Bir barel Brent neftinin 100 dollardan yuxarı olması qısa müddətdə Hindistan bazarlarını narahat edə bilər, lakin Ionic Asset -in Baş Səhm Strategi Harsh Gupta Madhusudan -a görə, ölkə üçün daha geniş investisiya perspektivini pozmayacaq. Yüksək neft qiymətləri gəlirlərə və rupiyə təzyiq göstərə bilsə də, o iddia edir ki, təsir qorxulduğundan daha az ciddi ola bilər, çünki Hindistanın artım fonu, qiymətləndirmələri və xarici balansları, qlobal gəlirlər və geosiyasi risklər yüksək qalsa belə, bufer rolunu oynayır. Makroiqtisadi göstəricilərin bazarlara necə təsir edə biləcəyi barədə söhbətdən redaktə edilmiş parçalar: Hindistanın nisbətən güclü artım əsaslarına baxmayaraq, rupi davamlı təzyiq altındadır. Valyutanın dəyərdən düşməsini indi Hindistan üçün struktur xüsusiyyət hesab edirsinizmi və növbəti 12-18 ay ərzində rupi -ni harada görürsünüz? Bu trayektoriyanı nə dəyişə bilər? Çox qısa müddətdə INR trayektoriyası xam neft qiymətləri ilə və bir qədər də DM uzunmüddətli gəlirləri, eləcə də AI ticarəti ilə bağlıdır, baxmayaraq ki, RBI 96 və ya 97 ətrafında güclü müdafiə edəcək, şübhələnirəm. Lakin növbəti bir-iki il ərzində INR -in dəyərinin artacağını gözləyirəm, çünki biz son üç onillikdə ən kəskin REER düşüşünü gördük və FCNR buferi daha spekulyativ və ya həddindən artıq hedcinq fəaliyyətini dayandırmaq üçün kifayət qədər güclü bir vasitədir. Daha əsaslı olaraq, Hindistanın cari hesabı mülayimdir (qızıl istisna olmaqla profisit), və kapital axınları yalnız rupi -nin davamlı sabitləşməsi ilə geri qayıdacaq. ABŞ REER -in özü təxminən on dörd illik dəyər artımından sonra 2025-ci ildə dövri olaraq zirvəyə çatmışdır. Son bir ildə CNY -nin dəyərinin artması və bu yaxınlarda JPY/KRW -nin də qoşulması ilə, bu Asiya FX gücünün INR -də də özünü göstərəcəyini gözləyirəm. FPI -lər iyul və avqust aylarında güclü şəkildə geri qayıtdılar, lakin bu ay xam neft, ABŞ gəlirləri və dolların yüksəlməsi ilə yenidən pul çıxardılar. Sizcə, FPI -lər 2026-cı maliyyə ilində xalis alıcı olacaqlar? 2026-cı maliyyə ili baxımından ehtimal olunmur, baxmayaraq ki, irəlidəki rəqəmlər yenidən xam neft, qlobal gəlirlər və AI ticarətindən asılı ola bilər. Hindistanın gəlir dinamikası görünür ki, geri qayıdıb və iqtisadi artım güclü qalır. Mavi çiplərdə 20-dən az olan hesabatlı geridə qalan əmsallar cəlbedici görünür və daha geniş bazar təxminən 22 dəfə çox münasib görünür. Daha çox oxuyun: Nifty həddindən artıq satılıb, İT geri çəkilməyə hazır: Anand James treyderlərin növbəti nə etməli olduğu barədə. Hindistan tarixən üstün artım və makro sabitliyə görə qiymətləndirmə premiumuna sahib olmuşdur. Qlobal kapitalın daha bahalı olması və geosiyasi riskin artması ilə bu premiumun nə qədəri hələ də əsaslıdır? Cari qiymətləndirmələrdə Hindistan səhmləri digər inkişaf etməkdə olan bazarlara nisbətən həqiqətən cəlbedicidirmi? Əgər Hindistanın geridə qalan əmsallarını ABŞ -dakılarla müqayisə etsəniz, əmsallar artıq daha aşağıdır. Digər inkişaf etməkdə olan bazarlarla müqayisədə, geridə qalan əmsallar daha yüksək qalır, lakin nisbət ortalamadan aşağıdır. Ümumi EM səbətinin irəli əmsalları ilə müqayisə fərqlidir, çünki artımın başqa yerlərdə, xüsusilə Koreya və Tayvanda daha yüksək olacağı proqnozlaşdırılır, lakin unutmamalıyıq ki, bu artım dövri xarakter daşıyır və AI təchizat zəncirində cəmləşmişdir, və heç bir qiymətləndirmə yalnız növbəti bir-iki il əsasında aparılmır. 2002-ci ildən 2025-ci ilə qədər, son tam dollar dövründə, Hindistan istər inkişaf etmiş, istərsə də inkişaf etməkdə olan hər hansı böyük bazardan ən yaxşı dollar gəlirlərindən birini verdi. Geosiyasi gərginliklər fonunda neft yenidən bir barel üçün 100 dollardan yuxarıdır. Bu, Hindistanın investisiya tezisi, eləcə də Hindistan Şirkətləri üçün gəlir riski baxımından nə qədər ciddidir? Qeyd edildiyi kimi, Brent -in 100 dollarda olması qısa müddətdə əlbəttə ki, böyük bir narahatlıqdır, lakin inflyasiya ilə tənzimlənmiş şərtlərlə 20 il əvvəllə müqayisə etmək üçün bu rəqəmdə təxminən 40% azalma tələb olunur. Düşünmürəm ki, 2006-cı ildə 60 dollarlıq xam neftlə çox narahat idik (əslində, o ilin ortalaması təxminən 65 dollar idi). Bəli, bu, gəlirlərə də təsir edəcək, lakin bəlkə də qorxulduğu qədər ciddi deyil, və paylama baxımından ictimai siyasət cavabından asılı olacaq. Yeri gəlmişkən, 2006-cı ildə ABŞ 10 illik faiz dərəcəsi ortalama 4.8% idi, bu da bu günkü rəqəmə demək olar ki, tamamilə bərabərdir. Daha böyük məsələ Hindistandan kənarda borc və demoqrafik tendensiyalardır, lakin daha da çox, AI ticarəti bütün əlavə kapitalı və diqqəti özünə çəkib, və Hindistanın təchizat tərəfində ciddi bir AI hekayəsi yoxdur. Yayılma tərəfi güclüdür, bəlkə də qiymətləndirilmir. Qlobal təchizat zəncirləri yenidən qurulduqca Hindistan ticarət müqavilələri imzalayır və danışıqlar aparır. Növbəti beş il ərzində hansı Hindistan sektorları bu dəyişikliyin ən böyük gəlir faydalananları ola bilər və tarif maneələri azaldıqca hansı sektorlar itirmək riski ilə üzləşir? Son FTA -larımızla daha çox qalibimiz olacaq, çünki bu dəfə rəqabət dinamikasının daha çox olduğu Şərqi və ya Cənub-Şərqi Asiya əvəzinə inkişaf etmiş Qərb bazarlarına və Yaxın Şərqə daha çox diqqət yetirmişik. Əgər AB ilə karbon tənzimləmə danışıqları konkret olaraq yaxşı nəticələnərsə, qaliblərin siyahısının daha da artacağını gözləyirəm. Beləliklə, ümumilikdə, bu FTA -ların necə qurulduğunu nəzərə alsaq, əmək tutumlu ixracat ideal olaraq yaxşı nəticə verə bilər, əgər karbon tənzimləməsini düzgün etsək, ağır sənayelər və geniş avtomobil sektoru da yaxşı mövqedə görünür. Yüksək səviyyəli spirtli içkilər kimi bəzi nişlərdə daha çox risk ola bilər. Daha çox oxuyun: Əmtəə Söhbəti| Səhmlər, istiqrazlar... və əmtəələr? Niyə investorlara diversifikasiya üçün üçüncü sütun lazım ola bilər, Navneet Damani izah edir. Q2 gəlir mövsümündən gözləntilər nədir və sizcə, Q3 -dən etibarən bəzi GST faydalananları üçün baza effekti problemə çevriləcəkmi? Bu maliyyə ilinin Q2 -si üçün yüksək tezlikli göstəricilər bəzi ölçülərdə Q1 -dən bir qədər aşağı olsa da, ümumi güc hiss olunur. Və nəticədə baza effekti də özünü göstərəcək. Lakin ümumilikdə, gəlirlərin güclü olacağını gözləyirik. Əgər xam neft qiymətləri daha da yüksələrsə, müzakirə edildiyi kimi, ictimai siyasət OMC -lərə və s. təsirini diktə edəcək, lakin ümumilikdə güclü yuxarı xətt artımı və ağlabatan aşağı xətt artımı indiki vəziyyətdə gözlənilə bilər. Daxili bazar indi IPO -lardan, FPO/OFS -lərdən, QIP -lərdən, eləcə də yeni siyahıya alınmış şirkətlərdə erkən investorlar, PE -lər və VC -lər tərəfindən satış təzyiqi ilə üzləşir. Bu, ikinci bazarda likvidlik baxımından nə deməkdir? Bu təchizat Nifty -ni nəzarətdə saxlayacaqmı? Təchizat realdır, lakin ümumilikdə qiymətə daxil edilib. Likvidlik hazırda böyük bir narahatlıq deyil. İyul və avqust aylarında xarici xalis alış ilkin və ikinci bazarda təxminən yarı-yarı idi. FCNR sabitləşməsinin vaxt qazanması və panikanın qarşısını alması ilə, rupi -nin əsasları/qiymətləndirmələri/artımı yerində olduğu üçün, daxili axınlar güclü qaldığı müddətcə (ki, ehtimal ki, belə olacaq), normal təchizatın heç bir real problem yaratmayacağını düşünmürəm. Nəticədə, təchizat və ilkin bazar kapital bazarı vasitəçiliyinin əsl işidir - və oxşar şəkildə, son bir neçə ildə xalis FDI -nin aşağı olmasından çox narahat deyiləm (çünki Hindistanda pul qazanan PE/VC -lər və burada siyahıya alınan MNC -lər, əsaslarımız balansda olduğu müddətcə uzunmüddətli perspektivdən yaxşıdırlar).