Əksər bazar qüruları, kapital bazarı mütəxəssisləri və müşahidəçilər NSE -nin güclü bir iş modeli təqdim etdiyinə inanırlar, qiymətləndirmə də ədalətli görünür, lakin siyahıya alınmamış səhmlər və IPO qiyməti arasındakı fərq barədə həmişə mübahisə olacaq. NSE IPO : Biznes dinamikası vs buraxılışın qiymətləndirilməsi. 22,561.57 kror rupi dəyərində olan NSE IPO -su 1,700-1,785 rupi qiymət aralığında təyin edilmişdir. RHP tərəfindən paylaşılan birjanın biznes əsaslarına daha yaxından nəzər saldıqda, bu böyük bazar infrastruktur qurumunun ( MII ) bəzi cəlbedici xüsusiyyətlərə malik olduğu görünür. Onun daxili bazar payı demək olar ki, inhisara yaxındır və bu, güclü qlobal reytinqlə birləşir. Birjanın möhkəm gəlirliliyi izlənilməli olan başqa bir əsas faktordur. Q1FY26 -da mənfəət marjası FY26 -dakı 50.98%-ə qarşı 58.78% təşkil etmişdir. Şirkətin qırmızı siyənək prospektinə əsasən, əməliyyat gəlirlərinin əksəriyyətini əməliyyat haqları təşkil edir ki, bu da Q1FY27 -də 79.44% və FY26 -da 78.65% olmuşdur. ProfitGate Capital Services -in təsisçisi Nakul Sarda dedi: “Mən NSE -ni bəyənirəm – bu, möhtəşəm bir biznesdir. Lakin möhtəşəm bizneslər, hər kəs razılaşdığı zaman dəhşətli giriş nöqtələri yaradır. HDFC Bank ölkədə ən sevilən səhm idi və uzun illər heç bir yerə getmədi. Və NSE , Hindistanın dünyanın opsion ticarətinin 80%-ni etməsi üzərində işləyir – bu, mənim qeyd etməkdənsə, düşməsini istədiyim bir rəqəmdir və SEBI müdaxilə etdikdən sonra artıq yarıya qədər azalıb. Əla şirkət. Sadəcə, bunun burada əla bir səhm olduğuna əmin deyiləm.” NSE IPO qiymətləndirmələri: Ədalətli yoxsa bahalı? Bu, bizi birbaşa NSE buraxılışının qiymətləndirilməsinə gətirir. Cari IPO qiymət aralığında, NSE -nin IPO öncəsi qiymət-qazanc nisbəti təxminən 42.89x-dir və bu qiymətləndirmə göstəricisi, IPO sonrası, 35.4x-ə yaxındır. Sosial media platforması X -də ictimai bir yazıda, Asksandipsabharwal.com -dan Sandip Sabharwal inanır ki, “Qiymətləndirmələr yaxşı görünür. Nə ucuz, nə də bahalı, son 5 ildə mənfəətin CAGR -nin cəmi 8% olduğunu və bu il qazancda azalma ola biləcəyini nəzərə alsaq. Bu, siyahıya alınmamış səhmin bir neçə həftə əvvəl ticarət etdiyi qiymətdən 15-20% endirimdədir.” Bazar veteranı Arun Kejriwal bu fikri təsdiqlədi və qeyd etdi ki, “şirkət ədalətli qiymətləndirmə aparıb və bazar şərtlərini, qazancları və s. nəzərə alaraq qiymətləndirib. Analitiklər arasında həmişə mübahisə olacaq ki, bu, siyahıya alınmamış bazar qiymətinin qiymət aralığından əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olduğu daha bir buraxılışdır. Bu ikisi müqayisə edilə bilməsə də, kəşf edilmiş qiymət ilə bir neçə əməliyyata əsaslanan qiymət arasındakı əsas fərqi başa düşmək lazımdır ki, bu da siyahıya alınmamış bazarın təbiətidir.” NSE IPO qiymət aralığı siyahıya alınmamış səhm qiymətinə endirimlə: İnvestorlar narahat olmalıdırmı? Bu, bizi təkcə NSE IPO -su deyil, Tata Capital və SBI Funds Management kimi tanınmış adlar da daxil olmaqla bir çox başqaları ilə bağlı bir çox investorun narahat olduğu bir məqama gətirir. Xüsusilə NSE IPO -su haqqında danışarkən, Kejriwal izah etdi ki, “son siyahıya alınmamış qiymət ilə RHP -nin təqdim edilməsindən əvvəl səhmlərin kilidlənmə müddətinin başa çatması arasındakı fərq təxminən 175 rupi idi. Bu, qiymət aralığının yuxarı həddi 1,785 rupi olaraq elan edildikdə bu səhm üçün boz bazar premiumu ola bilər.” “İkincisi, investor nöqteyi-nəzərindən, bu, böyük bir buraxılışdır. Bu, indiyə qədər bazara çıxan ən böyük buraxılış deyil, lakin böyük bir buraxılışdır və insanlar üçün kifayət qədər səhm mövcuddur. Buna görə də, boz bazar tərəfindən cəlb olunmayın. Əgər səhm üçün müraciət etmək istədiyinizə inanırsınızsa, pay almaq üçün ədalətli bir şansınız var. Müraciət etməlisiniz,” o əlavə etdi. NSE vs BSE : Qiymətləndirmə fərqi NSE -nin qiymətləndirilməsi ilə bağlı müzakirə qaçılmaz olaraq onun yeganə siyahıya alınmış həmkarı olan BSE ilə müqayisəni gündəmə gətirir. Biri Asiyanın ən qədim fond birjasıdır, digəri isə Hindistanın ən böyüyüdür. Lakin, Kejriwal “ BSE və NSE arasında ədalətli müqayisə etməyə çalışmanın” niyə tam olaraq alma-alma müqayisəsi olmadığını vurğuladı. O, izah etdi ki, “ BSE siyahıya alınmış qurumdur və NSE siyahıya alınmaq üzrədir. NSE -nin bazar hökmranlığı onu BSE ilə cəlbedici bir müqayisə etmir. Biri demək olar ki, inhisardır. Digəri ( BSE ) kiçik bir paya malikdir və köhnə bir birjadır. O, siyahıya alınmışdır, lakin bu, ədalətli müqayisə deyil. NSE siyahıya alındıqdan və bu birjada ticarət başladıqdan sonra, qiymətlərin NSE -nin ticarət etdiyi səviyyəyə düzəldiyini görəcəksiniz və bu, etalon olacaq.” NSE -nin siyahıya alınması ehtimal ki, 24 sentyabrda baş tutacaq.