişikliyini struktur riski kimi qeyd edir. Böyümə Dehli dən kənardan gəlir. Motilal Oswal hesabatında qeyd edib ki, Dehli Milli Paytaxt Bölgəsi (NCR) xaricindəki CNG həcmləri son rüblərdə illik müqayisədə 20% -dən çox artıb. Bu bazarlar indi IGL -in ümumi həcminin təxminən 15-20% -ni təşkil edir və əlavə satışların demək olar ki, yarısını təmin edir. Motilal Oswal hesabatı əlavə edib: “ CNG həcminin böyüməsi geniş əsaslı olaraq qalır – Dehli NCR xaricində, ardıcıl olaraq illik 20%+ artır.” Dehli daxilində də sərnişin avtomobillərinə tələbat nisbətən dayanıqlı qalır. Avtobuslar istisna olmaqla, CNG həcmləri FY27 -nin birinci rübündə illik müqayisədə təxminən 11% artıb. Qiymətləndirmə yenidən qiymətləndirmə üçün yer qoyur. Motilal Oswal -a görə, səhm birgə müəssisələrinin dəyəri istisna olmaqla, təxmin edilən FY28 gəlirlərinin təxminən doqquz qatına ticarət edir. Brokerlik şirkəti FY26 ilə FY28 arasında həcmlərin 7% mürəkkəb illik artım tempi ilə, EBITDA və vergidən sonrakı mənfəətin isə illik təxminən 14% arta biləcəyini gözləyir. Hesabatda qeyd edilib: “Biz IGL -i 13x Dec’27E SA P/E ilə qiymətləndiririk və səhm başına 44 rupi ni birgə müəssisələrin dəyəri kimi əlavə edərək səhm başına 195 rupi hədəf qiymətimizə çatırıq.”