Hindistanın növbəti inkişaf mərhələsi ənənəvi böyük kapitallı liderlərdən daha geniş sənaye sahələri tərəfindən idarə oluna bilər. Aerokosmik və elektronikadan tutmuş CDMO , avtomobil ehtiyat hissələri və niş kapital mallarına qədər bir neçə sektor istehsalat, təchizat zənciri və struktur dəyişikliklərinin potensial faydalananları kimi ortaya çıxır. Lakin bazarın bəzi hissələrində qiymətləndirmələr daha yüksək olduğundan, doğru biznesləri müəyyənləşdirmək və doğru qiyməti ödəmək kritik olaraq qalır. AlfAccurate Advisors -un təsisçisi və idarəedici direktoru Rajesh Kothari , Hindistanda investisiya imkanlarının sektor və şirkət səviyyəsində genişləndiyinə inanır. Onun diqqəti sadəcə növbəti populyar mövzunu qovmaqdansa, davamlı inkişaf, güclü əsaslar və investisiya baxımından məntiqli qiymətləndirmələrə malik bizneslərə yönəlib. ETMarkets ilə qarşılıqlı əlaqədə Kothari , növbəti üç-beş il ərzində ən perspektivli inkişaf imkanlarını harada gördüyünü, sektorlar üzrə biznesləri necə qiymətləndirdiyini və investorların növbəti sərvət yaratma imkanlarını axtararkən inkişaf potensialını qiymətləndirmə, biznes keyfiyyəti və təhlükəsizlik marjası ilə necə tarazlaşdırmalı olduğunu izah edir. Redaktə edilmiş çıxarışlar -S) Hindistan artıq ucuz bazar deyil. Yaxşı bizneslər yüksək qiymətləndirmələrlə ticarət edir. Bu gün ən böyük çətinlik keyfiyyətli şirkətlər tapmaq, yoxsa investisiya baxımından hələ də məntiqli qiymətlərlə keyfiyyətli şirkətlər tapmaqdır? C) Bizim fikrimizcə, Hindistanda investisiya imkanları səbəti genişlənir. Bir neçə sektor növbəti üç-beş il ərzində güclü inkişaf potensialı təklif edir, bunlara aerokosmik , elektronika , CDMO , avtomobil ehtiyat hissələri , niş kapital malları və platforma şirkətləri daxildir. Qiymətləndirmələr müəyyən sahələrdə həqiqətən də yüksəlsə də, biz bizneslərin ağlabatan qiymətləndirmələrlə güclü inkişaf perspektivləri təklif etdiyi sektorlar üzrə cəlbedici imkanlar tapmağa davam edirik. Əsas məsələ geniş bazar qiymətləndirmələrindən kənara baxmaq və sektor və şirkət səviyyəsində imkanları müəyyənləşdirməkdir. Bizim diqqətimiz davamlı inkişaf, güclü əsaslar və investisiya baxımından məntiqli qiymətləndirmələrə malik bizneslərə yönəlib. S) Sizin investisiya fəlsəfəniz “Kapitalı Qoru, Sərvət Yarat” haqqındadır. Gəlirlərə aludə olan bir bazarda kapitalın qorunması portfel idarəçiliyinin dəyəri azaldılmış bir hissəsinə çevrilibmi? C) İnsan davranışı investisiyada kritik rol oynayır. Bazarlar tamahla idarə olunduqda, investorlar ehtiyatlı olmalıdır; qorxu üstünlük təşkil etdikdə, ən yaxşı imkanlar tez-tez o zaman ortaya çıxır. AlfAccurate -də risk idarəçiliyi portfel idarəçiliyimizin mərkəzindədir. Biz inanırıq ki, kapitalın qorunması riskdən qaçmaq deyil, onu anlamaq, idarə etmək və onu götürmək üçün adekvat şəkildə kompensasiya olunmağımızı təmin etməkdir. “Kapitalı Qoru, Sərvət Yarat” fəlsəfəmiz başqaları tamahkar olanda ehtiyatlı olmaq və başqaları qorxulu olanda fürsətçi olmaq intizamına sahib olmaqdır. Daha çox oxuyun: 100 dollarlıq xam neft Hindistan üçün qıcıqlandırıcıdır, lakin razılaşmanı pozan deyil: Harsh Gupta Madhusudan S) Zəhmət olmasa, fondlarınızın son performansını bizə izah edin. C) Bütün fondlarımız 1, 2, 3 və 5 illik dövrlər üzrə müvafiq etalonlarını üstələyərək investisiya yanaşmamızın ardıcıllığını əks etdirmişdir. Xüsusi bir məqam, 3 və 5 il ərzində 22%-dən çox CAGR gəliri təmin edən orta və kiçik kapitallı PMS -imiz, AAA Budding Beasts olmuşdur. Bu performansı xüsusilə həvəsləndirici edən odur ki, strategiya son bir-iki ilin çətin bazar şəraitində belə yaxşı nəticə göstərmişdir. Bizim üçün əsl nailiyyət yalnız güclü gəlirlər əldə etmək deyil, onları bazar dövrləri boyunca ardıcıl olaraq təmin etməkdir. S) Sizin Hindistan Səhm Fondu -nun FY26 EPS artımı BSE 500 üçün 8%-ə qarşı 27.9% təşkil edir, lakin o, həm də daha yüksək P/E əmsalı ilə ticarət edir. Qiymətləndirmə tələsinə düşmədən inkişaf üçün ödəməyi necə əsaslandırırsınız? C) Mən qətiyyətlə inanıram ki, P/E təkbaşına nəzərdən keçirilməməlidir. Doğru yanaşma PEG , portfelin səhm üzrə gəlirliliyi ( ROE ) ilə birlikdədir. Daha yüksək ROE -yə malik bir şirkət, daha aşağı kapital səmərəliliyinə malik bir şirkətdən daha yüksək P/E -yə layiqdir. Əgər o, həm də üstün qazanc artımı təmin edirsə, qiymətləndirmə mükafatı əsaslandırıla bilər. Bizim Hindistan Səhm Fondu yaxşı bir nümunədir. Daha yüksək P/E -sinə baxmayaraq, portfel PEG əsasında BSE 500 -dən daha ucuzdur, eyni zamanda etalon üçün 15%-dən az olan ROE -yə qarşı 20%-dən çox ROE təmin edir. Məsələ sadədir: əgər qazancın inkişafı və keyfiyyəti bunu əsaslandırırsa, daha yüksək P/E mütləq daha bahalı portfel demək deyil. S) Sizin portfeliniz çoxkapitallıdır, lakin ayırma daha böyük şirkətlərə doğru meyllidir. Bu şüurlu müdafiə mövqeyidir, yoxsa orta və kiçik kapitallı kainatda imkanlar tapmaq çətinləşir? C) Bizim çoxkapitallı yanaşmamız əvvəlcədən müəyyən edilmiş bazar kapitallı ayırmalarla deyil, aşağıdan yuxarı səhm seçimi ilə idarə olunur. Biz bazar kapitallı spektr boyunca cəlbedici imkanlar tapmağa davam edirik. Lakin, biz inanırıq ki, portfel ayırması orta və ya kiçik kapitallı səhmlərə sabit bir ayırmanı izləməkdənsə, ən yaxşı risk-mükafatı harada gördüyümüzü əks etdirməlidir. Bizim daha böyük şirkətə məruz qalmağımız müdafiə çağırışı deyil; bu, hazırda ən cəlbedici hesab etdiyimiz imkanlara olan inamımızı əks etdirir. Daha çox oxuyun: Nifty həddindən artıq satılıb, İT geri çəkilməyə hazırdır: Anand James treyderlərin növbəti nə etməli olduğu barədə S) GEMS Fondu yarandığı gündən bəri güclü gəlirlər təmin etmişdir, lakin o, həm də geniş bazara nisbətən əhəmiyyətli qiymətləndirmə mükafatı ilə şirkətlər alır. Bu inkişaf investisiyasıdır, yoxsa investorlar tam qiymətləndirmədikləri qiymətləndirmə riskini götürürlər? C) GEMS davamlı, bazarın üstündə qazanc artımı təmin etmək potensialına malik müstəsna biznesləri müəyyənləşdirmək ətrafında qurulmuşdur. Belə bizneslər tez-tez qiymətləndirmə mükafatı tələb edir. Lakin, əsas məsələ yalnız biznesin keyfiyyətini deyil, həm də onun biznes dövründə harada olduğunu və nə qədər inkişafın artıq qiymətə daxil edildiyini qiymətləndirməkdir. Biznesi doğru anlamaq vacibdir, lakin biznes dövrünü doğru anlamaq da eyni dərəcədə kritikdir. Biz inanırıq ki, bu, uzunmüddətli inkişaf imkanını ələ keçirərkən qiymətləndirmə riskini idarə etmək üçün vacibdir. S) Fakt vərəqəsi idarəetmə, qazanc keyfiyyəti və balans hesabatının gücünə diqqət yetirən xüsusi məhkəmə və uzunömürlülük çərçivələrindən bəhs edir. Bazar problemi kəşf etməzdən əvvəl adətən nə qırmızı bayraq qaldırır, izah edə bilərsinizmi? C) Bizim məhkəmə çərçivəmiz biznesin əsas qazanc keyfiyyətini və maliyyə sağlamlığını anlamaq üçün bildirilən mənfəətdən kənara baxır. Qırmızı bayraqlar mənfəət və əməliyyat pul axınları arasında davamlı boşluqlar, müvafiq satış artımı olmadan artan debitor borcları və ya inventar, izah olunmayan əlaqəli tərəf əməliyyatları və pisləşən balans hesabatının gücünü əhatə edir. Bizim uzunömürlülük çərçivəmiz bir addım daha irəli gedərək, biznesin uzunmüddətli dövrdə inkişafı davam etdirmək üçün rəqabət üstünlüklərinə və maliyyə gücünə malik olub-olmadığını qiymətləndirir. Əsas məsələ, biznesdəki çatları onun bildirilən performansında və ya bazar qiymətində görünməzdən əvvəl müəyyənləşdirməkdir. S) AlfAccurate 3M çərçivəsi adlandırdığı – Bazar Həcmi, Bazar Payı və Təhlükəsizlik Marjası – ilə işləyir. Niyə bu üçü? Və bunlardan hansı növbəti multibaggeri qovan investorlar tərəfindən ən çox nəzərə alınmır? C) Bizim 3M çərçivəmiz sərvət yaratmanın üç əsas elementini bir araya gətirir. Bazar Həcmi inkişaf imkanını müəyyənləşdirir. Bazar Payı bir şirkətin bu imkanın nə qədərini ələ keçirə biləcəyini müəyyən edir. Təhlükəsizlik Marjası bu fürsət üçün həddindən artıq ödəməməyimizi təmin edir. Multibaggerləri qovan investorlar tez-tez ilk ikisinə diqqət yetirir, lakin üçüncünü nəzərdən qaçırırlar. Böyük bir bazar və qalib bir biznes əla bir hekayə yarada bilər, lakin yalnız doğru giriş qiymətləndirməsi onu əla bir investisiya edə bilər. S) Bu gün daha təhlükəlidir: multibaggeri qaçırmaq, yoxsa həddindən artıq qiymətləndirilmiş səhmə sahib olmaq? C) Multibaggeri qaçırmaq sizə bir fürsətə başa gələ bilər, lakin həddindən artıq qiymətləndirilmiş səhmə sahib olmaq sizə kapitala başa gələ bilər. Biz inanmırıq ki, investorların sərvət yaratmaq üçün hər multibaggerə sahib olması lazımdır. Əsas məsələ, güclü əsaslara, davamlı inkişafa və məntiqli qiymətləndirmələrə malik bizneslərdən ibarət bir portfel qurmaqdır. İnvestisiyada qaçırdığınız fürsət unudula bilər, lakin daimi itirdiyiniz kapitalı bərpa etmək daha çətindir. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, fikirlər və rəylər onların özlərinə aiddir. Bunlar Economic Times -ın fikirlərini əks etdirmir)